fundamentos de gestión financiera internacional

116 Pages·2014·3.04 MB·Spanish

FUNDAMENTOS
DE GESTIO N
FINANCIERA
Luis David
Delgado Vélez
INTERNACIONAL

Las condiciones actuales del mercado exigen nuevos
retos a las empresas para no desaparecer. Es
imperativo estudiar el entorno financiero
internacional para gestionar los riesgos asociados al
comportamiento de las principales variables
macroeconómicas y aprovechar los mercados
financieros para la gestión eficiente de los recursos,
que conducen a la generación de valor económico.
GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
Facultad de Estudios Empresariales y de Mercadeo

Gestión Financiera Internacional
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GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
Facultad de Estudios Empresariales y de Mercadeo
DERECHOS RESERVADOS ©
2014 por Luis David Delgado
Vélez. Medellín-Colombia
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Impresión digital en Colombia.

Datos Catalográficos para citar este
libro

Gestión Financiera Internacional
Luis David Delgado V.
Centro Editorial Esumer. Medellín,
2014
ISBN: 978-958-8599-78-6
Formato 16.5x23.5 cm. Páginas: 116

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GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
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TABLA DE CONTENIDO
PRESENTACIÓN DE LA ASIGNATURA .............................. 7
Problema ................................................................................ 7
Objeto .................................................................................... 7
Objetivo General.................................................................... 7
Objetivos específicos ............................................................. 8
Sistema de Conocimientos ..................................................... 8
1. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL ........... 11
1.1 Globalización ........................................................... 11
1.2 Definición de Finanzas Internacionales ................... 12
1.3 Clasificación de las Empresas .................................. 12
1.4 Balanza de Pagos ..................................................... 14
Taller 1 ................................................................................. 15
2 TEORÍA DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES ............................................................ 16
2.1 Activos Financieros ................................................. 17
2.2 Intermediarios de los Mercados Financieros............ 17
2.3 Clasificación de los Mercados Financieros .............. 19
2.4 Características de los Mercados Financieros
Internacionales ..................................................................... 20
3 MERCADO INTERNACIONAL DEL DINERO .......... 23
4 MERCADO DE DIVISAS O FOREIGN EXCHANGE
MARKET (FOREX) ............................................................... 26
4.1 Características del mercado FOREX ....................... 26
4.2 Clasificación y participantes del mercado FOREX . 28
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4.3 Características del Mercado de Divisas Colombiano
29
4.4 Terminología del Tipo de Cambio ........................... 32
Taller 2. Mercado Cambiario .............................................. 37
Taller 3. Mercado Cambiario ............................................... 40
Taller 4. Paridad Cambiaria ................................................. 44
Taller 5. Mercado Cambiario y Paridad Cambiaria ............ 45
Taller 6. Arbitraje de Divisas............................................... 54
5 MERCADO INTERNACIONAL DE RENTA FIJA ...... 56
5.1 Características de los bonos ...................................... 56
5.2 Riesgos fundamentales de la renta fija ..................... 72
5.3 Clasificación de los Bonos ....................................... 72
Taller 7. Renta Fija ............................................................. 79
6. MERCADO INTERNACIONAL DE RENTA
VARIABLE ............................................................................. 82
6.1 Índices Accionarios Mundiales ................................ 83
6.2 Análisis Fundamental ............................................... 86
Taller 9. Mercado Accionario Internacional ....................... 89
Taller 10. Mercado Accionario Internacional ..................... 91
7. MERCADO DE DERIVADOS ...................................... 95
7.1 Generalidades ........................................................... 95
7.2 Futuros ..................................................................... 97
7.3 Forward .................................................................... 97
7.4 Opciones .................................................................. 99
7.5 Swaps ..................................................................... 104
Taller 11. Mercado de derivados ....................................... 106
BIBLIOGRAFÍA ............................................................... 112

