ebook img

Welfare Economics and Externalities In An Open Ended Universe: A Modern Austrian Perspective PDF

152 Pages·1992·3.789 MB·English
Save to my drive
Quick download
Download
Most books are stored in the elastic cloud where traffic is expensive. For this reason, we have a limit on daily download.

Preview Welfare Economics and Externalities In An Open Ended Universe: A Modern Austrian Perspective

WWeellffaarree EEccoonnoommiiccss aanndd EExxtteerrnnaalliittiieess IInn AAnn OOppeenn EEnnddeedd UUnniivveerrssee:: AA MMooddeerrnn AAuussttrriiaann PPeerrssppeeccttiivvee WWeellffaarree EEccoonnoommiiccss aanndd EExxtteerrnnaalliittiieess IInn AAnn OOppeenn EEnnddeedd UUnniivveerrssee:: AA MMooddeerrnn AAuussttrriiaann PPeerrssppeeccttiivvee RRooyy EE.. CCoorrddaattoo,, PPhh..DD.. FFoorreewwoorrdd bbyy PPrrooffeessssoorr DDoommiinniicckk TT.. AArrmmeennttaannoo UUnniivveerrssiittyy ooff HHaarrttffoorrdd SSpprriinnggeerr SScciieennccee++BBuussiinneessss MMeeddiiaa,, LLLLCC Library of Congress Cataloging-in-Publication Data Cordato, Roy E. Welfare economics and externalities in an open ended universe: a modern Austrian perspective / Roy E. Cordato : foreword by Dominick T. Armentano. p. cm. Includes bibliographical references and index. ISBN 978-1-4757-2147-8 ISBN 978-1-4757-2145-4 (eBook) DOI 10.1007/978-1-4757-2145-4 1. Welfare economics. 2. Externalities (Economics) 3. Austrian school of economists. 1. Title. HB846.C67 1992 330.15'7 --dc20 92-19778 CIP Copyright © 1992 by Springer Science+Business Media New York Originally published by Kluwer Academic Publishers in 1992 Softcover reprint of the hardcover 1s t edition 1992 AII rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system or transmi tted in any form or by any means, mechanical, photo-copying, record ing, or otherwise, without the prior written permission of the publisher, Springer Science+Business Media,LLC. Printed on acid-free pap er. TToo KKaarreenn aanndd SStteepphhaanniiee CCOONNTTEENNTTSS FFoorreewwoorrdd .................................................................................. iixx PPrreeffaaecee ...................................................................................... xxvv AAeckknnoowwlleeddggeemmeennttss .................................................................... xxiixx IInnttrroodduuecttiioonn .............................................................................. 11 NNeeooccllaassssiiccaall EExxtteerrnnaalliittiieess TThheeoorryy ...................................... 22 TThhee AAuussttrriiaann CCrriittiiqquuee ........................................................ 44 OOuuttlliinnee aanndd OOrrggaanniizzaattiioonnaall FFrraammeewwoorrkk ............................ 1100 CChhaapptteerr 11:: TThhee GGeenneeaallooggyy ooff tthhee AAuussttrriiaann PPoossiittiioonn .............. 1155 MMiisseess aanndd RRootthhbbaarrdd oonn EExxtteerrnnaalliittiieess .................. 1166 HHaayyeekk oonn EExxtteerrnnaall BBeenneeffiittss aanndd ""CCoolllleeecttiivvee GGooooddss"" ............................................ 2233 EExxtteerrnnaalliittiieess AAnnaallyyssiiss aanndd tthhee EEaarrllyy AAuussttrriiaannss .... 2277 CCoonncclluussiioonn ............................................................ 3355 CChhaapptteerr 22:: EExxtteerrnnaalliittiieess aanndd MMooddeerrnn AAuussttrriiaann TThheeoorriieess ooff EEccoonnoommiicc WWeellffaarree:: PPrroobblleemmss aanndd PPrroommiisseess ........ 