perhitungan value at risk indeks saham syariah menggunakan model volatilitas arch-garch dalam

71 Pages·2011·1.57 MB·Indonesian

PERHITUNGAN VALUE AT RISK INDEKS SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN MODEL VOLATILITAS ARCH-GARCH
DALAM KELOMPOK JAKARTA ISLAMIC INDEX

FARRAH ROSDIANA LAILA

PROGRAM STUDI MATEMATIKA
FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
SYARIF HIDAYATULLAH
JAKARTA
2010 M / 1431 H
PERHITUNGAN VALUE AT RISK INDEKS SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN MODEL VOLATILITAS ARCH-GARCH
DALAM KELOMPOK JAKARTA ISLAMIC INDEX

Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Sains
Fakultas Sains dan Teknologi
Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta

Oleh :
Farrah Rosdiana Laila
106094003168

PROGRAM STUDI MATEMATIKA
FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
SYARIF HIDAYATULLAH
JAKARTA
2010 M / 1431 H

i
PERHITUNGAN VALUE AT RISK INDEKS SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN MODEL VOLATILITAS ARCH-GARCH
DALAM KELOMPOK JAKARTA ISLAMIC INDEX

Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh
Gelar Sarjana Sains
Fakultas Sains dan Teknologi
Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta

Oleh :
Farrah Rosdiana Laila
106094003168

Menyetujui,

Pembimbing I Pembimbing II

Taufik Edy Sutanto, Msc.Tech Nur Inayah, M. Si
NIP. 19790530 200604 1 002 NIP. 19740125 200312 2 001

Mengetahui,
Ketua Program Studi Matematika

Yanne Irene, M.Si
NIP. 19741231 200501 2 018

ii
PERNYATAAN

DENGAN INI SAYA MENYATAKAN BAHWA SKRIPSI INI BENAR-
BENAR HASIL KARYA SENDIRI YANG BELUM PERNAH DIAJUKAN
SEBAGAI SKRIPSI PADA PERGURUAN TINGGI ATAU LEMBAGA
MANAPUN.

Jakarta, Agustus 2010

Farrah Rosdiana Laila
106094003168
PERSEMBAHAN

Especially Dedicated to My Parents
H. Eddy Suparman & Hj. Maryana Hage
With My Appreciation
for
Their Prayer, Patience, Support and Love

MOTTO

Ketika ku mohon kepada Allah kekuatan
Allah memberiku kesulitan agar aku menjadi kuat
Ketika ku mohon kepada Allah kebijaksanaan
Allah memberiku masalah untuk kupecahkan
Ketika ku mohon kepada Allah kesejahteraan
Allah memberiku akal untuk berfikir
Ketika ku mohon kepada Allah keberanian
Allah memberiku kondisi bahaya untuk kuatasi
Ketika ku mohon kepada Allah sebuah cinta
Allah memberiku orang-orang bermasalah untuk ku tolong
Ketika ku mohon kepada Allah bantuan
Allah memberiku kesempatan
Aku tidak pernah menerima apa yang ku minta
Tetapi aku menerima segala yang ku butuhkan…

If we absolutely believe in the existence of Allah’s Kun Fayakuun
then it will happen accordingly…
ABSTRAK

Data deret waktu pada indeks harga saham yang tercatat di Jakarta Islamic
Index memiliki ragam yang tidak konstan pada tiap titik waktunya (volatilitas),
sehingga pemodelan terhadap ragam akan menghasilkan penduga-penduga yang
lebih efisien, selain itu selang kepercayaan yang lebih akurat dan kemampuan
untuk menganalisa risiko tersebut. Ragam ramalan dapat diperoleh dengan
menyusun sebuah model deret waktu dengan menggunakan metode ARCH-
GARCH untuk memprediksi volatilitas dari sebuah data deret waktu bidang
keuangan. Hasil dari penelitian ini berupa model terbaik yang digunakan untuk
meramalkan volatilitas saham syariah adalah ARCH (2).

Model diatas memberikan informasi bahwa tingkat risiko saham syariah
dipengaruhi oleh tiga hal yaitu besarnya nilai return satu hari yang lalu, besarnya
ragam return untuk satu hari dan besarnya ragam return untuk dua hari yang lalu.
Besarnya risiko diketahui dengan mengembangkan sebuah penduga Value at Risk
(VaR). Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa semakin lama waktu
berinvestasi maka risiko yang ditimbulkannya akan semakin besar.

Kata Kunci: ARCH-GARCH, Jakarta Islamic Index, Return, Volatility, Value at
Risk.
ABSTRACT

Time series data on price index of shares listed on the Jakarta Islamic
Index has a range that is not constant at each time point (volatility), so the
modeling of various estimators, estimators will produce a more efficient, besides a
more accurate confidence interval and the ability to analyze risks. Variety of
predictions can be obtained by constructing a time series model using ARCH-
GARCH method to predict the volatility of a financial time series data. Results of
the study are the best models used to forecast the volatility of the stock of sharia is
the ARCH (2).

The above models provide information that sharia stock risk level is
influenced by three things: the value of the return one day ago, the range of
returns for a day ago and the range of returns for two days ago. magnitude of risk
is known to develop an estimator of Value at Risk (VaR). From the results of this
study concluded that the longer the time to invest then the resulting risk will be
greater.

