MF Global UK Services Limited

27 Pages·2016·0.23 MB·English

Rule 2.47 Form 2.24B
The Insolvency Act 1986
Administrators’ progress report
Name of Company Company number
MF Global UK Services Limited 06233208
In the Court case number
High Court of Justice 9526 of 2011
[full name of court]
(a) Insert full name(s) and I/We (a) Blair Carnegie Nimmo, 15 Canada Square, Canary Wharf, London, E14 5GL
address(es) of
administrators Michael Robert Pink, 15 Canada Square, Canary Wharf, London, E14 5GL
Richard Heis, 15 Canada Square, Canary Wharf, London, E14 5GL
Richard Dixon Fleming, 15 Canada Square, Canary Wharf, London, E14 5GL
Joint Administrators of the above company attach a progress report for the period
from to
(b) Insert dates
(b)28/08/2015 (b)27/02/2016
Signed
Joint Administrator
Dated 21 March 2016
6.1G/Oct 2013
MF Global UK 
Services Limited
(in administration)
Report to creditors pursuant to Rule 2.47 of the 
Insolvency Rules 1986 (as amended)
9 March 2016
Notice: About this Report
This Report has been prepared by Blair Carnegie Nimmo, Richard Heis, Michael Robert Pink and Richard Dixon Fleming, the Joint Administrators of MF Global UK 
Services Limited, solely to comply with their statutory duty under the Insolvency Rules 1986 to provide creditors with an update on the progress of the administration, 
and for no other purpose. It is not suitable to be relied upon by any other person, or for any other purpose, or in any other context.
This Report has not been prepared in contemplation of being used, and is not suitable to be used, to inform any investment decision in relation to the debt of or any 
financial interest in MF Global UK Services Limited or other companies in the same group.
Any estimated outcomes for creditors included in this Report are illustrative only and cannot be relied upon as guidance as to the actual outcomes for creditors. Any 
person that chooses to reply on this Report for any other purpose or in any context other than under the Insolvency Rules 1986 does so at its own risk. To the fullest 
extent permitted by law, the Joint Administrators do not assume any responsibility and will not accept any liability in respect of this Report to any such person.
Blair Carnegie Nimmo is authorised to act as an insolvency practitioner by the Institute of Chartered Accountants of Scotland. Richard Heis and Michael Robert Pink 
are authorised to act as insolvency practitioners by the Institute of Chartered Accountants in England and Wales. Richard Dixon Fleming is authorised to act as an 
insolvency practitioner by the Insolvency Practitioners Association. The Joint Administrators act as agents for MF Global UK Services Limited and contract without 
personal liability. The appointments of the Joint Administrators are personal to them and, to the fullest extent permitted by law, KPMG LLP does not assume any 
responsibility and will not accept any liability to any person in respect of this Report or the conduct of the administration.
We are bound by the Insolvency Code of Ethics.
See Notice: About this Report. All rights reserved. 1
© 2016 KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ("KPMG international"), a Swiss entity. All rights reserved.
Glossary of terms
Administrators Blair Carnegie Nimmo, Richard Heis, Michael Robert Pink and Richard Dixon Fleming of KPMG LLP
Company/MFG Services MF Global UK Services Limited
Directors Aislinn Marion Shaw (resigned 9 February 2012), Richard Warren Moore (resigned 31 January 2012) and Simon William Gardiner 
(resigned 31 January 2012)
Fladgate Fladgate LLP
Group MF Global Holdings Limited and subsidiaries
HMRC HM Revenue and Customs
MFGUK MF Global UK Limited (in special administration)
PPF The Pension Protection Fund
Proposals The Administrators’ Statement of Proposals under Paragraph 49 of Schedule B1 of the Insolvency Act 1986
Report Ninth progress report prepared by the Administrators pursuant to Rule 2.47 of the Rules for the period 28 August 2015 to 27 February 
2016
RPO Redundancy Payments Office
Weil Weil, Gotshal & Manges
The references in this Report to Sections, Paragraphs or Rules are to the Insolvency Act 1986, Schedule B1 of the Insolvency Act 1986 and the Insolvency Rules 1986 
(as amended) respectively.
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Contents 
 Page
Executive summary 4
Administrators’ Proposals and purpose of the administration 6
Progress of the administration 8
Estimated outcome for creditors 12
Future strategy of the administration 14
Appendices
1. Statutory information 16
2. Administrators’ time and cost analysis, including schedule of 18
charge out rates
3. Receipts and payments account
21
4. Schedule of expenses
23
See Notice: About this Report. All rights reserved. 3
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Executive summary
Executive summary
■ This Report provides creditors with an update of the progress of the Company’s administration for the period from 28 August 2015 to 27 February 2016.
■ The Company’s administration is presently due to end on 30 April 2016. For the reasons set out in this report there is a need for the Company to remain in
administration beyond the current expiry date.  Accordingly, we will submit an application to Court seeking to extend the Company’s administration period by 3 years
to 30 April 2019.
■ The matter that is preventing progression of this administration, including a dividend distribution to unsecured creditors, is determining the extent, if any, of MFG
Services’ liability to bear a share of the costs of the settlement with the Trustees of the Pension Scheme. MFGUK, on advice from their lawyers, has appealed the
decision of the initial directions hearing which found in favour of MFG Services. A hearing before the Court of Appeal has been scheduled for May 2016.  Further
details are set out on page 9.
■ We anticipate that unsecured creditors should receive a dividend irrespective of the outcome of the appeal hearing in relation to the pension settlement dispute,
however, we are reliant on the receipt of funds from MFGUK to determine the timing and quantum of this. As previously advised and set out further on page 9 we
are not able to confirm the amount owed to MFG Services by MFGUK until after the outcome of the pension settlement dispute is known and accordingly MFGUK is
not in a position to remit funds to us until after this outcome is known.
■ All figures in this Report and its appendices are shown net of VAT, unless otherwise stated.
■ The relevant statutory and supporting information is set out in the Appendices of this Report.
Blair Nimmo
Administrator
See Notice: About this Report. All rights reserved. 5
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Administrators’ Proposals
and purpose of the 
administration
Administrators’ Proposals and purpose of the administration
The Administrators’ Proposals were approved without modification at the meeting of creditors held on 5 January 2012.
As reported in the Proposals, the Company was placed into administration so that its assets could be realised as advantageously as possible by providing ongoing 
employee services to MFGUK and seeking to realise value for the inter-company debt, with a view to achieving a better result for the Company’s creditors as a whole 
than would be likely if the Company were wound up (without first being in administration).
As previously reported, the administration period was initially extended by 6 months by creditor consent and subsequently by Court orders dated 22 November 2012 
and 1 April 2015 the administration period was further extended and is now due to expire on 30 April 2016. 
There is a need for the Company to remain in administration beyond the present expiry date and we will therefore submit an application to Court to extend the period of 
the Company’s administration by a further 3 years to 30 April 2019.
See Notice: About this Report. All rights reserved. 7
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Progress of the 
administration