3399 RRootthhbbaarrdd''ss CCrriitteerriiaa ooff DDeemmoonnssttrraatteedd PPrreeffeerreennccee 4400 KKiirrzznneerr:: EEffffiicciieennecyy AAss PPllaann CCoooorrddiinnaattiioonn 4455 CChhaapptteerr 33:: CCaattaallllaaecttiicc EEffffiicciieennecyy:: WWeellffaarree EEecoonnoommiiccss IInn AAnn OOppeenn EEnnddeedd WWoorrlldd .................................... 5577 CCaattaallllaaxxyy aanndd EEecoonnoommyy ........................................ 5577 CCaattaallllaaecttiiec EEffffiicciieennecyy .............................................. 5588 IIddeeaall IInnssttiittuuttiioonnaall SSeettttiinngg vvss.. IIddeeaall MMaarrkkeett OOuuttecoommeess .................................... 6644 TThhee MMeeaanniinngg aanndd CCaauusseess ooff IInneeffffiicciieennccyy .............. 6688 CCoonncclluussiioonn:: CCaattaallllaaecttiicc EEffffiicciieennccyy,, KKiirrzznneerr''ss CCoooorrddiinnaattiioonn SSttaannddaarrdd aanndd EEnnttrreepprreenneeuurrsshhiipp 7700 CChhaapptteerr 44:: CCaattaallllaaecttiicc EEffffiicciieennccyy aanndd EExxtteerrnnaalliittiieess ................ 7733 EExxtteerrnnaalliittiieess aanndd SSoocciiaall EEffffiicciieennecyy ........................ 7744 KKiirrzznneerr''ss lIIISS:: TThhee TThhrreeaadd TThhaatt BBiinnddss ................ 8866 CChhaapptteerr 55:: AApppplliiecaattiioonn:: TThhee EEccoonnoommiiccss ooff TToorrtt LLiiaabbiilliittyy .... 9911 CCooaassee aanndd MMooddeerrnn LLaaww aanndd EEecoonnoommiiccss .............. 9922 SSuubbjjeeecttiivvee VVaalluuee,, IInnffoorrmmaattiioonn,, aanndd TTiimmee:: TThhee AAuussttrriiaann CCrriittiiqquuee ........................................ 9955 CCaattaallllaaecttiicc EEffffiicciieennccyy aanndd tthhee EEecoonnoommiiccss ooff TToorrtt LLaaww ........................................................ 9999 CCoonncclluussiioonn:: PPrroobblleemmss aanndd CCoonnssiiddeerraattiioonnss FFoorr FFuurrtthheerr AAnnaallyyssiiss .................................................. 110055 CCoonncclluussiioonn ................................................................................ 111111 UUnnrreessoollvveedd IIssssuueess .................................................. 111133 FFiinnaall RReemmaarrkkss ........................................................ 111166 EEffffiicciieennccyy aanndd EExxtteerrnnaalliittiieess iinn aann OOppeenn EEnnddeedd UUnniivveerrssee RReeffeerreenncceess 111199 IInnddeexx 112299 FFOORREEWWOORRDD:: PPRROOPPEERRTTYY RRIIGGHHTTSS,, EEFFFFIICCIIEENNCCYY,, AANNDD SSOOCCIIAALL WWEELLFFAARREE bbyy DDoommiinniicckk TT.. AArrmmeennttaannoo UUnniivveerrssiittyy ooff HHaarrttffoorrdd SSiinnccee AAddaamm SSmmiitthh,, eeccoonnoommiissttss hhaavvee bbeeeenn ssyymmppaatthheettiicc ttoo tthhee iiddeeaa tthhaatt tthhee sseellffiisshh ppuurrssuuiitt ooff pprrooffiitt bbyy iinnddiivviidduuaallss ccaann eennhhaannccee tthhee oovveerraallll eeccoonnoommiicc wweellffaarree ooff ssoocciieettyy.. TThhee eeaassiieesstt wwaayy ttoo uunnddeerrssttaanndd ttbhiiss nnoottiioonn iiss ttoo aassssuummee tthhaatt wwhheenn iinnddiivviidduuaallss ttrraaddee aanndd eexxcchhaannggee,, tthheeyy tteenndd ttoo ggiivvee uupp rreessoouurrcceess oorr ggooooddss tthhaatt tthheeyy vvaalluuee lleessss ffoorr rreessoouurrcceess oorr ggooooddss tthhaatt tthheeyy vvaalluuee mmoorree.. TThhuuss tthhee pprroocceessss ooff eexxcchhaannggee iittsseellff mmaayy bbee aabbllee ttoo eennhhaannccee tthhee nneett wweellffaarree ooff eeaacchh ppaarrttiicciippaattiinngg iinnddiivviidduuaall aanndd,, ggeenneerraalliizziinngg ttoo aallll eexxcchhaannggeess,, tthhee wweellffaarree ooff ssoocciieettyy