Manual de Macroeconomia Básico e intermediário PDF
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Luiz Martins Lopes Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos (Organizadores) Manual de I Macroeconomia Nível Básico e Nível Intermediário Equipe de Professores da FEA-USP Amaury Patrick Gremaud Carlos Antonio Luque Celso Luiz Martone Márcio Bobik Braga Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos Rudinei Toneto Jr. Samuel de Abreu Pessoa Silvia Maria Schor 3ª Edição SÃO PAULO EDITORA ATLAS S.A. -2008 Sumário Resumido Ordem dos Economistas do Brasil, xiii Apresentação, xv Introdução - Teoria Macroeconômica: Evolução e Situação Atual, 1 Parte I - MACROECONOMIA BÁSICA: AGREGADOS MACROECONÔMICOS, 17 Apresentação, 17 1 Agregados Macroeconômicos: Contabilidade Nacional e Balanço de Pagamentos, 19 2 Sistema Monetário: Oferta e Demanda de Moeda, 59 Parte II - MACROECONOMIA BÁSICA: DETERMINAÇÃO DA RENDA NACIONAL, 101 Apresentação, 101 3 Modelo Clássico, 105 4 Modelo Keynesiano Simples de Determinação da Renda a Curto Prazo (o Lado Real), 139 5 Modelo IS-LM: a Interligação entre o Lado Real e o Lado Monetário, 187 6 Economia Aberta, 233 7 Oferta Agregada, 285 8 Ciclos Econômicos, 321 9 Consumo e Escolha Intertemporal, 339 10 Investimento, 353 11 O Governo, 359 12 Crescimento a Longo Prazo, 369 vi Manual de Macroeconomia • Lopes e Vasconcellos Parte III - MACROECONOMIA INTERMEDIÁRIA, 383 Apresentação, 383 13 Modelo Básico para Economia Fechada e Aberta, 387 14 Modelos de Formação de Expectativas, 409 15 Moeda, Dívida Pública e Inflação, 421 16 Noções de Modelos Dinâmicos, 427 17 Extensões do Modelo de Crescimento, 445 Parte IV - TÓPICOS ESPECIAIS, 467 Apresentação, 467 18 Modelo Keynesiano Generalizado no Diagrama Preço x Quantidade, 469 19 Modelos de Portfólio, 493 OrddeomEs c onodmoiB srtaxasisii li, Conta comdpolG eomvee3nrn2to a,r Apresexnvt ação, Poupandçoga o vepronuop,ad nosç eatp orri - vadepo o upainnçtae3 r3n a, Introd-TueçoãMríoaa c roecoEnvôomliucçaã:o Prodrueteapo lr odnuotmoi 3n4a l, eS ituAatçuã1oa l, Baladnepç aog ame3n5t os, (CarAlnotsoL nuiqoeu S eí lMvairaSi cah or) Identmiadcardoeesc oenmô micas Objetitveoomsra icdara o eco1n ômica, umeac onomia aperta, 42 Evolduaçt ãeoom raicar oeco4n ômica,C onsidera4ç4õ es finais, Estáagtiudoaam l a croec1o4n omia,E xercríecsiool4sv5 i dos, Referênbciibalsi o1g5r áficas, Exercpírcoipoo47ss tos, Referbêinbcliiaos4g 9r áficas, Pé'!rIt Me-A CROECONOBMÁISAI CAAG:R E- ApênAd:Oi n coevs ois tdeecm oan tas GADOMSA CROECONÔMI1C7O S, nacinooBn raai5ss0i l, (AmaPuaryt rGircekm aMuádr,c ioB rBaogbai,k MarAcnot oSnainod odveVa als conecR euldlionseA ip êndBi:Nc oeç sõoebsamr aet irniszu mo-5p3roduto, Toneto]r.) 2 SistMeomnae táriOofe:r teDa e manddae Aprese1n7t ação, Moeda,59 Intro5d9u ção, 1 AgregMaadcorso econCôomnitcaobsi:l idade NacioeBn aalla dnePç aog ame1n9t os, Moedcao:n ceefu intçoõ 5e9s , Moecdoam moe idoet ro6c0a , Intro1d9u ção, Moeda ucnoimddoae cd oen 6t1a , Concebiátsoipscr oosd:ru etnod,a ed espaegsrae g2a0d os, Moecdoam roe sedrevv aal6 o1r , Gove2r4no , Formdaems o eda, 62 Resdtomo u nd2o6, Ofedremt oae d6a5, Sistdeecm oan ntaacsi o2n9a is, Agregmaodnoest á6r5i os, Sistdeecm oan ntaacsi o(nvaeirss ão Procdeecs rsioa dçemã ooe doma u:l tiplicador orig2i9n al), dem eidoeps a gam6e7n to, viü Manual de Macroeconomia • Lopes e Vasconcellos Contas do sistema monetário, funções do Equilíbrio entre oferta agregada e demanda Banco Central e a criação e