Reformas estructurales y política macroeconómica en el Perú: 1990-96

48 Pages·1997·0.181 MB·Spanish

by  Oscar Dancourt

431
REFORMAS ESTRUCTURALES Y
POLÍTICA MACROECONÓMICA
EN EL PERÚ: 1990-96
racsO truocnaD
7991 ,oyaM
ACIMON OSCE ELAOAC RRIYCUTATI MCLSUOARPMTRSOEFER
NE6 9L:-EU0R9E9P1 1
racsO truocnaD
RESUMEN
etsE otnemucod ebircsed le otnemirepxe larebiloen ed sol ,09 olodnácibu neus
otxetnoc .ocirótsih aL sisetópih lartnec se euq al aímonoce anaurep ed sol 09 ecerac ednu
ametsis ovitarepo ed sacitílop sairatenom y ,selacsif euq enoicnuf nis ricudorpsednarg
senoicpursid led levin ed dadivitca .acimónoce aL dadirotua airatenom on atneuc nocsol
sotnem usrotcsinsiáb eetunqemaciró tnsaihh odis sodasu arap rajenam sol skcohssonretxe
snaedazil aseerlarutcur tssaemro faseeiodrcdneuc e,s ananoacu raeípmo ns nooaecslerevda
le otibm á:oreicnanif al nóicaziralod led ametsis oiracnab y al arutrepa ed al atneuced
.selatipac
TCARTSBA
sihT r espeabpircs eedht t nleamrier befipolxoee neht , sg’n0i9cal pti nil asctiirotsih
.txetnoc ehT lartnec sisehtopyh fo eht tnemucod si taht eht naivureP ymonoce fo ehts09
skcal na evitarepo metsys fo lacsif dna yraten osmeicilop taht snoitcn utfuohtigwnicudorp
sno inti peleuhegrtv usefhilod c.iymtoinvoi cte echyyaTrtaitreo nhsotemuoad on evaheht
s k nceeioshhr tselvadn a r e deneegy etehvalosxetanltuebhaa mmtsratohnntemur tcsinsiab
naivureP ,ymonoce sa a ecneuqesnoc fo eht owt larutcurts smrofer deirrac tuo noeht
laicnanif :erehps eht noitazirallod fo eht gniknab metsys dna eht gninepo fo ehtlatipac
account.

1 etsE ojabart atneserp sonugla sodatluser led otceyorp ed nóicagitsevni sojulF“ ed latipaCy
d,a”daicliimbóantoscEeor ceauMq amrof etrap led amargorp ed sedadivitca led oicrosnoCed
a cn;i óPm;iU óOcI;nCaCEoSg(DcEiAEDt RsPGeEvInI Yod a)i P cnCnnóUoaiPcncialfneodd
)no DólaeIi lrcIca oanC arlyrpe(lgaa rieipnaal d toiseeaasicednlecnDavaeC nngoIrArettnneIC
)IDC Al(anoicanret noIllorraseD
2
ACIMON OSCE ELAOAC RRIYCUTATI MCLSUOARPMTRSOEFER
NE6 9L:-EU0R9E9P1 2
racsO Dancourt 3
1. NOICCUDORTNI
lE osarter ed al airotsih acimónoce anaurep otcepserla opmeit led onoc rused
. 0s3o ñs a oesldisi raeclds eedtnatsn oa cnoud iaashcirémaonitaL
aL nóisnapxe ed al aímonoce anaurep etnarud sol 05 y etrap ed sol 06 ojabanu
aigetartse ed otneimicerc oiramirp rodatropxe isac ,arup y anu aígoloedi latatse
,anairetsehcnam are nu omsinorcana ne nóicarapmoc noc le onoc ,rus ednod naígeral
.LAP E aC elldanigi rootneimasn e lpsyeenoicatrop m eindóicutitsus
néiceR ne sol , 0s 7on, mósni ieév acniuaruobtnet imudieca atdatndsteruresovpmial
nóisrev sám anibocaj ed odot le .etnenitnoc omoC se ,larutan sal senoicatropxe ed
sarutca fnuonraamgell ,edrat a senif ed sol .07 A ritrap ed al sisirc ed al adued ,anretxeal
aoln i,voge u.Lólegn oeacsirotsih .nóicalfnirepih
aL amrofer larebiloen ed sol ,09 adatuceje rop le onreibog ed ,iromijuF es ah
otseuporp raserger etnemacimónoce a sol ,05 la oledom oiramirp .rodatropxe lE lortnoced
al nóicalfnirepih y al atorred ed oredneS osonimuL nos sol sod sovi tscealapicnirp edatse
ne rs eeo . uineaoqguls i ugbeorrns larvleausAipiect ecm tdrireeocere rnatotlptcesuáeardac