aass aa wwhhoollee.. EExxtteerrnnaalliittiieess aanndd PPuubblliicc PPoolliiccyy TThheerree iiss ssttiillll mmuucchh ddiissaaggrreeeemmeenntt aanndd ddeebbaattee ccoonncceerrnniinngg ttbhiiss ggeenneerraall pprrooppoossiittiioonn.. OOnnee ooff tthhee mmoosstt iimmppoorrttaanntt aarreeaass ooff ccoonntteennttiioonn ccoonncceerrnnss tthhee iissssuuee ooff mmaarrkkeett eexxtteerrnnaalliittiieess.. BBrriieeffllyy ppuutt,, nnoott aallll ooff tthhee ccoossttss aanndd bbeenneeffiittss ooff iinnddiivviidduuaall ttrraaddeess aarree nneecceessssaarriillyy iinntteerrnnaalliizzeedd bbyy tthhee ttrraaddeerrss.. SSoommee bbeenneeffiittss aanndd ccoossttss mmaayy lleeaakk ooffff aanndd aaffffeecctt tthhee bbeehhaavviioorr ooff ootthheerr iinnddiivviidduuaallss wwhhoo aarree nnoott aa ddiirreecctt ppaarrttyy ttoo tthhee eexxcchhaannggee.. PPoolliittiiccaall eeccoonnoommyy hhaass lloonngg bbeeeenn ccoonncceerrnneedd aabboouutt tthheessee ssoo--ccaalllleedd ""nneeiigghhbboorrhhoooodd eeffffeeccttss"" oorr ""ssppiilllloovveerrss.."" FFoorr eexxaammppllee,, hhooww sshhoouulldd tthhee lliiaabbiilliittyy ffoorr hhaarrmmffuull ssppiilllloovveerrss bbee ddeetteerrmmiinneedd?? HHooww aarree pprriivvaattee pprroodduuccttiioonn aanndd ccoonnssuummppttiioonn ddeecciissiioonnss aalltteerreedd bbyy ppoossiittiivvee aanndd nneeggaattiivvee nneeiigghhbboorrhhoooodd eeffffeeccttss?? AAnndd iiff ssppeecciiffiicc eexxtteerrnnaalliittiieess aarree ddeetteerrmmiinneedd ttoo bbee ssoocciiaallllYy iinneeffffiicciieenntt,, wwhhaatt iiss tthhee mmoosstt aapppprroopprriiaattee ppuubblliicc ppoolliiccyy ttoo rreessttoorree mmaarrkkeett eeffffiicciieennccyy?? WWiitthh rreeggaarrdd ttoo tthheessee iissssuueess,, RRooyy CCoorrddaattoo''ss nneeww bbooookk iiss bbootthh ttiimmeellyy aanndd iimmppoorrttaanntt.. QQuueessttiioonnss ooff lliiaabbiilliittyy aanndd eeffffiicciieennccyy wwiitthh rreessppeecctt ttoo nneeggaattiivvee ssppiilllloovveerrss aarree ccuurrrreenntt,, ccuuttttiinngg--eeddggee ppuubblliicc ppoolliiccyy iissssuueess.. IInn tthhee aarreeaa ooff iinndduussttrriiaall ppoolllluuttiioonn eessppeecciiaallllyy,, ssiiggnniiffiiccaanntt pprriivvaattee aanndd ttaaxxppaayyeerr rreessoouurrcceess hhaavvee bbeeeenn ccoommmmiitttteedd ttoo sscchheemmeess ttoo rreeddrreessss tthhee ""ssoocciiaall ccoossttss"" ooff aalllleeggeedd eennvviirroonnmmeennttaall ddeeggrraaddaattiioonn.. IInn aaddddiittiioonn,, ggoovveerrnnmmeenntt aaggeenncciieess aanndd tthhee ccoouurrttss aarree iinnccrreeaassiinnggllyy rreegguullaattiinngg pprriivvaattee bbeehhaavviioorr iinn ttbhiiss aarreeaa.. TThhuuss iitt iiss iimmppoorrttaanntt ttoo rreeeexxaammiinnee tthhee eeccoonnoommiicc rraattiioonnaallee ffoorr rreegguullaattiinngg eexxtteerrnnaalliittiieess aanndd wwhheetthheerr eexxiissttiinngg ppuubblliicc ppoolliiccyy iiss aapppprroopprriiaattee.. MMaarrkkeett FFaaiilluurree aanndd CCaattaallllaaccttiicc EEffffiicciieennccyy AAssiiddee ffrroomm tthhee ssppeecciiffiicc iissssuuee ooff eexxtteerrnnaalliittiieess,, ttbhiiss vvoolluummee iiss aallssoo iimmppoorrttaanntt bbeeccaauussee iitt aatttteemmppttss ttoo pprroovviiddee aann aalltteerrnnaattiivvee ppaarraaddiiggmm ttoo tthhee ccoonnvveennttiioonnaall nneeooccllaassssiiccaall wweellffaarree aannaallyyssiiss.. MMoosstt eeccoonnoommiissttss ssttiillll ""ddoo"" eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree aannaallyyssiiss bbyy ccoommppaarriinngg eexxiissttiinngg mmaarrkkeett ccoonndduucctt aanndd ppeerrffoorrmmaannccee ttoo ccoonnddiittiioonnss tthhaatt wwoouulldd