Intermediate Public Economics

588 Pages·2004·3.38 MB·English

Intermediate Public Economics
Jean Hindriks and Gareth D. Myles
First version November 2000
This version June 2004
ii
Contents
I Public Economics and the Public Sector 1
1 An Introduction to Public Economics 3
1.1 Public Economics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1.2 Methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
1.3 Analyzing Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
1.4 Preview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
1.5 Scope . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
2 Government 11
2.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2.2 Historical Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2.3 Composition of Expenditure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.4 Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
2.5 Measuring the Government . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
2.6 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
II Political Economy 27
3 Theories of the Public Sector 29
3.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
3.2 Justification for the Public Sector . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
3.2.1 The Minimal State . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
3.2.2 Market versus Government . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
3.2.3 Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
3.2.4 Efficiency and Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
3.3 Public Sector Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
3.3.1 Development Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
3.3.2 Wagner’s Law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
3.3.3 Baumol’s Law. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
3.3.4 A Political Model. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
3.3.5 Ratchet Effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
3.4 Excessive Government . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
3.4.1 Bureaucracy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
iii
iv CONTENTS
3.4.2 Budget-Setting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
3.4.3 Monopoly Power . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
3.4.4 Corruption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
3.4.5 Government Agency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
3.4.6 Cost Diffusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
3.5 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
4 Voting 49
4.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
4.2 Stability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
4.3 Impossibility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
4.4 Majority Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
4.4.1 May’s Theorem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
4.4.2 Condorcet Winner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
4.4.3 Median Voter Theorems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
4.4.4 Multi-Dimensional Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
4.4.5 Agenda Manipulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
4.5 Alternatives to Majority Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
4.5.1 Borda Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
4.5.2 Plurality Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
4.5.3 Approval Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
4.5.4 Runoff Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
4.6 The Paradox of Voting. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
4.7 The “Alabama” Paradox . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
4.8 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
5 Rent-Seeking 75
5.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
5.2 Definitions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
5.3 Rent-Seeking Games . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
5.3.1 Deterministic game . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
5.3.2 Probabilistic game . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
5.3.3 Free-Entry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
5.3.4 Risk Aversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
5.3.5 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
5.4 Social Cost of Monopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
5.5 Equilibrium Effects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
5.6 Government Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
5.6.1 Lobbying . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
5.6.2 Rent Creation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
5.6.3 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
5.7 Informative lobbying . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
5.8 Controlling Rent-Seeking . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
5.9 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
CONTENTS v
III Equilibrium and Efficiency 101
6 Competitive Economies 103
6.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
6.2 The Exchange Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
6.2.1 Endowments, Budgets and Preferences . . . . . . . . . . . 104
6.2.2 The Edgeworth Box . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
6.2.3 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
6.2.4 Normalizations and Walras’ Law . . . . . . . . . . . . . . 109
6.3 Production and Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
6.3.1 Firms and Consumers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
6.3.2 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
6.4 Diagrammatic Illustration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
6.5 Discussion of Assumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
6.6 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
7 Efficiency of Competition 121
7.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
7.2 Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
7.3 Single Consumer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
7.4 Pareto Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
7.5 Efficiency in an Exchange Economy. . . . . . . . . . . . . . . . . 126
7.6 Extension to Production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
7.7 Lump-Sum Taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
7.8 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
IV Departures from Efficiency 135
8 Public Goods 137
8.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
8.2 Definitions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
8.3 Private Provision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
8.4 Optimal Provision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
8.5 Voting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
8.6 Personalized Prices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
8.7 Mechanism Design . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
8.7.1 Examples of Preference Revelation . . . . . . . . . . . . . 152
8.7.2 Clarke-Groves Mechanism . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
8.7.3 Clarke Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
8.7.4 Further Comments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
8.8 More on Private Provision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
8.8.1 Neutrality and Population Size . . . . . . . . . . . . . . . 158
