reflexiones sobre la economía argentina

197 Pages·2016·1.89 MB·Spanish

by  Nicolas Cachanosky

REFLEXIONES SOBRE LA ECONOMÍA
ARGENTINA

Nicolás Cachanosky
Assistant Professor of Economics
Metropolitan State University of Denver
Department of Economics
Campus Box 77, P.O. Box 17362
Denver, CO 80217, United States
[email protected]

DRAFT ONLY
ÍNDICE
ÍNDICE
Índice ......................................................................................................................................................................... 2
Listado de figuras .................................................................................................................................................. 5
Listado de tablas .................................................................................................................................................... 7
1 Introducción .................................................................................................................................................. 8
2 ¿Por qué las instituciones son importantes? ................................................................................. 13
2.1 Instituciones y crecimiento a largo plazo ............................................................................... 14
2.2 ¿Qué es el libre mercado? ¿Qué es el capitalismo? .............................................................. 18
2.3 El libre mercado y el mito de la mala distribución del ingreso ...................................... 22
3 Libertad económica en Argentina ...................................................................................................... 37
3.1 El deterioro de la libertad económica ...................................................................................... 37
3.2 ¿Qué tan neoliberal fue Argentina en los 90? ........................................................................ 46
4 Democracia y límites institucionales al estado ............................................................................. 54
4.1 Democracia versus república ....................................................................................................... 55
4.2 ¿Cuál es el límite al rol del estado? ............................................................................................ 60
4.3 Camino de servidumbre ................................................................................................................. 63
5 Problemas institucionales que aplican a Argentina .................................................................... 66
5.1 Las cuatro etapas del populismo ................................................................................................ 67
5.2 La irracionalidad racional ............................................................................................................. 71
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ÍNDICE
5.3 bandidos nómades y bandidos sedentarios ........................................................................... 75
6 Déficit fiscal ................................................................................................................................................. 81
6.1 ¿Cómo se financia el déficit fiscal? ............................................................................................. 81
6.2 Una incómoda aritmética fiscal y el sesgo keynesiano al déficit .................................... 85
6.3 Déficit fiscal desde la vuelta a la democracia ......................................................................... 88
6.4 Ajuste fiscal versus ajuste de mercado .................................................................................... 98
7 Problemas de la economía keynesiana .......................................................................................... 106
7.1 Macro versus micro, o agregados versus precios relativos ........................................... 108
7.2 La Ley de Say .................................................................................................................................... 112
7.3 El problema de la ilusión estadística ...................................................................................... 115
7.4 Kirchnerismo versus keynesianismo ...................................................................................... 119
8 Control de precios y economía dirigida ......................................................................................... 120
8.1 El problema del cálculo económico en el socialismo ........................................................ 121
8.2 Información versus conocimiento ........................................................................................... 124
8.3 La involución del socialismo ...................................................................................................... 128
9 Sí, la inflación es un fenómeno monetario .................................................................................... 134
9.1 ¿Qué es la inflación? ....................................................................................................................... 134
9.2 ¿Por qué la inflación es un problema? .................................................................................... 138
9.3 ¿Por qué la inflación es un fenómeno monetario? ............................................................. 141
9.4 Explicaciones alternativas durante al problema inflacionario ..................................... 151
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ÍNDICE
9.5 El atraso cambiario ........................................................................................................................ 154
10 Entendiendo el default del 2014 ................................................................................................... 162
10.1 El juicio en New York: Argentina versus holdouts ......................................................... 163
10.2 ¿Default o default técnico? ...................................................................................................... 167
10.3 El problema de la interpretación de la cláusula pari passu ....................................... 169
10.4 ¿Podría Argentina haber pagado a los holdouts? ........................................................... 172
10.5 ¿Ya estaba Argentina en default? ......................................................................................... 174
11 Una propuesta de reforma monetaria ........................................................................................ 177
11.1 ¿Fue el BCRA una caja de conversión durante la convertibilidad? ......................... 178
11.2 Reforma monetaria I: Dolarización flexible con banca libre ..................................... 179
11.3 Reforma monetaria II: Privatizar bancos nacionales ................................................... 184
11.4 Respuesta a algunas objeciones ........................................................................................... 185
11.4.1 Reforma constitucional y soberanía monetaria .................................................... 185
11.4.2 Área monetaria óptima ................................................................................................... 187
11.4.3 Prestamista de última instancia................................................................................... 188
12 Referencias ............................................................................................................................................ 190

