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International Logistics The Management of International Trade Operations Pierre A. David Baldwin Wallace University May 2021 Cicero Books, www.cicerobooks.com © 2022 Pierre A. David ALL RIGHTS RESERVED. No part of this work covered by the copyright herein may be reproduced, transmitted, stored, or used in any form or by any means graphic, electronic, or mechanical, including but not Pierre A. David, PhD limited to photocopying, recording, scanning, digitizing, taping, web distribution, information networks, or information and storage retrieval systems, except as permitted under Section 107 or 108 of the 1976 Cover image: United States Copyright Act, without the prior written permission of the Photo © Fahroni/ author. Shutterstock used with permission For product information and technology assistance, please contact us at [email protected] or 440.212.5659. Cover art: For permission to use material from this book, submit all requests to Daisy Krokos [email protected]. Chapter introductory images Library of Congress Control Number: 2021935990 by Novikov Aleksey, Jeffrey B. Banke, Yasemin Yurtman BOOK ISBN-13: 978-1-7369456-1-2 Candemir, Iryna Rushchak, BOOK ISBN-10: 1-7369456-1-0 Pressmaster, Imagine Stock, Vytautas Kielaitis, FreelySky, MilousSK, Koptyaev Igor, Martin Lueke, Jaromir 1060 West Bagley Road Chalabala, Max Blain, Suite 103-B May_Lana, Stanslavs, Berea, OH 44017 Lukassek, Uwe Aranas, 440.212.5659 Photoagriculture, [email protected] Photomarine, Rostislav Král, amnat30, and Arch MerciGod (all Shutterstock). Printed in the United States of America 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 To Beth Contents Preface xxv 1 InternationalTrade 1 1.1 InternationalTradeGrowth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1.2 InternationalTradeMilestones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2.1 TheBretton-WoodsConference. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2.2 TheWorldTradeOrganization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.2.3 TheTreatyofRomeandtheEuropeanUnion . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.2.4 OtherEconomicAgreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 1.2.5 TheCreationoftheEuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 1.3 LargestExportingandImportingCountries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 1.4 InternationalTradeDrivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 1.4.1 CostDrivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 1.4.2 CompetitionDrivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 1.4.3 MarketDrivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 1.4.4 TechnologyDrivers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 1.5 InternationalTradeTheories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 1.5.1 TheoryofAbsoluteAdvantage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 1.5.2 TheoryofComparativeAdvantage. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 1.5.3 FactorEndowmentTheory. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 1.5.4 InternationalProductLifeCycle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 1.5.5 ClusterTheory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 1.5.6 LogisticsClusterTheory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 1.6 TheInternationalBusinessEnvironment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 2 InternationalLogisticsandSupplyChainManagement 37 2.1 HistoricalDevelopment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 2.1.1 TheEarly,“Slow”Days . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 2.1.2 TheMoveTowardSpeed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 2.1.3 TheEmphasisonCustomerSatisfaction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 2.1.4 TheTransformationintoaStrategicAdvantage . . . . . . . . . . . . . . 46 2.1.5 TheCurrentStateofAffairs:GlobalTradeManagement . . . . . . . . . 47 2.2 LogisticsandSupplyChainManagement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 2.2.1 Logistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 2.2.2 SupplyChainManagement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 2.2.3 InternationalLogistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 2.2.4 InternationalSupplyChainManagement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 2.3 ElementsofInternationalLogistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 vi CONTENTS 2.4 TheEconomicImportanceofLogistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 2.4.1 LogisticsintheUnitedStates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 2.4.2 LogisticsinOtherCountries. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 2.4.3 InternationalLogistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 2.5 InternationalReverseLogistics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 3 InternationalInfrastructure 69 3.1 Definitions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 3.2 TransportationInfrastructure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 3.2.1 PortInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 3.2.2 CanalsandWaterwaysInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 3.2.3 AirportInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 3.2.4 RailInfrastructure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 3.2.5 RoadInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 3.2.6 WarehousingInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 3.3 CommunicationInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 3.3.1 MailServices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 3.3.2 TelecommunicationsServices. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 3.3.3 InternetAccess. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 3.4 UtilitiesInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 3.4.1 Electricity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 3.4.2 WaterandSewer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 3.4.3 EnergyPipelines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 3.5 ServicesInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 3.5.1 BankingInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 3.5.2 LogisticsSupportInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 3.6 LegalandRegulatoryInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 3.6.1 CourtInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 3.6.2 Intellectual-PropertyInfrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 3.6.3 StandardsInfrastructure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 4 InternationalMethodsofEntry 119 4.1 EntryStrategyFactors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 4.2 IndirectExporting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 4.2.1 ExportTradingCompany(ETC). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 4.2.2 ExportManagementCorporation(EMC). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 4.2.3 Piggy-Backing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 4.3 ActiveExporting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 4.3.1 Agent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 4.3.2 Distributor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 4.3.3 AdditionalIssuesintheAgent-DistributorshipDecision . . . . . . . . . 131 4.3.4 MarketingSubsidiary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 4.3.5 CoordinatingDirectExportStrategies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 4.4 ProductionAbroad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 4.4.1 ContractManufacturing/Subcontracting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 4.4.2 Licensing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 4.4.3 Franchising . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 4.4.4 JointVenture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 4.4.5 Subsidiary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 4.5 ParallelImports . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 CONTENTS vii 4.6 CounterfeitGoods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 4.7 OtherIssuesinMethodsofEntry. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 4.7.1 Foreign-TradeZones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 4.7.2 Maquiladoras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 4.7.3 ForeignSalesCorporations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 4.7.4 Anti-BriberyConventions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 5 InternationalContracts 157 5.1 LexMercatoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 5.2 InternationalSalesContracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 5.2.1 ContractFormation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161 5.2.2 CreationoftheContract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 5.2.3 BreachofContract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 5.3 ContractsofDistribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 5.3.1 ContractLawversusLaborLaw . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 5.3.2 HomeGovernmentRestrictions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 5.3.3 Termination . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 5.3.4 ElementsofanAgencyorDistributorContract . . . . . . . . . . . . . . . 168 5.4 ContractsofCarriage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 5.4.1 Pre-CarriageandOn-Carriage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 5.4.2 InternationalCarriage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 5.4.3 LiabilityConventions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 5.5 ConflictResolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 5.5.1 Litigation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 5.5.2 Arbitration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 5.5.3 Mediation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 6 TermsofTradeorIncoterms®Rules 195 6.1 InternationalCommercialTerms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 6.2 UnderstandingIncoterms®Rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 6.3 Incoterms®RuleStrategy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 6.4 Ex-Works(EXW). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 6.4.1 DeliveryunderEXW . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 6.4.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 202 6.5 FreeCarrier(FCA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 6.5.1 DeliveryunderFCA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 6.5.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 205 6.6 CarriagePaidTo(CPT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 6.6.1 DeliveryunderCPT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207 6.6.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 207 6.7 CarriageandInsurancePaidTo(CIP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207 6.7.1 DeliveryunderCIP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 6.7.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 208 6.8 DeliveredAtPlace(DAP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 6.8.1 DeliveryunderDAP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210 6.8.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 210 6.9 DeliveredAtPlaceUnloaded(DPU). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 6.9.1 DeliveryunderDPU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 6.9.2 ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 212 6.9.3 ExpandedUsageoftheDPUIncoterms®Rule . . . . . . . . . . . . . . . . 213 viii CONTENTS 6.10DeliveredDutyPaid(DDP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 6.10.1DeliveryunderDDP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 6.10.2ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 215 6.11FreeAlongsideShip(FAS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 6.11.1DeliveryunderFAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 6.11.2ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 217 6.12FreeonBoard(FOB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 6.12.1DeliveryunderFOB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219 6.12.2ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 219 6.13CostandFreight(CFR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 6.13.1DeliveryunderCFR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 6.13.2ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 222 6.14Cost,Insurance,andFreight(CIF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 6.14.1DeliveryunderCIF. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 6.14.2ResponsibilitiesoftheExporterandtheImporter . . . . . . . . . . . . . 225 6.15SummaryofIncoterms®Responsibilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 6.16CommonErrorsinIncoterms®RulesUsage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 6.16.1ConfusionwithDomesticTerms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 6.16.2ConfusionwithOlderIncoterms®Versions . . . . . . . . . . . . . . . . . 228 6.16.3ImproperUseofCorrectIncoterms®Rules . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 6.17Incoterms®RulesasaMarketingTool. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230 7 TermsofPayment 235 7.1 InternationalPaymentCharacteristics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236 7.2 AlternativeTermsofPayment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238 7.3 RisksinInternationalTrade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 7.3.1 CountryRisk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 7.3.2 CommercialRisk. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242 7.3.3 Exposure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242 7.4 CashinAdvance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 7.4.1 Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 7.4.2 Applicability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 7.5 OpenAccount. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244 7.5.1 Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244 7.5.2 Applicability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244 7.5.3 CommercialCreditInsurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244 7.5.4 Factoring . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245 7.6 LetterofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 7.6.1 Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 7.6.2 Process . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 7.6.3 AdditionalInformation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251 7.6.4 Applicability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256 7.7 AdditionalTypesofLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257 7.7.1 Stand-ByLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257 7.7.2 TransferableLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257 7.7.3 Back-to-BackLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 7.7.4 Red-ClauseLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 7.8 DocumentaryCollection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 7.8.1 Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 7.8.2 Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259 CONTENTS ix 7.8.3 Drafts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 7.8.4 InstructionLetter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 7.8.5 Acceptance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262 7.8.6 URC522 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 7.8.7 Applicability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 7.9 Forfaiting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264 7.10PurchasingCards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264 7.11TradeCard . