Para entender la bolsa Financiamiento e inversión en el mercadodevalores Para entender la bolsa Financiamiento e inversión en el mercado devalores Segunda edición Arturo Rueda THOMSON Australia•Brasil•Canadá•España•EstadosUnidos Móxico Reino Unido• Singapur 598034 A Irma, mi madre, quien n0 tuvo nada, nunca y supo darnos tanto, siempre. THOMSON Para entender la bolsa. Financiamlentoe inversión en el mercado de valores, 2a. ed. Arturo Rueda Director editorial y de producción: Gerente de producción: Diseño de portada: JoséTomás Pérez Bonilla Luis Villanueva Rebollo Grupo Insigne, Ota, S.A.de C.V. Editor de desarrollo: Editor de producción: Lilia Moreno AlejandroÀ Gómez Ruiz Supervisor de manufactura: Israel Robles Martinez COPYRIGHT O 2005 por DERECHOS RESERVADOS. Queda Datosparacatalogación bibliogáica: International Thomson Editores, prohibida la reproducoión o Rueda, Arturo SA de C.V, una división de transmisión total o parcial del texto Para entender la bolsa. Thomson Learning. Inc. de lapresenteobra bajo Financiamiento e inversiónen Thomson Learning es una marca cualesquiera formas, electrónica el mercado de valores registrada usada bajo permiso. o mecánica, incluyendo ISBN: 970-686-465-2 fotocopiado, almacenamiento Parte 1: Sistema financiero y mercado Impresoen México en algún sistema de recuperación de valores. 1.El dinero: mercancia bá- Printed in Mexico de inlormación, o grabado sin el sica del sistema financiero. 123407 0605 consentimiento previo y por escrito 2. Mercado de valores: oxigeno para deleditor. la economia. Parte 2: Operaciones Para mayor inlormación bursátiles. 3. Mercado de capitales: la contáctenos en: importancia de poseer una empresa. Séneca núm. 53 4. Mercado de dinero: sentar las Col. Polanco LASIFESI62 bases del desarrollo. 5. Modalidades México, D.F., 11560 especiales:ganarencualquier circunstancia 6. Sociedades de Puede visitar nuestro sitio en inversión: Ila forma más "inteligente de htp//www.thomsonlearning.com.mx invertir. Parte 3: Análisis y pronósticos de los mercados. 7. Análisis económico: la economía de MATRIZ2LSHY todos los días. 8. Análisis fundamental: desmenuzar la empresa. NUM. ADQ.5E22 9. Análisis técnico: la bolsa en gráficas. 10. Perfiles y objetivos deinversión División Iberoamericana México y América Central América del Sur Cono Sur Thomson Learning Thomson Learning Buenos Aires, Argentina Séneca núm. 53 Calle 39 núm. 24-09 [email protected] Col. Polanco La Soledad México, D.F., 11560 Bogotá, Colombia Tel 52 (55) 1500 6000 Tel (571)3409470 Fax 52 (55) 5281 2656 Fax (571) 340 9475 Estaobrase teminóde Inprimir Juliodel2005en editor@ thomsonlearning.com.mx cliente@ thomsonlearning.com.co ProgramasEducativosSA deC.V. sCP06850Mx DF EI Caribe España Empresacertificada porel instituto Mexicano Thomson Learning ParaninfoThomson Learning de Nonalkzacion yCertilicado AC Bajola 598 Aldebaran St. Calle Magallanes 25 Noma IS0-9002. 199ANMX-CC04 1995con O0920, Altamira 28015 Madrid, España elnúm.De registro RSC-048 ybajotả Norma ISO-14001:1996/SAA-1998,conelNüm. San Juan, Puerto Rico Tel 34 (0) 91 446 3350 deReglairoRSAA-003 Tel. (787) 641 1112 Fax 34 (0) 91 445 6218 Fax (787) 641 1119 [email protected] CerCa de l auo Arturo Rueda ha impartido cátedras de administración de riesgos, finanzas, productos deriva- dos y otras materias relacionadas con el mercado de valores. Es profesor de la Facultad de Contaduría y Administración de la UNAM. Es titular del Colegio de Mercado de Valores de la Escuela Bancaria y Comercial, en la que imparte clases en las divisiones de estudios profesio- nales y de estudios de posgrado. También ha sido titular de diversas materias en la división de Educación Continua de la Universidad La Salle. Ha impartido cursos y conferencias en muchos institutosy universidades del país y del extranjero. Es colaborador del diario El Financiero y lo ha sido de la revista Mundo Ejecutivo y del por- tal www.oaxacapolítico.com.mx Su trayectoria profesional ha estado ligada a empresas financieras como Operadora de Bolsa Serfin, S.A. de C.V, Dresdner Bank México, S.A., Afore Garante, SA. de CV., y el portal en línea www.latinstocks.com. Ha sido asesor de empresas nacionales y extranjeras. CeTCa eIibTo La falta de literatura en México sobre el mercado de valores ha impulsado al autor a escribir el presente libro, en el cual desarrolla los dos componentes de las bolsas de valores: el mercado de capitales y, el mercado de dinero, así como lo que de ellos se deriva y requiere para cumplir con sus propósitos económicos elementales: el financiamiento y la inversión. Se exponen ade- más, todos los elementos del mercado