plano de recuperação judicial

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PLANO
DE
RECUPERAÇÃO JUDICIAL

IFC – INTERNATIONAL FOOD COMPANY
INDÚSTRIA DE ALIMENTOS S/A

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Plano de Recuperação Judicial

1. INTRODUÇÃO

Este Plano de Recuperação Judicial foi elaborado com a intenção de abranger e
estabelecer os principais termos propostos, sob o que preconiza a Lei que regula a
Recuperação Judicial, a Extrajudicial e a Falência do Empresário e da Sociedade Empresária
(Lei nº 11.101, de 09 de Fevereiro de 2005), da IFC – INTERNATIONAL FOOD
COMPANY INDÚSTRIA DE ALIMENTOS S/A ( “IFC”), sociedade por ações, com sede
na Cidade de Itupeva, Estado de São Paulo, na Rua José Carlos, 750, Bairro Santa Júlia, CEP
13295-000, inscrita no CNPJ/MF sob nº 02.473.696/0001-07 – em Recuperação Judicial.

1.1. Histórico da Empresa

A IFC foi constituída em 07 de Abril de 1998, ainda sob a antiga denominação “Jack
Link’s do Brasil Ltda”, com seu ato constitutivo devidamente arquivado perante a Junta
Comercial do Estado de São Paulo – JUCESP sob NIRE nº 35 215 078 925, em sessão de 16
de Abril de 1998.
Nos termos de seu estatuto social, figuram como acionistas da IFC as seguintes
empresas:
Empresa Ações Ordinárias % Participação
JBM INVESTIMENTOS, PARTICIPAÇÕES E 25.600.000 79%
NEGÓCIOS S.A., sociedade anônima, inscrita no CNPJ/MF
sob nº 06.751.280/0001-56
VISION AGRO FUNDO DE INVESTIMENTO EM 6.805.063 21%
PARTICIPAÇÕES, fundo de investimento em participações
sob forma de condomínio fechado, inscrito no CNPJ/MF sob
nº 07.967.081/0001-42

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Seu objeto social consiste, dentre outros, nas seguintes atividades:

a) a industrialização, comercialização, importação e exportação de produtos
alimentícios em geral, in-natura, processados ou industrializados, inclusive snacks
(carne defumada);
b) a fabricação, comercialização, importação e exportação de massas alimentícias;
c) a preparação, comercialização, importação e exportação de especiarias, molhos,
temperos e condimentos;

1.2. Relevância Sócio-Econômica

A companhia é importante fonte geradora de empregos e receitas na região de Itupeva e
Jundiaí, tal como reconhecido pelo sindicato dos trabalhadores, órgãos da Administração
Pública e diversas outras entidades, o que ratifica sua vital importância na economia regional.

A sua solidez pode ser facilmente depreendida pela análise de seu patrimônio tangível e pelo
volume histórico de suas transações comerciais.

Até 2004, a companhia apresentava-se lucrativa e estável.

Os efeitos posteriores que levaram a IFC a situação econômico-financeira atual serão melhor
explicados no tópico a seguir, que demonstrará que os fatores que ocasionaram a sucessão de
prejuízos da companhia deveram-se a uma série de circunstâncias relevantes que dificilmente
voltarão a se repetir, o que permite a administração da companhia concluir que a
implementação deste plano restituirá o cenário virtuoso que caracterizou a maior parte de sua
história.

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1.3. Causas relevantes que contribuíram para atual situação financeira

Em abril de 2005, objetivando permitir que a empresa desenvolvesse novos produtos, entre
outros fatores comerciais e estratégicos, os sócios quotistas brasileiros, adquiriram a
participação dos então sócios quotistas americanos (Jack Link’s). Até a referida data, como
imposição estratégica de seus antigos sócios quotistas americanos, 100% do faturamento da
Sociedade era obtido através da venda de um único produto (Beef Jerky) a um único cliente
(Jack Link’s), expondo demasiadamente o negócio aos riscos inerentes desta concentração.

