el sistema financiero de angola. comparación con otros sistemas financieros

1285 Pages·2009·3.48 MB·Spanish

Departamento de Economía y Organización de Empresas
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Universidad de Barcelona
EL SISTEMA FINANCIERO DE ANGOLA.
COMPARACIÓN CON OTROS SISTEMAS
FINANCIEROS
Tesis Doctoral presentada para optar al título de
Doctora por la Universidad de Barcelona por
Armanda de Fátima Jesus Fortes
Octubre 2008
Directora de la Tesis Doctoral:
Profª. Drª. Montserrat Casanovas Ramón
Programa de Doctorado: Técnicas y estrategias para la empresa ante la CEE
Bienio: 1991-1993
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PARTE I
EL SISTEMA FINANCIERO:
GENERALIDADES
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CAPÍTULO I
CONCEPTOS Y CARACTERÍSTICAS DE UN
SISTEMA FINANCIERO
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CAPÍTULO I. CONCEPTOS Y CARACTERÍSTICAS
DE UN SISTEMA FINANCIERO
1.1. ALGUNOS CONCEPTOS DE SISTEMA FINANCIERO
SEGÚN VARIOS AUTORES
A. En un sentido general, el Sistema Financiero de un país está formado por el conjunto de
mediadores entre ahorradores e inversores, cuya finalidad es ofrecer a los ahorradores las
satisfactorias condiciones de seguridad, liquidez y rendimiento para que el ahorro se
canalice a través del sistema y pueda ser ofrecido a los demandantes de recursos en las
adecuadas condiciones de cantidad, plazo y precio, para ser provechosamente aplicado al
proceso de producción y distribución de bienes y servicios4.
B. La razón última de existencia de un Sistema Financiero está en la necesidad de ajustar el
comportamiento de las variables ahorro e inversión - mediando entre las decisiones
tomadas por ahorradores e inversores de forma que la canalización de fondos se produzca
sin tensiones ni ineficiencias - y facilitar los pagos e intercambios en el sistema
económico. Un Sistema Financiero es un todo estructurado compuesto por un conjunto
de instituciones, activos, mercados y técnicas específicas. Las instituciones que lo
integran son, además del Banco Central, máxima autoridad en materia monetaria y
financiera, los llamados intermediarios financieros, de tipo bancario y no bancario. Al
desarrollar su actividad, los intermediarios financieros - principalmente los bancarios -

4 Vid. Parejo Gámir, et al.: Manual de Sistema Financiero, varios años.
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deben cumplir una serie de funciones básicas: movilizar el ahorro, impulsar la inversión,
transformar los vencimientos, disminuir los riesgos y reducir los costes de
transformación. Del mejor o peor cumplimiento de estos requerimientos dependerá el
grado de racionalidad y eficacia del sistema5.
C. Sistema Financiero es "el conjunto de instituciones que proporcionan los medios de
financiación al sistema económico para el desarrollo de sus actividades". El Sistema
Financiero es el conjunto de "instituciones a través de las cuales las disponibilidades de
fondos se canalizan hacia el crédito y a la inversión distinta de la pura autofinanciación".
Por consiguiente, "en una economía libre ahorran los que pueden y quieren, e invierten
los que quieren y encuentran dinero. Unos y otros son distintos y piensan distintamente.
Para ponerlos de acuerdo voluntariamente existe el Sistema Financiero con sus
intermediarios".
Por tanto:
a) El Sistema Financiero lo forman los intermediarios financieros.
b) La función primordial de estos intermediarios es canalizar el ahorro hacia la
inversión, ya sea directa o indirectamente.
c) Los ahorradores no tienen porqué ser también inversores.
d) Las necesidades financieras de ahorradores e inversores son muy distintas y también
las motivaciones, por lo que las entidades financieras les ofrecerán una gama variada
de "productos y servicios financieros".