bursátil en orden lógico, didáctico y sencillo. Se ha es- tructurado de tal manera que a pesar de que haya cambios en el espectro bursátil, el libro no se desactualice. Metodología El libro utiliza recursos didácticos como exposiciones, explicaciones y descripciones de temas. Según la dinámica de cada concepto, se incorporan cuadros, tablas y gráficas. En los temas que así lo requieren, se plantean y realizan casos prácticos, se exponen y analizan fórmulas, indica- dores y formaciones gráficas. Encontrará también en cada capítulo, recuadros llamados Internet bursátil, en donde se proporcionan direcciones de Internet para que el lector pueda hallar temas relacionados o complementarios con el capítulo y para que resuelva los casos prácticos que se plantean al final de cada capítulo. Capftulos 1. H dinero: mercancía básica del sistema financiero. Explica qué fue, qué es y para qué sirve el dinero, por qué se intercambia en los mercados financieros y cómo se organizan éstos para negociarlo. 2. Mercado de valores: oxígeno para la economía. Expone la organización y funciones del mercado de valores, así como su importancia en la distribución de recursos a la economía. 3. Mercado de capitales: la importancia de poseer una empresa. Trata de modo descriptivo y esquemático las alternativas que tienen las empresas para financiarse con acciones, de las implicaciones de los inversionistas, de las formas de operar en las bolsas, del significado de los datos e indicadores y expone reflexiones a considerar para invertir en este segmento. 4. Mercado de dinero: sentar las bases del desarrollo. Expone cómo pueden financiarse las entidades vía deuda. describe las características de los instrumentos, ilustra casos con ejer- cicios y explica aspectos vitales de la inversión en títulos del mercado. CerCa de| Tib0 5. Modalidades especiales: ganar en cualquier circunstancia. Ilustra cuatro mecanismos al- ternos de inversión en el mercado de valores: las compras con margen, las ventas en corto, el préstamo de valores y el arbitraje internacional. Explica las posibilidades, ventajas y ries gos de tales mecanismos. 6. Sociedades de inversión: la forma más "inteligente" de invertir. Explica qué son las so- ciedades de inversión, ilustra con cuadros sus características, ventajas y limitantes y define qué pueden hacer los inversionistas para aprovechar sus beneficios. 7. Análisis económico: la economía de todos los días. Vierte los puntos esenciales de la eco- nomía que hacen que se muevan los precios y variables del mercado. Proporciona ejem- plos de reacciones ante incidencias, sucesos y expectativas económicos. 8. Análisis fundamental: desmenuzar la empresa. Desglosay explica las fórmulas elemen- tales que permiten advertir la situación de las empresas que cotizan en la bolsa para deter- minar si los precios de sus acciones son caros o baratos y, con base en ello, tomar decisiones de compra o venta. 9. Análisis técnico: la bolsa en gráficas. Proporciona las herramientas y argumentos técni- cos que sirven para interpretar los movimientos de los precios de las acciones y tomar de- cisiones de compra, ventao retención. 10. Perfiles y objetivos de inversión. Presenta un conjunto de parámetros que permiten defi- nir la condición y objetivo de cada inversionista a efectos de armar su estrategia. Mercado El libro está pensado para estudiantes de las áreas de contaduría, administración, banca y merca- dos financieros, finanzas y economía principalmente. También es de utilidad para maestrías en administración y finanzas; en diplomados y posgrados de finanzas bursátiles, finanzas corporati- vas, mercados financieros, en cursos de certificación de la Conmisión Nacional Bancaria y de Va- lores (CNBV), así como en cursos de mercado de capitales, mercado de dinero, sociedades de inversión, análisis técnico y mercadosde valores. Advertencias Las explicaciones e interpretaciones de los conceptos, técnicas, procedimientos y métodos de análisis que se describen en el texto tienden a ayudar al lector a formarse conocimientos y ele- mentos de juicio; y no constituyen, en ningún sentido, asesoría, indicaciones o recomendacio- nes de financiamiento ni de compra o venta de valores. También queremos aclarar que las direcciones proporcionadas en la sección Internet bursá til, estaban vigentes a la publicación de este libro, aunque algunas direcciones pueden cambiar o desaparecer. El autor revisó en varias ocasiones el contenido del libro para evitar errores conceptuales, aun asf agradecerá cualquier comentario que pueda enriquecer esta obra a los correos: editor@thom- sonlearning.com.mx y [email protected].