.ocitíl onpemigér

2 etsE ojabart atneserp sonugla sodatluser led otceyorp ed nóicagitsevni sojulF“ ed latipaCy
d,a”daicliimbóantoscEeor ceauMq amrof etrap led amargorp ed sedadivitca led oicrosnoCed
a cn;i óPm;iU óOcI;nCaCEoSg(DcEiAEDt RsPGeEvInI Yod a)i P cnCnnóUoaiPcncialfneodd
)no DólaeIi lrcIca oanC arlyrpe(lgaa rieipnaal d toiseeaasicednlecnDavaeC nngoIrArettnneIC
)IDC Al(anoicanret noIllorraseD
3 ao ct di naall re ídóe.omemitdús ado sareltnearCe ferodiePlodaccvErrpE iioPeafntDliUutanoP
aesed recedarga sol soiratnemoc ed odlaW ;azodneM ísa omoc al aicnetsisa adatserprop
.seravi loOrdnajelA
3
ssooLvis aepd a atnsséeeirbp mmnaeots .sod onU ed solle se ,om sl ieemueqrtxese
anu isac anu nóicidart ne le .úreP nE al airotsih ed sol somitlú soña yahsodaisamed
sotnemirepxe socimónoce ,selacidar sadaisamed samrofer selarutcurtse .selbisreverrilE
omsilacidar edeup res nu ovisap ed atse amrofer larebiloen ed sol ,09 ertne sarto,senozar
euqrop edipmi al nóicauceda a sal saicnats n,uscarnircetxe euq erpmeis naibmac arapanu
a íom mo.ona conacal e uo Yrnoerip er etaldxne ee a cdrasaeletm iiemrdp sol 09 a,hodinse
.elbarov aofdaisam e,dotnujnoc
lE orto ovisap etnatropmi ed al amrofer larebiloen se le euq eneit nóixenoc nocal
.ac iamcóintoíc leaooLpr caaímmo naoncaeurep arar zev a hodacifi laarca prasergni labulc
ed sal saímonoce rojem sadajenam ed acirémA ,anitaL omoc elihC séupsed ed ,3891o
.aibmoloC ,oreP ocopmat ovut sotcefed setnenamrep o selarutcurtse ne us nemigéred
.sairaten osymelacs isfacitíl o epadmets i us ns,eric e sd,eacimónoceorc aamcitílop
yoH ,aíd al nóicautis se .atnitsi domoC es allated ne le ,otxet le nemigér edacitílop
acimónoceorcam lautca erfus ed sareves ,senoicatimil sadasuac rop al nóicazilarebil
areic neadnif sol ;09 otse ,se rop al nóic a lzoaeiimdrreaatlcsoni dasyb rop aarlutr eepdaal
.selati paeatdcneuc
etsE olucítra eneit 5 .senoicces nE al aremirp ,nóicces es ebircsed leotnemirepxe
larebilo eend sol ,o0l9odnáci bnue us o t ox.ceoittrnaóoitcdseimh nniE al adn,ungóeiscces
es etucsid etnemeverb erbos le lepap odaguj rop al aigetartse ed ,otneimicerc alnóicautis
o o zo ñeag,eedl radappnaclm elielmseóendoce o lraacc naiyomt iíacllaonpr eatcniimónoce
aímon o.caenaurep nE al arecr e,tnóicces es ebircsed al amrof ne euq es nah odajenamsol
skco hssonr estoxserevda ne al aímon oacneaur eeptna r.u5d7-0591 nE al atra u,cnóicceses
azilana al nóiculove led nemigér ed ac iatcíilmoópnoceorcam ne sol 09 y es netucsidsus
acimónoc esaoei rncnconoaiecm c i aaa.rs ltrseanit eptó msanxsiaiutoeecLllniciiceuasqtimil
,etneicer y aetnalp sanugla senoicpo ed .acitílop eS animret noc anu everb nóiccesed
.senoisulcnoc
4
2. L AESsRDO0UL9TCU RA TMOS RDEE OADAFCLEIRFI NLGEIS
saL samrofer selarutcurtse sadacilpa rop le onreibog ed iromi jnuaFh odatnalpmier
anu aigetartse ed otneimicerc oiramirp arodatropxe ralimis a al euq ah odarepmi neal
aí maon naeoutcrneeaprud al roya metrap ed u .saaicriom tóesntios hcEeecerap res leogsar
ovitnit seidd al nó ia sn,raoeumvrsei pl lane ródneiebcialr oaneponmcsooc tsnoermtiorepxe
anita Lacirém An esodazilae rseralimis 4 .
