industry ratings & strategic positioning 2013

160 Pages·2013·1.19 MB·English

(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:6)(cid:10)(cid:13)
(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:2)(cid:15)(cid:10)(cid:16)(cid:17)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:3)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:10)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:13)(cid:12)(cid:2)(cid:8)(cid:4)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:3)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:12)(cid:12)(cid:17)(cid:18)
(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:7)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:25)(cid:21)(cid:28)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:29)(cid:17)(cid:7)(cid:27)(cid:30)(cid:3)(cid:31)
(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:3) (cid:23)(cid:21)!"#(cid:28)(cid:21)(cid:20)$(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:13)%(cid:21)"(cid:23)%"(cid:3)(cid:31)(cid:3)(cid:9)"%&(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:22)’$(cid:3)(cid:29)(cid:17) (cid:13)(cid:9)(cid:30)
(cid:23)("#(cid:3)(cid:20)&"(cid:3)(cid:19))(cid:28)*(cid:21)%(cid:21)(cid:22))(cid:28)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:17) (cid:13)(cid:9)(cid:3)(cid:4)(cid:22)#*(cid:22)#(cid:19)(cid:20)"(cid:3)(cid:2)(!(cid:21)(cid:28)(cid:22)#$(cid:3)(cid:4)(cid:22))(cid:23)%(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:29)(cid:4)(cid:2)(cid:4)(cid:30)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:4)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:12)(cid:11)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:17)(cid:11)(cid:18)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:7)(cid:23)(cid:5)(cid:21)(cid:4)
(cid:13)(cid:9)(cid:15)(cid:24)(cid:25)(cid:19)(cid:8)(cid:19)(cid:11)(cid:26)(cid:25)(cid:11)(cid:27)(cid:28)(cid:22)(cid:29)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:31)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:15)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17) -(cid:4)(cid:18)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:10)"(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:17)(cid:5)+(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:23)(cid:26)(cid:30)+(cid:24)(cid:25)
(cid:23)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:24)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:16)(cid:12)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:21)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:4)(cid:15) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)&(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)9(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:5):(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
(cid:4)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:21)(cid:7)(cid:17) (cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21) %0%(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:27)(cid:28)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:3)(cid:9)"(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:22)(cid:15)(cid:10)*(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5)#;2
(cid:4)!"(cid:4)(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)#$(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:29)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:16)(cid:25)(cid:5)%(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:22)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:29)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:25) (cid:27)(cid:4)(cid:27)(cid:28)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:10)"(cid:5)(cid:12)(cid:10)(cid:20)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)"(cid:15)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:4)(cid:12)(cid:18)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:4)!(cid:20)(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)& (cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:3))
’(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:22)(cid:11)(cid:9)((cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:10)) (cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:5)"(cid:10)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:17))(cid:27)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:16)&
(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:10)"(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:21)(cid:10)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)
(cid:12)(cid:9)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:4)(cid:12)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:17)&(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:22)) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:14)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:22))(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:9)(cid:20)
(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:9)"(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4) (cid:9)(cid:27)"(cid:7)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:10))(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:22)(cid:15)(cid:10)*(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:25)
(cid:18)(cid:4)*(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17))(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:20) (cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5),(cid:5)8(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)
+,-&(cid:5)’(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:21)(cid:10)"(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:16) (cid:19)(cid:4)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:23)78(cid:19)(cid:19)(cid:24)(cid:5)%(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:4)(cid:27)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:31)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)9(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)
(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12) (cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:6)7(cid:30)(cid:24)
(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:16)(cid:31)(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)+,-(cid:5)(cid:20)(cid:7)"(cid:7)(cid:28)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:18)(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4).(cid:29)(cid:9)(cid:15)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18) (cid:9)(cid:11)(cid:5)12##&(cid:5)(cid:26)(cid:8)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:22)(cid:7))(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:27)(cid:7)""(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)/(cid:16)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:16)& (cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:21)(cid:9)(cid:16)"(cid:10)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11) (cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:27)(cid:4)
(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:21)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:9))
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%(cid:10)(cid:15)"(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)0(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:5)%(cid:10)(cid:29)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:23)%0%(cid:24)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:12) (cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:22)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:5)9(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)
"(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17))0(cid:20)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:7)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:12)(cid:4)(cid:21)(cid:5)!"(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:5)(cid:4)(cid:25)(cid:11)#(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:19)(cid:11)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:23)(cid:11)(cid:31)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)
(cid:9)(cid:8)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)0"(cid:15)(cid:9)(cid:12)(cid:5)12#2(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)%(cid:10))%(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:4)(cid:21) $%&$’((cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)<(cid:7)(cid:11)(cid:29)(cid:7)(cid:15)(cid:17)(cid:5)12#1&(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:5)<(cid:29)(cid:12)(cid:17)(cid:5)12#1(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
(cid:28)(cid:17)(cid:5)+(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)3(cid:11)(cid:22)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:4)(cid:15)(cid:5)’(cid:29)(cid:3)(cid:7)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:21)(cid:5)0(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21) (cid:16)(cid:7)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:17)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11)(cid:4)!(cid:8)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:21)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)
(cid:30)(cid:15)(cid:10)(cid:18)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:5)3(cid:27)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:8)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)3(cid:11)(cid:22)(cid:15)&(cid:5)-(cid:15)&(cid:5)’&(cid:5)0(cid:31)(cid:15)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:31)(cid:3)& "(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:8)(cid:3)(cid:10)(cid:21)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:27)"(cid:15)(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)*(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:9).(cid:29)(cid:4)(cid:16)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:10)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:21)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:29)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:9)") (cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)(cid:16)(cid:9)(cid:16) (cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)!"(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:5)(cid:4)(cid:25)
(cid:28)(cid:29)(cid:9)(cid:12)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:8)*(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21) #(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:19)(cid:11)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:23)(cid:11)(cid:31)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)$%&)’&
(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)0(cid:20)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:7)&(cid:5)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:9)"(cid:12)(cid:4))4(cid:4)(cid:12)(cid:9)!(cid:5)0(cid:12)(cid:12)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:8)*(cid:4)(cid:4)(cid:11)
(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:25)(cid:5)5(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)"(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:4)(cid:16)(cid:5)6 (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)<(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:5)+(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:4)!(cid:20)(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:8)
(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:22)(cid:11)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:10)""(cid:10)(cid:16)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:20) (cid:4)!(cid:7)(cid:27)"(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17))0(cid:20)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:7)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:25)
(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:4)*(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:27)(cid:28)(cid:10)(cid:21)(cid:9)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)##(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:12)"(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:22)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:4)!"(cid:10)(cid:16)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:12)
%(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%(cid:10)(cid:29)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:29)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)0(cid:29)(cid:8)(cid:10)(cid:27)(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:25) (cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:17)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:28)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:5)"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)=(cid:5)*(cid:4)(cid:4)(cid:31)(cid:16)&(cid:5)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:10)
4(cid:4)(cid:7)(cid:12)(cid:8)(cid:3)(cid:5),(cid:5)(cid:30)(cid:3)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:20)(cid:4)(cid:29)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:18)(cid:15)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11) (cid:16)"(cid:4)(cid:7)(cid:31)(cid:16)(cid:5)(cid:14)(cid:10)(cid:12)(cid:29)(cid:27)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:4)(cid:7)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)
,(cid:5)%(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:26)%(cid:2)(cid:24)(cid:25)(cid:5)3(cid:11)(cid:22)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:25) "(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:7)"(cid:7)(cid:28)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)
7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5),(cid:5)8(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:23)78(cid:19)(cid:24)(cid:25)(cid:5)3(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:5)%(cid:3)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:12)(cid:25) (cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:8)"(cid:29)(cid:8)&
Industry Ratings
&
Strategic Positioning 2013

