Introducción a los mercados de valores Análisis Fundamental y Análisis Técnico

61 Pages·2016·1.14 MB·Spanish

Análisis Fundamental y Análisis Técnico
Introducción a los mercados de valores
PROGRAMA (i)

1. ANÁLISIS FUNDAMENTAL:

1.1. Introducción: la dualidad rentabilidad-riesgo en la elección de las acciones.

1.2. El concepto beta.

1.3. Análisis fundamental: introducción y concepto.

1.4. Factores microeconómicos (evolución de la empresa) y factores macroeconómicos.

1.5. Principales indicadores económicos.

1.6. Ratios de valoración bursátil.

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PROGRAMA (ii)

2. ANÁLISIS TÉCNICO:

2.1. El “chartismo” y su significado.

2.2. La Teoría de Dow.

2.3. Tipos de Gráficos.

2.4. Conceptos básicos de Tendencia.

2.5. Soportes y resistencias.

2.6. Principales formaciones.

2.7. El concepto “media móvil” y su utilización.

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1. ANÁLISIS FUNDAMENTAL
1.1. Introducción: la dualidad rentabilidad-riesgo
en la elección de las acciones
La dualidad rentabilidad - riesgo en la elección de las
acciones
Partimos de un par de premisas básicas, y es que conocemos:

 La rentabilidad de inversiones seguras.

 Y tenemos una estimación de la rentabilidad de inversiones con riesgo medio.

Pero no sabemos todavía cómo estimar rentabilidades para activos que no casan con estos casos
sencillos. Para hacer esto, tenemos que aprender lo siguiente:

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La dualidad rentabilidad - riesgo en la elección de las
acciones
 Cómo medir el riesgo, y

 La relación entre los riesgos y las
primas de riesgo demandadas
(Nota: la prima de riesgo es la
rentabilidad adicional esperada
por hacer una inversión con
riesgo antes que una segura).

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La dualidad rentabilidad - riesgo en la elección de
las acciones
A modo introductorio, veremos cuales son las principales medidas utilizadas para la medición del
riesgo:

Varianza y desviación típica (standard):Las medidas estadísticas standard de la variabilidad son la

varianza y la desviación típica.

 Varianza: Valor medio de las desviaciones al cuadrado con respecto a la media. Una medida de

volatilidad.
 Desv iación Típica: Raíz cuadrada de la varianza. Una medida de volatilidad normalizada (en %).
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La dualidad rentabilidad - riesgo en la elección de las
acciones
 EJEMPLO :

Aquí hay un ejemplo sencillo que muestra cómo la varianza y la desviación típica se calculan:
Supongamos que te ofrecen la posibilidad de jugar el siguiente juego. Empiezas invirtiendo 100 €.
Entonces se tiran dos monedas al aire.

Para cada cara que sale obtienes tu inversión inicial mas un 20%, y por cada cruz que sale obtienes
tu inversión inicial menos un 10%.

Claramente, hay 4 posibilidades con las mismas probabilidades:

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acciones

Probabilidad
 Cara + cara: Ganas 40%. 25%
 Cara + cruz: Ganas 10%. 25%
 Cruz + cara: Ganas 10%. 25%
 Cruz + cruz: Pierdes 20%. 25%

La rentabilidad esperada del juego es, por tanto, una media ponderada de los resultados posibles:

Rentabilidad esperada= (0,25 x 40) + (0,5 x 10) + (0.25 x (-20)) =+10%.

El siguiente cuadro muestra que la varianza de la rentabilidad es 450. Desviación típica es el 21,2%.

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