tesis doctoral: influencia de la composición demográfica del consejo de administración de ...

464 Pages·2015·4.63 MB·Spanish

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD

TESIS DOCTORAL:

INFLUENCIA DE LA COMPOSICIÓN DEMOGRÁFICA DEL
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
FAMILIARES DE MEDIANA DIMENSIÓN EN EL PERFIL
ECONÓMICO-FINANCIERO. ANÁLISIS A TRAVÉS DE
RATIOS CONTABLES

Presentada por Francisco Javier Jimeno de la Maza para optar al
grado de doctor por la Universidad de Valladolid

Dirigida por:
Dr. D. Juan Carlos de Margarida Sanz

ÍNDICE

ÍNDICE ………………………………………...………………………………… I
ÍNDICE DE TABLAS ………………………………………………………………. VII
ÍNDICE DE GRÁFICOS …………………………………………………………….. XI

INTRODUCCIÓN ……………………………………...…………………………... 1

I. MARCO TEÓRICO ………………………………………………………... 13
CAPÍTULO 1. EL GOBIERNO CORPORATIVO EN EMPRESAS FAMILIARES DE
MEDIANAS DIMENSIONES …………………..……………………… 15
1.1 La empresa familiar. Características distintivas ……………...……….…… 17
1.1.1 La ambigüedad conceptual de la empresa familiar …..……………. 18
1.1.2 Rasgos distintivos de la empresa familiar ……………..………….. 24
1.2 El gobierno corporativo en empresas familiares ………………...………… 29
1.3 Aplicabilidad de los enfoques de agencia a las empresas familiares de
dimensión limitada ………………………………………………...………. 35
1.4 La visión relacional del gobierno de la empresa familiar …………...…….. 37
1.5 La visión del gobierno corporativo de la empresa familiar desde
perspectivas basadas en recursos ……………………………………..…… 40
1.6 El gobierno corporativo de la empresa familiar desde planteamientos
estratégicos ……………………………….……………………………..…. 44
1.7 El gobierno corporativo de la empresa familiar desde los enfoques
conductuales y los planteamientos de la teoría de la identidad ……........... 48

I
CAPÍTULO 2. LAS ESTRUCTURAS DE GOBIERNO EN LA EMPRESA FAMILIAR: EL
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN ……………………………………. 59
2.1 El diseño del consejo de administración en las empresas familiares .……. 61
2.2 Las funciones del consejo de administración de una empresa familiar …... 66
2.3 El liderazgo en el seno del consejo de administración de las empresas
familiares …………………………………………………………………... 69
2.4 La composición del consejo de administración de una empresa familiar
desde la perspectiva de la demografía organizacional …………………….. 73
2.5 La dinámica interna de los consejos de administración desde la perspectiva
conductual de la identidad social ………………………………………….. 81
2.6 La contribución de la diversidad y de la variedad de perfiles en el consejo
de administración desde una perspectiva de recursos ……………………... 86

CAPÍTULO 3. COMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y DIVERSIDAD
DEMOGRÁFICA …………………………………………………… 93
3.1 La composición de los grupos organizacionales con funciones decisorias y
de los consejos de administración desde la óptica de la diversidad ……….. 95
3.1.1 Los enfoques de procesamiento de la información y su aplicación al
estudio del impacto de la diversidad en los grupos organizacionales
con funciones decisorias …………………………………………….. 101
3.1.2 La extensión hacia la consideración de elementos mediadores que
intervengan en la relación entre la diversidad y sus efectos ………… 103
3.2 La diversidad de género en el marco de las organizaciones ……………….. 105
3.3 La desigualdad de género en posiciones que corresponden al ámbito
superior corporativo ……………………………………………………….. 112
3.3.1 Los planteamientos sociológicos de las desigualdades no económicas 115
3.3.2 Las teorías estructuralistas de la segmentación de los mercados
laborales ……………………………………………………………... 116
3.3.3 La influencia de la reproducción de modelos de cultura empresarial .. 117
3.3.4 La vigencia de estereotipos en las estructuras empresariales ……….. 118
3.3.5 La incidencia del diseño de las estructuras organizativas …………… 120
II
3.4 Las características distintivas de liderazgo femenino ……………………... 123
3.5 La diversidad de género como una cuestión de buen gobierno corporativo 130