Comparative sector ratings to rank performance, identification of
industry specific risks and opportunities with composite assessments &
recommendations on strategic sectoral posturing

June 2013

A COLLABORATIVE RESEARCH EFFORT BETWEEN:

National Bank of Pakistan (NBP)
&
National University of Science & Technology (NUST)
Under the auspicious of NUST Corporate Advisory Council (CAC)
_________________________________________________________
3/160
CONTENTS

Credits & Acknowledgments 6

Messages 7

INTRODUCTION - Defining the Scope 10

INDUSTRY RATING CRITERIA & SCORECARD 10

INDUSTRY RATINGS AND CLASSIFICATION 12

KEY POINTS REGARDING THE USE OF RATINGS 12

DATA/INFORMATION SOURCES & SECTOR LIST 13

KEY ASSUMPTIONS 13

INDUSTRY SYNOPSIS: KEY ISSUES, OPPORTUNITIES & OUTLOOK

1 Agro-Chemicals 16
2 Automotive - Parts & Accessories 19
3 Automotives - Assemblers/Manufacturers 21
4 Carpets & Rugs 24
5 Cement 27
6 Chemicals (inc. Plastic & Rubber Products) 30
7 Construction 33
8 Edible Oil 36
9 Energy – Coal 39
10 Energy - Gas Generation & Distribution 42
11 Energy - Oil & Gas Exploration 45
12 Energy - Oil (Petroleum Distribution/Marketing) 48
13 Energy - Oil (Petroleum Refining) 51
14 Energy - Power Generation & Distribution (IPPs) 54
15 Fertilizers 59
16 Food, Beverages & Consumer Products 62
17 Glass & Ceramics 66
18 Information Technology 69
19 Leather Products 72
20 Machinery & Equipment 75
21 Metallic Products (Iron & Steel) 78
22 Pharmaceuticals 81
23 Sports Products 85
24 Sugar 88
25 Surgical, Precision, Optical Equipment 91
26 Telecommunications 95
27 Textiles – Composite 98
28 Textiles - Fabrics (Weaving) 116
29 Textiles - Knits & Knit Apparel 118
30 Textiles – Spinning 120
_________________________________________________________
4/160
31 Textiles - Synthetic Fibers/Polyester 122
32 Textiles - Woven Apparel 124
33 Tobacco Products 126
34 Transport – Air 129