eexxiisstt uunnddeerr ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn wwiitthh ppeerrffeecctt iinnffoorrmmaattiioonn.. MMaarrkkeettss aarree ssaaiidd ttoo bbee eeffffiicciieenntt iiff mmaarrkkeett pprriiccee aanndd mmaarrggiinnaall ccoosstt aarree eeqquuaall;; iiff ttbhiiss eeqquuaalliittyy ddooeess nnoott hhoolldd,, hhoowweevveerr,, tthheenn mmaarrkkeettss aarree ssaaiidd ttoo ""ffaaiill"" ((mmaarrkkeett ffaaiilluurree)) aanndd ttbhiiss ccaann rraattiioonnaalliizzee rreemmeeddiiaall ppuubblliicc ppoolliiccyy.. NNooww ttoo bbee ssuurree,, tthhee ppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee bbeenncchhmmaarrkk hhaass ccoommee iinn ffoorr ssoommee eexxtteennssiivvee ccrriittiicciissmm oovveerr tthhee yyeeaarrss,, eessppeecciiaallllyy ffrroomm AAuussttrriiaann eeccoonnoommiissttss.. YYeett tthhee ppaarraaddiiggmm hhaass ((ssoommeehhooww)) mmaannaaggeedd ttoo ssuurrvviivvee aallll ooff tthhee ccrriittiicciissmm.. OOnnee rreeaassoonn ffoorr tthhaatt ssuurrvviivvaall mmaayy bbee tthhaatt iitt hhaass bbeeeenn uunncclleeaarr ttoo eeccoonnoommiissttss ((eevveenn AAuussttrriiaann eeccoonnoommiissttss)) wwhhaatt aalltteerrnnaattiivvee aapppprrooaacchh,, iiff aannyy,, ccoouulldd rreeppllaaccee tthhee ssttaannddaarrdd PPiiggoouuvviiaann mmeetthhooddoollooggyy.. TThhee ttrruullyy iinnnnoovvaattiivvee ppaarrtt ooff CCoorrddaattoo''ss bbooookk iiss aa ssppiirriitteedd aattttaacckk oonn tthhee ccoonnvveennttiioonnaall wweellffaarree ppaarraaddiiggmm ((iinncclluuddiinngg tthhee CCooaassee tthheeoorreemm)) aanndd aa sseerriioouuss aatttteemmpptt ttoo rreeccaasstt ccoonnvveennttiioonnaall eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree eeccoonnoommiiccss aalloonngg AAuussttrriiaann lliinneess.. TThhee ffoouunnddaattiioonnss ooff tthhee AAuussttrriiaann mmeetthhooddoollooggyy aarree iinnddiivviidduuaalliissmm aanndd ssuubbjjeeccttiivviissmm.. FFoorr AAuussttrriiaannss,, hhuummaann aaccttiioonn mmuusstt aallwwaayyss bbee uunnddeerrssttoooodd iinn tteerrmmss ooff iinnddiivviidduuaall ppuurrppoosseess,, aaccttiioonnss aanndd ggooaallss.. AAnndd,, iimmppoorrttaannttllyy,, tthhee ggaaiinnss oorr lloosssseess aassssoocciiaatteedd wwiitthh iinnddiivviidduuaall aaccttiioonn mmuusstt aallwwaayyss bbee ccoonnssiiddeerreedd ppeerrssoonnaall,, nnoonn--ccoommppaarraabbllee,, aanndd nnoonn--aaddddiittiivvee.. TThheessee tteenneettss aarree cclleeaarr bbuutt tthheeyy hhaavvee aallwwaayyss ccrreeaatteedd aa cceerrttaaiinn aammbbiigguuiittyy iinn ddiissccuussssiioonnss ooff ssoocciiaall eeffffiicciieennccyy oorr ssoocciiaall wweellffaarree.. CClleeaarrllyy,, AAuussttrriiaannss rreejjeecctt tthhee ccoonnvveennttiioonnaall eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree bbeenncchhmmaarrkk ssiinnccee iitt aassssuummeess ppeerrffeecctt iinnffoorrmmaattiioonn,, aabbssttrraaccttss ffrroomm ttiimmee,, aanndd mmaakkeess tthhee eenndd--ssttaattee eeqquuiilliibbrriiuumm ccoonnddiittiioonn iinneevviittaabbllee.. CCoonnttrraarriiwwiissee,, AAuussttrriiaannss tteenndd ttoo sseeee ccoommppeettiittiioonn aass aa ddiissccoovveerryy ((ooff iinnffoorrmmaattiioonn)) pprroocceessss tthhaatt uunnffoollddss tthhrroouugghh ttiimmee aanndd iiss iinneevviittaabbllyy ooppeenn--eennddeedd.. IInn aaddddiittiioonn,, AAuussttrriiaannss rreejjeecctt tthhee ssoocciiaall ccoosstt//bbeenneeffiitt mmeetthhooddoollooggyy ssiinnccee iitt iiss bbaasseedd eexxpplliicciittllyy oonn iilllleeggiittiimmaattee iinntteerr--ppeerrssoonnaall vvaalluuee ccoommppaarriissoonnss aanndd uuppoonn