CAPÍTULO 4. LOS ENFOQUES DE LA DEPENDENCIA DE RECURSOS Y LA TEORÍA DE
LOS STAKEHOLDERS ………………………………………………... 139
4.1 El enfoque de dependencia de recursos ……………………………………. 141
4.2 La teoría de los stakeholders ………………………………………...…….. 145
4.3 Legitimación y reputación corporativa. Especial referencia a la empresa
familiar …………………………………………………………………….. 150
4.4 La responsabilidad social corporativa en empresas de limitadas
dimensiones ………………………………………………………………... 156

CAPÍTULO 5. REVISIÓN DE ESTUDIOS Y DE LA LITERATURA …………………… 167
5.1 Recorrido por trabajos genéricos sobre el papel de la mujer en la empresa
familiar ….……………………………………………...……………….…. 169
5.2 Estudios sobre consejos de administración en empresas familiares ……….. 171
5.3 Estudios empíricos sobre estilos de liderazgo femenino y preferencias
frente al riesgo ……………………………………………………………... 175
5.4 Estudios de perfiles femeninos de liderazgo femenino en empresas
españolas …………………………………………………………………... 185
5.5 La influencia del género en iniciativas emprendedoras y en empresas de
pequeña y mediana dimensión …………………………………………….. 191
5.6 Efectos económico-financieros de la diversidad demográfica en los
consejos de administración. Revisión de estudios …………………………. 196

II. ANÁLISIS EMPÍRICO …………………………………………………... 211
CAPÍTULO 6. METODOLOGÍA …………..……...………………………………… 213
6.1 Formulación de hipótesis ……………………………………..……….…... 215
6.2 Muestra ……………………………………………………....…………….. 218
III
6.3 Variables …………………………………………………………………… 221
6.3.1 Medidas de diversidad ……………………………………………... 221
6.3.2 Ratios contables ……………………………………………………. 224
6.3.3 Otras variables utilizadas en el análisis empírico ……………………. 226
6.4 Metodología ………………………………………………………………... 228
6.4.1 Análisis factorial …………………………………………………….. 229
6.4.2 Transformación de las variables …………………………………….. 230
6.4.3 Análisis univariante de la varianza y contrastes no paramétricos …… 231
6.4.4 Análisis de regresión ………………………………………………… 234

CAPÍTULO 7. ANÁLISIS DESCRIPTIVOS, EXPLORATORIOS Y UNIVARIANTES ……... 237
7.1 Análisis descriptivo ………..………………………………..………....…... 239
7.1.1 Estadísticos descriptivos de los ratios financieros y de otras variables
contenidas en las cuentas anuales …………………………………… 239
7.1.2 Estadísticos descriptivos de las variables de diversidad demográfica
y del consejo de administración para las empresas de la muestra ….. 258
7.1.3 Algunas características de las empresas de la muestra: generación
que está implicada en la firma familiar y sector de actividad ……….. 267
7.2 Análisis exploratorio de la vinculación entre diversidad demográfica y
características económico-financieras ……………………………………... 272
7.2.1 Análisis de la vinculación entre diversidad demográfica y ratios
financieros …………………………………………………………… 273
7.2.2 Análisis de la vinculación entre diversidad demográfica y variables
relacionadas con el tamaño empresarial …………………………….. 280
7.3 Análisis factorial ……………………………………………………………. 283
7.4 Análisis univariante ………………………………………………………… 288
7.4.1 Análisis de la transformada del factor rentabilidad ………………… 289
7.4.2 Análisis de la transformada del factor margen ……………………… 294
7.4.3 Análisis de la transformada del factor solvencia ……………………. 298

IV
CAPÍTULO 8. RESULTADOS Y DISCUSIÓN DE LAS HIPÓTESIS PLANTEADAS ………. 305
8.1 Efectos de la diversidad demográfica en el consejo de administración sobre
las características económico-financieras ……………………………........ 308
8.1.1 Efectos de la diversidad demográfica sobre la transformada del
factor rentabilidad ………………………………………………….. 308
8.1.2 Efectos de la diversidad demográfica sobre la transformada del
factor margen ………………………………………………………. 310
8.1.3 Efectos de la diversidad demográfica sobre la transformada del
factor solvencia …………………………………………………….. 311
8.2 Efectos de la participación de mujeres en el consejo de administración
sobre las características económico-financieras …………………………… 314
8.2.1 Efectos de la participación de mujeres sobre la transformada del
factor rentabilidad ………………………………………………….. 314
8.2.2 Efectos de la participación de mujeres sobre la transformada del
factor margen ………………………………………………………. 316
8.2.3 Efectos de la participación de mujeres sobre la transformada del
factor solvencia …………………………………………………….. 317
8.3 Efectos contingentes de la heterogeneidad demográfica en el consejo de
administración sobre las características económico-financieras ................... 323
8.3.1 Interacción de la diversidad con el sector de actividad sobre las
características económico-financieras ……………………………... 323
8.3.2 Interacción de la diversidad con la generación que está implicada
en el negocio familiar sobre las características económico-
financieras ………………………………………………………….. 327
8.3.3 Interacción de la diversidad con el sector de actividad y con la
generación que está implicada en el negocio familiar sobre las
características económico-financieras ……………………………... 330