destruição de agregada no modelo clássico, 122 base monetária e meios de pagamento, 73 Introduzindo o governo e a política Funções do Banco Central, 73 fiscal no modelo clássico, 123 Contas do balancete dos bancos comerciais, Comentários finais, 126 75 Exercícios resolvidos, 127 Criação e destruição da base monetária e Exercícios propostos, 130 meios de pagamentos, 76 Referências bibliográficas, 13 O Instrumentos de controle monetário, 77 Apêndice A: A questão do desemprego, 131 Demanda por moeda, 79 Apêndice B: A demanda agregada clássica Demanda por moeda para transações: equação a partir da Lei de Walras, 135 quantitativa, 81 Taxa de juros e demanda de moeda, 86 4 Modelo Keynesiano Simples de Modelo Tobin-Baumol de demanda de moeda, Determinação da Renda a Curto Prazo ( o 91 Lado Real), 139 Considerações finais, 93 Introdução, 139 Exercícios resolvidos, 93 Princípio da demanda efetiva, 140 Exercícios propostos, 97 Modelo keynesiano simples (o lado real), 143 Referências bibliográficas, 100 Modelo keynesiano com consumo e investimento, 149 Parte II - MACROECONOMIA BÁSICA: DETERMINAÇÃO DA RENDA Multiplicador de gastos, 151 NACIONAL, 101 Ciclo de estoques, 155 Modelo de determinação da renda (Amaury Patrick Gremaud, Márcio Bobik Braga, com o governo, 157 Rudinei Toneto ]r. e Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos) Considerações finais, 165 Exercícios resolvidos, 165 Apresentação, 101 Exercícios propostos, 169 3 Modelo Clássico, 105 Referências bibliográficas, 170 Apêndice, 171 Introdução, 105 Exercícios resolvidos, 183 Oferta agregada clássica, 106 Exercícios propostos, 184 Função de produção agregada, 106 Referências bibliográficas, 185 Demanda de trabalho, 108 Oferta de trabalho, llO 5 Modelo IS-LM: a Interligação entre o Lado Equilíbrio no mercado de trabalho no modelo Real e o Lado Monetário, 187 clássico, 112 Introdução, 187 Oferta agregada no modelo clássico, 114 Curva IS: equilíbrio no mercado de bens, 189 Demanda agregada clássica, 115 Curva LM: equilíbrio no me.reado Dicotomia clássica: a neutralidade da moeda monetário, 191 no modelo clássico, 118 Equilíbrio simultâneo no mercado Poupança, investimento e o papel da taxa de bens e de ativos, 195 de juros no modelo clássico, 119 Impacto de políticas econômicas Oferta de fundos: poupança agregada no mo delo clássico, 119 no modelo IS-LM, 201 Política monetária, 201 Demanda de fundos: demanda de investimen tos no modelo clássico, 120 Política fiscal, 204 Sumário ix Combinação de políticas monetária e fiscal e Resumo dos efeitos de políticas econômicas composição do produto, 207 no modelo IS-LM-BP, 277 Deduzindo a demanda agregada, 21 O Comentários finais, 277 Outros efeitos decorrentes da variação Exercícios resolvidos, 279 de preços no modelo IS-LM, 215 Exercícios propostos, 282 Efeito Pigou, 215 Referências bibliográficas, 283 Efeito Fisher, 21 7 Considerações finais sobre o modelo IS-LM, 221 7 Oferta Agregada, 285 Exercícios resolvidos, 224 Introdução, 285 Exercícios propostos, 227 Curva de oferta agregada, 287 Referências bibliográficas, 229 Curva de oferta agregada com base em preços Apêndice: Formalização simples do modelo IS-LM, 230 passados, 287 Curva de oferta de Lucas, 292 6 Economia Aberta, 233 Curva de Phillips e a questão Introdução, 233 das expectativas, 294 Considerações sobre câmbio e Curva de Philips com expectativas adaptati- Balanço de Pagamentos, 234 vas. Versão aceleracionista, 299 Taxa de câmbio, 234 Expectativas racionais, 301 