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 7.12BankGuarantees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 7.12.1Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 7.12.2GuaranteePayableonFirstDemand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 7.12.3GuaranteesBaseduponDocuments—Cautions . . . . . . . . . . . . . . . 268 7.12.4Stand-ByLettersofCredit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 7.12.5TypesofBankGuarantees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 7.13TermsofPaymentasaMarketingTool . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269 8 ManagingTransactionRisks 275 8.1 CurrencyUsedintheSalesContract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276 8.1.1 Exporter’sCurrency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278 8.1.2 Importer’sCurrency. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279 8.1.3 ThirdCountry’sCurrency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280 8.1.4 TheSpecialStatusoftheEuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280 8.2 TheSystemofCurrencyExchangeRates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282 8.2.1 TypesofExchangeRateQuotes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282 8.2.2 TypesofCurrencies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288 8.3 TheoriesofExchangeRateDeterminations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291 8.3.1 PurchasingPowerParity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293 8.3.2 FisherEffect. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294 8.3.3 InternationalFisherEffect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294 8.3.4 InterestRateParity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295 8.3.5 ForwardRateasUnbiasedPredictorofSpotRate. . . . . . . . . . . . . . 295 8.3.6 EntirePredictiveModel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296 8.4 ExchangeRateForecasting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 8.4.1 TechnicalForecasting. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 8.4.2 FundamentalForecasting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298 8.4.3 Market-BasedForecasting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298 8.5 ManagingTransactionExposure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299 8.5.1 RiskRetention . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 8.5.2 Forward-MarketHedges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 8.5.3 Money-MarketHedges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301 8.5.4 Options-MarketHedges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303 8.6 InternationalBankingInstitutions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304 8.6.1 CentralNationalBanks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304 8.6.2 InternationalMonetaryFund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305 8.6.3 BankforInternationalSettlements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305 8.6.4 WorldBank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 8.6.5 Ex-ImBank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 8.6.6 SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunication(SWIFT) 306 8.7 CurrencyofPaymentasaMarketingTool . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 x CONTENTS 9 InternationalCommercialDocuments 311 9.1 DocumentationRequirements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 9.2 Invoices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 9.2.1 CommercialInvoice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 9.2.2 ProformaInvoice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 9.2.3 ConsularInvoice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316 9.2.4 SpecializedCommercialInvoices. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317 9.3 ExportDocuments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317 9.3.1 ElectronicExportInformation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317 9.3.2 SingleAdministrativeDocument . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 9.3.3 ExportLicenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 9.3.4 U.S.ExportControls. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 319 9.3.5 End-UseCertificates. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324 9.3.6 ExportTaxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 9.3.7 ExportQuotas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 9.4 ImportDocuments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 9.4.1 CertificateofOrigin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327 9.4.2 CertificateofManufacture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327 9.4.3 CertificateofInspection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329 9.4.4 CertificateofAnalysis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331 9.4.5 Phyto-SanitaryCertificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 9.4.6 CertificateofCertification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 9.4.7 CertificateofFreeSale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 9.4.8 ImportLicense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337 9.4.9 ConsularInvoice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337 9.4.10CertificateofInsurance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339 9.5 TransportationDocuments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339 9.5.1 OceanBillofLading. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339 9.5.2 UniformBillofLading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341 9.5.3 IntermodalBillofLading. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343 9.5.4 AirWaybill . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343 9.5.5 Charterparties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343 9.5.6 PackingList . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344 9.5.7 VerifiedGrossMassCertificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345 9.5.8 Shipper’sLetterofInstruction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345 9.5.9 ShipmentsofDangerousGoods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347 9.5.10Manifest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347 9.6 ElectronicDataInterchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348 9.6.1 ProprietaryCommercialElectronicDataInterchange . . . . . . . . . . . 348 9.6.2 NetworkElectronicDataInterchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349 9.7 DocumentPreparationasaMarketingTool . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349 10InternationalInsurance 355 10.1ComplexityofInternationalInsurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356 10.1.1ParticularitiesofInternationalInsurance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356 10.1.2InsuranceVocabulary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357 10.2PerilsFacedbyInternationalShipments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358 10.2.1PerilsFacedinOceanTransportation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360 10.2.2PerilsAssociatedwithAirShipments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379 10.3InsurableInterest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381