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Fidelity Live Roadshow Obiettivo 2017 Questo documento contiene informazioni riservate ai clienti professionali e non è destinato a clienti al dettaglio o potenziali clienti al dettaglio Agenda Il punto nave Aggiornamento macro Esempi di portafoglio modello e soluzioni core Aggiornamento esempi di portafoglio iPower Il punto nave Il punto nave I temi toccati nel 2016 Da un mondo "NICE" a un mondo "VILE"* Banche Centrali: un "game changer" • Crescita sì, ma non brillante • Economia USA sostenuta dai consumi • Misure straodinarie per condizioni eccezionali • Graduale ripresa in Europa e Giappone • Divergenza delle Politiche Monetarie • Cina: prosegue ribilanciamento ma con volatilità • Dalla Politica Monetaria alla Politica Fiscale • Crescita non omogenea tra i Paesi Emergenti Un nuovo mercato obbligazionario Volatilità destinata a proseguire • L’importanza del fattore politico • Rendimenti diversificati a livello obbligazionario • L’impatto dei cambiamenti normativi • Spazio per il restringimento degli spread • Sentiment, rischio e incertezza L’asset allocation tra ricerca di rendimento e bisogno di sicurezza • Decoupling tra economia e mercati finanziari • Cambiano le correlazioni tra le asset class Conoscenza e capacità di adattamento diventano centrali per gestire il nuovo mondo Fonte: FIL Limited. *NICE=Not Inflationary Continuous Expansion, VILE=Volatile Inflation Low Expansion. 3 | Fidelity Live Roadshow Il punto nave Le soluzioni proposte nel 2016 (risultati ottenuti da inizio anno) 15% 12.9% 10.0% 10% 8.2% 8.2% 6.2% 5.6% 5.6% 5% 4.2% 4.5% 3.6% 1.1% 1.5% 0.1% 0% - -3.3% -1.2% -5% -5.8% -10% FF Global FF Global FF GMAI FF GMAT FF GMAT FF Euro FF Emerging FF European FF Flexible FF Euro Short Dividend Demographics Moderate Defensive Balanced Market Total High Yield Bond* Term Bond Return Debt Da inizio anno (al 31/12/2016) Da inizio anno euro hedged (al 31/12/2016) Azionari Multi asset Obbligazionari Diversificazione e gestione attiva per generare valore in contesti volatili Fonte: Fidelity International, Morningstar Direct. Performance su base NAV/NAV in Euro dal 31/12/2015 al 31/12/2016 con rendimento lordo reinvestito ed escludendo la commissione di ingresso. *FF Flexible Bond: classe eur hedged lanciata il 16.02.2016; performance calcolata dal lancio della share class. 4 | Fidelity Live Roadshow Aggiornamento macro 2016: un anno ricco di eventi Ancora un anno di crescita per i mercati finanziari 120 FED (14 dicembre): Aumento tassi di 0.25% 115 Cina (7 gennaio): BEaunrcohpea s (o1t1to f perbebsrsaioione): AFrttaennctaitao (a1 4N ilzuzga lio): FiFnEteDDr el a(s2ss1cei asin eiv tataersimasti ib dri e): UEnulSeozAvio (n 8pe r nedosi ivTdereumnmtebp r ceo):m e 110 giorno di contrattazione più corto UK (23 giugno): 105 BREXIT referendum Petrolio (11 febbraio): Petrolio ai minimi storici degli ultimi anni 100 95 Turchia (14 luglio): Tentato colpo di stato Sterlina (7 ottobre): BCE (8 dicembre): Valuta UK perde il 6% in Estensione programma di circa 2 minuti Quantitative Easing 90 FED (16 marzo): FED (15 giugno): Brasile (31 agosto): FED riduce aspettative di FED lascia i tassi di Cambio presidenziale 85 crescita del GDP USA interesse invariati 80 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 giu-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 nov-16 I mercati finanziari sono cresciuti nel 2016 nonostante un anno ricco di eventi spesso inattesi Fonte: FIL Limited. Indice MSCI AC World in Euro. Performance Total Return 6 | Fidelity Live Roadshow Cosa guida i mercati finanziari? Di che tipo di fattori stiamo parlando? Un evento è un Cigno Nero se Un evento è un Cigno Nero se - È imprevedibile - È di grandi dimensioni - Non ha precedenti - Cambia permanentemente lo scenario Gli eventi critici sono diventati sempre più frequenti, ma non si tratta sempre di «cigni neri» Fonte: Fidelity International 7 | Fidelity Live Roadshow Dai «cigni neri» ai «cigni grigi» La dispersione dei rendimenti e le ricadute sulla volatilità Un evento è un Cigno Grigio se Un evento è un Cigno Grigio se - È prevedibile ma poco probabile - È di grandi dimensioni - Ha precedenti ma infrequenti - Altera l’equilibrio I «cigni grigi» influenzano la volatilità e accrescono la dispersione dei rendimenti Fonte: Fidelity International 8 | Fidelity Live Roadshow Gli appuntamenti del 2017 Eventi esogeni ed endogeni in un mondo che sta cambiando Meeting BoJ • 30-31 Gennaio • 26-27 Aprile Brexit articolo 50 • 19-20 Luglio • 31 Marzo • 30-31 Ottobre Inaugurazione presidenziale • 20 Gennaio 19º Congresso FED meeting partito • 14-15 Marzo • Autunno 2017 • 13-14 Giugno • 19-20 Settembre • 12-13 Dicembre BCE meeting Elezioni • 19 Gennaio • 9 Marzo generali • 27 Aprile • Autunno 2017 • 8 Giugno • 20 Luglio Elezioni • 7 Settembre Elezioni presidenziali • 26 Ottobre generali • 23 Aprile • 14 Dicembre • 15 Marzo • 7 Maggio Anche il calendario del 2017 sarà ricco di eventi e scadenze, specialmente in Europa Fonte: FIL Limited 9 | Fidelity Live Roadshow
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