INDUSTRIES RATED

RANKING BY BUSINESS ENVIRONMENT 133

By Demand Volatility 133
By Supply Volatility 134
By Corporate Governance & Control Structure 135
By Strength of Competition 136
By Barriers to Entry 137
By Litigations 138
By Price Elasticity 139
By Exposure (Foreign Exchange Risk) 140
By Exposure (Interest Rate Risk) 141

COMPOSITE RANKING BY BUSINESS ENVIRONMENT 142

RANKING BY PROFITABILITY & FINANCIAL STRENGTH 143

By Interest Coverage 143
By Debt/Equity 144
By Investments 145

By Current Ratio 146
By Quick Ratio 147

By Net Profit Margin 148
By Total Assets Turnover 149
By ROA & ROE 150
By Solvency 151

COMPOSITE RANKING BY PROFITABILITY/FINANCIAL STRENGTH 152

RANKING BY BUINESS OUTLOOK & MACRO ENVIRONMENT 153

By Business Outlook 153
By Industry/Business Life Cycle 154
By Correlation with GDP Growth 155
By Regulatory/Govt.Support-Future Expectations 156

COMPOSITE RANKING BY BUSINESS OUTLOOK/MACRO ENVIRONMENT 157

COMPOSITE INDUSTRY RANKING AND STRATEGIC
CLASSIFICATION 2013 158

LIST OF ACRONYMS 159

_________________________________________________________
5/160
Credits & Acknowledgments

NBP
1. Mr. K. Ahsan Elahi SVP, Head of Industry Research & Analysis Wing, CMG,
Industry, Lead for Research Collaboration
NUST
2 .Dr. Ashfaque Hasan Khan Dean NBS and NUST Co-Chair CAC BFS Sector Committee
3 .Mr. Omar Aziz Asst. Professor NUST Business School, Technical Lead &
Research Supervision from the NUST side

Primary Researcher NBP
4 .Mr. Hammad Farid Malik Research Analyst, Industry Research & Analysis Wing, CMG

Research Coordinator NUST
5.Ms. Wasifa Hussain Associate Project Manager, CAC-NUST

Data & Compilation (Students):
1. Mr. Muhammad Sulaiman Jahangir MBA, Bahria University Islamabad (Student Suprevisor)
2. Ms. Areej Anwar MBA, NUST Business School
3. Ms. Imtisal-e-noor BE-CHE, NUST School of Chemical and Materials Engineering
4. Mr. Jamshed Afzal MBA, NUST Business School
5.Mr. Usama Bin Zubair BS-Economics, NUST Business School
6. Mr. Arslan Gul Malik BBA, NUST Business School
7. Mr. M. Bilal Munir BBA, NUST Business School
8.Ms. Zaineb Naveed BS-Economics, NUST Business School
9. Ms. Mahwish Rizwan BS-Economics, NUST Business School
10. Ms. Anum Aftab BBA, NUST Bussiness School
11 .Mr. Ahmar Awan BBA, NUST Business School
12 .Mr. M. Ali Asad MBA, NUST Business School
13 .Ms. Mehwish Musharraf MBA, NUST Business School
14 .Ms. Durdana Irshad MBA, NUST Business School
15 .Ms. Sabeen Rashid MBA, NUST Business School
16 .Mr. Maraj Murtaza MBA, NUST Business School
17 .Mr. Imran Khan Afridi MBA-Finance, NUST Business School
18 .Mr. Muhammad Ali MBA, NUST Business School
19 .Ms. Fatima khurram BBA, NUST Business School
20 .Ms. Areej Javed BS-Economics, NUST Business School
21 .Mr. Bader Al Hussain BBA, NUST Busines School
22.Mr. Muhammad Saad BBA, NUST Business School
23. Mr. Mamoon Asif BE-CHE, NUST School of Chemical and Materials Engineering
24. Mr. Faizan Hayat MBA, NUST Business School

Special Acknowledgement:

A.F.Fergusons team led by Mr. Syed Faraz Anwar (Partner, Risk Advisory Services), and currently
assisting NBP with Basel III compliance, for their invaluable support in helping expand the rating
criteria in line with international best practices.
_________________________________________________________
6/160
-(cid:15)&(cid:5)0(cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:7).(cid:29)(cid:4)(cid:5)4(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:7)(cid:11)(cid:5)A(cid:3)(cid:7)(cid:11)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)>(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)+(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:22)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:30)(cid:10)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)12#:/(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:27)(cid:7)"(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:7)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:18)(cid:17)
(cid:16)
(cid:4) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)"(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)
(cid:20) (cid:28)(cid:4)(cid:8)*(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:6)7(cid:30)(cid:24)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%(cid:10)(cid:15)"(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)0(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:5)%(cid:10)(cid:29)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:23)%0%(cid:24)(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)
(cid:9)
(cid:14) (cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:24)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:18)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:22)(cid:9)(cid:20)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:11)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:7)(cid:27)(cid:4)*(cid:10)(cid:15)(cid:31)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:22)(cid:29)(cid:9)(cid:21)(cid:4)
(cid:15) (cid:9)(cid:11)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)/(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:17)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)12#:(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:4)"
(cid:4)
(cid:28)(cid:29)(cid:9)(cid:12)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:29)"(cid:10)(cid:11)(cid:5)"(cid:15)(cid:4)(cid:14)(cid:9)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:4)*(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:25)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:12))(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)
(cid:19)
(cid:21)(cid:10)(cid:20)(cid:29)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)&(cid:5)3(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:7)(cid:16)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:15)(cid:9)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:15)(cid:29)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:9)(cid:4)(cid:14)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:22)(cid:15)(cid:10)*(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:5)
(cid:12)
(cid:7) (cid:16)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:28)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)&(cid:5)?(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:12)"(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)*(cid:4)
(cid:9) (cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:20)(cid:31)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)/(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:22)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:29)"(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)&(cid:5)?(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:4)(cid:5)*(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:10)
(cid:20)
"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)*(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)*(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:4)&
(cid:11)
(cid:7)
(cid:11) ?(cid:4)(cid:5)(cid:3)(cid:10)"(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)*(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:12)"(cid:5)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:18)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:16)"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)/(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:17)
(cid:19) (cid:9) (cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)"(cid:29)(cid:15)"(cid:10)(cid:16)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:28)(cid:29)(cid:8)(cid:25)(cid:5)9(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:27)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:18)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)/(cid:16)
8
7 (cid:27)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:27)(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:21)(cid:7)(cid:9)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:16)(cid:9)(cid:16)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:16)
(cid:5)
(cid:6) , (cid:15)(cid:7)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:21)(cid:4).(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:18)(cid:15)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)"(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:16)(cid:3)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:4)!(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)
(cid:5) (cid:5) (cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:20)(cid:4)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:11)(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:4)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:14)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)
(cid:11) (cid:22)
(cid:16)(cid:20)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:20)(cid:7)(cid:15)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:22)(cid:22)(cid:12)(cid:4)(cid:16)&(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:5)"(cid:9)(cid:11)"(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:7) (cid:11)
*(cid:4)(cid:7)(cid:31)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:16)(cid:5) (cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5) (cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5) (cid:28)(cid:4)(cid:5) (cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5) (cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5) (cid:8)(cid:10)(cid:5) (cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:21)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:5) (cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5) (cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)&
(cid:4) (cid:9)
(cid:31) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:5)(cid:21)(cid:10)(cid:29)(cid:28)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:4)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:4)!"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:15)(cid:20)(cid:4)&(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)/(cid:16)
-
(cid:11) (cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:4)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:4)!(cid:20)(cid:4)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)!"(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:22)(cid:12)(cid:10)(cid:28)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:9)(cid:27)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:16)&(cid:5)@(cid:11)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)
6(cid:5) (cid:7) (cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:3)(cid:10)(cid:12)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)*(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:12)"(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:12)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:8)*(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:7)(cid:15)(cid:21)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)
(cid:5) 7
(cid:12) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:16)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:4)(cid:15)(cid:4).(cid:29)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:20)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:4)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