araP rednetne al acigól ed etse onroter la ,odasap se elbasnepsidni recah nueverb
otneuce rol teondceiimmóincoe crleced ,úreP edsed 0591 atsah .adladil aeuttscoEatneucer
átse odazinagro a ritrap ed sod ;sotnemele ,oremirp anu nóicazidoirep ed alnóiculove
acimónoceorcam ne sotse 54 soña ,y ,odnuges anu nóicpircsed ed sol selapicnirpsoibmac
sodirruco ne al aigetartse ed otneimicerc y ne al asat ed nóisrevni ne adac onu edsotse
períodos.
omoCes artseum ne le ocifárG ,1 ne al nóiculove ed ogral ozalp led IBP repatipác
nedeup esriugnitsid sert sednarg sesaf osapate 5 . aL aremirp apate )5791-0591( se nu
odoírep ed o,ododitipnpmeáuirrmri ecrteonrpic s asneungolia sseec ve;er9r5b-859-17(691
;)96 le otcudorp rep atipác ecerc a anu asat oidemorp led %5.2 .launa atsE aremirpapate
néibmat se nu odoírep ed ajab ,nóicalfni arap sol seradnátse ,sonaurep euq aznaclanu
.lau n% a0l 1eodidemorp
aL adnuges apate ,)09-6791( edeup esraziretcarac omoc anuirc sis ed agnróailcarud
s o nt sonno ceólelicdosiiec vcyeregua 6 ; omoc easicer pnae loecifá r,G1 so iapi cendirpal
adacéd ed sol ,09 le otcudorp rep atipác aíbah odidecorter la levin euq aínet 03 soña.setna
atsE adnuges apate se néibmat nu odoírep ed atla nóicalfni euq acobmesed ne al
az noaicdl eanmóo i r,scsps oaeo amlr ñsliftoaotndtlinsúeey u;l 0cn9xó -eie8cd8a9l1fnirepih
la %38 .laun aetnaruD le oineirt ed al ,nóicalf nlierep ilhevin ed soicer pebus 93 secevrop

4 .)599 1o(iranim eeSsaéV
5 Para una esa é,vadallat esd ánmóicazidoirep .)989 1o(netneC-ageV
6 soD so jsaebtanrattro pemribos sol solcic y sal saicnednet ed al aímono caenaurep ne sotse54
oi ryan i,mseoSña n)no2al9rl9 tu 1 ,lnon( ys)aeBuoe6rutl9ucnb 9tnu oe1ceapeRr(udbretisueq
sodai deedm sol ,saotñnaet eas ritr alped la udcasd oiaclli imetódan loso covsedooalrgcearmga
.etnemlaicnatsb uastnemerc neis
5
oña %9404( ,)laun asartneim euq le otcudorp rep atipác erfus anu adíac ni s,setnedecerped
.oic rinesutac
oc1ifárG
: ÚIaR BtErPiPeppac
(1979=100)
aL arecret y amitlú a p, a)et6ye9u-t1i9t9s1n(o cnu oveu notnemomnó iecdazilibatse
y ed ,nóisnapxe ednod le otcudorp rep atipác es atnemercni la %3.3 ;launa ,euqnuanis
rasaperbos sol selevin somixám sodartsiger .etnemaiverp aL nóicalfni ebihxe anuaralc
.es aaft s eeldan i lflaau n%a 0 l1aacr eecsodnáut i,setneicerc eadicnednet
nU remirp otnup a racatsed se euq le oledom ed ollorrased o se aigetart ed
otneimicerc euq ovutse etnegiv etnarud narg etrap ed ase aremirp apate ,)57-0591(
o t ,nnaaneód ió iia eyg irmc zoueecoi aaidf tdapcanjriaaleniaepnrfrubbtáutncmcrsioaecrac
. a irasurapocdatr oopixreamirp
6
aL aicnegiv ed etse oledom iramirp o exportador, con un estado pequeño y
ondo rc s. esso0euooñ6Dcdlaaa r nt aenó tiegn úsbnelra oeeh, lPaeotsrspibmacerbil Thorp
y martreB ,8791( etrap ,VI )nóiccudortnI al aímonoce anaurep" morf 8491 litnu eht dne fo
eht 0691 saw eht elpmaxe rap ecnelle cnxie nita LacirémA fo that maerd fo eht ortodox
tnempoleved :stsimonoce na del-tropxe me t)s.y.s.( ni hcihw eht yrtne fo l antdginipaearcof
eht noitairtaper fo stiforp erew yllautriv detcirtsernu dna ni hcihw tnemnrevog noitnevretni
(...) erew kept to a ."numinim
eba Cranoicnem euq a tasiecne iarneapuxreep are n uomsinorcan ane le onoc rused
acirémaonitaL 7 , ednod nabarepmi le oledom ed nóicazilairtsudni aív nóicutitsus ed
,senoic asto r leostp o n msd,esiea smonc,oanorsdvrieaiiecmtgttaleanlatlifoenrrip y ednodle
sector aímono c aeesldocimán isdon es m oeol dna urreodatropxe-oiramirp 8 .
