La perception de la performance des fusions et acquisitions dans le secteur bancaire

449 Pages·2017·11.2 MB·French

by  Audrey Aslanoff

La perception de la performance des fusions et
acquisitions dans le secteur bancaire
Audrey Aslanoff
To cite this version:
Audrey Aslanoff. La perception de la performance des fusions et acquisitions dans le secteur bancaire.
Gestion et management. Université Nice Sophia Antipolis, 2013. Français. ￿NNT: 2013NICE0003￿.
￿tel-00839611￿
HAL Id: tel-00839611
https://theses.hal.science/tel-00839611
Submitted on 28 Jun 2013
HAL is a multi-disciplinary open access L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est
archive for the deposit and dissemination of sci- destinée au dépôt et à la diffusion de documents
entific research documents, whether they are pub- scientifiques de niveau recherche, publiés ou non,
lished or not. The documents may come from émanant des établissements d’enseignement et de
teaching and research institutions in France or recherche français ou étrangers, des laboratoires
abroad, or from public or private research centers. publics ou privés.
THESE

en vue de l’obtention du

Doctorat en Sciences de Gestion
Délivré par l’Université de Nice Sophia-Antipolis
Institut d’Administration des Entreprises

LA PERCEPTION DE LA PERFORMANCE
DES FUSIONS ET ACQUISITIONS DANS LE
SECTEUR BANCAIRE

Présentée et soutenue publiquement le 29 mars 2013 par

Audrey ASLANOFF

JURY

Directeur de Thèse : Monsieur Bernard OLIVERO
Professeur des universités, Nice Sophia-Antipolis

Rapporteurs : Monsieur Gilles PACHÉ
Professeur à l’Université d’Aix-Marseille

Monsieur Philippe VERY
Professeur à l’EDHEC

Membres du Jury : Madame Nadine TOURNOIS
Professeur à l’Université de Nice Sophia-Antipolis

Monsieur Eric DESANGE
Directeur HSBC Nice
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
« La persévérance, c’est ce qui rend l’impossible possible, le possible probable et le
probable réalisé »

Robert Half

2
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
REMERCIEMENTS

Je souhaiterais tout d’abord exprimer tous mes remerciements à Monsieur Bernard Olivero,
qui a accepté d’assurer la direction de cette thèse. Tant d’un point de vue scientifique que
d’un point de vue humain, il a su diriger ce travail et m’a soutenue tout au long de cette
période de quatre années de recherche. La richesse et la qualité de son encadrement ont été
essentielles pour l’élaboration de ce travail. Ses précieux conseils, encouragements,
disponibilité et, surtout, la gentillesse et la confiance qu’il a manifesté à mon égard, ont été
des atouts pour pouvoir mener à bien ce travail.

Je remercie également Monsieur Philippe Very et Monsieur Gille Paché pour l’immense
honneur qu’ils me font d’évaluer ce travail de recherche et leur participation à ce jury de
thèse.

Je tiens à remercier tout particulièrement Madame Cécile Ayerbe qui a toujours accepté avec
un grand plaisir et une infinie patience, de répondre respectivement à mes questions sur
l’orientation de ma recherche et sur les méthodes d’analyse de données.

Je suis également redevable à toutes les autres personnes qui m’ont accordé des rendez-vous
et qui ont répondu à mes questionnements me permettant ainsi de réaliser mon travail de
recherche. Leur témoignage a été fondamental.

De plus, j’adresse tous mes remerciements et ma gratitude à mes parents qui n’ont cessé de
me soutenir tout au long de ces années de travail tout en me permettant de continuer ma
carrière sportive. Je n’oublie pas mon amour qui m’a soutenu et m’a encouragé, pour la
patience dont il a su faire preuve et le support sans faille qu’il a apporté durant ces deux
dernières années.

Enfin, je souhaite exprimer toute ma reconnaissance à toute personne qui m’a offert de près
ou de loin un soutien inconditionnel tout au long de mon parcours académique.