aaggggrreeggaattiioonn.. YYeett hhaavviinngg aacckknnoowwlleeddggeedd tthhaatt tthhee ccoonnvveennttiioonnaall wweellffaarree aannaallyyssiiss iiss iinnhheerreennttllyy ffaauullttyy,, iitt hhaass nneevveerr bbeeeenn pprreecciisseellyy cclleeaarr wwhhaatt aann eeccoonnoommiisstt ffrroomm aa ssuubbjjeeccttiivviisstt ppeerrssppeeccttiivvee ccoouulldd ssaayy ccoonncceerrnniinngg oovveerraallll eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree.. HHee mmiigghhtt,, ooff ccoouurrssee,, aassssuummee tthhaatt vvoolluunnttaarryy ttrraaddee ssiimmppllyy iinnccrreeaasseess eevveerryyoonnee''ss wweellffaarree eexx aannttee;; bbuutt ttbhiiss llooggiicc ssaayyss nnoottbhiinngg aabboouutt tthhee eevveenn mmoorree iinntteerreessttiinngg eexx ppoosstt ssiittuuaattiioonnss.. OOrr hhee mmiigghhtt aassssuummee tthhaatt iinnccrreeaassiinngg iinnffoorrmmaattiioonn lleeaaddss,, nneecceessssaarriillyy,, ttoo aann iinnccrreeaassee iinn tthhee oovveerraallll ""ccoooorrddiinnaattiioonn ooff iinnddiivviidduuaall ppllaannss"" aanndd,, tthhuuss,, ttoo aann iinnccrreeaassee iinn oovveerraallll ssoocciiaall wweellffaarree.. BBuutt aass CCoorrddaattoo aarrgguueess,, iitt iiss nnoott oobbvviioouuss tthhaatt iinnccrreeaassiinngg iinnffoorrmmaattiioonn aallwwaayyss iinnccrreeaasseess oovveerraallll ppllaann ccoooorrddiinnaattiioonn;; iinnddeeeedd,, aass tthhee mmaarrkkeett pprroocceessss ""ggrriinnddss aawwaayy,,"" ssoommee pprreevviioouussllyy ccoooorrddiinnaatteedd ppllaannss wwiillll iinneevviittaabbllyy bbeeccoommee ddiissccoooorrddiinnaatteedd.. IIss tthheerree aannyy aapppprroopprriiaattee ppeerrssppeeccttiivvee,, tthheenn,, ffoorr eevvaalluuaattiinngg tthhee eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree ooff tthhee eennttiirree mmaarrkkeett pprroocceessss?? xx CCoorrddaattoo aatttteemmppttss ttoo ssoollvvee tthhee rriiddddllee bbyy aarrgguuiinngg tthhaatt tthhee eeffffiicciieennccyy ooff tthhee eennttiirree ssoocciiaall oorrddeerr mmuusstt ffooccuuss oonn tthhee iinnssttiittuuttiioonnaall pprrooppeerrttyy rriigghhttss ffrraammeewwoorrkk rraatthheerr tthhaann oonn aannyy ppaarrttiiccuullaarr mmaarrkkeett oouuttccoommee.. SSiinnccee tthhee mmaarrkkeett pprroocceessss iiss iinnhheerreennttllyy ooppeenn eennddeedd aanndd nneevveerr eennddiinngg,, ffooccuussiinngg oonn aann eenndd--ssttaattee eeqquuiilliibbrriiuumm ccoonnddiittiioonn iiss iirrrreelleevvaanntt.. AAnndd ssiinnccee tthhee aaccqquuiissiittiioonn ooff kknnoowwlleeddggee ~~ tthhee mmiiccrroo--lleevveell eeffffiicciieennccyy pprroobblleemm,, aassssuummiinngg ppeerrffeecctt iinnffoorrmmaattiioonn ((aass ccoonnvveennttiioonnaall aannaallyyssiiss ddooeess)) mmuusstt bbee mmiisslleeaaddiinngg.. IInnsstteeaadd,, ssoocciiaall eeffffiicciieennccyy----oorr wwhhaatt CCoorrddaattoo tteerrmmss ""ccaattaallllaaccttiicc"" eeffffiicciieennccyy----sshhoouulldd ffooccuuss oonn tthhee eexxtteenntt ttoo wwhhiicchh tthhee oovveerraallll iinnssttiittuuttiioonna all ffrraammeewwoorrkk pprroormnootteess oorr rreettaarrddss tthhee ppuurrssuuiitt ooff iinnddiivviidduuaall ppllaannss aatt tthhee mmiiccrroo--lleevveell bbyy tthhee ttrraaddeerrss iinnvvoollvveedd.. AAnndd tthhiiss,, iinn ttuurrnn,, wwiillll ddeeppeenndd ggrreeaattllyy uuppoonn wwhheetthheerr tthhee lleeggaall ssyysstteemm iiss aabbllee ttoo cclleeaarrllyy ddeeffiinnee aanndd ssttrriiccttllyy eennffoorrccee iinnddiivviidduuaall rriigghhttss ttoo pprrooppeerrttyy.. CCoommppeettiittiioonn,, MMoonnooppoollyy,, aanndd RReegguullaattiioonn TThhiiss aalltteerrnnaattiivvee aapppprrooaacchh