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LISTADO DE FIGURAS
LISTADO DE FIGURAS
Figura 1. Foto satelital nocturna de Corea del Norte y Corea del Sur (2012) ............................ 16
Figura 2. PBI per Cápita (PPP) [US$ 2011] .............................................................................................. 26
Figura 3. Crecimiento PBI per cápita (PPP) [US$ 2011], 1991-2011 ............................................ 27
Figura 4. Participación en el ingreso del 10% más pobre .................................................................. 28
Figura 5. Ingreso anual en US$ del 10% más pobre ............................................................................. 29
Figura 6. Libertad Económica en Argentina y países selectos de la región ................................. 41
Figura 7. PBI per Cápita (PPP) [2005US$] ............................................................................................... 45
Figura 8. Deuda pública del Gobierno Nacional en % del PBI (externa y doméstica) ............. 92
Figura 9. Déficit financiero, 1961 – 2013, crisis económicas y principales presidentes y
ministros de economía ..................................................................................................................................... 95
Figura 10. Presión tributaria consolidada .............................................................................................. 100
Figura 11. Estados Unidos, participación del gasto público y PBI real ....................................... 101
Figura 12. Salida de una crisis; política Keynesiana y de mercado libre .................................... 112
Figura 13. BM, M2, IPC-C (diciembre 2006 = 100), 1998-2015 ..................................................... 146
Figura 14. Inflación interanual oficial y según Congreso Nacional, enero 1999- diciembre
2015 ...................................................................................................................................................................... 148
Figura 15. M2, Argentina y Estados Unidos (diciembre 2006 = 100) ......................................... 150
Figura 16. Tipo de cambio oficial, tipo de cambio “blue”, y tipo de cambio ajustado por
inflación de Argentina menos la de Estados Unidos a partir del 2007 ....................................... 159
Figura 17. Tipo de cambio oficial, tipo de cambio “blue”, y tipo de cambio ajustado por
inflación de Argentina menos la de Estados Unidos a partir del 2009 ....................................... 160
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LISTADO DE FIGURAS
Figura 18. Tiempo con deuda en default o bajo reestructuración. Argentina y países selectos
de la región. ........................................................................................................................................................ 175
Figura 19. BCRA y Caja de conversión heterodoxa (1991-2002) .................................................. 179
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LISTADO DE TABLAS
LISTADO DE TABLAS
Tabla 1. Distribución del ingreso y movilidad social ........................................................................... 31
Tabla 2. Participación del factor trabajo sobre el ingreso. ................................................................ 34
Tabla 3. Índice y ranking de libertad económica para Argentina y países selectos ................. 43
Tabla 4. Comparación entre fascismo, nazismo y peronismo........................................................... 79
Tabla 5. Teoría cuantitativa del dinero, escenario inflacionario ................................................... 143
Tabla 6. Productor monopólico y nivel de precios .............................................................................. 152
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INTRODUCCIÓN
1 INTRODUCCIÓN
Es de esperar que tras doce años de Kirchnerismo, los eventos y debates de esta larga
presidencia marquen los debates políticos futuros de manera similar a como el
alfonsinismo de los ochenta y menemismo de los noventa aún hoy influye en la política y
opinión pública. Estos doce años también han tenido intensos debates económicos e
institucionales. El tratamiento que se ha dado a temas como la inflación, el default de la
deuda pública, la democracia e instituciones del país, van indefectiblemente a impactar las
decisiones políticas de los años venideros.
El deterioro económico, pero especialmente el institucional, debería preocupar a toda
persona interesada en el futuro del país. ¿Cómo se llegó a tanto? ¿Es Argentina un pueblo
