International harmonisierte Rechnungslegungsstandards aus Sicht der Aktionäre: Vergleich von EG-Richtlinien, US-GAAP und IAS PDF
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Auer International harmonisierte Rechnungslegungsstandards aus Sicht der Aktionare nbf neue betriebswirtschaftliche forschung (Foigende Bande sind zuletzt erschienen:) Band 241 Dr. Bettina Rudolph Kundenzufrledenhelt 1m IndustriegUterberelch Band 225 Dr. Hans-Knud Arndt Betriebbche Umweltlnformatlonssystema Band 242 Dr. Markus Noth Informationsaggregation und Insldererltemung Band 226 Dr. Ingo Kiedaisch In flnanzmiirltten Internatlonale Kunclen-Ueferanten-Blliehungan Band 243 Dr. Joachim Houtman Band 227 Dr. Heide Vornkahl Elemente elner umweltorlentierten Marlttforschung als Informatlonsverhalten Produktlonstheorle yon Untemallnen Band 244 Dr. Alexander Schieffer Band 228 Dr. Andreas Klein Fiilnngspersiinllchkelt ControllinggestUtztes Produktmanagement Band 245 Dr. Kai Romhardt Band 229 Dr. Axel Baden Die Organisation aus der Wissensperspektlve Strateglsche Kostenrechnung Band 246 PO Dr. Axel Lehmann Band 230 Prof. Dr. Joachim Buschken Quabtiit und Produktlvltiit 1m Sequentlele nicht-lineare Tarife Dlenstlelstungsmanagement Band 231 PO Dr. Manfred Schwaiger Band 247 Dr. Thomas Berndt Multivariate Werbewlrkungskontrolle Grundsiitze ordnungsmii81ger passlver Rechnungsabgrenzung Band 232 Dr. Kjell E. Gruner Kundenelnbindung In den Produktlnnoyatlons Band 248 Dr. Gabriele Helfert prozel Teams 1m Relationship Marketing Band 233 Dr. Reinhard Schutte Band 249 Univ.-Prof. Dr. Erich J. Schwarz Grundsiitze ordnungsmiiSlger ReferenzmodeHlerung Umweltorlentlerte technologische Proze8innayationen Band 234 Dr. Jorg Vogt Vertrauen und Kontrolle In Transaktlonen Band 250 (in Vorbereitung) Band 235 Dr. Kai Wiltinger Band 251 Dr. Astrid Simanek Prelsmanagement in der unternehmerlschen Praxis Marltt-unci kompetenzorlentierte Geschiiftsfeldplonung Band 236 Dr. Achim Walter Dar Bezlahungspromotor Band 252 Dr. Jochen Bigus Das fremclflnanzierungsbeclngte Risikoanreiz" Band 237 Dr. Matthias Bank problem bel nicht glelchranglgen Gliiub/ger Gestaltung yon Finanzierungsbeziehungen ansprUchen (Arbeilstitel) Band 238 Dr. Georg Wubker Band 253 Univ.-Doz. Dr. Sonja Grabner-Krauter Prelsbindalung Die Ethislerung des Unternehlllens Band 239 Dr. Tobias Kollmann Band 254 Dr. Thomas Ritter AUeptlllZ imoyativer NutzungsgUter Innoyationserfoig durch Netzwerk-Kompetenz und -systeme Band 255 Dr. Gerhard Satzger Band 240 Dr. Bernd Garbe Kapitalintensive Lalstungen 1m globalen Wettbewerb Inclustriella Dienstleistungen (Arbeilstitel) Betriebswirtschafthcher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Postfach 15 47, 65005 Wiesbaden Kurt V. Auer In ternationa I ha rmon isierte Rechnungslegungsstandards aus Sicht der Aktionare Vergleich von EG-Richtlinien, US-GAAP und lAS 2., uberarbeitete und erweiterte Auflage GABLER Die Deutsche Bibliothek -CIP-Einheitsaufnahme Auer, Kurt V.: International harmonisierte Rechnungslegungsstandards aus Sicht der Aktionare : Vergleich von EG-Richtlinien, US-GAAP und lAS / Kurt V. Auer. -2., uberarb. und erw. Auf!. -Wiesbaden : Gabler, 1999 (Neue betriebswirtschaftliche Forschung ; Bd. 209) lug!.: Innsbruck, Univ., Habi!.