USDA Financial Feasibility Report Appendix, Sept. 18, 2009

199 Pages·2009·5.28 MB·English

Appendix A  Information Regarding Report Preparer
PARSONS BRINCKERHOFF

PB provides comprehensive port and maritime infrastructure services, including 
feasibility studies, strategic & master planning, terminal & facility planning, 
maritime facility design & engineering, program & project management, dredging & 
dredged material management, coastal & 
waterway engineering, construction 
management services, and security 
assessment & upgrade services.   
In addition to our renowned planning and 
engineering services, PB maintains a 
strong reputation as a provider of 
comprehensive strategic consulting 
services to infrastructure owners, 
operators, developers and builders 
worldwide.  We provide high value 
advisory and management consulting services to financial institutions, corporations 
and public agencies in all areas of investment and development of infrastructure 
assets. This offering means that PB provides our clients comprehensive 
management services – from strategic advice on project development, to design‐
build and construction management services, through operations and maintenance 
of the facility.  
PB’s ability to combine engineering and operational expertise with its financial and 
economic analytical capabilities, sets it apart.  Our strategic consulting projects have 
included: 
(cid:131) Due Diligence Assistance: providing the technical, engineering and analytical 
expertise to evaluate existing assets, risks and future demand and capabilities 
of target investments.    
(cid:131) Financial and Economic Analysis / Feasibility Studies: evaluating the costs, 
risks and expected benefits of specific infrastructure investment 
opportunities.   
(cid:131) Strategic Planning: providing comprehensive analysis of a client’s offerings, 
and helping the client identify ways to grow, considering future demand and 
competition.   
We have an extensive track record of working successfully with infrastructure 
developers, investors, and owners around the world.  There are many examples 
worldwide of successful collaboration between PB and international infrastructure 
investors in developing infrastructure opportunities.  As a long‐time due diligence 
advisor, PB prides itself on our relationship and on developing a thorough and
comprehensive understanding of the project, as well as identifying and clearly 
conveying technical elements in commercially and financially relevant terms.  
In the following pages, we provide our general approach to ports and maritime 
assignments by offering several items for your consideration, as well as examples of 
our recent experience.  Our expertise as advisors and engineers to the container 
port and terminal industry and the experience of our team within that industry, 
combined with our experience in due diligence and feasibility analysis for large 
infrastructure projects, can provide unique skills that will allow us to assess 
opportunities efficiently and comprehensively.        
Ports and Maritime: General Approach  
Many of our team members have been in the industry in senior, decision‐making 
positions in excess of 20 years. We know how ports operate and how terminals 
develop, and we also understand the capacity and operational aspects of a port.  PB 
services focus on specific expertise in ports and logistics providing comprehensive 
port and maritime infrastructure services, including:  
(cid:131) Technical assessment of assets 
(cid:131) Demand forecasting 
(cid:131) Financial and economic feasibility analysis 
(cid:131) Strategic planning, master planning, and terminal and facility planning.  
Transportation, including ports, maritime and intermodal assets, has always been 
the cornerstone of Parsons Brinckerhoff’s work.  PB has engineered hundreds of 
maritime projects, beginning with our founder's work on the Panama Canal in the 
early 1900s, and continuing today by 
enhancing port profitability and 
integrating port activities with 
information systems. With our 
experience in intermodal terminals and 
systems, clients are partnering with us to 
develop and upgrade major ports around 
the world 
With comprehensive strategic consulting, 
planning, design, financial and 
management advisory, and construction 
management capabilities, PB has worked
successfully in over 50 countries on new ports, port modernizations, terminals for 
storage, handling and transshipment to provide training, procurement and annual 
inspection services. 
PB’s Port & Maritime professionals provide the “know‐how” for PB to set up and 
execute major port, harbor, maritime, navigation, coastal protection and restoration, 
terminal development, waterborne transportation related projects. A full range of 
specialty professionals with expertise in areas such as coastal engineering works, 
docks, container, auto, bulk & general cargo terminals, hydrology, hydraulic & 
sedimentation analyses, wind/wave analyses, breakwaters, vessel navigation and 
terminal operations are available. Using this specialized range of expertise, PB has 
planned, designed, and managed construction of ports and maritime projects 
around the world. For example PB was chosen by the Panama Canal Authority to 
manage the master planning for a $5.25 billion plan to expand the Panama Canal to 
support wider (up to 22 containers wide) post‐Panamax vessels.   