3
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Sommaire
SOMMAIRE
REMERCIEMENTS

SOMMAIRE

INTRODUCTION GENERALE

PREMIERE PARTIE : CADRE CONCEPTUEL DE LA RECHERCHE

INTRODUCTION A LA PREMIERE PARTIE - L’EMERGENCE DU MOUVEMENT
DES FA BANCAIRES

SECTION 1 – LA RESTRUCTURATION DE L’INDUSTRIE BANCAIRE
SECTION 2 – LE PHENOMENE DE LA CONCENTRATION BANCAIRE
SECTION 3 – HISTORIQUE DU MOUVEMENT DES FUSIONS ACQUISITIONS

CONCLUSION

CHAPITRE 1 – LES FUSIONS ET ACQUISITIONS : PREAMBULE

SECTION 1 – DEFINITION ET DISTINCTION ENTRE « FUSION » ET « ACQUISITION »
SECTION 2 – LES PRINCIPALES FORMES DE PRISE DE CONTROLE

2.1 LA FUSION D’ENTREPRISE OU LA PRISE DE CONTROLE PAR TRANSFERT D’ACTIFS
2.2 L’ACQUISITION D’ENTREPRISE

SECTION 3 – LA TYPOLOGIE DES FA

3.1 LES FUSIONS ACQUISITIONS HORIZONTALES
3.2 LES FUSIONS ACQUISITIONS VERTICALES
3.3 LES FUSIONS ACQUISITIONS CONGLOMERALES
3.4 LES FUSIONS ACQUISITIONS CONCENTRIQUES

SECTION 4 – LES FONDEMENTS THEORIQUES

SECTION 5 – PROCESSUS DE FONCTIONNEMENT DES OPERATIONS DE FA

5.1 PRESENTATION DES ETAPES D’UN PROCESSUS DE FA
5.2 DESCRIPTION DES ETAPES DU PROCESSUS DE FA

CONCLUSION DU CHAPITRE 1
4
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Sommaire
CHAPITRE 2 – CADRE THEORIQUE DE LA RECHERCHE

SECTION 1 – LE CONCEPT DE LA PERFORMANCE

1.1 LA PERFORMANCE: DEBUT THEORIQUE SUR LE CONCEPT
1.2 LA PERFORMANCE AU SEIN DES « SCIENCES DE GESTION »
1.3 LA MESURE DE LA PERFORMANCE GLOBALE
1.4 LE CONCEPT DE LA PERFORMANCE, LA NOTION DE RESULTAT ET LEURS CONSEQUENCES
1.5 LES BIAIS COGNITIFS A TRAVERS LA PERFORMANCE
1.6 LA PERFORMANCE PERCUE VERSUS LA PERFORMANCE REALISEE

CONCLUSION DE LA SECTION 1

SECTION 2 – LES DIFFERENTES APPROCHES DE LA PERFORMANCE DANS LES OPERATIONS DE
FUSIONS ACQUISITIONS

2.1 L’APPROCHE FINANCIERE
2.2 L’APPROCHE DU MANAGEMENT STRATEGIQUE
2.3 L’APPROCHE DU PROCESSUS
2.4 L’APPROCHE ORGANISATIONNELLE
2.5 L’APPROCHE CULTURELLE

CONCLUSION DE LA SECTION 2

CONCLUSION DE LA PREMIERE PARTIE

DEUXIEME PARTIE : APPROCHE EMPIRIQUE DE LA RECHERCHE

INTRODUCTION A LA DEUXIEME PARTIE
LA DEMARCHE DE RECHERCHE

SECTION 1 – DEFINITION DE LA QUESTION DE RECHERCHE
SECTION 2 – LA POSTURE EPISTEMOLOGIQUE

2.1 LE PARADIGME POSITIVISTE
2.2 LE PARADIGME CONSTRUCTIVISTE
2.3 LE PARADIGME INTERPRETATIVISTE
2.4 LE CHOIX DU PARADIGME INTERPRETATIVISTE DANS NOTRE ETUDE

SECTION 3 – LE CHOIX DE LA DEMARCHE ET DE LA METHODE DE RECHERCHE

3.1 LE CHOIX DE LA DEMARCHE DE RECHERCHE
3.2 LE CHOIX DE LA METHODE DE RECHERCHE

CONCLUSION DU CHAPITRE 2
5
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Sommaire
CHAPITRE 3 – CONTEXTE ET METHODOLOGIE DE LA RECHERCHE

SECTION 1 – LE PROJET DE RECHERCHE

1.1 LA GENESE DU PROJET DE RECHERCHE
1.2 ETABLISSEMENT DES CRITERES DE SELECTION DES CAS
1.3 LA CONSTITUTION DE L’ECHANTILLON
1.4 LE RECUEIL DES DONNEES DE LA RECHERCHE

