Working Capital Management: Empirische Analyse der Gestaltungsfaktoren des Working Capitals und seiner Komponenten

371 Pages·2014·2.49 MB·German

by  Matthias Sure (auth.)

Working Capital Management
Matthias Sure
Working Capital
Management
Empirische Analyse der
Gestaltungsfaktoren des Working
Capitals und seiner Komponenten
Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Andreas Hoffj an
Matthias Sure
Köln, Deutschland
Dissertation Technische Universität Dortmund 2014
ISBN 978-3-658-07379-4 ISBN 978-3-658-07380-0 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-658-07380-0
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Geleitwort V

Geleitwort

Das Working Capital Management ist ein sowohl in der Wissenschaft als auch in
der unternehmerischen Praxis seit langem bekanntes Thema. Gleichwohl ist des-
sen Präsenz in der Literatur immer noch vergleichsweise gering und konzentrier-
te sich dabei in der Vergangenheit schwerpunktmäßig auf die Untersuchung des
Zusammenhangs zwischen Rentabilität und Liquidität mit Hilfe öffentlich zugäng-
licher Daten und Kennzahlen aus dem Jahresabschluss.
Insbesondere vor dem Hintergrund der seit einigen Jahren zu beobachtenden
steigenden Volatilitäten und Unsicherheiten auf den Kredit- und Finanzmärkten
und der damit korrespondierenden zunehmenden Regulatorik im Bereich der ex-
ternen Kapitalaufnahme verlagert sich der Fokus in den Unternehmen vermehrt
auf die interne Liquiditätsgenerierung aus dem operativen Geschäft heraus und
damit auf die Gestaltung des Working Capitals. Um diesem gesteigerten Gestal-
tungsinteresse Rechnung zu tragen, ist aus wissenschaftlicher Sicht jedoch eine
stärkere Fokussierung von qualitativen empirischen Untersuchungen notwendig,
die in der Literatur bisher nur spärlich vertreten sind. Genau an dieser Stelle
setzt die vorliegende Arbeit von Matthias Sure an, in der er ein Sample von eu-
ropäischen Logistikunternehmen empirisch untersucht.
Die Ergebnisse der empirischen Fallstudienanalyse zeigen, dass sich das Working
Capital Management in der überwiegenden Zahl der beteiligten Unternehmen der
Fallstudie im Laufe der letzten Jahre zu einer Top-Priorität im Hinblick auf die
Steigerung der Kapitaleffizienz entwickelt hat, wenngleich weiterhin eine hohe
disziplinarische Komponente hinsichtlich der Beibehaltung von einmal etablierten
Prozess-Standards zu konstatieren ist. Darüber hinaus greift Matthias Sure die in
der Forschung seit langer Zeit kontrovers geführte Diskussion zum Trade-off zwi-
schen zentraler und dezentraler Management-Verantwortung auf und überträgt
sie auf das Themengebiet des Working Capital Managements.
Daraus wird ersichtlich, dass Working Capital Management im Spannungsfeld
zwischen dem Bedürfnis nach zentraler umfassender Regelung und Überwachung
sowie der wachsenden Erkenntnis steht, dass ohne eine umfassende Übertragung
von situativer Entscheidungskompetenz an die dezentralen Standorte eine opti-
male Steuerung des Working Capitals und der dieses beeinflussenden operativen
Prozesse unmöglich ist.
VI Geleitwort

Darauf aufbauend verdichtet Matthias Sure die empirisch gewonnenen Erkennt-
nisse zu einer Typologie im Working Capital Management, welche eine positive
Korrelation zwischen Integrations-, Aggressivitäts- und Zufriedenheitsgrad er-
kennen lässt und geht in diesem Zusammenhang auch auf den Einfluss von lan-
deskulturellen Aspekten ein. Die damit verbundene Qualität der Erkenntnisse
verdankt die Arbeit insbesondere der qualitativ empirischen Forschungsmethodik,
mit der der Autor einen substanziellen Beitrag zur bisher stark unterrepräsentier-
ten qualitativen Forschung zum Working Capital Management leistet.
In diesem Zuge gelingt es Matthias Sure, Forschungsdefizite in einem hoch-
relevanten Forschungsgebiet zu untersuchen und dabei signifikante Erkenntnis-
fortschritte zu erzielen. Diese Erkenntnisse bilden darüber hinaus eine gute
Grundlage für nachfolgende Forschungsthemen, da die Gestaltungsfaktorenthe-
matik sowohl in branchenspezifischer als auch in kultureller Perspektive gerade
vor dem Hintergrund der zunehmenden Internationalisierung und Spezialisierung
von Unternehmen und ihren Prozessen weitere Aufmerksamkeit in Wissenschaft
und Praxis auf sich lenken dürfte.
Aus diesen Gründen bin ich sehr zuversichtlich, dass die Arbeit von Matthias Sure
die ihr zustehende breite und interessierte Leserschaft finden wird.