PB’s technical expertise provides easy and quick access to some of the most senior 
technical advisors in the industry. PB delivers value to its clients by:  
(cid:131) Foreseeing the potential: We have expertise in economic forecasting, 
engineering, and operations to develop state‐of‐the‐art port facilities with an 
eye towards high productivity and providing for future enhancements to 
further increase efficiency as new technologies and operating methodologies 
emerge  
(cid:131) Knowing what works: We have the management and industry expertise to 
determine which terminal operators, and which ports, are successful and 
valuable—and why.  Our team includes individuals who previously served in 
senior management roles at ports.  
(cid:131) Forecasting the future: We have the expertise and recent experience to 
forecast expected demand at facilities, considering multiple macro‐economic 
trends, as well as existing and future capacity 
and competition from other facilities.  We also 
have the capacity to forecast and assess trade 
impacts and logistics for domestic and 
international ports through our data sources 
and global resources. 
We work with our clients to identify the most 
important value drivers for a particular port 
development.  Our recent experience in 
evaluating port investments enables us to
focus efforts on the most important issues, and to most efficiently support 
clients in identifying, evaluating and articulating value.  While each port 
development or investment presents unique technical and commercial issues, 
key value drivers we often address include: 
(cid:131) Demand: Demand for a particular port, and its terminals, will be driven by 
macro‐level production, supply chain and consumption patterns.  The 
marketability of a region’s exports, and the need to ship them by sea and by 
particular cargo modes, will drive demand for a specific terminal. Further, 
consumption in a region, and the availability of goods from overland and 
overseas origins, will drive demand for imports to a terminal.  PB’s approach 
to demand forecasting includes macro‐level flows, intra‐regional competition 
among ports, trade policies and customer‐level demand expectations.   
(cid:131) Throughput Capacity: In a global environment where trade flows are 
growing faster than port capacities, a primary concern is the terminal’s ability 
to keep up with demand, and to fully exploit growth potential.  Depending on 
the type of 
terminal, 
throughput 
capacity can be a 
function of: harbor 
access; berth length 
and equipment; 
yard layout and 
equipment; 
intermodal 
connections; and 
gate operations.  To 
gauge existing capacity (and potential untapped value) the balance among 
these assets, their operations, bottlenecks and expansion opportunities must 
be understood.  Using site visits, review of terminal plan documents and 
decades of experience, PB’s port engineers have the technical and operational 
expertise to identify capacity challenges and articulate opportunities.   
(cid:131) Competing Ports: Even if a terminal has excess capacity, a thorough 
investigation of competing ports’ future expansion plans is needed.  Shifts 
among different cargo modes, and the long‐term nature of permitting 
processes and construction, combined with potential for community 
opposition, make port expansion plans inherently uncertain.  PB can tap its 
industry network to gauge the seriousness of these future competitive threats, 
to forecast growth in competing ports’ market shares.
(cid:131) Capital Plans & Operations: Port terminal operations can vary substantially 
in different regions of the world.  Differing labor laws, union relations and cost 
of capital will influence the ratio of fixed to variable costs, leading to very 
different business profiles.  However, while terminals typically constitute a 
relatively small piece of global transport costs, they exhibit many 
characteristics of a cost‐plus business, and therefore require rapid adoption of 
best practices to maximize throughput, revenue potential and cost savings.  
Opportunities for streamlining facilities; for capitalizing on labor cost 
differentials; and for realizing scale economies must be considered as options 
to further optimize facility operations and to create the most favorable 
financial outlook.  Combining its port engineering and operational expertise, 
with the commercial know‐how of our economists and finance professionals, 
PB can develop replacement, repair and maintenance schedules, and help 
identify investment opportunities for new equipment and yard layouts.  PB 
brings to bear its understanding of the financial costs and incremental capacity 
opportunities of port investments, to help identify untapped value in an asset.   
(cid:131) Intermodal Connections: With continuing consolidation among shippers, 
consignees, and retailers, reliable and speedy shipment provides increasingly 
decisive competitive advantages.  While the importance of intermodal 
connections may vary by cargo mode, such connections inevitably play a vital 
role in a facility’s value.  A port’s value can only be understood if shipping costs 
and time are compared for an entire network trip – from various origins, 
through competing ports, and on to various destinations.   
(cid:131) Environmental Concerns: As sizable man‐made structures, often in 
environmentally‐sensitive areas and close to residential neighborhoods, port 
facilities present unique challenges in winning regulatory approvals.  In 
addition, many are located on former industrial sites, posing considerable 
liability risks.  While such restrictions and requirement may vary significantly 
by country or local jurisdiction, consent from government or the broader 
community for dredging, berth expansion or extended operating hours will play 
a key role.  PB’s environmental engineers understand these issues, and are 
experienced in asking the right questions to the appropriate authorities.  