ttoo ssoocciiaall eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree aannaallyyssiiss hhaass bbrrooaadd aapppplliiccaattiioonnss wweeIlll bbeeyyoonndd tthhee iissssuuee ooff eexxtteerrnnaalliittiieess.. IIttss mmoosstt oobbvviioouuss aarreeaa ooff aapppplliiccaattiioonn iiss ttoo qquueessttiioonnss ooff ccoommppeettiittiioonn,, mmoonnooppoollyy,, aanndd aannttiittrruusstt ppoolliiccyy.. IInndduussttrriiaall oorrggaanniizzaattiioonn aanndd ppuubblliicc ppoolliiccyy hhaavvee lloonngg bbeeeenn ddoommiinnaatteedd bbyy PPiiggoouuvviiaann wweellffaarree aannaallyyssiiss aanndd ddiissccuussssiioonnss ooff ""mmaarrkkeett ffaaiilluurree.."" TThhee ssttrruuccttuurree,, ccoonndduucctt aanndd ppeerrffoorrmmaannccee ooff rreeaall wwoorrlldd ffiirrmmss aarree aallwwaayyss bbeeiinngg ccoommppaarreedd ttoo ssttrruuccttuurree,, ccoonndduucctt aanndd ppeerrffoorrmmaannccee uunnddeerr ccoonnddiittiioonnss ooff ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn.. MMaarrkkeettss aarree ssaaiidd ttoo ""ffaaiill"" wwhheenn pprriiccee aanndd mmaarrggiinnaall ccoosstt aarree nnoott eeqquuaall;; oorr wwhheenn pprroodduuccttss aarree nnoott hhoommooggeenneeoouuss;; oorr wwhheenn ffiirrmmss mmaakkee ""eexxttrraaoorrddiinnaarryy"" pprrooffiittss iinn tthhee ""lloonngg rruunn;;"" oorr wwhheenn mmaarrkkeett oouuttppuutt iiss ""rreessttrriicctteedd"" ffrroomm oouuttppuutt uunnddeerr ppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee ccoonnddiittiioonnss.. TThhee mmaajjoorriittyy ooff iinndduussttrriiaall oorrggaanniizzaattiioonn eeccoonnoommiissttss iimmpplliicciittllyy aassssuurmnee tthhaatt iinnddiivviidduuaall ccoossttss aanndd bbeenneeffiittss aarree oobbjjeeccttiivvee,, ccoommppaarraabbllee,, aanndd ccaappaabbllee ooff aaggggrreeggaattiioonn.. MMoonnooppoollyy iiss aallwwaayyss ssaaiidd ttoo rreedduuccee ccoonnssuummeerr wweellffaarree----aass iiff tthhee uuttiilliittyy ooff iinnddiivviidduuaall ccoonnssuummeerrss ccoouulldd bbee ttoottaalleedd iinnttoo ssoo mmee mmeeaanniinnggffuull aaggggrreeggaattee aanndd ccoommppaarreedd aatt ddiiffffeerreenntt ppooiinnttss iinn ttiimmee.. MMoonnooppoollyy iiss ssaaiidd ttoo eennhhaannccee tthhee wweellffaarree ooff tthhee pprroodduucceerrss----aass iiff tthhee uuttiilliittyy ooff tthhee pprroodduucceerrss ccoouulldd bbee ttoottaalleedd bbootthh bbeeffoorree aanndd aafftteerr ssoommee pprriiccee iinnccrreeaassee.. AAnndd ffiinnaallllyy oovveerraallll ssoocciiaall wweellffaarree iiss ssaaiidd ttoo bbee rreedduucceedd bbyy mmoonnooppoollyy ppoowweerr----tthhee ssoo--ccaalllleedd ""ddeeaadd wweeiigghhtt"" wweellffaarree lloossss ttrriiaannggllee----aaggaaiinn aass iiff wwee ccoouulldd aadddd ttooggeetthheerr tthhee iinnddiivviidduuaall ((ee))vvaalluuaattiioonnss aassssoocciiaatteedd wwiitthh aannyy ""lloosstt oouuttppuutt.."" PPoolliiccyy aannaallyyssiiss iinn aannttii ttrruusstt aanndd iinn ootthheerr rreegguullaattoorryy aarreeaass hhaass bbeeeenn ddeerriivveedd eexxpplliicciittllyy ffrroomm tthhee eeffffiicciieennccyy aannaallyyssiiss oouuttlliinneedd aabboovvee.. TThhee lleeggaall rreessttrriiccttiioonn ooff bbuussiinneessss mmeerrggeerrss,, pprriiccee ddiissccrriimmiinnaattiioonn,, ttyyiinngg aaggrreeeemmeennttss,, aanndd eessppeecciiaallllyy pprriiccee--ffiixxiinngg ((ccoolllluussiioonn)) aallll rreellaattee ddiirreeccttllyy ttoo eeffffiicciieennccyy ccoonnddiittiioonnss uunnddeerr ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn aanndd ttoo PPiiggoouuvviiaann ccoosstt//bbeenneeffiitt aannaallyyssiiss.. IItt