lE osaco ed etse oledom rodatropxe-oiramirp es ecudorp a rasep ed us aneub
ecnamrofrep .acimónoceorcam aL sisirc led odatse ociuqrágilo 9 ne le úreP es aicini
etnemaídra tnoc le remir ponreibog ed ,e)d8n6u9a1l -en3Be6i9 ue1aqt(cniefmildaoimcrap
nóeidcut i ntaósíiuvcsazilair t ,s ar ruah elodncnnadnureoaiaptmr oopixrea moil reepdtosme
.arejna rntóxiesr eavt n rei a ea,neirouuctdqaar erdeot mc, á)e rIdsaSecIn(oicatropmi 10
,etnemr oniorcetsoP le nem irgaétrilim led lareneG oczaleV ,)5791-8691( leoledom
roda toriorpaxmeirp 11 nóicazilairt sa uiedgdneit aer . rtoaIatnplSLseIem loadearzal p mseeer
es azilac iodtanrat ne sonimrét led odarg e dnóicceto rlped odac roenmretni omoc ledodarg
nói cend elver deotdnaitse ne aalímonoce 12 . A sévart ed nóica zail leadnoica nannuóiccarf

7 núgeS duacirroB ,)9891( al aíuqragilo anaurep aíbah" odidnerpa a ravreserp us nóicisop
etnanimod ne nu odnum y ne anu nóiger ne sol selauc ssu esstonreeljanv ainruatqíxebeahay
."roiretn aredo pu se dohcu modidrep
8 esaéV .)399 1n(amfoH
9 eD odreuca noc reltoC ,)4991( atse sisirc óirruco odnauc al" nóicapicitrap acitílop óidneta
arutcur t,assleaicnatsnuc rsiact s.ne"E"selai csoesle v s isos no l íodyl nad oerepoetotsprednetxe
ed al dadeiporp airarga y le latipac ,orejnartxe seje led nemigér ed ,nóicanimodnoreuf
."sodanoitseuc
01 ldyhcS ykswo ,)6991( acilpxe euqrop atse nóicazilairtsudni es óicini la orapma ed anu
.airaibm a”cnóiccetor pl“ib éaydiralecna rnaóicceto reptre u efadcifícep sneóicanibmoc
11 omoC nah odalañes .R prohT ,5991( .pac )VI y dlaregztiF ,)5891( atse aveun aigetartseed
.sami rspairet a emsdenoicatrop xse a elndóisnap x aeóldiucs e odontneimicerc
21 esaéV pro h,T)5991( )y589 1d(laregztiF yykswoldyhcS .)97 9t1h(ciW
7
laicnatsu sed al n,óairserjenvanritx ey ed al nóicazitatse ed anu etrap ed sol sovitca edal
, aeíyuu qter isa ntg eusirtnloroo tecs cuas efcaes isdele ubraqúpgpmee lrla la osrátmnolced
%03 led .IBP núgeS dlaregztiF ,)5891( le“ odatse es ozih elbasnopser ed sal sertsatrauc
setrap ed , sseanloicatr oaplxe datim ed , sseanloicat rsoápmmi ed al datim ed alnóisrevni
,ajif sod sarecret setrap led otidérc oiracnab y anu arecret etrap ed odot le oelpme nele
."lairaser prmoetces
nU odnuges otnup a ,racatsed ,secnotne se euq yah senoicacifidom selbaton neal
aigetartse ed otneimicerc etnarud atse aremirp apate ,)57-0591( adaziretcarac rop nuodipár