5 Ibidem.
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D. "El sistema financiero comprende también, los instrumentos que la autoridad monetaria
utiliza para llevar a cabo los objetivos marcados en la política económica de un país"6.
E. El Sistema Financiero "se refiere al conjunto de instituciones especializadas en la
mediación entre los prestatarios y los prestamistas últimos de la economía, o sea, bancos
comerciales, cajas de ahorro, compañías de seguros, sociedades y fondos de inversión
mobiliaria, sociedades de financiación, entidades de crédito cooperativo, etc."7.
Las tres funciones que pueden o deben realizar tales instituciones son: la de servir como
intermediarios entre ahorradores e inversores; en segundo lugar, la de proporcionar una
parte o la totalidad de los medios de pago, esto es, la de crear dinero y, finalmente, la de
suministrar iniciativa empresarial, papel de las entidades de crédito.
El cuadro 1.1 indica los flujos monetarios de cualquiera entidad financiera.

6 Ibidem.
7 Ibidem.
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Cuadro 1.1. Flujos Monetarios de una Entidad Financiera
OFERTA
DE
RECURSOS
OFERENTES RAZONES
.EMPRESAS .POR SERVICIOS
.PARTICULARES .POR LIQUIDEZ
.ADMINISTRACIÓN .POR RENTABILIDAD
PÚBLICA Y AGENTES .POR SEGURIDAD
DELAMINA

ENTIDAD DEMANDA DE
DE RECURSOS
DEPÓSITOS FINANCIEROS
SOLICITANTES RAZONES
.EMPRESAS .PARA FINANCIAR
.PARTICULARES GASTOS
.ADMINISTRACIÓN .CONSUMO
PÚBLICA .INVERSIÓN
Fuente: Banca y Cajas de Ahorro en un entorno competitivo: Ramón Casilda Béjar, 1992.
Sección Ciencia y Técnica.
1.2. CARACTERÍSTICAS DE UN SISTEMA FINANCIERO
“En un sentido general, el sistema financiero de un país está formado por el conjunto de
instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es el de canalizar el ahorro que generan las
unidades de gasto con superávit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con déficit. Su
función se considera fundamental en las economías de mercado, al no coincidir, en general,
ahorradores e inversores. La labor de intermediación, llevada a cabo por las instituciones que
componen el sistema financiero, se considera básica para realizar una transformación de los
activos financieros primarios emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos
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para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos, más acordes con las
preferencias de los ahorradores”8.
El grado de eficiencia logrado en este proceso de transferencia será tanto mayor, cuanto mayor
sea el flujo de recursos de ahorro generado y dirigido hacia la inversión productiva y cuanto más
se adapte a las preferencias individuales.
El sistema financiero comprende tanto los instrumentos o activos financieros, como las
instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los intermediarios compran y venden
los activos en los mercados financieros. El sistema financiero cumple por tanto la misión
fundamental en una economía de mercado, de captar el excedente de los ahorradores (unidades
de gasto con superávit) y canalizarlo hacia los prestatarios públicos o privados (unidades de
gasto con déficit). Esta misión resulta fundamental por dos razones: la primera es la no
coincidencia, en general, de ahorradores e inversores, esto es, las unidades que tienen déficit son
distintas de las que tienen superávit; la segunda es que los deseos de los ahorradores tampoco
coinciden, en general, con los de los inversores respecto al grado de liquidez, seguridad y
rentabilidad de los activos emitidos por estos últimos, por lo que los intermediarios han de llevar
a cabo una labor de transformación de activos, para hacerlos más aptos a los deseos de los
ahorradores.
El papel del sistema financiero no se reduce a la canalización de una cifra dada de ahorro hacia
las distintas formas de inversión, sino que como señala M. Gala9: "su mayor o menor perfección
condiciona también el volumen de ahorro de la comunidad".

8 A. García, A. Bernardino, L. Sáiz y J. Parejo Gámir: Manual de Sistema Financiero. Varios años.
9 M. Gala: “El sistema financiero español”. Moneda y Crédito, n.º 111, Dic. 1969. p. 31.
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