Ao término das negociações na época, como condição imposta pelos antigos sócios
americanos para a conclusão do negócio, a IFC firmou contratos de fornecimento de Beef
Jerky em regime de exclusividade com a Jack Link’s, os quais permaneceram em vigência até
30 de junho de 2007.

Embora estes contratos de fornecimento tenham estabelecido melhores condições comerciais
para a IFC do que as do período em que vigorou a sociedade com a Jack Link’s, a
circunstância em que os contratos foram negociados impediu que a IFC conseguisse impor
preços mais adequados para fazer frente às suas necessidades. A manutenção da condição de
fornecimento em regime de exclusividade também impediu o acesso da IFC a outros clientes
e mercados para seu principal produto, o que limitou as alternativas da empresa para
melhorar suas margens de lucro.

Com a aquisição do controle societário pelos sócios administradores brasileiros, a Sociedade
teve seu nível de endividamento imediatamente aumentado, já que o montante do passivo
decorrente da compra das quotas societárias foi assumido pela IFC, após a incorporação da
holding que as detinha, gerando necessidade de obtenção de capital de giro junto a terceiros,
visando equacionar seu fluxo de caixa de curto prazo.

Adicionalmente, uma série de problemas decorrentes de fatores externos ocorridos no período
de 2005 a 2008 contribuíram para que a IFC apurasse prejuízo nestes exercícios, dentre os
quais destacam-se:

1. A valorização acelerada do Real frente ao Dólar, que afetou negativamente o nível de
faturamento em Reais;

2. Aumento do preço da matéria-prima carne, decorrente principalmente do aumento das
exportações do referido produto e de um movimento contínuo de concentração ocorrida
no segmento frigorífico, onde poucos grandes fornecedores passaram a ser responsáveis
por praticamente 100% da produção da carne bovina habilitada para a fabricação de
produtos destinados ao mercado norte-americano. Esta concentração diluiu a concorrência
e afetou diretamente a oferta e os preços do produto;

3. Diminuição dos volumes de venda de produtos industrializados (Beef Jerky) a partir do
segundo semestre de 2007. Somente após o término dos contratos de fornecimento para a
Jack Link’s é que a IFC pode iniciar os trabalhos de prospecção de novos clientes e
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mercados para este produto, uma vez que existiam cláusulas contratuais que impediam
quaisquer tipos de ações da IFC neste sentido, sob penalidade de relevantes multas. A
retomada das vendas começou a ocorrer gradativamente do primeiro semestre de 2008.

A partir do final do ano de 2006, a IFC colocou em prática ações com o objetivo de fazer
frente a alguns de seus principais desafios estratégicos:

 Em 31 de janeiro de 2007, a IFC concluiu operação de capitalização da sociedade,
mediante a negociação de subscrição de ações preferenciais com a empresa Vision
Agro Fundo de Investimentos e Participações. Esta operação gerou integralizações em
dinheiro no montante equivalente a US$35.000.000. Os recursos provenientes desta
operação foram integralmente utilizados em investimentos voltados para o aumento
da capacidade produtiva da empresa, para atender ao crescimento do volume das suas
operações;
 Durante o ano de 2007, como parte de um planejamento para tornar a IFC auto-
suficiente na produção de carne e combater os efeitos do aumento de custos com a
aquisição destes produtos, foram feitos investimentos na verticalização deste
fornecimento, assim resumidos: (i) construção de uma planta industrial própria de
abate bovino na cidade de Nova Xavantina (MT); (ii) arrendamento de três outras
unidades industriais, sendo duas de abate bovino (cidades de Jales e Fernandópolis, no
estado de São Paulo) e uma de beneficiamento de couro bovino, para processamento
das peles geradas pelas unidades de abate (curtume situado na cidade de Monte
Aprazível, no estado de São Paulo); (iii) construção de um Centro de Distribuição na
cidade de Itupeva (SP), com o objetivo de centralizar o armazenamento e distribuição
da carne in-natura produzida pelas unidades de abate.