Prof. Dr. Andreas Hoffjan
Vorwort VII
Vorwort

Nach Abschluss meiner Promotion möchte ich an dieser Stelle die Gelegenheit
ergreifen, denjenigen Menschen meinen Dank auszusprechen, die mich während
meiner Zeit als Doktorand unterstützt und in diesem Zuge zum Erfolg der Disser-
tation beigetragen haben.
An erster Stelle möchte ich daher meinem Doktorvater, Herrn Prof. Dr. Andreas
Hoffjan, herzlich danken, der mich während der gesamten Promotionszeit enga-
giert unterstützt und intensiv bei der Erstellung der Arbeit begleitet hat. Seine
Inspiration und Begeisterung für qualitative empirische sowie für international
vergleichende Forschung haben meine Arbeit maßgeblich geprägt.
Herrn Prof. Dr. Michael Nadler und Frau Prof. Dr. Christiane Pott danke ich für
ihren engagierten Einsatz als Zweit- und Drittgutachter der Arbeit sowie für ihre
inhaltlichen Anregungen im Rahmen der Diskussion zu wissenschaftlichen und
praktischen Forschungsaspekten. Den Kollegen Akad. Dir. Dr. André Jungen und
Dr. Lukas D. Schuchardt möchte ich für anregende Gespräche im Rahmen meiner
Forschung und darüber hinaus herzlich danken.
Ferner danke ich den beteiligten Unternehmensvertretern, die mir im Rahmen
der empirischen Interviews bereitwillig Rede und Antwort gestanden haben und
damit zum Gelingen der empirischen Analyse entscheidend beigetragen haben.
Schließlich gilt mein besonderer Dank meinen Eltern, die mich nicht nur während
meiner Promotion, sondern während meiner gesamten Ausbildung ausnahmslos
unterstützt haben und mir so die Möglichkeit gegeben haben, meine Ziele zu
verwirklichen.
Mein größter Dank gilt meiner Frau Maggie, die mich trotz fortdauernder Arbeits-
einsätze in den Abendstunden und an Wochenenden während der Erstellung der
Arbeit immer bedingungslos unterstützt und mir dabei ein einzigartiges Ausmaß
an Geduld, Toleranz und Zuneigung entgegengebracht hat, für das ich sehr
dankbar bin. Ihre herzliche Freude nach erfolgreichem Abschluss der Promotion
werde ich immer in Erinnerung behalten und möchte ihr diese Arbeit widmen.

Matthias Sure
Inhaltsverzechnis IX
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis ........................................................................... XV
Abkürzungsverzeichnis ...................................................................... XVII
1 Einleitung ............................................................................................ 1
1.1 Problemstellung und Motivation ................................................... 1
1.2 Zielsetzung und Forschungsfragen ................................................ 2
1.3 Aufbau der Arbeit ....................................................................... 3
2 Grundlagen des Working Capital Managements ................................... 5
2.1 Begriff und Abgrenzung des Working Capitals ................................ 5
2.1.1 Bestandteile des Working Capitals ................................................ 5
2.1.2 Brutto- versus Netto Working Capital-Konzept ............................... 6
2.1.3 Einfluss zu Grunde liegender Rechnungslegungsstandards ............... 8
2.2 Gegenstand des Working Capital Managements............................ 11
2.2.1 Inhaltliche Definition ................................................................. 12
2.2.2 Operativer Geschäftszyklus als Rahmen ...................................... 13
2.2.3 Strategische Ausrichtung und Ansätze ........................................ 18
2.2.4 Organisation und Verantwortlichkeiten ........................................ 22
2.3 Kategorien und Bestandteile des Working Capital Managements ..... 24
2.3.1 Forderungsmanagement ........................................................... 24
2.3.1.1 Bedeutung und Inhalt ............................................................ 24
2.3.1.2 Bestandteile des Forderungsmanagements ............................... 27
2.3.1.2.1 Kreditrisikomanagement ................................................. 28
2.3.1.2.2 Vertrags- und Konditionengestaltung ................................ 33
2.3.1.2.3 Auftragsannahme und -abwicklung ................................... 35
2.3.1.2.4 Rechnungsstellung ......................................................... 36
2.3.1.2.5 Inkassomanagement ...................................................... 38
2.3.1.2.6 Reklamationsbearbeitung ................................................ 47
2.3.1.2.7 Zahlungsverbuchung und –auszifferung ............................ 49
2.3.2 Verbindlichkeitenmanagement ................................................... 51
2.3.2.1 Bedeutung und Inhalt ............................................................ 52
2.3.2.2 Bestandteile des Verbindlichkeitenmanagements ...................... 55
2.3.2.2.1 Lieferantenmanagement ................................................... 57
X Inhaltsverzeichnis