8.8.2 Experimental Evidence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
8.8.3 Modifications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
8.9 Fund-Raising Campaigns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
vi CONTENTS
8.9.1 The Contribution Campaign . . . . . . . . . . . . . . . . 165
8.9.2 The Subscription Campaign . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
8.10 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168
9 Club Goods and Local Public Goods 171
9.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
9.2 Definitions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
9.3 Single Product Clubs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
9.3.1 Fixed Utilization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
9.3.2 Variable Utilization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
9.3.3 Two-Part Tariff . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
9.4 Clubs and the Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
9.4.1 Small Clubs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
9.4.2 Large Clubs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
9.4.3 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
9.5 Local Public Goods. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
9.6 The Tiebout Hypothesis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
9.7 Empirical Tests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
9.8 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
10 Externalities 195
10.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
10.2 Externalities Defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
10.3 Market Inefficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197
10.4 Externality Examples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
10.4.1 River Pollution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
10.4.2 Traffic Jams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
10.4.3 Pecuniary externality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
10.4.4 The Rat Race Problem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
10.4.5 The Tragedy of the Commons . . . . . . . . . . . . . . . . 204
10.4.6 Bandwagon Effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
10.5 Pigouvian Taxation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
10.6 Licences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
10.7 Internalization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
10.8 The Coase Theorem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214
10.9 Non-Convexity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218
10.10Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220
11 Imperfect Competition 223
11.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
11.2 Concepts of Competition. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
11.3 Market structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
11.3.1 Defining the Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
11.3.2 Measuring Competition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226
11.4 Welfare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
11.4.1 Inefficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
CONTENTS vii
11.4.2 Incomplete Information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
11.4.3 Measures of Welfare Loss . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
11.5 Tax Incidence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
11.6 Specific and Ad Valorem Taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
11.7 Regulation of Monopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
11.8 Regulation of Oligopoly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
11.8.1 Detecting Collusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
11.8.2 Merger Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
11.9 Unions and Taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
11.10Monopsony . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
11.11Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
12 Asymmetric Information 257
12.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
12.2 Hidden Knowledge and Hidden Action . . . . . . . . . . . . . . . 260
12.3 Actions or Knowledge? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
12.4 Market Unravelling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
12.4.1 Government Intervention . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
12.5 Screening . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
12.5.1 Perfect Information Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . 267
12.5.2 Imperfect Information Equilibrium . . . . . . . . . . . . . 268
12.5.3 Government Intervention . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
12.6 Signalling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272
12.6.1 Educational Signalling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274
12.6.2 Implications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279
12.7 Moral Hazard (Hidden Action) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280
12.7.1 Moral Hazard in Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
12.7.2 Effort Observable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282
12.7.3 Effort Unobservable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
12.7.4 Second-Best Contract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284
12.7.5 Government Intervention . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
12.8 Public provision of Health care . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
12.8.1 Efficiency Arguments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
12.8.2 Redistributive Politics Argument . . . . . . . . . . . . . . 289
12.9 Evidence. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
12.10Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
V Equity and Distribution 295
13 Optimality and Comparability 297
13.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297
13.2 Social Optimality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297
13.3 Lump-Sum Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
13.4 Aspects of Pareto Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
13.5 Social Welfare Functions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
viii CONTENTS
13.6 The Impossibility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
13.7 Interpersonal Comparability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
13.8 Comparability and Social Welfare . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
13.9 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315
14 Inequality and Poverty 317
14.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317
14.2 Measuring Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318
14.3 Equivalence Scales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320
14.4 Inequality Measurement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
14.4.1 The Setting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326
14.4.2 Statistical Measures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326
14.4.3 Inequality and Welfare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333
14.4.4 An Application . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337
14.5 Poverty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339
14.5.1 Poverty and the Poverty Line . . . . . . . . . . . . . . . . 339