-Schr., 1996 ISBN-13: 978-3-409-22819-0 e-ISBN-13: 978-3-322-89104-4 DOl: 10.1007/978-3-322-89104-4 1. Auflage 1997 2. Auflage 1999 Aile Rechte vorbehalten © Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden, 1999 Lektorat: Claudia Splittgerber / Annegret Heckmann Der Gabler Verlag ist ein Unternehmen der Bertelsmann Fachinformation GmbH. Das Werk einschlieBlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschUtzt. Jede Verwertung auBerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsge setzes ist ohne lustimmung des Verlages unzulassig und strafbar. Das gilt insbesondere fur Vervielfaltigungen, Obersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. http://www.gabler-online.de H6chste inhaltliche und technische Qualitat unserer Werke ist unser lie!. Bei der Produktion und Verbreitung unserer Werke wollen wir die Umwelt schonen: Dieses Buch ist auf saurefrei em und chlorfrei gebleichtem Papier gedruckt. Die EinschweiBfolie besteht aus Polyathylen und damit aus organischen Grundstoffen, die weder bei der Herstellung noch bei der Verbrennung Schadstoffe freisetzen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in die sem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, daB 501- che Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten waren und daher von jedermann benutzt werden durften. Fur Evi, Theresa und Lisa Maria Inhaltsverzeichnis VII ~TSVERZEIC~S Verzeichnis der Abkfuzungen XI Verzeichnis der Abbildungen XV Verzeichnis der Tabellen XVII o. VORWORT I. DIE INTERNATIONALISIERUNG DER EXTERNEN RECHNUNGSLEGUNG 5 I. Interessenten an international harrnonisierten Rechnungslegungsstandards 5 1.1. Grundsatzliche Interessen 5 1.2. Ausgewilhlte Interessentengruppen 5 1.2.1. Borsenaufsichtsorgane 5 1.2.2. Aktionlire 13. 1.2.3. Unternehrnen 20 1.2.4. Weitere Interessentengruppen 24 2. Agierende Mitbewerber im HarmonisierungsprozeB 25 3. Mogliche Ansatze fur die Entwicklung eines international harmonisierten Rechnungslegungsstandards 27 4. RaIunenbedingungen bei der Entwicklung eines international harmonisierten Rechnungslegungsstandards 29 4.1. Klassifikation von Rechnungslegungssystemen 30 4.1.1. Verbal-deskriptive Klassifikationsansatze 30 4.1.2. Statistische Klassifikationsansatze 38 VIII Inhaltsverzeichnis 4.2. Der EinfluJ3 von Umweltfaktoren auf die Ausgestaltung von Rechnungslegungsstandards 44 4.2.1. Ubersicht iiber mogliche Umweltfaktoren 44 4.2.2. Der EinfluJ3 des Kapitalmarkts auf die Ausgestaltung und die Wahl des Rechnungslegungsstandards 51 4.3. Bedeutung der Klassifikationsansiitze und der Umweltfaktoren fur die Entwicklung eines international harmonisierten Rechnungs legungsstandards 56 II. RECHNUNGSLEGUNG NACH EG-RICHTLINIEN, US-GAAP UND lAS ALS MOGLICHE GRUNDLAGEN EINER INTERNATIONAL HARMONISIERTEN RECHNUNGSLEGUNG 61 1. Die EG-Richtlinien 61 1.1. Zielsetzungen der Europiiischen Union 61 1.2. Stand und Problembereiche der Harmonisierungspolitik der Europiiischen Union 63 1.3. Die EG-Richtlinien als mogliche Grundlagen einer harmonisierten Rechnungslegung fur den Kapitalmarkt 71 1.3.1. Ubersicht iiber mogliche Strategien 73 1.3.2. Die Strategie der Kommission der Europiiischen Union 85 2. Die US Generally Accepted Accounting Principles (US-GAAP) 89 2.1. Die Vorschriften von SEC und F ASB als mogliche Grundlagen einer harmonisierten Rechnungslegung fur den Kapitalmarkt 89 2.2. Allgemeine Grundsiitze der US-GAAP 93 3. Die International Accounting Standards (lAS) 100 3.1. Zielsetzungen des IASC 100 3.2. Die lAS als mogliche Grundlage einer harmonisierten Rechnungslegung fur den Kapitalmarkt 101 3.3. Allgemeine Grundsiitze der lAS 106 Inhaltsverzeichnis IX 4. Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen US-GAAP, lAS, EG-Richtlinien, oHGB und dHGB 111 4.1. Grundlegende Unterschiede 113 4.2. Gegeniiberstellung von Rege1ungen der US-GAAP, lAS, EG-Richtlinien, oHGB und dHGB zu ausgewiihIten Bereichen der Rechnungslegung 138 5. Moglichkeiten und Grenzen von Anpassungsstrategien osterreichischer und deutscher Untemehmen an US-GAAP und lAS 148 III. BEURTEILUNG DER RECHNUNGSLEGUNG NACH EG-RICHTLINIEN, US-GAAP UND lAS AUS DER SICHT VON AKTIONAREN 167 1. Untersuchungsmethoden 170 1.1. Ubersicht iiber die Untersuchungsmethoden 170 1.1.1. Befragungen 185 1.1.2. Event-Studies 185 1.1.3. Zeitraumbezogene (Bewertungs-)Modelle 197 1.1.4. Modelle filr die Analyse von Risikoparametem 209 1.2. Aussagegehalt der Untersuchungsmethoden 211 2. Bisher durchgefuhrte empirische Studien 215 2.1. Befragungsergebnisse zur Bedeutung von internationalen Rechnungs- legungsunterschieden filr Aktionlire 215 2.2. AusgewiihIte Untersuchungen zu Unterschieden im Inforrnationsgehalt zwischen nicht-US-GAAP-Standards und US-GAAP filr Aktionlire 228 2.2.1. Studie Pope/Rees 228 2.2.2. Studie AmirlHarrisIVenuti 231 2.2.3. StudieMeek 241 2.2.4. Studie Harris/LangIMoller 243 2.2.5. Studie Alford/Jones/LeftwichlZmijewski 246 x Inhaltsverzeichnis 2.3. Bedeutung der bisher durchgefiihrten Untersuchungen fur die Hannonisierungsdiskussion 251 3. Untersuchung zu Unterschieden im Informationsgehalt zwischen lAS, EG-Richtlinien und dem schweizerischen Rechnungslegungsstandard 253 3.1. Die Bedeutung der lAS fur den schweizerischen Aktienmarkt 253 3.2. Die Rahmenbedingungen der Rechnungslegung in der Schweiz 255 3.3. Hinweise auf Aoderungen im Informationsgehalt von schweizeri- schen Konzemabschliissen durch die Umstellung aufIAS aus der Sicht von Finanzanalysten 260 3.4. Untersuchung zum Informationsgehalt von Gewinnveroffentiichungen 264 3.4.1. Untersuchungshypothesen 264 3.4.2. Untersuchungsmethode und Beschreibung der Daten 270 3.4.3. Ergebnisse der Studie 272 3.5. Untersuchung zu den Auswirkungen der Rechnungslegungsumstellung auf die Risikoparameter von Aktien 287 3.5.1. Untersuchungshypothesen 287 3.5.1.1. Hypothese zur Varianz der Aktienrenditen 287 3.5.1.2. Hypothese zum Betafaktor 288 3.5.1.3. Hypothese zur Varianz der abnormalen Renditen 289 3.5.2. Untersuchungsmethoden und Beschreibung der Daten 290 3.5.3. Ergebnisse der Studie 292 3.5.3.1. Ergebnisse zur Varianz der Aktienrenditen 292 3.5.3.2. Ergebnisse zum Betafaktor 295 3.5.3.3. Ergebnisse zur Varianz der abnormalen Renditen 298 4. Zusarnmenfassung und Interpretation der Ergebnisse der empirischen Studien 301 5. Mythos und Realitiit von US-GAAP und lAS 310 IV. RESUMEE 315 V. LITERATURVERZEICHNIS 321 Verzeichnis der Abldlrzungen XI VERZEICHNIS DER ABKURZUNGEN Ajl Gewinn der Untemehrnung j in der Peri ode t AAA American Accounting Association Abb. Abbildung Abs. Absatz ADR American Depositary Receipt AG Aktiengesellschaft AICPA American Institute of Certified Public Accountants AktG Aktiengesetz AMEX American Stock Exchange APB Accounting Principles Board AR Abnonnale Rendite ARB Accounting Research Bulletin Art. Artikel BB Betriebs-Berater (Zeitschrift) Bd. Band BFuP Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis (Zeitschrift) Buchst. Buchstabe BV Buchwert des Eigenkapitals CAPM Capital Asset Pricing Model CAR Kurnulierte abnonnale Rendite CPA Certified Public Accountant D Dummy Variable DB Der Betrieb (Zeitschrift) DBW Die Betriebswirtschaft (Zeitschrift) dHGB Deutsches Handelsgesetzbuch DVFA Deutsche Vereinigung fUr Finanzanalyse und AnIageberatung EAR The European Accounting Review (Zeitschrift) EG Europliische Gemeinschaft EG-RL EG-Richtlinie EPS EarniJ).gs Per Share EStG Einkommensteuergesetz EU Europliische Union EWG Europliische Wirtschaftsgemeinschaft FAS Financial Accounting Standards FASB Financial Accounting Standards Board FEE Federation des Experts Comptables Europeens FER Fachempfehlungen zur Rechnungslegung Fn. FuBnote
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