otneimice ryc anu a.jnaóbica laftnsiE aneub ec naacmirmoófnroecpeorca meufelbitapmoc
otnat noc le oledom oiramirp rodatropxe omoc noc le oledom ed nóicutitsus ed
.senoicatropmi
etnaruD al adnuges apate ,)09-6791( adaziretcarac rop nu odagnolorpotneimacnatse
ollorra soeeldde donloveemisi coeidb mnaúcg neirnr u,ocenotnei ca e tyrnlcóaical f anyniu
otseupmi rop sal ssealmarrouftecrur tesde .oczaleV soD sogsar sevalc ed atse aigetartseed
sa cyi lasbla úsap ei ercsdpnamal et:r soeaopcl ñmnsa iioeuttqsn eanreutdsi sortenpeimicerc
.arerutcafu naaimrtsu dneanódliiccet oertpreuf
yaH sod sotnetni setnatropmi ed raretla etse oledom ed ,ollorrased euqnasacarf
.etnemlanif lE oremirp átse odalucniv la amargorp ed otnemof ed sal senoicatropxe
o .eds0taa8ntr-aue7rcr 7ueu l9djtoE1ecda nfeuungneea ismotmoc ejel aaairlcurtermeopca
.28- 9e7t9n1 aarduadzilaer
De acuerdo a ykswoldyhcS ,)6891( le egua ed sal senoicatropxe selanoicidart-on
odirruco etnarud 08-7791 ebed esriubirta a" eht noitanibmoc fo laitnatsbus exports supports
( na egareva fo %72 on eht .b.o.f ,)eul aav laer noitau l%a8v2e(d morf 6791 to 1978), and a
gniknirhs citsemod tekram( down 20% or more m o6r7f91 to 1978)...In 1979, a wen export
evitnecni wal rof lanoitidartnon products saw ,dessap htiw eht tnemtimmoc to peek ti
degnahcnu rof eht gn i0w1ollof .sraey lanoitidartnoN gnitropxe saw deveileb to evah yllanif
...devirra ydoboN detcepsus at eemhitt that eht wen nailivic tnemrevog gnikat r -endwiiomp
1980 esre vdelruow eht ycilop 6nihtiw ."..shtnom
8
sámedA ed ranimile etse osotixe amargorp ed nóicomorp ed senoicatropxe no-
eodnreib oogdnug el,seselanoicidart laicre maorcut r óeazpliadnuf o)r5p8-08 9e1d(nualeB 13
a)d0a 8 in - ócez96yr oie77 e rsn d99rn naaisú11oenutr em(p geitelrlmledaeeiirrBgmoéMr
.ooivriatiabcmiafcin gaiLs sisirc ed aznalab ed sogap ed ,38-2 8a9d1aicosa la oicini edal
sisirc ed al adued ,anretxe ónimret noc etse remirp otnemirepxe ed nóicazilarebil edsal
.senoicatropmi etsE otnemirepxe se le etnedecetna sám otcerid ed al amrofer larebiloeedn
s.o0l9
nE al arecret y amitlú esaf ,)59-1991( noc le onreibog ed ,iromijuF al aigetartseed
otneimicerc evleuv a esraretla .etnemacitsárd saL samrofer selarutcurtse ed sol 09nedeup
esrednetne omoc anu sisetítna isac atcefrep ed sal samrofer selarutcurtse led onreiboged
oczale V,)57-8691( o omoc anu nóicideer ed sal euq arazilaer le onreibog ed aírdO-8491(
56).