14.5.2 Poverty Measures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340
14.5.3 Two Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344
14.6 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345
VI Taxation 349
15 Commodity Taxation 351
15.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351
15.2 Deadweight Loss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352
15.3 Optimal Taxation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 354
15.4 Production Efficiency. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
15.5 Tax Rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 361
15.5.1 The Inverse Elasticity Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . 362
15.5.2 The Ramsey Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363
15.6 Equity Considerations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367
15.7 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368
15.7.1 Reform . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369
15.7.2 Optimality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371
15.8 Efficient Taxation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372
15.9 Public Sector Pricing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
15.10Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375
16 Income Taxation 377
16.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377
16.2 Taxation and Labor Supply . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379
16.3 Empirical Evidence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381
16.4 Modeling Income Taxation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385
16.5 Rawlsian Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394
16.6 Numerical Results . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396
CONTENTS ix
16.7 Voting Over a Flat Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398
16.8 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400
17 The Limits to Redistribution 403
17.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403
17.2 Revelation Principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405
17.3 Impossibility of Lump-Sum Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 409
17.4 Tax Principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 412
17.5 Quasi-Linearity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418
17.6 Tax Mix: Separation Principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421
17.7 Non-tax redistribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 422
17.8 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424
18 Tax Evasion 427
18.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427
18.2 The Extent of Evasion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428
18.3 The Evasion Decision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 430
18.4 Auditing and Punishment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 437
18.5 Evidence on Evasion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439
18.6 Effect of Honesty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441
18.7 Tax Compliance Game . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443
18.8 Compliance and Social Interaction . . . . . . . . . . . . . . . . . 445
18.9 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 448
VII Multiple Jurisdictions 451
19 Fiscal Federalism 453
19.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 453
19.2 Arguments for Multi-Level Government . . . . . . . . . . . . . . 454
19.2.1 The Costs of Uniformity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455
19.2.2 The Tiebout Hypothesis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457
19.2.3 Distributive Arguments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457
19.3 Optimal Structure: Efficiency versus Stability . . . . . . . . . . . 458
19.4 Accountability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 461
19.5 Risk sharing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463
19.5.1 Voluntary risk sharing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464
19.5.2 Insurance versus Redistribution . . . . . . . . . . . . . . . 466
19.6 Evidence on decentralization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467
19.6.1 Decentralization around the World . . . . . . . . . . . . . 467
19.6.2 Decentralization by Functions . . . . . . . . . . . . . . . . 468
19.6.3 Determinants of Decentralization . . . . . . . . . . . . . . 469
19.7 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470
x CONTENTS
20 Fiscal Competition 473
20.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473
20.2 Tax Competition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473
20.2.1 Competitive Behavior . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 474
20.2.2 Strategic Behavior . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475
20.2.3 Size Matters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 479
20.2.4 Tax Overlap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 480
20.2.5 Tax Exporting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 482
20.2.6 Efficient Tax Competition . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484
20.3 Income Distribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485
20.3.1 Perfect Mobility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485
20.3.2 Imperfect Mobility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 486
20.3.3 The Race to the Bottom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
20.4 Inter-Governmental Transfers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
20.4.1 Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
20.4.2 Redistribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 491
20.4.3 Flypaper Effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 493
20.5 Evidence. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 493
20.6 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 496
VIII Issues of Time 501
21 Intertemporal Efficiency 503
21.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 503
21.2 Overlapping Generations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505
21.2.1 Time and Generations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505
21.2.2 Consumers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 506
21.2.3 Production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507
21.3 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509
21.3.1 Intertemporal Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510
21.3.2 Steady State . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510
21.4 Optimality and Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 513
21.4.1 The Golden Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 513
21.4.2 Pareto Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515
21.5 Testing Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 519
21.6 Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 519
22 Social Security and Debt 521
22.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 521
22.2 Types of System . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 522
22.3 The Pensions Crisis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 524
22.4 The Simplest Program . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 527
22.5 Social Security and Production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 528
22.6 Population Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 532
22.7 Sustaining a Program . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 534