"(cid:7) %(cid:5) (cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)&(cid:5)0(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:22)(cid:12)(cid:10)(cid:28)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:7)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:22)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:4)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:4)!(cid:20)(cid:4)(cid:12)(cid:5)(cid:9)(cid:11)&(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:22)(cid:7)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:15)(cid:4)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:4)!"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:8)
(cid:9) 0
(cid:20) (cid:28)(cid:4)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:10)"(cid:4)(cid:21)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:17)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:5)(cid:29)(cid:16)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:10)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:20)(cid:31)(cid:16)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:9)(cid:11)(cid:22)
(cid:11) %
(cid:4) (cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:18)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)&
(cid:9)
(cid:15) (cid:15)(cid:5) (cid:4)
(cid:30) (cid:9) (cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)<(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:22)(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:11)(cid:10)*(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:11)(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:29)(cid:15)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)&(cid:5)0(cid:16)
(cid:7)
(cid:27)(cid:5) (cid:3) (cid:27)(cid:9) (cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)%(cid:10))%(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%(cid:5)78(cid:19)(cid:19)(cid:5)%(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:5)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:17)(cid:5)"(cid:12)(cid:4)(cid:7)(cid:16)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:8)"(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:21)
% (cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:4)!"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:21)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)&(cid:5)?(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)7(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:12)
(cid:10) (cid:27)
(cid:23)(cid:6)7(cid:19)(cid:24)(cid:5)*(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:29)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:4).(cid:29)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
(cid:15) )
(cid:18) (cid:10) (cid:10) (cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:4)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:8)&(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:25)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:9)"(cid:16)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:4)(cid:5) % % "(cid:10)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:17))(cid:27)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:6)7(cid:19)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)*(cid:7)(cid:15)(cid:21)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:10)"(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)
(cid:22) (cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)(cid:16)(cid:8)(cid:16)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:17)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:5)"(cid:9)(cid:14)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:12)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)
(cid:5) (cid:5)
(cid:7) (cid:2) (cid:15) (cid:4)!(cid:4)(cid:15)(cid:20)(cid:9)(cid:16)(cid:4)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)/(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:11)(cid:31)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:6)7(cid:19)
(cid:16) (cid:19) (cid:10) (cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)/(cid:5)(cid:18)(cid:29)(cid:8)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:7)(cid:15)(cid:4)(cid:4)(cid:15)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:16)&(cid:5)?(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:7)(cid:21)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:25)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:10)(cid:15)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:25)
(cid:16) (cid:8)
(cid:13)
(cid:4) (cid:20) (cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)&
’ (cid:4)
(cid:6)
(cid:19)
’(cid:15)&(cid:5)0(cid:27)(cid:4)(cid:15)(cid:5)4(cid:7)(cid:16)(cid:3)(cid:27)(cid:9)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%(cid:10)(cid:15)"(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)0(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:5)%(cid:10)(cid:29)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:23)%0%(cid:24)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5),(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)
(cid:23)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:24)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)"(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17))(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:27)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:31)(cid:11)(cid:10)*(cid:12)(cid:4)(cid:21)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)
(cid:7)""(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:4)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:4).(cid:29)(cid:9)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:10))(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:10)"(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)
%0%(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:29)(cid:11)(cid:9).(cid:29)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:9)"(cid:12)(cid:4))(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:9)!(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:7)(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)+,-(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11) (cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)
(cid:8)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:16)(cid:5)"(cid:12)(cid:7)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:15)(cid:10)(cid:29)(cid:22)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:29)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:2)4(cid:26)(cid:6)A&%@BB07@+0(cid:2)3&7(cid:13)(cid:26)B-&
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:6)7(cid:30)(cid:24)(cid:5)<(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:5)+(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)>(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)+(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:19)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:22)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:30)(cid:10)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)/(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:12)(cid:7)(cid:29)(cid:11)(cid:20)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5),(cid:5)8(cid:9)(cid:11)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:23)78(cid:19)(cid:19)(cid:24)
%(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:9)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)12##&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:5)*(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:5)(cid:10)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:20)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:17)
(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17))(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:17)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:9)(cid:27)(cid:4)
(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)9(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17))*(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:19)?@(cid:2)(cid:5)0(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)(cid:16)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:11)(cid:22)
% (cid:27)(cid:10)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5):2(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:17)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)"(cid:4)(cid:15)(cid:18)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)%0%(cid:25)
*(cid:3)(cid:9)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)/(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:20)(cid:4)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)
0