lareta llianiucr eamro uc,ts raynaeconpicua lsbaúsp en róespidamcleazit an voaiClrp
lacid aertnemadamertxe 14 , aensro tee dro hrcoed h ao l etioaóurrlrqoaeepmdpxiomermnipe
saret nseam aeyrlbis iavren a emadicnatrop meidre iaprerutcafun aamirtsud n ai.L 0s5o ñsaol
ed a la r.lunateiccruetrrstauspdean sineUd rodacidni ed etse osecorp ed nóicazilairtsudnised
se le :etneiugis ne 5991 le otcudorp odagerga )IBP( órepucer etnemlanif le levinotulosba
euq ay oadíabzanhac l8a so ñ,asetna ne ;7891 n,iosgra bn móaeilccudorp arerutcaf-unam 15
.7 8an9de1artsi geareulorq n %ien 0sm ua2a5r c9ee9d1

31 esaéV i r)a2r9r9e1F( y s.a)j6o9R91(
41 lE ametsis ed nóiccetorp airalecnara-arap ed al airtsudni arerutcafunam es óletnamsed
etnemargetní y le lecnara ne adacsac o ,odanolacse ocipít ed al ,ISI euf odazalpmeer ropnu
; %l%ól 6e6sao6d1aipralecn aoriade m ,o0l 3 r9ee9yp9r9 1t1.noEnel iohl ci otln saalelepcnara
le %89 led rolav odatropmi abagap ne 3991 anu afirat led ;%51 esaév sajoR ,)6991( Ferrari
)2991( y od ae nu, oq ó onlet o núaspl,dlrmcoe si eeosd.áblctcea )meanxi1edaen9dri9Aas1s(oR
)y599 1a(g eeVsa é;vonid noAtc a lP neneóicapicitr a upósidneps uúsreP .)6 9e9i1l(riaF
51 a doimnoi cftaeslDudni air arerutcafunam on arodasec oerd ps,ossoriurcaemri ropl euqeyulcxe
sal samar sada leutcnneimvatcerid a al nóicatropxe ed sairetam samir pnóicanifer( ed,selatem
e.r ) be 6;aP osn9) lR,Saó9.aCo éi1cnBdev c(tiadeaercdrasohebpale ,ensóaiécvazilairtsudnised
.)699 1z(enémiJ
9
lE latipac ,orejnartxe odatneiro la rotces ovitcartxe rodatropxe y a solsoicivres
,socilbú parepucer nu lor yum odacatsed ne al aímonoce la ririuqda anu aneub etrap edsal
sadazitavi rspelatat sseaserpme 16 aaníu n ee,utoqtne mleoadfta tasce naaa dlbeeordtr e.liEc
enaselriul cen bineédib m,astotis óo ptyeidd éserodcdac r snenoómelicapicit reatpnatropmi
samrofe rselapicnir psa le datsil 17 .
sE ovitartsuli rarapmoc le oledom otseupmi rop le .larG aírdO noc le odaruatsni4
sadacéd sám edrat rop le .gnI iromijuF .)59-0991( ertnE sol sogsar ,senumoczeláznoG
)4991( alañes al arutrepa laicremoc y ed al atneuc ed ,selatipac y nu odatse nocaminím
nóicapicitrap ne al ,aímonoce euq avitnecni al nóisrevni ,arejnartxe etnemlaicepse nele
rotce srodatropxe ed sairetam samirp y ne sol soiciv r,essocilbúp noc anu nóicalsigelyum
;elbarovaf ertne sal ,saicner eafniodicnem le ose povitacifingi sarap sal satneuc selacsify
.anre taxceil baúdp u,aeslde t on ,v aeoauyunrtq oehna e eisutaqnretxe
nE ,dadilaer al narg aicnerefid se euq salcatropxe senoi selaer aívadot on esnah
odidnapxe ne al dutingam .adireuqer aL asemorp ed sednarg senoisnapxe ed sal
senoicatropxe sarenim ne le omixórp ,oineuqniuq es ah oditrevnoc ne le otnup edoyopa
ociróet led oledom ed otneimicerc ed .iromijuF ,oreP atsah ,aroha al acnalap laer euqah
oditimrep le otneimicerc ocimónoce etnarud 59-3991 ah odis anu emrone aicneulfaed
.so ñ5sa4omit ls ú onsleetnedece rn pi)ssenoicazitav i oryzpa loptro cs(elatipac
cif á ls raeésGidv ecaanretre fa itrdsaeic e arerpde anaanmU nosa orí.dt l2selesAum
.sasoc ,oremirP euq al aznala blaicremo cetnarud le onreibog ed aír daOnretla sol ticifédy
onre i ebltoenga resuuadqrtn e;iomdarbili uo qd oelniaudse m oondrenpatlu s,etriváre psuosl

61 s o.Lsacilb úspaserp meaedtn earv lospenoll i8 m2$ 5SoUvut bool óoscs il,fe3 9 19y91 9e1rtnE
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