Regimes cambiais, 236 Choques de oferta, 304 Saldo em conta corrente do balanço de paga Determinação do produto e da inflação, 306 mentos (ou balanço de transações corren Exercícios resolvidos, 318 tes), 239 Exercícios propostos, 319 Movimento de capitais, 239 Referências bibliográficas, 320 Paridade do poder de compra, 241 Modelo de determinação da renda 8 Ciclos Econômicos, 321 com economia aberta, 243 Abordagem keynesiana, 321 Introduzindo o setor externo no modelo clás Novas teorias clássicas e ciclo sico, 243 real de negócios, 324 Economia aberta no curto prazo, 252 Percepção equivocada e flutuações econômi Curvas IS-LM para uma economia aberta, 252 cas, 324 Curva BP e equilíbrio externo, 254 Ciclos reais de negócios, 326 Determinação dos equilíbrios interno e Considerações finais sobre os ciclos econô externo e impacto das políticas econômicas micos: os novos keynesianos e a rigidez de sob diferentes regimes cambiais, 261 preços, 329 Caso de uma economia sem mobilidade de Política econômica, 330 capitais, 261 Exercícios resolvidos, 335 Câmbio fixo, 262 Exercícios propostos, 336 Câmbio flutuante, 266 Referências bibliográficas, 337 Perfeita mobilidade de capital: o caso de uma economia pequena, 267 9 Consumo e Escolha Intertemporal, 339 Câmbio fixo, 268 Câmbio flutuante, 271 Introdução, 339 Função consumo keynesiana, 340 Mobilidade imperfeita de capital; o caso de uma economia de grandes proporções, 2 72 Consumo e escolha intertemporal, 343 Câmbio fixo, 2 73 Consumo e renda permanente, 347 Câmbio flutuante, 275 Modelo do ciclo de vida, 348 X Manual de Macroeconomia • Lopes e Vasconcellos Considerações finais, 348 Parte m - MACROECONOMIA Exercícios resolvidos, 349 INTERMEDIÁRIA, 383 Exercícios propostos, 350 (Celso Luiz Martone) Referências bibliográficas, 351 Apresentação, 383 Apêndice: A restrição orçamentária da nação, 352 13 Modelo Básico para Economia Fechada e 1 O Investimento, 353 Aberta, 387 Introdução, 353 Economia fechada, 387 Conceitos básicos, 353 Economia aberta com taxa de câmbio Decisão de investir, 354 fixa ou administrada, 394 Teoria q, 3 5 6 Economia aberta com taxa Considerações finais, 356 flexível de câmbio, 400 Exercícios resolvidos, 357 Paridade internacional de taxas de juro, 403 Exercícios propostos, 358 O modelo de taxa flexível com Referências bibliográficas, 358 preço endógeno, 404 11 O Governo, 359 14 Modelos de Formação de Expectativas, 409 Introdução, 359 Definição do problema, 409 Conceitos de déficit e dívida pública, 359 Expectativas rígidas, 410 Déficit, dívida e escolha intertemporal, 362 Expectativas adaptativas, 412 Impostos como fonte de receita, 364 Expectativas racionais, 413 Inflação como fonte de receita pública, 365 Modelo rp.acro com expectativas racionais, 414 Considerações finais, 366 Apêndice A, 418 Exercícios resolvidos, 366 Apêndice B, 419 Exercícios propostos, 367 15 Moeda, Dívida Pública e Inflação, 421 Referências bibliográficas, 367 As relações entre déficit, dívida e inflação, 421 12 Crescimento a Longo Prazo, 369 Dinâmica de inflação e dívida pública, 423 Introdução, 369 16 Noções de Modelos Dinâmicos, 427 Modelo Harrod-Domar, 3 70 Efeito demanda do investimento, 3 70 Introdução, 427 Efeito capacidade produtiva do investimento, Plano ótimo de consumo em um 371 ambiente de incerteza, 428 Modelo de Solow, 3 73 Modelo de Ramsey, 431 Esquema contábil do crescimento, 3 73 O modelo, 431 O modelo, 3 7 5 Oferta endógena de trabalho, 43 7 Taxa de poupança, 3 77 Moeda na