(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:17)(cid:5)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:16))(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:4)!"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:4)!"(cid:10)(cid:16)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)&(cid:5)1C(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)7(cid:7)(cid:3)(cid:15)(cid:9)(cid:7)
%
(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:26)(cid:16)(cid:12)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:10)(cid:31)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:16)(cid:3)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)"(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)=(cid:5)*(cid:4)(cid:4)(cid:31)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:4)(cid:21)
(cid:5) (cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:15)(cid:4)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:16)(cid:31)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:10)*(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:4)*(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:16)&
(cid:25)
(cid:12)
(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)*(cid:4)(cid:7)(cid:12)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:22)(cid:7)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)"(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:16)(cid:5)*(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)((cid:4)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:15) (cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:10)(cid:12)(cid:9)(cid:21)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:12)(cid:5)B(cid:4)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)7(cid:19)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)B(cid:4)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)&
(cid:4)
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)%0%(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:22)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)/(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:7)"(cid:7)(cid:28)(cid:9)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:8)"(cid:29)(cid:8)(cid:25)
(cid:11)
(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)%0%(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)12##)#1(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)12#1)#:(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)&(cid:5)?(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)
(cid:4)
(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:29)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:16)(cid:29)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:25)(cid:5)*(cid:3)(cid:9)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:11)(cid:10)*(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:11)(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)&(cid:5)?(cid:4)
5
(cid:3)(cid:10)"(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5).(cid:29)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:29)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:11)(cid:4)(cid:18)(cid:9)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:28)(cid:4)
(cid:5)
(cid:17) (cid:4)(cid:11)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:21)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:4).(cid:29)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)&
(cid:15) (cid:26)(cid:5)*(cid:10)(cid:29)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)-(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:6)7(cid:19)(cid:5)-(cid:15)&(cid:5)0(cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:7).(cid:29)(cid:4)(cid:5)4(cid:7)(cid:16)(cid:7)(cid:11)(cid:5)A(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)B(cid:4)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
(cid:7)
"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)’(cid:15)&(cid:5)0(cid:3)(cid:16)(cid:7)(cid:11)(cid:5)3(cid:12)(cid:7)(cid:3)(cid:9)(cid:25)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:15)(cid:5)D(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:25)(cid:5)4(cid:4)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)+(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5),(cid:5)0(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)(cid:16)(cid:9)(cid:16)(cid:25)(cid:5)%(cid:15)(cid:4)(cid:21)(cid:9)(cid:8)
(cid:8)
(cid:4) ’(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)5(cid:15)(cid:10)(cid:29)"(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:22)(cid:29)(cid:9)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)
(cid:15)
(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)"(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:21))(cid:20)(cid:12)(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)&(cid:5)0(cid:5)(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:21)(cid:29)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)%(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:5)0(cid:12)(cid:12)(cid:9)(cid:4)(cid:21)
(cid:20)
(cid:4) 7(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)B(cid:8)(cid:21)&(cid:25)(cid:5)’(cid:15)&(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:4)(cid:4)(cid:27)(cid:5)’(cid:29)(cid:31)(cid:3)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:29)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:22)(cid:29)(cid:9)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)%(cid:10))%(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)
(cid:19) %0%(cid:5)78(cid:19)(cid:19)&
(cid:2)
(cid:27)(cid:5) (cid:26)(cid:5)*(cid:10)(cid:29)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:29)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:16) (cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)7(cid:19)(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)%(cid:3)(cid:4)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:12)(cid:5),
(cid:19)
’(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:5)3(cid:11)(cid:22)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:23)(cid:19)%’3(cid:24)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)7(cid:7)(cid:3)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:26)(cid:16)(cid:12)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:21) (cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:5)9(cid:10)(cid:28)(cid:5)*(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:21)(cid:10)(cid:11)(cid:4)E(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)
(cid:10) (cid:13)
(cid:20)(cid:10)(cid:29)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:10)(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:15)(cid:21)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:31)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:17)(cid:10)(cid:29)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:17)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)
(cid:15) (cid:6) (cid:22)(cid:9)(cid:15)(cid:12)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:20)(cid:4)"(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:31)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:4)(cid:21)
(cid:18)
(cid:4)(cid:5) (cid:5) (cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:15)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:28)(cid:15)(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)7(cid:7)(cid:3)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)
(cid:15)
(cid:22) (cid:10) (cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)9(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)
(cid:7) (cid:16) (cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:12)(cid:10)"(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:16)(cid:27)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:17)(cid:10)(cid:29)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)"(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:22)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11))(cid:28)(cid:29)(cid:9)(cid:12)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:16)&
(cid:16) (cid:9) (cid:26)(cid:5)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)*(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:27)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:29)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:25)(cid:5)"(cid:10)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:7)(cid:12)
(cid:16) (cid:14)