Embora as ações de verticalização tenham realmente garantido a auto-suficiência no
abastecimento dos cortes de carne necessários para as linhas de produtos industrializados
(Beef Jerky), as mesmas acabaram por afetar negativamente a rentabilidade e a liquidez da
IFC e provocar o prejuízo apurado no exercício de 2007, em função dos seguintes fatores:

a. os cortes de carne bovina gerados pelas unidades de abate e não utilizados para a
produção do Beef Jerky passaram a ser vendidos “in-natura” para os mercados do
Brasil e do exterior, precificados segundo as regras do mercado de commodities.
Tendo em vista que o ano de 2007 vivenciou as maiores altas do custo do gado nos
últimos 30 anos e que estes custos não foram repassados nos preços de venda da carne
praticados pelo mercado no Brasil e no exterior, a venda da carne in-natura gerou
prejuízos para a empresa. Estes prejuízos absorveram e ultrapassaram a totalidade dos
lucros gerados pela operação de venda de produtos industrializados (Beef Jerky);

b. as primeiras unidades de abate que começaram a operar foram aquelas que já estavam
operacionais, arrendadas pela IFC no estado de São Paulo. Como o referido estado, ao
contrário dos prognósticos iniciais da empresa, permaneceu durante todo o exercício
de 2007 impedido de exportar carne bovina in-natura para o mercado comum
europeu, a IFC não pode beneficiar-se das vendas para este mercado, cujos preços são
ligeiramente superiores aos praticados para todos os demais mercados consumidores
da carne brasileira.
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c. a partir do final de 2006, o governo do estado de São Paulo passou a reter a liberação
de todos os créditos de ICMS gerados pelas empresas exportadoras, impedindo a IFC
de utilizar estes créditos no pagamento corrente de fornecedores de insumos e ativo
imobilizado, segundo as normas da “Lei Kandir”. Este fato, aliado a alta demanda de
capital de giro característica das operações de abate bovino, acabou por elevar de
forma relevante a necessidade desta modalidade de recursos pela IFC, concorrendo
com os recursos necessários para o giro das operações industriais e aumentando o
nível de endividamento da empresa;

d. a escassez os recursos financeiros provocada pelos fatores anteriores e pela
diminuição da oferta de financiamentos ao mercado em função da crise financeira
mundial, atrasou as obras de construção da planta de abate bovino na cidade de Nova
Xavantina (MT), planejada para ficar pronta até o final do mês de Junho de 2007, mas
que somente foi concluída no início de 2008. Situada em um estado com maior oferta
e menor custo de gado, menor custo de mão de obra e maiores incentivos fiscais para
operação, a planta de Nova Xavantina também beneficiaria a IFC com uma operação
de maior escala, mais moderna, eficiente e com menores custos fixos.

Levando em consideração as dificuldades encontradas no seguimento de abate bovino e os
prognósticos de que este quadro não se reverteria a curto-prazo, a administração da IFC
decidiu paralisar sua atuação no ramo de abate bovino, encerrando sua operação neste
segmento à partir de Fevereiro de 2008. As unidades arrendadas (Jales, Fernandópolis e
Monte Aprazível) tiveram seus contratos rescindidos ou cedidos a outras empresas
especializadas na operação do seguimento, assim como as unidades próprias (Nova
Xavantina e Centro de Distribuição de Itupeva) foram arrendadas também a operador
especializado (Independência S/A). As primeiras 30 mensalidades deste arrendamento de
ativos não operacionais próprios – de um total de 78 – foram descontadas junto a instituição
financeira (Banco Daycoval) durante o primeiro semestre de 2008, e os recursos obtidos
foram integralmente utilizados para amortização de dívidas com fornecedores. As
mensalidades remanescentes, no valor de R$760.000,00, começarão a beneficiar o caixa da
companhia à partir de Setembro de 2010;

Além desta medida, a IFC negociou com seus principais credores (fundos de investimento
ligados à sócia Vision Agro) o alongamento do perfil de suas das dívidas financeiras, todavia
estas negociações resultaram fracassadas, devido ao fato de que a referida sócia utilizou-se de
artifícios para beneficiar-se da situação de dificuldade da empresa em seu próprio benefício,
agindo em flagrante conflito de interesses com seu papel de sócia. Esta questão contribuiu de
forma decisiva para a situação atual de inadimplência da companhia e gerou uma ação
judicial que está tramitando junto ao juízo da própria recuperação..