predispuesto al autoritarismo de su clase gobernante, o es Argentina un pueblo sometido a
grupos políticos que han cooptado el poder del estado? Ciertamente responder estar
preguntas no es tarea sencilla. Este libro busca arrojar un poco de luz sobre algunos de los
temas que han llevado a tener una sociedad dividida y un economía en estanflación a pesar
de haber tenido un contexto internacional favorable sin precedentes.
En este libro me enfoco en temas que han sido de interés para la opinión pública durante la
gestión kirchnerista, especialmente en sus últimos años. Los temas que cubro en este
escrito se pueden dividir en dos grupos, temas instituciones y temas económicos.
Los cuatro capítulos institucionales cubren los siguientes temas. En el primer capítulo
discuto por qué las instituciones son importantes. En el largo plazo, el desarrollo
económico de las naciones depende de su marco institucional más que de su política
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INTRODUCCIÓN
económica. En este capítulo también aclaro confusiones y mitos respecto al libre mercado,
como el de la supuesta mala distribución del ingreso bajo una economía libre.
El segundo capítulo se concentra en la evolución, o mejor dicho, involución de la libertad
económica en Argentina. Cuando se toma en cuenta un horizonte temporal lo
suficientemente amplio para no perdernos en los eventos cotidianos o de corto plazo los
resultados del retroceso en libertad económica se vuelven evidentes. Este capítulo también
discute que tan neoliberal, de hecho, fue Argentina en los noventa.
El tercer capítulo distingue entre democracia y república poniendo el énfasis en cuál ha de
ser el límite al rol del estado en una genuina república. Obviar esta distinción,
confundiendo democracia con república puede llevarnos a transitar lo que Hayek llamó un
camino de servidumbre, donde no es el estado quien está al servicio del ciudadano, sino el
ciudadano quien está al servicio del estado.
En el cuarto capítulo tomo cuatro problemas institucionales que aplican al caso argentino.
En primer lugar el llamado ciclo económico populista. En segundo lugar el problema de la
irracionalidad racional que sirve, a mi criterio, para explicar el significativo apoyo de la
opinión pública que por tantos años recibió el kirchnerismo. En tercer lugar, utilizo la
distinción de Olson entre bandidos nómades y bandidos nómades para ilustrar rasgos del
comportamiento de la clase política argentina en general y del peronismo en particular.
Los siguientes seis capítulos corresponden a temas económicos. El capítulo quinto es sobre
el mayor problema de la economía Argentina, el déficit fiscal. Este no es un problema nuevo
en Argentina. La crisis de fines de los ochenta, la del 2001, y la precaria situación
económica que deja el kirchnerismo tienen en común el déficit fiscal como el motivo
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INTRODUCCIÓN
principal. La dinámica de cada deterior económico varía según cómo se financie el déficit
fiscal, pero no en la presencia o ausencia de déficits. Además de explicar el mismo y ver los
efectos de sus fuentes de financiamiento, el capítulo también trata sobre el dilema de los
ajustes fiscales. ¿Es cierto que no se puede bajar el gasto y crecer al mismo tiempo?
En el capítulo sexto discuto algunos problemas de la economía Keynesiana. El
keynesianismo, donde el gasto público puede ser motor del crecimiento económico se
encuentra notablemente presente en el pensamiento económico de la dirigencia política
argentina. La economía keynesiana, sin embargo, adolece de serios problema e invita a
confundir buenos indicadores económicos con genuino crecimiento económico. En
resumen, el esquema keynesiano invierte la relación causal entre gasto y generación de
riqueza. No obstante estos problemas, ¿ha hecho el kirchnerismo una aplicación fiel de las
ideas keynesianas? Si Keynes hubiese sido el ministro de economía del Kirchnerismo,
¿hubiese seguido la misma política que sus ministros?
El capítulo siete trata sobre controles de precios. Que los controles de precios no funcionan
está respaldado por cuatro mil años de historia económica. En lugar de relatar los
problemas producidos por los controles de precios bajo la gestión kirchnerista que todos
conocemos, el capítulo trata sobre el problema del cálculo económico del socialismo. El
punto no es por qué cierto control de precios no funciona, sino por qué ningún control de
precios puede funcionar. Dada la persistencia en políticas de control de precios que tiene
Argentina, me parece más apropiado entender el fondo del problema en lugar de relatar
una vez más los problemas generados.
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