iiss iinntteerreessttiinngg ttoo nnoottee tthhaatt tthhee ssoo--ccaalllleedd ""aannttiittrruusstt rreevvoolluuttiioonn"" tthhaatt mmooddeessttllyy sslloowweedd ffeeddeerraall aannttiittrruusstt eennffoorrcceemmeenntt iinn tthhee 11998800''ss ddiidd nnoott sseerriioouussllyy cchhaalllleennggee tthhee ffoouunnddaattiioonnss ooff tthhee ccoonnvveennttiioonnaall eeffffiicciieennccyy aanndd wweellffaarree aannaallyyssiiss iittsseellff.. IInnddeeeedd,, tthhee ccuurrrreennttllyy ppooppuullaarr ""rruullee ooff rreeaassoonn"" aannaallyyssiiss iinn aannttiittrruusstt iiss bbaasseedd eexxpplliicciittllyy oonn tthhee PPiiggoouuvviiaann ppaarraaddiiggmm.. xxii SSeeeenn ffrroomm CCoorrddaattoo''ss ppeerrssppeeccttiivvee,, tthhee bbuullkk ooff iinndduussttrriiaall oorrggaanniizzaattiioonn aannaallyyssiiss aanndd tthhee ccoonnsseeqquueenntt ppoolliiccyy pprroonnoouunncceemmeennttss aarree ttoottaallllyy wwiitthhoouutt sscciieennttiiffiicc ffoouunnddaattiioonn.. CCaattaallllaaccttiicc eeffffiicciieennccyy wwoouulldd rreeqquuiirree tthhaatt tthhee lleeggaall ffrraammeewwoorrkk eennccoouurraaggee iinnddiivviidduuaallss ttoo ppuurrssuuee tthheeiirr oowwnn ggooaallss aass ccoonnssiisstteennttllyy aass ppoossssiibbllee.. CCaattaallllaaccttiicc eeffffiicciieennccyy wwoouulldd rreeqquuiirree tthhaatt tthhee lleeggaall ffrraammeewwoorrkk ffaacciilliittaattee tthhee ddiissccoovveerryy aanndd uussee ooff pphhyyssiiccaall aanndd iinntteelllleeccttuuaall pprrooppeerrttyy.. TThhuuss iitt wwoouulldd bbee ssoocciiaallllyy iinneeffffiicciieenntt ttoo hhaavvee tthhee lleeggaall ssyysstteemm iinntteerrffeerree wwiitthh iinnddiivviidduuaall ppllaann ccoooorrddiinnaattiioonn----aass aannttiittrruusstt ppoolliiccyy ggeenneerraallllyy ddooeess----oorr iinntteerrffeerree wwiitthh tthhee ddiissccoovveerryy,, ddiisssseemmiinnaattiioonn,, aanndd uussee ooff iinnffoorrmmaattiioonn.. AAss aann eexxaammppllee,, ttaakkee tthhee ppeerr ssee pprroohhiibbiittiioonn aaggaaiinnsstt hhoorriizzoonnttaall pprriiccee ccoolllluussiioonn,, tthhee mmoosstt wwiiddeellyy ssuuppppoorrtteedd aannttiittrruusstt rreessttrriiccttiioonn.. TThhee ttrraaddiittiioonnaall PPiiggoouuvviiaann rraattiioonnaallee ffoorr tthhee pprroohhiibbiittiioonn iiss tthhaatt ssuucchh aaggrreeeemmeennttss,, iiff eeffffeeccttiivvee,, wwiillll rreedduuccee ccoonnssuummeerr aanndd ssoocciiaall wweellffaarree.. EEvveenn tthhoossee ffeeww aannaallyyssttss wwhhoo ddiisssseenntt ffrroomm tthhiiss ppoossiittiioonn tteenndd ttoo aarrgguuee eennttiirreellyy wwiitthhiinn tthhee PPiigguuoovviiaann ppaarraaddiiggmm.. TThheeyy hhoolldd eeiitthheerr tthhaatt ccoolllluussiioonn wwiillll lloowweerr ""ccoossttss"" oorr tthhaatt pprriiccee aanndd oouuttppuutt aaggrreeeemmeennttss bbeettwweeeenn ccoommppeettiittoorrss wwiillll bbee uunnssttaabbllee aanndd qquuiicckkllyy ""bbrreeaakk ddoowwnn.."" DDeessppiittee tthheeiirr ddiiffffeerreenncceess,, tthheerreeffoorree,, bbootthh ssiiddeess aarree iinn ccoonncceeppttuuaall aaggrreeeemmeenntt tthhaatt aa ""nnaakkeedd"" pprriiccee aanndd oouuttppuutt aaggrreeeemmeenntt tthhaatt ddooeess nnoott aacchhiieevvee lloowweerr ccoossttss oorr ddooeess nnoott ""bbrreeaakk ddoowwnn"" mmuusstt bbee iinneeffffiicciieenntt aanndd ssoocciiaallllyy uunnddeessiirraabbllee.. FFrroomm aa ccaattaallllaaccttiicc ppeerrssppeeccttiivvee tthhee iissssuuee ooff ssoocciiaall eeffffiicciieennccyy wwoouulldd bbee sseeeenn vveerryy ddiiffffeerreennttllyy.. IInn tthhee ffiirrsstt ppllaaccee iitt wwoouulldd bbee iimmppoossssiibbllee ttoo