função utilidade, 440 Crescimento populacional, 3 78 Comentários finais, 444 Inovações tecnológicas, 380 17 Extensões do Modelo de Crescimento, 445 Considerações finais, 380 Exercícios resolvidos, 380 Os fatores causais do crescimento Exercícios propostos, 381 econômico, 446 Referências bibliográficas, 382 Alocação intertemporal do consumo, 446 Sumário xi Capital humano (conhecimento Oferta agregada de curto prazo, 482 incorporado), 450 Oferta agregada de médio prazo, 482 Ciência e tecnologia (conhecimento Oferta agregada de longo prazo, 485 não incorporado), 453 Impacto a médio e longo prazos de Crescimento em economia aberta, 456 uma desvalorização cambial, 489 Instituições e crescimento econômico, 458 Referências bibliográficas, 491 O caso do Brasil, 460 Exercícios propostos da Parte III, 464 19 Modelos de Portfólio, 493 Referências bibliográficas, 465 Modelo de Ativos de Tobin, 493 Parte IV - Tópicos Especiais, 467 Modelo básico, 493 (Samuel de Abreu Pessoa) Política monetária, 497 Apresentação, 467 Política monetária stricto sensu, 498 Privatização, 500 18 Modelo Keynesiano Generalizado no Equilíbrio de portfólio com títulos de longo Diagrama Preço x Quantidade, 469 prazo, 504 Introdução, 469 Um caso especial: capital e moeda como ati Demanda Agregada no Diagrama Taxa vos complementares, 506 de furos - Renda (r - Y), 469 Equilíbrio de ativos em presença de ativos Demanda agregada no diagrama especulativos, 508 preço-renda (P- Y), 472 Exercícios propostos da Parte W, 512 Oferta agregada no diagrama preço-renda (P - Y), 482 Referências bibliográficas, 512 Apresentação Este livro objetiva apresentar de forma clara e didática os principais con ceitos e modelos que fazem parte da moderna análise macroeconômica. O livro reúne tópicos de macroeconomia básica e intermediária, ministrados nas disciplinas de Teoria Macroeconômica I, II e III da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo - FEA-USP. Elaborado por uma equipe de Professores da USP, o livro é composto de seis partes: Introdução - Teoria Macroeconômica: Evolução e Situação Atual, elaborada pelos Professores Carlos Antonio Luque e Sílvia Maria Schor; I - Macroeconomia Básica: Agregados Macroeconômicos, elaborada pelos Professores Amaury Pa trick Gremaud, Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos, Márcio Bobik Braga e Rudinei Toneto Jr.; II-Macroeconomia Básica: Determinação da Renda Nacional, elaborada pelos Professores Amaury Patrick Gremaud, Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos, Márcio Bobik Braga e Rudinei Toneto Jr.; III - Macroeconomia Básica: Escolha Intertemporal e Crescimento Econômico, elaboração dos Pro fessores Amaury Patrick Gremaud, Márcio Bobik Braga e Rudinei Toneto Jr.; IV - Macroeconomia Intermediária, elaborada pelo Professor Celso Luiz Martone e V -Tópicos Especiais elaborada pelo Professor Samuel de Abreu Pereira. As Partes I, II e III são calcadas nos tópicos solicitados para o exame de in gresso nos Cursos de Mestrado e Doutorado da Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação em Economia (ANPEC). Ao final de cada capítulo, é apresen tado um conjunto de exercícios resolvidos e propostos, em sua grande maioria retirados das provas de Macroeconomia do Exame da ANPEC e dos principais concursos públicos dos últimos anos. Nesta terceira edição, em relação às ante riores, foram feitas alterações significativas no Capítulo 1, com a incorporação
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