Ports and Maritime: Relevant Projects  
PB has recent experience and has served as a senior strategic and business advisor 
on many of the most recent ports sector acquisitions, in addition to strong planning, 
financial feasibility examination, and container terminals construction projects 
around the world. Descriptions of additional projects, as well as more detailed 
descriptions of the projects below, can be provided upon request.
Port and Container Terminal Planning and Advisory Services 
Port of Guam Master Plan and Financial Feasibility Study 
PB was retained by the Port Authority of Guam to prepare its Master Plan 
Update for modernizing and expanding its commercial port facilities to 
accommodate projected increases in activity at the Port resulting from the 
planned military build‐up on the island.  PB also developed a financial 
feasibility plan to identify funding and financing options for implementation of 
the $200 million port modernization program, and developed the basis for 
identifying equitable funding levels from the Federal Government. 
Port of New Orleans – Strategic Advisory Services for Public‐Private 
Partnerships  
The Port of New Orleans engaged PB to develop a business case for expansion 
of the Port’s container terminal facilities, determine the infrastructure 
requirements for the expansion, and identify suitable strategies for the 
expansion utilizing public‐private partnership mechanisms.  Aspects of PB’s 
efforts included an independent demand forecast—taking into account the 
planned expansion of the Panama Canal as well as competitor ports—and an 
assessment of the throughput capacity of the port’s existing terminal. 
Panama Canal Demand Model and Forecast Study 
In September 2007, Mizuho Corporate Bank contracted with PB to develop a 
27‐year Demand Forecast, accompanied by a working model, for the Panama 
Canal. PB’s Demand Forecast is anticipated to play an integral role in the 
financing of the Canal’s estimated $5.2 billion expansion, and the Model itself 
is to be used as a tool for the Canal’s operations planning.  PB reviewed the 
ACP’s existing demand model, developed an interim updated forecast of the 
Canal’s critical market segments and ultimately produced a new forecast 
based upon a new and improved flexible modeling tool that produces forecasts 
of different cargo types, ship transits, and revenue by ship category for each 
unique market segment.  
PB’s demand forecast for the Panama Canal was developed to the high 
standards of analysis, audit, and validation in the international financial 
markets. The forecast report will include various scenarios, including a 
baseline forecast and optimistic and pessimistic scenarios to assist the user in 
estimating the demand for the Canal under various global economic 
conditions.  The model itself is designed to deliver “evergreen” forecasts‐‐i.e., it 
allows for the update of critical inputs and drivers on a regular basis to ensure 
that the model does not becomes obsolete, but rather dynamically reflects new 
trends and developments as they become relevant in the future.
Port of Portland – 2020 Maritime Terminal Planning 
PB prepared a comprehensive master plan to address Port of Portland 
(Oregon) future requirements for container, breakbulk, bulk and automotive 
facilities and related road and rail access.  The five components included: 
Facility conditions survey and maintenance capital assessment for five existing 
terminals; Maritime terminal cargo forecasts, capacity analysis, facility plans 
and master plan; Roadway inventory, capacity analysis and traffic model; Rail 
system inventory, capacity analysis and operations model; and Environmental 
conditions survey and ISO 14001 compatible management strategy. 
Port of Humboldt Bay Harbor Revitalization Plan  
PB prepared a comprehensive harbor revitalization plan and rail line 
feasibility study for the Port of Humboldt Bay in Eureka, California. The plan 
addressed the following key elements: Inventory and assessment of current 
port properties and facilities; Assessment of market potential, including 
maritime cargo, maritime industrial projects, and maritime commercial 
activities; Development of alternative revitalization strategies; Development of 
alternative maritime terminal plans, and road/rail infrastructure plans; 
Formulation of a harbor revitalization implementation plan; and analysis of 
the financial feasibility of the currently inactive North Coast rail line. 
Busan, South Korea New Port Phase 2‐3 Container Terminal 
Macquarie Korea Infrastructure Fund appointed PB to provide independent 
review of technical plans, contracts and reports for the development of the 
Busan New Port Phase 2‐3 Container Terminal.  The technical due diligence 
service included review of container demand and capacity in the region, 
handling throughput and capacity at the terminal, operational performance 
and productivity of the equipment and terminal layout, capital and operational 
expense estimates, and environmental impacts.   
