Los Acuerdos sobre Inversión

68 Pages·2000·0.34 MB·Spanish

by  Claudia Saladin

Los Acuerdos sobre Inversión
en las Américas:
Perspectivas Económicas, Ambientales y Sociales
Center for International Environmental Law (CIEL)
El Instituto del Tercer Mundo (IteM)
Preamble Center
Printed by: Weadon Printing and Communications, Alexandria, VA
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Introduccion
compensación, trato nacional y
INTRODUCCION restricciones al establecimiento de
requisitos de desempeño. Por su parte,
Con el fin de abrir un diálogo los países en desarrollo han tratado de
constructivo sobre aspectos relacionados resistirse a las normas tradicionales del
al trato de la de inversión bajo el Area de Derecho Internacional que gobiernan los
Libre Comercio de las Américas derechos de los inversionistas
(ALCA), hemos querido expresar en este extranjeros, de manera de mantener un
documento algunos puntos de interés poder más amplio en la regulación de las
sobre los modelos de liberalización de inversiones extranjeras.1 El desarrollo
inversión existentes. El objetivo de este de la historia de la evolución de las
documento es detallar los peligros que normas internacionales que regulan la
implicará la desregulación de la inversión, escapa de los propósitos de
inversión en el Hemisferio Occidental este documento, sin embargo, cabe
para la estabilidad económica y la tomar en cuenta algunas
equidad en la región, así como para los consideraciones. Los países
esfuerzos en la promoción del desarrollo desarrollados presionaron para una
sostenible. Las normas de inversión que liberalización de la inversión durante las
rigen el Tratado de Libre Comercio de negociaciones sobre comercio en la
América del Norte (TLCAN) y las Ronda de Uruguay.2 Ellos enfrentaron
propuestas en el Proyecto del Acuerdo una fuerte resistencia por parte de los
Multilateral de Inversiones (AMI) serán países en desarrollo, incluyendo
analizadas a la luz del impacto que Argentina, Brasil e India. La Ronda de
tendrán sobre la legislación nacional en Uruguay produjo un Acuerdo sobre
materia de flujos de capital y de como Medidas de Inversión Relacionadas con
complementan o limitan las metas el Comercio (TRIM en su sigla en
fundamentales del desarrollo sostenible. inglés). El Acuerdo TRIM representa un
compromiso, pero no constituye
Muchas de estas inquietudes tienen precisamente un acuerdo multilateral
su origen en un debate que se viene sobre inversiones, ya que se encuentra
dando desde hace tiempo entre los países limitado a aspectos de comercio
desarrollados y los países en desarrollo internacional relacionados con las
en materia de la regulación de las inversiones. 3
inversiones transnacionales. La
diferencia entre estos países sobre el

papel adecuado del derecho
1 Gloria L. Sandrino, The NAFTA Investment Chapter and
internacional relativo a las inversiones
Foreign Direct investment in Mexico: A Third World
también es de antigua data. En general, Perspective, 27 VAND. J. TRANSMAT’L L. 259, 262-64
(1994). [El Capítulo de Inversiones del TLCAN y la
los países desarrollados, han estado
Inversión Extranjera Directa en México: Una Perspectiva del
menos interesados en regular las Tercer Mundo].
2 Ver Jeane Bradeley, Intellectual Property Rights,
actividades de inversión extranjera a
Investment, and Trade in Services in the Uruguay Round:
través del Derecho Internacional, y más Laying the Foundations, [Derechos de Propiedad Intelectual,
Inversión y Comercio de Servicios en la Ronda de Uruguay:
interesados en acelerar y asegurar la
Estableciendo las Bases], 23 Stan. J. Int’l L. 57, 85
desregulación internacional de los (1987).(conferencia de prensa televisada del Representante
de Comercio de los Estados Unidos)
inversionistas extranjeros, a través de 3 Ver, Paul Civello, The TRIMs Agreement: A Failed Attempt
normas basadas en la expropiación y at Investment Liberalization [El Acuerdo TRIM: Un Intento
Fallido de Liberalización de Inversiones, MINN. J. Global
Trade 97 (1999).