No presente momento, uma série de fatores que ocasionaram os problemas seqüenciais
observados desde de 2005, vem se revertendo de forma a criar um ambiente absolutamente
favorável a retomada do lucro pela IFC, dentre os quais destacamos os principais:

a) a companhia vem começando a receber os primeiros pedidos relevantes de produtos
com a marca Mr Z, que vem sendo divulgado nos Estados Unidos, Europa e Ásia
desde o segundo semestre de 2008. A evolução constante destes pedidos evidencia
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que estamos no caminho certo de um crescimento contínuo e estável, explorando um
seguimento de mercado com maiores margens de lucro e sem o risco de concentração
existente na centralização da venda exclusiva de produtos a granel para terceiros;
b) o dólar estabeleceu-se em patamares muito mais vantajosos para a companhia,
beneficiando de forma relevante o faturamento da IFC em Reais;
c) os custos das commodities vem sofrendo quedas gradativas e contínuas, retomando os
patamares mais realistas de alguns anos atrás. Com isso, a principal matéria prima
utilizada pela IFC (Carne Bovina) pode ser adquirida hoje por preços até 30%
inferiores ao que foi praticado em meados de 2007/2008;
d) a IFC tem conseguido alinhavar parcerias comerciais com os maiores frigoríficos
produtores de carne bovina habilitada do país, em condições bastante vantajosas,
garantindo o abastecimento de suas necessidades sem ter de retomar a operação de
unidades de abate, que não fazem parte de seu foco de atuação.

A Administração da companhia acredita que os fatores que geraram suas dificuldades
relatadas neste tópico já encontram-se superadas, e que a plena implementação do plano de
recuperação adiante proposta restituirá de forma integral sua rentabilidade e solidez.

2. CLASSIFICAÇÃO GERAL DOS CREDORES
Os passivos e as contingências tributárias e previdenciárias foram identificados, e
considerados os aspectos legais e fiscais relevantes, com a finalidade de inclusão desses no
fluxo de caixa da empresa, e no quadro geral de credores conforme a seguir.

2.1. Quadro Geral dos Credores
Credores Derivados da Legislação do Trabalho
Rescisões Trabalhistas R$134.888,89
Acordos Trabalhistas R$116.407,54
FGTS R$969.945,88
Total Trabalhistas: R$1.221.242,31
Credores Quirografários – Fornecedores R$57.427.756,87
Credores Quirografários – Instituições Financeiras R$92.240.987,00
Credores Quirografários – Acionistas R$1.082.375,44
Credores com Garantia Real R$217.235.526,58
Dívidas Fiscais, Tributárias e Previdenciárias
INSS R$3.923.900,91
FUNRURAL R$5.493.726,22
ICMS R$1.794.672,48
Total Fiscais, Tributárias e Previdenciárias: R$11.212.299,61
Total Geral R$380.420.187,70

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As relações analíticas dos credores encontram-se nos seguintes anexos a este plano:
 Anexo 1 – Credores Trabalhistas – Rescisões;
 Anexo 2 – Credores Trabalhistas – Acordos Judiciais;
 Anexo 3 – Credores Trabalhistas – FGTS;
 Anexo 4 – Credores Quirografários – Fornecedores;
 Anexo 5 – Credores Quirografários – Instituições Financeiras;
 Anexo 6 – Credores com Garantia Real.