Confidential Client, Central America: Independent Market, Technical and 
Financial Analysis 
PB was retained by a Development Bank to conduct an independent market, 
technical, and financial review of a Central American port seeking a loan to 
develop a new container terminal, organic bulk terminal and invest in facility 
equipment.  Aspects of PB’s engagement included development of independent 
demand forecasts, evaluation of the port’s capacity and competitive position, 
and development of a financial model to project key financial performance 
metrics over the next 20 years.
Brcko Port Facilities Feasibility Study, Bosnia 
The Brcko District of Bosnia and Herzegovina obtained a grant from the US 
Trade and Development Agency for a study to determine the feasibility of 
rehabilitating the Port of Brcko.  PB was retained by the Deputy High 
Representative and International Supervisor for the Brcko District of Bosnia 
and Herzegovina to conduct a feasibility study to determine if rehabilitating 
the Port was economically viable.  The main objectives of the study were to 
determine the project’s feasibility and to prepare a detailed investment 
program that could be used in securing financing and/or joint partners – 
should the economic analysis indicate the potential for satisfactory return on 
investment within reasonable timeframes.  The feasibility study included a 
condition survey of existing facilities; assessment of market potential and 
cargo forecasts; determination of facility and equipment requirements; 
proposed near, medium, and long‐term facility and operations plans; existing 
land use and land use requirements for the proposed near, medium, and long‐
term developments; financial and economic forecasts for the proposed near‐ 
and medium‐term developments; potential sources of project financing;  and 
potential for U.S. exports.  
Mississippi Ports Study 
This study provided the state’s first comprehensive assessment of its 16 ports 
and their respective facilities and capabilities to handle current cargoes, along 
with governance, regulatory and legislative constraints.  Future cargo types 
and volumes were projected by the study team to forecast demands that 
would be placed on the ports’ infrastructure and systems.  Each of the ports 
was evaluated via site visits and extensive survey information to quantify its 
ability to accommodate current and future cargo volumes, including 
consideration of competitive issues between the Mississippi ports and those 
from adjacent states.   
From this analysis, near‐ and long‐term limitations as well as opportunities 
were identified; current and future facilities’ shortcomings were identified, 
prioritized and quantified; and a capital investment program was developed.  
The study team researched and analyzed national, state and regional maritime 
policies regarding capital expenditures, port improvement programs in other 
states and common port related issues state‐wide.   
Turkey’s Port of Derince Container Terminal: Comprehensive Business 
Strategy 
For a consortium of United States and Turkish investors, PB conducted a 
feasibility study for a proposed new major container terminal at the Port of
Derince, located at the eastern extreme of the Sea of Marmara.  The study 
included interviews with port authorities and operators of existing container 
ports in Turkey, traffic forecasts, evaluation of the terminal’s competitiveness 
vis‐à‐vis other container ports in the region, alternative operational concepts, 
tariff analysis, revenue projections, and an economic/financial analysis to 
determine the project’s financial viability. 
Republic of Georgia’s Batumi Seaport: Due Diligence and Feasibility Study 
In response to a privatization package offered by the government of the 
Republic of Georgia for the lease and operation of the Port of Batumi, PB was 
retained by Newport Systems, LLC to perform a due diligence/feasibility study 
to evaluate the port’s facilities and develop a valuation model to aid in the 
preparation of a bid for the privatization concession. 
Port and Container Terminal Acquisition Advisory & Financial Services 
Ontario Teacher’s Pension Plan Board: Market and Technical Due Diligence 
Services  
Buy­side market and technical due diligence on behalf of the Private Equity 
Group of Ontario Teachers’ Pension Plan, for the $2.35 billion purchase of four 
North American container terminals. 
In 2006, PB provided professional advisory services to Ontario Teachers’ 
Pension Plan Board in their successful acquisition of four container terminals 
in Canada and the US. PB provided a thorough and comprehensive evaluation 
of technical, operational, regulatory, market and financial issues relevant for 
the client’s bid valuation. To help the client fully understand the risks and 
opportunities associated with the maritime ports industry and develop an 
accurate valuation of the assets in question, PB put together a diverse team of 
industry experts, tailored specifically to meet the client’s needs. The PB team 
included port design and environmental engineers, as well economic and 
financial analysts who were able to provide expertise on the commercial 
aspects of the assets, including overall demand, competition, pricing and 
operating costs. This unique combination of technical and commercial know‐
how enabled the PB team to help the client bridge the gap from complex 
engineering, regulatory and market factors to develop a rigorous valuation of 
and a winning bid for the four container terminal assets.  
RREEF Infrastructure:  Market and Technical Due Diligence Services  
Buy­side market and technical due diligence and independent technical 
assessments of RREEF’s $1.23 billion acquisition of Maher Terminals’ concession­
based container terminal business.