1
Los Acuerdos sobre Inversión en las Américas
Al mismo tiempo, la agenda para la el fracaso del AMI y de la naturaleza
liberalización de las inversiones estaba limitada del Acuerdo TRIM, los
siendo promovida, a través de cientos de promotores de la liberalización de las
negociaciones de acuerdos o tratados normas de inversión están re-dirigiendo
bilaterales de inversión (TBI). 4 El sus esfuerzos hacia la Organización
Tratado de Libre Comercio de América Mundial del Comercio (OMC). En la
del Norte (TLCAN), en su Capítulo 11, primera Reunión Ministerial llevada a
incorpora reglas para la inversión cabo en Singapur en 1996, los Estados
diseñadas para expandir la protección de miembros de la OMC crearon un grupo
los inversionistas extranjeros y sus de trabajo sobre inversión, y
inversiones. El Capítulo de inversiones recientemente, la Organización Mundial
representa, hasta el momento, el mayor del Comercio crea una División de
suceso en cuanto a la promoción de la Comercio y Finanzas. Muchos países y
desregulación internacional de la grupos de la sociedad civil están
inversión extranjera. En 1995, las oponiendo una gran resistencia a que las
naciones desarrolladas comenzaron a negociaciones sobre inversión se
negociar, en el marco de la Organización trasladen al seno de la OMC.
para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE), el intento Los Estados Unidos y Canadá están
multilateral más ambicioso para listos para promover una agenda
liberalizar las regulaciones sobre desreguladora de inversiones a través de
inversión – el Acuerdo Multilateral de todo el Hemisferio Occidental mediante
Inversiones (AMI). 5 Las negociaciones las negociaciones del ALCA. El éxito
del AMI fracasaron en su intento por en el ALCA preparará el terreno para el
varias razones, incluyendo entre ellas la éxito en la OMC. Si el capítulo sobre
oposición de las organizaciones de la inversiones del ALCA refleja la agenda
sociedad civil de todo el mundo, las de los países desarrollados, muchos de
cuales elevaron inquietudes similares a los Estados miembros de la OMC
las expuestas en este documento. Dado estarán comprometidos a reglas de
inversión desregulatorias y habrá muy

44 Ver, Andrew Guzman, Why LDCs Sign Treaties that Hurt pocas razones para resistir un acuerdo
Them: Explaining the Popularity of Bilateral Investment similar ante la OMC.
Treaties, [Porqué los Países en Desarrollo de Latinoamérica
firman Tratados que los Dañan: Explicación al éxito de los
Tratados Bilaterales sobre de Inversión], 38 VA. J. INT’L L. La inquietud de la sociedad civil por
639 (1998).
5 Ver Sol Picciotto, Linkages in International Investment la agenda de inversión dentro de las
Regulation: The Antinomies of the Draft Multilateral negociaciones del ALCA aumenta
Agreement on Investment, [Los Enlaces en la Regulación de
debido a recientes indicaciones de que
la Inversión Internacional: Antinomia del Proyecto de
Acuerdo Multilateral de Inversión] 19 PA. J. INT’L ECON. los aspectos sociales y ambientales
L. 731 (1998). Había sido terminado, la OCDE-AMI lo
relacionados con la inversión no
hubieran abierto a firma por todos los países, tanto de la
OCDE como los no miembros de est organización, aun recibirán el tratamiento adecuado. El
cuando los países que no forman parte de la OCDE no habían
Grupo de Negociaciones sobre Inversión
sido invitados a negociar los términos de dicho acuerdo. En
este sentido, los países de la OCDE esperaban conseguir lo (GNI) se reunirá entre enero y agosto de
que no habían alcanzado en la OMC, es decir un acuerdo
1999 para fijar una agenda que permita
multilateral de inversiones que concordara con la agenda
desreguladora de los países desarrollados, pero con el apoyo desarrollar un marco legal regional sobre
de los países en desarrollo. Más aun, como lo indica el texto
inversión. Su mandato consiste en:
del preámbulo del proyecto que estaba siendo negociado,
muchos de los países esperaban usar el acuerdo de inversión
de la OCDE como modelo para el acuerdo de inversiones de
la OMC.