(cid:4) (cid:21) (cid:9)(cid:11)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:21)(cid:9)(cid:18)(cid:18)(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:10)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)"(cid:10)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:3)(cid:10)(cid:12)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:16)&
’
0
A&(cid:5)0(cid:3)(cid:16)(cid:7)(cid:11)(cid:5)3(cid:12)(cid:7)(cid:3)(cid:9)
(cid:25)
(cid:16)
(cid:9)
(cid:16)
(cid:17) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:29)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:4)*(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:3)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:9)(cid:12)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:5)"(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:9)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:11)
(cid:12)
(cid:7) (cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:14)(cid:10)(cid:12)(cid:29)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:20)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:11)&(cid:5)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:11)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)
(cid:11) ,(cid:5)(cid:2)(cid:4)(cid:20)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:24)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:22)(cid:4)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:12)(cid:4)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)
0 "(cid:15)(cid:10)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)/(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:26)(cid:6)-(cid:13)(cid:19)(cid:2)+F(cid:5)+0(cid:2)(cid:26)(cid:6)5(cid:19)(cid:5),(cid:5)(cid:19)(cid:2)+0(cid:2)35(cid:26)%(cid:5)(cid:30)@(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:26)@(cid:6)(cid:26)(cid:6)5(cid:5)+3(cid:30)@+(cid:2)
(cid:5) G(cid:5)12#:&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:27)(cid:10)(cid:21)(cid:9)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)0&(cid:5)8&(cid:5)8(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:10)(cid:11)(cid:16)
,
)(cid:5)(cid:20)(cid:29)(cid:15)(cid:15)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:31)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)7(cid:7)(cid:16)(cid:4)(cid:12)(cid:5)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:12)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:8)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:20)(cid:15)(cid:9)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:4)(cid:7)(cid:20)(cid:3)
(cid:5)
(cid:3) (cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:10)*(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:7)"(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:12)(cid:17)(cid:5)*(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:5)*(cid:3)(cid:9)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:5)"(cid:15)(cid:7)(cid:20)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:16)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:4)
(cid:20) (cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:29)"(cid:21)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:8)(cid:12)(cid:10)(cid:10)(cid:31)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:10)(cid:15)"(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:29)(cid:21)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:15)(cid:4))
(cid:15) (cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:31)(cid:4)(cid:17)(cid:5)(cid:21)(cid:15)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:4)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)&(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)/(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:4)(cid:7)(cid:14)(cid:10)(cid:15)(cid:16)
(cid:7)
(cid:4) (cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:8)(cid:4)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:8)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:29)(cid:8)(cid:5)12(cid:5)"(cid:12)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:29)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:5)*(cid:3)(cid:10)(cid:5)*(cid:4)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:12)(cid:17)
(cid:16) (cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:12)(cid:21)(cid:5)*(cid:10)(cid:15)(cid:31)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)*(cid:4)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:7)(cid:18)(cid:18)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:26)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:17)(cid:5)+(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5),(cid:5)0(cid:11)(cid:7)(cid:12)(cid:17)(cid:16)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)&
(cid:4)
+
@(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:3)(cid:10)*(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:4)!(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:16)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:18)(cid:29)(cid:15)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:5)*(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:29)(cid:16)
(cid:5)
(cid:17) "(cid:15)(cid:10)(cid:28)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:27)"(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)*(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:9)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:17)&(cid:5)@(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:12)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:12)(cid:17)
(cid:15)
(cid:8) (cid:30) (cid:9)(cid:11))(cid:21)(cid:4)"(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:15)(cid:4)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:29)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:7)(cid:22)(cid:15)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:25)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:10)*(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:31)(cid:4)(cid:17)
(cid:29)(cid:16) 7 (cid:21)(cid:4)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:5)*(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:9)(cid:12)(cid:12)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:12)(cid:14)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)H
(cid:21) (cid:6)
(cid:11) (cid:8) I(cid:5)0(cid:5)(cid:18)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:27)"(cid:15)(cid:4)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:29)(cid:28))(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)
(cid:26) (cid:25)(cid:5) (cid:20) I(cid:5)5(cid:15)(cid:7)(cid:11)(cid:29)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:21)(cid:4)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:12)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:21)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:27)(cid:9)(cid:20)(cid:16)
(cid:10)(cid:18)(cid:5) (cid:29)" (cid:10)9(cid:4) II(cid:5)(cid:5)-B(cid:9)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:5)(cid:16)(cid:11)(cid:8)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:28)(cid:21)(cid:7)(cid:7)(cid:16)(cid:15)(cid:9)(cid:21)(cid:20)(cid:5)(cid:5)(cid:21)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:21)(cid:5)(cid:4)(cid:10)(cid:12)(cid:18)(cid:5)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:12)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:11)(cid:10)(cid:4)(cid:15)(cid:16)"(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:4)(cid:9)(cid:11)(cid:16)(cid:5)(cid:5)(cid:18)(cid:8)(cid:10)(cid:3)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:20)(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:22)(cid:16)(cid:4)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:18)(cid:5)(cid:11)(cid:8)(cid:3)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:10)(cid:16)(cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:11)(cid:9)((cid:9)(cid:4)((cid:21)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)&
(cid:21)(cid:5) (cid:10) (cid:15) (cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:19)’3(cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:16)
(cid:15) (cid:30)
(cid:7) 5
(cid:4) (cid:4)(cid:5) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:5)*(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:14)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:7)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:27)(cid:29)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:18)(cid:15)(cid:10)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)9(cid:10)(cid:9)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:4)(cid:7)(cid:14)(cid:10)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:8)*(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:4)"(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:16)