2.3.2.2.2 Vertrags- und Konditionengestaltung ................................. 60
2.3.2.2.3 Disposition, Bestellung und Warenannahme ........................ 63
2.3.2.2.4 Rechnungsabwicklung ...................................................... 64
2.3.2.2.5 Reklamationsbearbeitung ................................................. 66
2.3.2.2.6 Zahlungsmanagement ..................................................... 67
2.3.3 Vorratsmanagement ................................................................. 74
2.3.3.1 Bedeutung und Inhalt ............................................................ 75
2.3.3.2 Optimierungsmodelle............................................................. 81
2.3.3.3 Bestandteile des Vorratsmanagements .................................... 88
2.3.3.3.1 Sortimentsgestaltung ...................................................... 89
2.3.3.3.2 Planung, Prognose und Kontrolle ...................................... 91
2.3.3.3.3 Produktion ..................................................................... 97
2.3.3.3.4 Lagerverwaltung ...........................................................101
2.3.3.3.5 Distribution...................................................................103
3 Stand der Forschung und Herleitung der Forschungsdefizite ........... 107
3.1 Historische Entwicklung der Forschungsansätze ..........................107
3.2 Vorgehen bei der Analyse bisheriger Forschungsarbeiten ..............109
3.3 Forschungsarbeiten mit primär quantitativer Forschungs-
methodik ...............................................................................110
3.3.1 Forschungsarbeiten zum Forderungsmanagement........................110
3.3.1.1 Angelsächsische Studien .......................................................111
3.3.1.2 Europäische Studien .............................................................114
3.3.2 Forschungsarbeiten zum Vorratsmanagement .............................115
3.3.3 Forschungsarbeiten zum Verbindlichkeitenmanagement ...............116
3.3.4 Forschungsarbeiten zum Working Capital Management ................117
3.3.4.1 Angelsächsische Studien .......................................................117
3.3.4.2 Europäische Studien .............................................................124
3.3.4.3 Asiatische Studien ................................................................130
3.3.4.4 Afrikanische Studien .............................................................139
3.3.4.5 Globale Studien ...................................................................143
3.4 Forschungsarbeiten mit primär qualitativer Forschungsmethodik ...146
3.5 Zusammenfassung des Forschungsstands ..................................150
Inhaltsverzeichnis XI
3.6 Herleitung der Forschungsdefizite und Formulierung der
Forschungsfrage .....................................................................154
4 Theoretischer Bezugsrahmen des Forschungsmodells ..................... 159
4.1 Der Shareholder Value-Netzwerkansatz .....................................159
4.1.1 Rolle des Working Capitals im Shareholder Value-
Netzwerkansatz ......................................................................159
4.1.2 Unternehmenswertsteigerung durch Working Capital
Management ..........................................................................161
4.2 Der Wertketten-Ansatz ............................................................162
4.2.1 Aktivitäten in der Wertkette und Bezug zum Shareholder Value ....162
4.2.2 Working Capital Management-Prozesse in der Wertkette ..............163
4.2.3 Wertketten-Verknüpfungen und Wertkettenmanagement .............165
4.3 Der Transaktionskostenansatz ..................................................168
4.3.1 Arten und Einflussfaktoren von Transaktionskosten .....................169
4.3.2 Kostenrelevanz unterschiedlicher institutioneller Arrangements .....171
4.3.3 Verbindung zwischen Transaktionskostenmanagement und
Working Capital-Prozessen .......................................................173
4.4 Zusammenfassung ..................................................................175
5 Forschungsmethodik und empirischer Ansatz .................................. 177
5.1 Selektion einer geeigneten Forschungsmethode ..........................177
5.1.1 Beurteilung der Forschungsmethoden im Forschungskontext ........177
5.1.2 Merkmale und Ausgestaltung der Fallstudienmethode ..................179
5.2 Festlegung der Datenerhebungsmethode....................................182
5.2.1 Experteninterviews ..................................................................183
5.2.1.1 Auswahl der Fallstudienunternehmen und Gesprächspartner .....183
5.2.1.2 Interviewleitfaden und Datenerhebungsprozess .......................188
5.2.2 Dokumentenanalyse ................................................................191
5.3 Auswertung und Interpretation der Daten ..................................191
5.3.1 Grundlagen und Schritte der Inhaltsanalyse ...............................192
5.3.2 Kategoriebildung und Codierung................................................193
5.4 Bewertung der methodischen Vorgehensweise ............................196