2
Introduccion
Establecer un marco legal justo y extranjera no constituyen materia de
transparente que promueva la inversión a interrogante y de esta manera no
través de la creación de un entorno parecería probable que vayan a ser
predecible y estable que proteja a los tratados por los negociadores de una
inversionistas, sus inversiones y los manera amplia. Además, las
flujos relacionados, sin crear obstáculos disposiciones sobre inversión
a las inversiones provenientes del probablemente entrarán dentro de un
exterior del Hemisferio. marco general como el desarrollado en el
TLCAN y el reflejado en el proyecto de
El mandato no se refiera a la acuerdo AMI.
responsabilidad de los inversionistas y a
la protección del país huésped o sus Este documente contiene tres
ciudadanos. Además, los negociadores secciones independientes, cuyo tema
han indicado, - en virtud de los trabajos común es el análisis de los efectos que
preparatorios del Grupo de Trabajo un capítulo sobre inversión en el ALCA
sobre Inversiones – los aspectos de que se base en el modelo desregulatorio
inversión en los cuales esperan enfocar del TLCAN puede llegar a producir en el
sus negociaciones. Los cuales no Hemisferio Occidental. La primera
incluyen la responsabilidad o la sección da una visión del impacto que
protección del país huésped y sus las reglas de inversión desregulatorias
nacionales.6 tendrán sobre la estabilidad financiera de
los países del Hemisferio. La siguiente
El enfoque central del trabajo del sección examina los efectos de este
Grupo de Negociaciones sobre Inversión modelo sobre el desarrollo social y la
revela que la estabilidad financiera, la soberanía de los países del Hemisferio.
protección al ambiente, el desarrollo y la Por último, la sección final de este
equidad, así como otros aspectos documento, analiza las reglas
sociales relacionados con la inversión mencionadas desde una perspectiva
ambiental. Basados en nuestro análisis,

recomendamos que el capítulo sobre
6 El Grupo de Trabajo sobre Inversión pidió al Banco
inversión sea tratado en forma separada
Interamericano de Desarrollo, realizara un estudio
comparativo de la legislación en materia de inversión de las negociaciones del ALCA. Dado
extranjera vigente en cada uno de los países del Hemisferio.
los problemas que la liberalización de las
El Banco preparó un cuestionario que incluía los temas
acordados en la Reunión de Costa Rica. En noviembre de normas sobre inversión puedan
1995, el Grupo pidió que el BID expandiera el cuestionario
ocasionar, ningún régimen de inversión
en algunas de las áreas y una segunda versión fue enviada a
los países. El cuestionario incluye las siguientes materias regional debería ser negociado hasta que
temáticas:
los efectos de dichas reglas sean
- Grado de apertura a la inversión extranjera
- Trato nacional estudiados y comprendidos de manera
- Definición y ámbito del concepto de inversión
completa y adecuada. Además,
extranjera
- Excepciones (sectores excluidos) cualquier futura regulación sobre
- Requisitos de desempeño
inversión debe ser diseñada para
- Nacionalización, expropiación y compensación
- Transferencias promover los objetivos del desarrollo
- Privatización
sostenible y para permitir a los países un
- Trato al personal de alta calidad
- Solución de controversias y/o arbitraje manejo de sus cuentas de capital que
- Acuerdos internacionales firmados por cada país
asegure su estabilidad económica.
- Jerarquía o supremacía normativa
- Régimen tributario aplicable a la inversión
- Estadísticas básicas en materia de inversión.
3
Los Acuerdos sobre Inversión en las Américas
4
Experiencias Recientes con los Mercados Financieros Internacionales
Experiencias Recientes con los Mercados Financieros
Internacionales: Lecciones para el Area de Libre Comercio de
las Americas
Preamble Center
Mark Weisbrot y Neil Watkins1

1 Mark Weisbrot es el Director de Investigaciones del Preamble Center en Washington, D.C. Neil
Watkins es Investigador Asociado del Preamble Center.
5
Los Acuerdos sobre Inversion en las Americas
Sumario Ejecutivo Las medidas de liberalización
financiera (frecuentemente establecidas
bajo la presión de la OCDE, del FMI, o
Recientes experiencias con los mercados de Washington) adoptadas por muchos
de capital internacional sugieren que no de los países asiáticos en los años
es el momento apropiado para negociar anteriores al colapso de 1997, cargan
un acuerdo comercial que limite la con gran parte de la responsabilidad en
posibilidad de los países signatarios de la crisis financiera de la región. El
regular sus flujos de capital a través de resultado fue una depresión regional, el
las fronteras internacionales. aumento del desempleo y la pobreza, así
como el aumento de las tensiones
Si las normas sobre inversión que
sociales y políticas, efectos que
surjan de las negociaciones sobre el Area
perdurarían en los años por venir, y que
de Libre Comercio de las Américas
fueron empeorados por las medidas de
(ALCA) se basan en las reglas de
austeridad del FMI.