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LISTA DE ILUSTRACIONES
Ilustración 1. Elementos del entorno Financiero Internacional 11
Ilustración 2. Elementos de la balanza de pagos ...................... 14
Ilustración 3. Agentes Económicos .......................................... 16
Ilustración 4. Dinámica de los mercados financieros.............. 18
Ilustración 5. Clasificación de los mercados financieros ......... 19
Ilustración 6. Segmento nacional e internacional de los
mercados financieros ............................................................... 22
Ilustración 7. Monedas duras y usos del mercado de divisas .. 26
Ilustración 8. Clasificación del mercado FOREX ................... 28
Ilustración 9. Precio de la divisa en el mercado Spot ............ 31
Ilustración 10. Informe del mercado cambiario ...................... 37
Ilustración 11. Comportamiento del Índice Big Mac .............. 42
Ilustración 12. Precio del título de Renta Fija .......................... 56
Ilustración 13. Esquema de un flujo de fondos para un bono .. 57
Ilustración 14. Tipos de acciones ............................................. 82
Ilustración 15. Comportamiento gráfico de los principales
índices accionarios mundiales .................................................. 84
Ilustración 16. Características de los productos derivados ..... 96
Ilustración 17. Diagrama de pagos de un contrato Forward ... 98

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LISTA DE TABLAS
Tabla 1. Clasificación de las empresas .................................... 13
Tabla 2. Parámetros del bono .................................................. 59
Tabla 3. Reporte de los Treasury Bills ..................................... 73
Tabla 4. Reporte de los bonos del gobierno ............................. 73
Tabla 5. Comportamiento numérico de los principales índices
accionarios mundiales .............................................................. 85

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PRESENTACIÓN DE LA ASIGNATURA
Problema
La dinámica actual de la economía mundial genera retos
importantes para las empresas como resultado de la
globalización. La multiplicidad de mercados, la volatilidad del
tipo de cambio y la incertidumbre en los precios de los activos
financieros internacionales y los commodities, se constituyen en
factores críticos de éxito de gran impacto en el valor de las
organizaciones, con gran responsabilidad en los directivos
financieros.

Por ello al finalizar la asignatura, el estudiante estará en
capacidad de identificar las amenazas y oportunidades
derivadas del entorno financiero internacional, para
implementar estrategias que permitan aprovechar las
disparidades de los mercados financieros y de productos;
además de gestionar el riesgo cambiario, las tasas de interés, la
inflación y demás variables de mayor impacto en la
competitividad nacional e internacional de la organización.
Objeto
Las Finanzas de la empresa en el entorno financiero
internacional.
Objetivo General
Gestionar el riesgo cambiario, de tasas de interés y demás
variables de mayor impacto, a través del estudio del análisis del
entorno financiero internacional e implementar estrategias que
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permitan aprovechar las disparidades de los mercados
financieros y de productos, con el fin de incrementar la
competitividad nacional e internacional de la organización.
Objetivos específicos

 Fundamentar al estudiante con las características más
relevantes del entorno financiero internacional, a través
del análisis de la balanza de pagos y el sistema
monetario internacional para identificar las amenazas y
oportunidades a las que se enfrenta una organización.

 Analizar las condiciones del mercado cambiario a
través del análisis de los movimientos del tipo de
cambio, su funcionamiento y el uso de fuentes de
información para minimizar el riesgo con el uso de
productos derivados.

 Analizar las condiciones de los mercados de capitales y
commodities internacionales, a través del análisis en
tiempo real de los fundamentales de la economía y los
movimientos de precios, para tomar decisiones de
inversión y financiación que contribuyan a una mayor
generación de valor en la organización.
Sistema de Conocimientos

1. Conceptos básicos
 Entorno financiero internacional
 Elementos de las finanzas internacionales
 Clasificación internacional de las empresas
 La balanza de pagos.
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 Determinantes de la Balanza de Pago
 Componentes Corrientes y de Capital de la Balanza de
Pagos. Enfoque Monetario y de Mercados de Activos.
 Transacciones Internacionales.
 Sistema Monetario Internacional
 El Fondo Monetario Internacional.
 Regímenes Cambiarios actuales.
 Economías emergentes
 Papel del Fondo Monetario Internacional (FMI)
 Colombia en el Contexto internacional
 Mercados Financieros Internacionales
 Operación de la banca internacional

2. Mercado de divisas
 Clasificación
 Factores que afectan la oferta y la demanda
 Tipo de cambio directo e indirecto
 Ley de la tasa indirecta
 Spot, Forward, Prima forward, bid, ask, Spread,
 Paridad y Arbitraje
 Riesgo, Cobertura y Especulación

3. Mercados Internacional del Dinero
 Arquitectura Financiera Internacional
 Productos Financieros: Euromonedas, NCD´s,
Eurocréditos, euronotas, europapel

4. Mercados internacionales de capitales
 Mercado internacional de bonos: clasificación y
valoración.
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