SECTION 2 – L’ANALYSE ET LE TRAITEMENT DES DONNEES

2.1 L’ANALYSE DE CONTENU
2.2 LA RETRANSCRIPTION DES DONNEES
2.3 LE CODAGE DES DONNEES
2.4 LE TRAITEMENT DES DONNEES QUALITATIVES

CONCLUSION DU CHAPITRE 3

CHAPITRE 4 – MISE EN ŒUVRE DE LA RECHERCHE EMPIRIQUE ET
RESULTATS

SECTION 1 – MISE EN APPLICATION DU CADRE D’ANALYSE

1.1 RELATIVISME ET CRITERES DE VALIDITE : LA REPONSE PRAGMATIQUE
1.2 LA RIGUEUR D’UNE ETUDE QUALITATIVE DE TYPE MULTI-CAS
1.3 LA NOTION DE VALIDITE INTERNE ET LA VALIDITE EXTERNE

SECTION 2 – LES FONDEMENTS DE L’INTERPRETATION ET LES MODALITES D’EMERGENCE DES
RESULTATS

2.1 LES CONCEPTS PROXEMIQUES DE LA PERCEPTION : NOTION D’APPRENTISSAGE ET DE LA
CREATION DE SENS
2.2 UNE PREMIERE APPROCHE EMPIRIQUE : RESULTATS D’UNE ETUDE PRELIMINAIRE
2.3 L’ELABORATION DU PLAN DE CODAGE ET L’OPERATIONNALISATION DES VARIABLES

SECTION 3 – LES RESULTATS

3.1 PREAMBULE AUX RESULTATS
3.2 ANALYSE DES DONNEES
3.3 DISCUSSIONS DES RESULTATS

CONCLUSION DU CHAPITRE 4

CONCLUSION DE LA DEUXIEME PARTIE
6
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Sommaire
CONCLUSION GENERALE

BIBLIOGRAPHIE

LISTE DES ANNEXES

TABLES DES MATIERES

TABLE DES FIGURES

TABLES DES TABLEAUX

7
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Introduction Générale

INTRODUCTION GENERALE
8
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/
Introduction Générale
LE CONTEXTE DE LA RECHERCHE

A l’ère de la globalisation de l’industrie et des marchés se caractérisant par une concurrence
de plus en plus accrue, les entreprises, partout dans le monde, cherchent à se protéger contre
le principal risque, celui de leur disparition. Pour ce faire, les entreprises des pays développés
ont adopté une nouvelle stratégie d’internationalisation car l’implantation dans les pays
étrangers, à travers la création de filiales, succursales ou bureaux de représentation, convient
de moins en moins aux entreprises cherchant à conquérir à court terme de nouvelles parts de
marchés afin d’accéder rapidement à une taille jugée optimale face à la compétition mondiale.
Le recours aux alliances stratégiques, la fusion ou encore le rachat d’entreprises locales leur
permet, à présent, de résoudre plus facilement certains problèmes tels que l’acquisition de
nouveaux marchés, la constitution d’un réseau de distribution, la formation du personnel,
l’amélioration de leurs marges bénéficiaires ou des objectifs immatériels tels que
l’amélioration de leur savoir technologique et/ou organisationnel.

Les entreprises locales, opérant désormais dans un environnement à concurrence accrue avec
des parts de marchés tendant à se restreindre et des changements imprévisibles et fréquents, se
trouvent donc obligées de contourner ce phénomène via un mouvement de regroupement. Ce
mode de concentration apparaît comme une solution assurant la pérennité et la croissance des
petites et moyennes entreprises dont les capacités permettent difficilement de faire face à la
concurrence mondiale et à l’émergence de plus en plus accélérée des grandes entreprises.

En effet, depuis le début de l’année 2005, le marché des fusions acquisitions (FA)1 a montré
un retour en force dans un bon nombre de secteurs : pas un jour ne se passe sans que la presse
relate de nouvelles opérations de FA. Ce mouvement succède au boom de 1999- 2000
favorisé par la bulle de l’Internet. Aujourd’hui, il n’y a plus de suspense : la fièvre des FA
règne donc bien sur les grandes entreprises mondiales : pétrole, hi-tech, pharmacie, banques,
assurance, aéronautique… Partout les « world company » se développent !

1 Abréviation du terme « Fusions et Acquisitions »
9
Audrey ASLANOFF – 2013 – Thèse de doctorat
Cette œuvre est mise à disposition selon les termes de la Licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale - Pas de Modification 3.0 France.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/fr/