inversión establecidas en el Tratado de
Libre Comercio de América del Norte En México, la mayor parte de las
(TLCAN) y en el proyecto de Acuerdo entradas de flujos de capital en el
Multilateral sobre Inversión (AMI) – período de cuatro años anteriores a la
como hasta ahora parece ser- el ALCA crisis del peso, se conformaron por el
contendrá esas limitaciones. Las llamado “dinero caliente” –
disposiciones en el TLCAN y en el AMI principalmente prestamos bancarios a
sobre la definición de inversión, corto plazo y portafolios de inversión. A
transferencias y trato nacional finales de 1994, hubo un cambio en los
restringirían de forma importante la intereses de los inversionistas,
habilidad de los gobiernos de regular los provocando una fuga de capitales a gran
flujos de capital especulativos a corto escala. En 1995, México experimentó
plazo, aún cuando sea para prevenir o una salida de capital neta de US$15
manejar una crisis financiera. billones, en comparación con la entrada
de capitales de US $31 billones en 1993.
La reciente crisis asiática muestra los
Los impactos de estas reversiones sobre
efectos que resultan de la salida
la economía mexicana fueron severos: la
repentina de capitales. En Asia del Este,
economía se contrajo dramáticamente, el
hubo una reversión neta de flujos de
desempleo se elevó y las tazas de
capital internacional privado a la región
pobreza subieron.
de US$ 105 billones—de una entrada de
US$92.8 billones en 1996 a una salida Algunos países han intentado
neta de US$ 12.1 billones en 1997. protegerse de los efectos dañinos y de la
Estas cantidades se aproximan al 11% inestabilidad que es inherente a este
del PIB, anterior a la crisis de las mundo de flujos de capital irrestrictos.
economías combinadas de Corea del Sur, Recientes experiencias sobre controles
Indonesia, Malasia, Tailandia y las de capital en Chile, Colombia, Malasia,
Filipinas. Esta es una reversión masiva Hong Kong, Tailandia y China,
de flujos de capital internacional demuestran que los esfuerzos por limitar
altamente desestabilizante, y no parece la movilidad del capital no son
ser el resultado de cambios en las inconsistentes con un crecimiento y
economías reales de la región. desarrollo económicos fuerte y
6
Experiencias Recientes con los Mercados Financieros Internacionales
ordenado. Por el contrario, el uso de (ALCA), si se basa en el modelo de
controles de capital puede resultar una inversión del TLCAN/AMI acelerará el
estrategia altamente efectiva para los paso de la liberalización de las
esfuerzos de un país en regresar al inversiones y de la movilidad de los
crecimiento económico después de capitales en el Hemisferio, con lo cual se
atravesar por una crisis financiera, o para restringirá la posibilidad de los
prevenir, que se generen en primer lugar, gobiernos de protegerse de la volatilidad
préstamos internacionales a corto plazo. de los mercados financieros globales.
Sin embargo, si el modelo desregulatorio En este momento, el tema de control de
(basado en el TLCAN y en el AMI) los flujos de capital internacional es
sobre la inversión internacional se sigue, motivo de controversia y debate, las
éstos y otros tipos de control serían en su medidas actualmente propuestas para ser
mayoría prohibidos por el ALCA. incorporadas en el ALCA prohibirán
casi todos los controles de capital, así
Un número importante de
como la adopción de otras medidas
economistas ha entrado al debate sobre
reguladoras. Antes de negociar un
los flujos de capital global y sobre la
acuerdo de este tipo, se deberían evaluar
necesidad de mayores controles
de forma general, los impactos de los
nacionales. Junto con Jagdish Bhagwati,
flujos de capital especulativos, así como
de la Universidad de Columbia, Paul
los efectos de la movilidad del capital
Krigman, del MIT y Jeffrey Sachs, de
internacional. Sería poco sabio y
Harvard, el Economista en Jefe del
contraproductivo negociar un acuerdo
Banco Mundial, Joseph Stiglitz ha
que ignore estas experiencias recientes
hablado repetidamente acerca del peligro
relativas a la desregulación de los flujos
de una mayor liberalización de las
de capital.