Keyword: ARCH-GARCH, Jakarta Islamic Index, Return, Volatility, Value at
Risk.
KATA PENGANTAR

Segala puji hanya bagi Allah Yaa Rahmaan atas rahmat dan hidayah-Nya.
Shalawat serta salam semoga selalu tercurah kepada Nabi Besar Muhammad saw.
Dengan mengucap Alhamdulillah hirobbil A’lamin dan dengan izin-Nya, akhirnya
penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini sebagai salah satu syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Sains, Program Studi Matematika Fakultas Sains dan
Teknologi UIN Syarif Hidayatullah Jakarta. Tugas akhir ini penulis beri judul
”Perhitungan Value at Risk Indeks Saham Syariah Menggunakan Model
Volatilitas ARCH-GARCH dalam Kelompok Jakarta Islamic Index”.
Dalam kesempatan kali ini, perkenankanlah penulis mengucapkan terima
kasih kepada :
1. Dr. Syopiansyah Jaya Putra, M. Sis, Dekan Fakultas Sains dan Teknologi UIN
Syarif Hidayatullah Jakarta.
2. Yanne Irene, M. Si, Ketua Prodi Matematilka Fakultas Sains dan Teknologi
UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.
3. Taufik Edy Sutanto, M.ScTech, Pembimbing I penulis dalam mengerjakan
tugas akhir ini yang telah banyak meluangkan waktu dalam membimbing dan
selalu memberikan motivasi.
4. Nur Inayah, S.Pd, M.Si, Pembimbing II penulis yang juga telah memberikan
banyak saran yang bermanfaat dalam penulisan tugas akhir ini.
5. Seluruh Staf Akademik Fakultas Sains dan Teknologi serta Dosen Program
Studi Matematika yang telah banyak membantu proses akademik dan
kelulusan penulis.
6. Ibu & Ayah serta keluarga atas kasih sayangnya yang selalu memberikan doa
dan dorongan baik moril maupun materiil, yang selalu menjadi penyemangat
penulis dalam menyelesaikan tugas akhir.
7. Sahabat-sahabat terbaik Vivi, Ulfah, Dwi & Nichen atas semangat dan
bantuannya yang ga’ pernah absen, Hopefully our friendship everlasting I Luv
you all full…
8. Teman-teman seperjuangan dalam mengerjakan skripsi Aa Ramdhan, Mas Catur
& Tante Epo, yang selalu siap direpotin padahal mereka sendiri repot…Thanks
for everything.
9. Keluarga Matematika ’06 Mahmudi, Reza, Anas, Arya, Zikri, Yayan, Iben,
Indra, Rahmat, Sayuti, Arif, Zemy, Iif, Firda, Anty, Iis…terimakasih atas
kebersamaan, persaudaraan & hiburan gratisnya selama 4 tahun…Keep High
Spirit !!!
10. Masyarakat HIMATIKA FST UIN , K’Bambang, K‘Denis, K’Pandu, K’Dwi,
K’Pandam, K’Lina, K’Irfan, K’Ervinna, Dendy, Reisya, Widy, Ovank, Hamza,
Rahmat, Laung, Ubay, Tami, Selly…terimakasih atas bantuan, doa &
semangatnya.
11. Mimi, Rahma, Syifa, Amel, Yati, Sayful, Ryo, Fandi, Puput, Desy, Uni, Fariha,
Lili…thanks for keep in touch although long distance & busy.
12. Seorang Utama Sang Motivator Hati.
13. Kendaraan tersayang Duo Blue T-512 Classic & 135-PAC Exclusive serta para
kru-nya yang selalu setia antar jemput selama penulis kuliah.
14. Seluruh pihak yang telah membantu dalam proses penyelesaian laporan ini
yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.

Harapan penulis semoga Tugas Akhir ini dapat bermanfaat, baik bagi
pembaca pada umumnya maupun bagi penulis pada khususnya. Mengingat Tugas
Akhir ini masih jauh dari kesempurnaan untuk itu dengan segala kerendahan hati
penulis selalu sedia menerima kritik dan saran yang sifatnya membangun dari
pembaca demi perbaikan di kemudian hari.

Jakarta, Agustus 2010

Penulis
DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................. i
PENGESAHAN UJIAN ............................................................................. ii
PERNYATAAN .......................................................................................... iii
PERSEMBAHAN DAN MOTTO ............................................................. iv
ABSTRAK .................................................................................................. v
ABSTRACT ................................................................................................ vi
KATA PENGANTAR ................................................................................ vii
DAFTAR ISI ............................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN ......................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ...................................................................... 1
1.2 Permasalahan ........................................................................ 1
1.3 Pembatasan Masalah ............................................................ 3
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................. 3
1.5 Manfaat Penelitian ................................................................ 4
BAB II LANDASAN TEORI .................................................................... 5
2.1 Pasar Modal Syariah ............................................................. 5
2.2 Indeks Harga Saham ............................................................. 8
2.3 Jakarta Islamic Index ........................................................... 9
2.4 Return Saham ....................................................................... 10
2.5 Uji Stasioneritas ..................................................................... 11
2.6 Penentuan Panjang Lag ......................................................... 13