CONCLUSIONES ……………………………………………………………... 335

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS …………………………………………….. 347

ANEXOS …………………………………………………………………….. 407
V

ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1. Revisiones sistemáticas y meta-análisis de los efectos de la
diversidad ……………………………………………………………. 97
Tabla 2. Características distintivas de los estilos de liderazgo femenino …….. 130
Tabla 3. Referencias a la diversidad de género incorporadas a los Códigos de
buen gobierno de distintos países …………………………………… 134
Tabla 4. Países que han promulgado legislación sobre cuotas de género en los
consejos de administración ………………………………………….. 137
Tabla 5. Intervalos de diversidad de género en el consejo considerados según
los rangos de Kanter ……………………………………………….... 224
Tabla 6. Ratios utilizados …………………………………………………..… 225
Tabla 7. Estadísticos descriptivos de los ratios financieros ……………….… 241
Tabla 8. Estadísticos descriptivos de las variables indicativas del tamaño ….. 251
Tabla 9. Matriz de correlaciones de Pearson de los ratios financieros y otras
variables contenidas en las cuentas anuales …………………………. 253
Tabla 10. Estadísticos descriptivos de las variables representativas de
diversidad demográfica ……………………………………………… 258
Tabla 11. Estadísticos descriptivos del tamaño y número de mujeres que
componen el consejo de administración …………………...………... 265
Tabla 12. Promedio del índice de Blau y la proporción de mujeres según la
generación que esté implicada en el negocio familiar ………..…….. 268
Tabla 13. Media del índice de Blau y media de la proporción de mujeres por
sectores de actividad …………………………………………...……. 270
VII
Tabla 14. Resultados del análisis factorial. Matriz de cargas factoriales después
de rotación varimax, comunalidad, autovalores asociados y varianza
explicada ……………………………………...……………………... 285
Tabla 15. Parámetros λ de transformación de Box-Cox aplicados a los factores
resultantes del análisis factorial …………………………………...… 287
Tabla 16. Contrastes univariantes de la variable rentabilidad. ANOVA, prueba
de Kruskal-Wallis y prueba de Mood …………………………….… 290
Tabla 17. Estadísticos descriptivos para cada uno de los niveles desagregados
de la variable rentabilidad …………...………………………………. 291
Tabla 18. ANOVA. Prueba de múltiples rangos para la variable rentabilidad … 292
Tabla 19. Contrastes univariantes de la variable margen. ANOVA, prueba de
Kruskal-Wallis y prueba de Mood ………………………….…..…… 295
Tabla 20. Estadísticos descriptivos para cada uno de los niveles desagregados
de la variable margen …………………………………………...…… 295
Tabla 21. ANOVA. Prueba de múltiples rangos para la variable margen …...… 297
Tabla 22. Contrastes univariantes de la variable solvencia. ANOVA, prueba de
Kruskal-Wallis y prueba de Mood ………………………...………… 299
Tabla 23. Estadísticos descriptivos para cada uno de los niveles desagregados
de la variable solvencia ……………………………………...………. 301
Tabla 24. ANOVA. Prueba de múltiples rangos para la variable solvencia …... 303
Tabla 25. Estimadores del modelo de regresión. Variable dependiente:
rentabilidad. Medida de heterogeneidad: índice de Blau ……...…….. 309
Tabla 26. Estimadores del modelo de regresión. Variable dependiente: margen.
Medida de heterogeneidad: índice de Blau ……………………...…... 311
Tabla 27. Estimadores del modelo de regresión. Variable dependiente:
solvencia. Medida de heterogeneidad: índice de Blau …………..…... 312
VIII