cuentas de capital. Además,
renombrados economistas
latinoamericanos, Manuel Agosin y Introducción
Ricardo Ffrench-Davis han conducido
extensas investigaciones sobre el papel
de los flujos de capital que llevaron a la Los eventos de los últimos años han
crisis mexicana, y sobre la efectividad de subrayado los riesgos y las
los controles de capital impuestos por complicaciones que implican el
Chile. Ellos argumentan, que los incrementar la movilidad del capital
gobiernos deberían implementar “topes”, internacional. El papel de los flujos de
adoptar requisitos de reserva y otros capital altamente volátiles, que
tipos de controles de capital para aceleraron la crisis del peso mexicano
proteger a sus economías de los efectos (1995), y más dramáticamente, las crisis
de la desestablilización de los flujos de financieras asiática, rusa y brasileña de
capital a corto plazo. los dos últimos años, ha ocasionado un
cambio importante en el pensamiento de
Por último, las evidencias recabadas
los economistas. Hasta hace dos años, la
sugieren que este no es el momento más
mayoría de estos profesionales, creían
adecuado para negociar un acuerdo que
que incrementar la liberalización de
facilite los flujos de capital sin reservas a
flujos de capital, como la apertura de las
través de las fronteras. El Capítulo sobre
economías al libre comercio, era
inversión que se proponga para el Area
inherentemente benéfico. Pero hoy en
de Libre Comercio de las Américas
7
Los Acuerdos sobre Inversion en las Americas
día, la mayoría de los economistas (ALCA) es la próxima instancia donde
limitarían considerablemente cualquier probablemente será regulada la
declaración de esta clase, y se ha dado liberalización de las cuentas de capital.
una amplia expansión en el número y los Si, como se espera, las reglas de
tipos de controles de capital que los inversión en el ALCA están basadas en
economistas estarían dispuestos a las del TLCAN y las del propuesto AMI,
considerar, con el propósito de evitar o el acuerdo podría limitar severamente la
minimizar las diversas crisis financieras habilidad de los gobiernos signatarios
de las cuales hemos sido testigos. para emplear controles de capital, o para
decirlo de otra manera, para
No obstante, los creadores de
autoprotegerse de los peligros causados
políticas han sido lentos para adaptar
por las crisis financieras y los flujos de
estos cambios a las circunstancias y
capital desestabilizantes. De ahí que sea
análisis económicos. En su mayoría, los
necesario examinar estas reglas de
creadores de políticas continúan
inversión a la luz de los eventos
persiguiendo medidas que pudieran
económicos y recientes análisis.
incrementar la liberalización de los
flujos de capital a través de acuerdos
I. Cómo podría el ALCA facilitar la
comerciales y otras instancias.
movilidad de Capital No-Regulado?
El Fondo Monetario Internacional
solicitó a su Directorio Ejecutivo en El Grupo de Negociaciones sobre
septiembre de 1997, completar una Inversiones del ALCA, tiene como
enmienda a los artículos del Acuerdo del mandato “establecer un marco legal
mismo Fondo Monetario Internacional, justo y transparente a fin de promover
que convertiría a la liberalización de los las inversiones a través de la creación de
movimientos de capital en uno de los un ambiente estable y predecible que
mandatos del Fondo. El Acuerdo proteja al inversionista, a su inversión y
Multilateral sobre Inversiones (AMI), un sus flujos correspondientes, sin poner
tratado para la liberalización de obstáculos a las inversiones exteriores al
inversiones que estuvo negociándose en hemisferio.”3 El grupo negociador está
el OCDE hasta diciembre de 1998, en el proceso de redactar el capítulo
tendría un mandato similar, a través de sobre inversiones del ALCA, basándose
su amplia definición de inversión y su primeramente en las disposiciones de
lenguaje en materia de transferencias, de inversión del TLCAN, pero
liberalización de las cuentas de capital probablemente también tome en cuenta
de los países signatarios.2 El AMI, en su el Tratado del MERCOSUR y el AMI.
momento, se estructuró basándose en el El Grupo también utilizará las
Capítulo 11 del Tratado de Libre recomendaciones entregadas por el Foro
Comercio de América del Norte de Negocios de las Américas, una
(TLCAN), el cual contiene una amplia coalición de corporaciones
definición de inversión, así como una internacionales estadounidenses y
acepción en materia de transferencias sudamericanas.
financieras que impide efectivamente la
mayoría de los controles de capital. El
Area de Libre Comercio de las Américas

3 “Anexo de la Declaración Conjunta del Cuarto Tratado
2 “Texto de Negociación del AMI”, Abril 24, 1998. Ministerial”, 1998.
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