4 (cid:5)
(cid:8) (cid:3)
(cid:11) *(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:10)(cid:27)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:18)(cid:29)(cid:12)(cid:5)(cid:20)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:8)(cid:3)(cid:10)(cid:21)(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:22)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:8)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:9)(cid:4)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:22)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:16)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)
(cid:5) (cid:8)
(cid:30)(cid:25) (cid:4) (cid:5) (cid:17)(cid:4)(cid:7)(cid:15)/(cid:16)(cid:5)(cid:26)(cid:6)-(cid:13)(cid:19)(cid:2)+F(cid:5)+0(cid:2)(cid:26)(cid:6)5(cid:19)(cid:5),(cid:5)(cid:19)(cid:2)+0(cid:2)35(cid:26)%(cid:5)(cid:30)@(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:26)@(cid:6)(cid:26)(cid:6)5(cid:5)+3(cid:30)@+(cid:2)(cid:5)G(cid:5)12#:&
(cid:15)
D (cid:27) (cid:10)
(cid:18) (cid:26)(cid:5)*(cid:10)(cid:29)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:10)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:18)(cid:29)(cid:16)(cid:4)(cid:12)(cid:17)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:5)’(cid:15)&(cid:5)0(cid:27)(cid:4)(cid:15)(cid:5)4(cid:7)(cid:16)(cid:3)(cid:27)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:15)(cid:4)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:17)(cid:5)5(cid:4)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:12)(cid:25)
(cid:19) (cid:4) (cid:5)
(cid:5) (cid:22) (cid:21) %0%(cid:25)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)0(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)+(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)*(cid:3)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:7)(cid:16)(cid:5)(cid:28)(cid:4)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)
(cid:27)
(cid:7) (cid:7) (cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)& (cid:5)-(cid:15)&(cid:5)’(cid:29)(cid:3)(cid:7)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:21)(cid:5)0(cid:31)(cid:15)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:31)(cid:3)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4) &(cid:5)-(cid:15)&
(cid:10) (cid:11) (cid:4) 0(cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:7).(cid:29)(cid:4)(cid:5)4(cid:7)(cid:16)(cid:16)(cid:7)(cid:11)(cid:5)A(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:25)(cid:5)(cid:16)(cid:29)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:22)(cid:29)(cid:9)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:20)(cid:4)(cid:5),(cid:5)"(cid:7)(cid:8)(cid:15)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:22)(cid:4) (cid:5)’(cid:15)&(cid:5)@(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:5)0((cid:9)((cid:25)(cid:5)0(cid:16)(cid:16)(cid:8)&
(cid:15) (cid:7) B (cid:30)(cid:15)(cid:10)(cid:18)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)7(cid:29)(cid:16)(cid:9)(cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:16)(cid:5)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:8)(cid:15)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:29)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5),(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:3)(cid:8)(cid:16) (cid:5)’(cid:16)&(cid:5)+(cid:7)(cid:28)(cid:9)(cid:7)
(cid:18) ’ (cid:5)
(cid:5) (cid:17) (cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:7)(cid:9)(cid:28)(cid:5),(cid:5)’(cid:16)&(cid:5)?(cid:7)(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:7)(cid:5)4(cid:29)(cid:16)(cid:16)(cid:7)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:16)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:15)(cid:7)(cid:28)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:29)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5),(cid:5)(cid:9)(cid:11)"(cid:29)(cid:8) (cid:5)(cid:19)(cid:17)(cid:4)(cid:21)(cid:5)8(cid:7)(cid:15)(cid:7)((cid:5)0(cid:11)*(cid:7)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:30)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:11)(cid:4)(cid:15)
(cid:4)
(cid:15) )(cid:5)+(cid:9)(cid:16)(cid:31)(cid:5)0(cid:21)(cid:14)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:15)(cid:14)(cid:9)(cid:20)(cid:4)(cid:16)(cid:25)(cid:5)0&8&(cid:5)8(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:10)(cid:11)(cid:5),(cid:5)%(cid:10)(cid:27)"(cid:7)(cid:11)(cid:17)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:9)(cid:16)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:12)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:18)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:11)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:12)"(cid:9)(cid:11)(cid:22)
(cid:22) (cid:5)
(cid:7) (cid:9)(cid:8) (cid:16)(cid:8) (cid:15)(cid:4)(cid:20)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:29)(cid:15)(cid:4)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:29)"(cid:22)(cid:15)(cid:7)(cid:21)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:20)(cid:15)(cid:9)(cid:8)(cid:4)(cid:15)(cid:9)(cid:10)(cid:11)&(cid:5)0(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:5)(cid:12)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:5)(cid:28)(cid:29)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:12)(cid:4)(cid:7)(cid:16)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:26)(cid:5)*(cid:10)(cid:29)(cid:12)(cid:21)(cid:5)(cid:12)(cid:9)(cid:31)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:4)(cid:16)"(cid:4)(cid:20)(cid:9)(cid:7)(cid:12)(cid:12)(cid:17)
(cid:16) (cid:21) (cid:29) (cid:7)(cid:20)(cid:31)(cid:11)(cid:10)*(cid:12)(cid:4)(cid:21)(cid:22)(cid:4)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:16)(cid:29)""(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:5),(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:20)(cid:10)(cid:29)(cid:15)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)"(cid:15)(cid:10)(cid:14)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:21)(cid:5)(cid:28)(cid:17)(cid:5)(cid:30)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:6)7(cid:30)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:21)(cid:5)+(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:10)(cid:15)(cid:25)(cid:5)(cid:6)(cid:13)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:9)(cid:11)
(cid:4)(cid:16) (cid:4) (cid:21) (cid:7)(cid:21)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:3)(cid:4)(cid:5)5(cid:15)(cid:10)(cid:29)"(cid:5)%(cid:3)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:25)(cid:5)%(cid:15)(cid:4)(cid:21)(cid:9)(cid:8)(cid:5)’(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:22)(cid:4)(cid:27)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:5)5(cid:15)(cid:10)(cid:29)"&
(cid:15)
’ (cid:11)
%
(cid:26)
INTRODUCTION - DEFINING THE SCOPE

There is a need to comparatively rate key industrial sectors in terms of their relative
risk, and attractiveness. This should then translate into a strategic posture that is most
appropriate for a bank. After considerable thought, feedback and discussion, the
rating methodology was re-evaluated and enhanced in conjunction with A. F.
Fergusons - currently assisting NBP with a view to making it Basel III compliant.
The key aspects the methodology used in the compilation and tabulation of ratings
of this comparative industry rating and strategic positioning study are highlighted
below.

The industrial sectors/sub-sectors have been identified based on:

 their significance for the banking industry in terms of the sector related
exposure and
 ready availability of data/information

Ratings for these sectors will provide coverage to the bulk of the large banks’
corporate and commercial exposures.

INDUSTRY RATING CRITERIA & SCORECARD

The composite score conversion equivalents in terms of sectoral rankings are as
follows:

% OF SCORE RANK
100 – 81 1
80 - 71 2
70 – 51 3
50 – 41 4
40 – 0 5

The SECTOR SCORING FORMULA, which is weighted for each criterion has
been divided into three criterion groups or three main criteria, namely:

1. Business Environment
2. Profitability & Financial Strength
3. Outlook & Macro Environment

_________________________________________________________
10/160