3. VISÃO GERAL DO PLANO DE RECUPERAÇÃO

Os objetivos do Plano de Recuperação são os de permitir que:

a) a IFC possa superar as dificuldades econômico-financeiras atuais, com a
retomada de parte do negócio, dos empregos, e cuidando dos interesses dos credores, com
intenção de liquidação de seus débitos;

b) a IFC, com a retomada das operações, e seus ativos, seja rentável e viável a
curto, médio e longo prazos, a fim de permitir equacionar seu endividamento;

c) os interesses de todas as partes envolvidas sejam tratados de forma justa,
razoável e uniforme.

a) Reestruturação Financeira

Com o objetivo de elaboração do Plano de Recuperação Judicial, foi necessário uma
avaliação preliminar limitada aos aspectos financeiros da empresa, assessorar e aconselhar na
análise, estruturação e negociação das novas operações, a revisão e identificação de eventuais
formas de ingressos de recursos através de dívida ou capital, também com a possibilidade de
vendas de ativos, desbloqueio de bens e valores, trabalhando conjuntamente no
desenvolvimento de uma estratégia para negociação com os credores.

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A gravidade da situação de liquidez de curto prazo que a Requerente está enfrentando,
nos fez analisar as possibilidades de liquidez imediata e projetada em um fluxo de caixa para
suportar o Plano de Reestruturação Operacional e liquidação de seu endividamento em curto
espaço de tempo.

b) Reestruturação do Passivo

Constituindo como meio de recuperação, conforme art. 50 da Lei que regula a
Recuperação Judicial, a Extrajudicial e a Falência do Empresário e da Sociedade Empresária
(Lei nº 11.101, de 09 de Fevereiro de 2005), os passivos contemplarão reduções necessárias
para sua adequação aos recursos existentes, a fim de viabilizar pagamentos a todos os
credores, conforme intenção das acionistas e dos administradores.

3.2. Sumário das Medidas do Plano de Recuperação

O Plano de Recuperação contém uma série de elementos, incluindo:

a) Retomada imediata das atividades operacionais da IFC nas fábricas de Itupeva -
SP, mediante a fabricação e exportação de snacks de carne ( “Beef Jerky”) para
clientes situados no exterior, especialmente nos Estados Unidos;
b) Manutenção das plantas não operacionais (Frigorífico de Nova Xavantina – MT e
Centro de Distribuição de Itupeva – SP) arrendadas a terceiros, com as receitas
correspondentes revertidas para a operação da IFC;
c) Busca de fontes alternativas de liquidez necessárias para atravessar as restrições
de caixa geradas após o pedido de recuperação judicial e suportar as operações
durante o processo de reestruturação;
d) Alinhamento das condições de trabalho e remuneração com as praticadas no
mercado de forma a assegurar a competitividade na retomada das atividades da
IFC;
e) Pagamentos, de acordo com as projeções demonstradas neste plano, rateando-se
proporcionalmente o valor de redução do crédito de cada credor, até o montante
dos respectivos créditos.
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4. Situação de Liquidez

Após o pedido, e o deferimento pelo Juízo da 3ª Vara Judicial Cível da Comarca de
Jundiaí, do benefício de sustar pagamentos relativos à maior parte dos débitos
anteriores ao processo de recuperação, a IFC ainda vem sofrendo uma crise de
liquidez com severa redução no caixa, resultante de vários fatores. A IFC ainda
depende de recursos que serão obtidos através das ações planejadas, para que possa
providenciar o pagamento de seus credores, dos custos, despesas e impostos e demais
pagamentos relacionados à retomada das operações.

5. DESCRIÇÃO DO PLANO DE RECUPERAÇÃO

Reestruturação Operacional

5.1 Objetivos

O plano contempla as exigências do Art. 53 da Lei que regula a Recuperação
Judicial, a Extrajudicial e a Falência do Empresário e da Sociedade Empresária (Lei nº
11.101, de 09 de Fevereiro de 2005), da IFC – International Food Company Indústria
de Alimentos S/A – em Recuperação Judicial, dentre elas:

- discriminação pormenorizada dos meios de recuperação a ser empregados, conforme
o art. 50 da Lei, e seu resumo;
-demonstração de sua viabilidade econômica; e
- laudo econômico-financeiro, avaliação da viabilidade da projeção efetuada e factível
à sua sobrevivência e reestruturação parcial de suas atividades.

5.2 Proposições a serem observadas

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