ccoommppaarree tthhee aaggggrreeggaattee wweellffaarree ooff ccoonnssuummeerrss ((aanndd pprroodduucceerrss)) bbeeffoorree aanndd aafftteerr aannyy iinnccrreeaassee iinn pprriiccee aanndd,, tthhuuss,, iimmppoossssiibbllee ttoo ccoonncdluuddee tthhaatt bbuussiinneessss ccoolllluussiioonn rreedduucceess ssoocciiaall wweellffaarree.. SSeeccoonndd,, aanndd mmoorree ffuunnddaammeennttaallllyy,, tthhee aacctt ooff ((pprriiccee)) aaggrreeeemmeenntt iiss eexxpplliicciitt eevviiddeennccee ooff ssoocciiaall ccooooppeerraattiioonn aanndd ppllaann ccoooorrddiinnaattiioonn.. AA pprriiccee aaggrreeeemmeenntt,, lliikkee aannyy ccoonnttrraacctt,, iiss ssiimmppllyy aa ""mmeeaannss"" tthhaatt aaiimmss ttoo eennhhaannccee tthhee iinnddiivviidduuaall wweellffaarree ""eennddss"" ooff tthhee ppaarrttiieess iinnvvoollvveedd.. IInn ddiirreecctt ccoonnttrraasstt ttoo tthhee PPiiggoouuvviiaann ppoossiittiioonn,, tthheerreeffoorree,, aa pprriiccee aanndd oouuttppuutt aaggrreeeemmeenntt tthhaatt aaccttuuaallllyy aaccccoommpplliisshheess iittss oobbjjeeccttiivveess llllii pprreecciisseellyy eeffffiicciieenntt wwhhiillee aann aaggrreeeemmeenntt tthhaatt iiss uunnssttaabbllee oorr ""bbrreeaakkss ddoowwnn"" iiss nnoott eeffffiicciieenntt.. FFiinnaallllyy,, aannyy ggoovveerrnnmmeenntt ppoolliiccyy tthhaatt eeiitthheerr mmaannddaatteess oorr pprroohhiibbiittss aannyy ccoolllluussiivvee aaggrreeeemmeenntt wwoouulldd,, iittsseellff,, ccoonnttrriibbuuttee ddiirreeccttllyy ttoo mmaarrkkeett iinneeffffiicciieennccyy.. AA tthhoorroouugghh--ggooiinngg ccaattaallllaaccttiicc ppeerrssppeeccttiivvee wwoouulldd ccoommpplleetteellyy ttrraannssffoorrmm iinndduussttrriiaall oorrggaanniizzaattiioonn tthheeoorryy aanndd rreegguullaattoorryy ppoolliiccyy.. FFoorr iinnssttaannccee,, aallll bbuussiinneessss mmeerrggeerrss aanndd aallll jjooiinntt vveennttuurreess wwoouulldd bbee sseeeenn aass ssoocciiaallllyy eeffffiicciieenntt aarrrraannggeemmeennttss aaiimmeedd aatt aacchhiieevviinngg ssoommee mmuuttuuaallllyy ddeetteerrmmiinneedd bbuussiinneessss ggooaall;; tthheeyy nnoo lloonnggeerr ccoouulldd bbee rreessttrriicctteedd bbyy llaaww iinn tthhee nnaammee ooff eeffffiicciieennccyy.. IInn aaddddiittiioonn,, tthhee lloonngg--ssttaannddiinngg iinndduussttrriiaall oorrggaanniizzaattiioonn aannxxiieettyy oovveerr hhiigghhllyy ddiiffffeerreennttiiaatteedd pprroodduuccttss wwoouulldd bbee sseeeenn aass aa tthhoorroouugghhllyy iilllleeggiittiimmaattee qquuiibbbblliinngg oovveerr eennddss,, nnoott mmeeaannss.. FFiinnaallllyy,, tthhee ttrraaddiittiioonnaall aannttiittrruusstt ccoonncceerrnn wwiitthh mmaarrkkeett sshhaarree,, ccoonncceennttrraattiioonn,, aanndd ""eennttrryy bbaarrrriieerrss"" wwoouulldd bbee sseeeenn aass eennttiirreellyy mmiissppllaacceedd.. AAnnyy mmaarrkkeett sshhaarree aanndd iillll!!YY ddeeggrreeee ooff mmaarrkkeett ccoonncceennttrraattiioonn wwoouulldd ssiimmppllyy bbee tthhee nneecceessssaarryy oouuttccoommee ooff aann ooppeenn mmaarrkkeett pprroocceessss ooff vvoolluunnttaarryy ppllaann ccoooorrddiinnaattiioonn.. AAnndd tthhee oonnllyy eeffffiicciieennccyy--rreelleevvaanntt eennttrryy bbaarrrriieerrss wwoouulldd bbee tthhoossee aassssoocciiaatteedd wwiitthh lleeggaall rreessttrriiccttiioonnss tthhaatt pprreevveenntt ooppppoorrttuunniittiieess ffoorr aaddddiittiioonnaall sseelllleerr//ccoonnssuummeerr ccoo oorrddiinnaattiioonn.. xxiiii

See more

The list of books you might like

Most books are stored in the elastic cloud where traffic is expensive. For this reason, we have a limit on daily download.