El seguro de vida en América Latina

414 Pages·2011·10.792 MB·Spanish

by  Camilo P Velasco

Instituto de Ciencias del Seguro
El seguro de Vida
en América Latina
Camilo Pieschacón Velasco
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
FUNDACIÓN MAPFRE no se hace responsable del contenido de esta obra, ni
el hecho de publicarla implica conformidad o identificación con la opinión del
autor o autores.
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del
autor o del editor.
© 2011, FUNDACIÓN MAPFRE
Paseo de Recoletos 23
28004 Madrid (España)
www.fundacionmapfre.com/cienciasdelseguro
[email protected]
ISBN: 978-84-9844-265-6
Depósito Legal:SE-8153-2011
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
A mi hijo Camilo A.
En agradecimiento por la elaboración de los gráficos.
¡Una imagen vale más que mil palabras!
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
PRESENTACIÓN
Desde 1975, FUNDACIÓN MAPFRE desarrolla actividades de interés general para la
sociedad en distintos ámbitos profesionales y culturales, así como acciones destinadas
a la mejora de las condiciones económicas y sociales de las personas y sectores me -
nos favorecidos de la sociedad. En este marco, el Instituto de Ciencias del Seguro de
FUNDACIÓN MAPFRE promueve y desarrolla actividades educativas y de investiga -
ción en los campos del seguro y de la gerencia de riesgos.
En el área educativa, su actuación abarca la formación académica de postgrado y es-
pecialización, desarrollada en colaboración con la Universidad Pontificia de Salamanca,
así como cursos y seminarios para profesionales, impartidos en España e Iberoamérica .
Estas tareas se extienden hacia otros ámbitos geográficos mediante la colaboración con
instituciones españolas e internacionales, así como a través de un programa de forma-
ción a través de Internet.
El Instituto promueve ayudas a la investigación en las áreas científicas del riesgo y del
seguro y mantiene un Centro de Documentación especializado en seguros y gerencia
de riesgos, que da soporte a sus actividades.
Asimismo, el Instituto promueve y elabora informes periódicos y publica libros sobre el
seguro y la gerencia de riesgos, con objeto de contribuir a un mejor conocimiento de
dichas materias. En algunos casos estas obras sirven como referencia para quienes se
inician en el estudio o la práctica del seguro, y en otros, como fuentes de información
para profundizar en materias específicas. Dentro de estas actividades se encuadra la
publicación de este libro.
Desde hace unos años, Internet es el medio por el que se desarrollan mayoritariamente
nuestras actividades, ofreciendo a los usuarios de todo el mundo la posibilidad de ac -
ceder a las mismas de una manera rápida y eficaz mediante soportes Web de última
generación a través de www.fundacionmapfre.com\cienciasdelseguro
vii
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
Camilo Pieschacón Velasco, es colombiano y estudió Ciencias Económicas y Ma-
temáticas Actuariales en la Universidad de Colonia, Alemania. Fue fundador y Pre-
sidente de la Asociación Colombiana de Actuarios y de los Comités Consultivos de
Actuarios del Instituto Colombiano de Seguros Sociales y de la Superintendencia Ban-
caria. Miembro de numerosas asociaciones internacionales, entre ellas de la American
Society of Pension Actuaries y de la Asociación Internacional de Actuarios. Igualmente
perteneció a varios Consejos de Administración en España y Colombia. Fue Presi-
dente de la Cámara Colombo-Alemana de Comercio en Bogotá, Vicepresidente de la
Bolsa de Bogotá y Vicepresidente Ejecutivo del Grupo Skandia en Colombia; fundador
y Consejero Delegado de Intercaser, S.A., de Seguros en España -Grupo Skandia-
primeras aseguradoras especializadas, respectivamente, en Seguros y Fondos de
Pensiones.
Asesor del Programa Mercados de Capitales, OEA, Washington y de la Corporación
Andina de Fomento; profesor universitario de Seguros y de Teoría de Integración Eco-
nómica. En 1965 obtuvo el Premio América Latina por su ensayo Integración Latinoa-
mericana: Mito y Realidad y en 1985 el de la Federación Interamericana de Empresas
de Seguros FIDES por su trabajo Seguro, Ahorro y Desarrollo Económico. En 2005 le
fue otorgado el Premio del Círculo de Empresarios por su ensayo Empresa y Bienes-
tar Social; la Fundación Mapfre publicó su libro Seguro de Pensiones e INVERCO en
2005 y 2008, respectivamente, sus libros Sistemas de Pensiones: Experiencia Espa-
ñola e Internacional y Ley de Planes y Fondos de Pensiones; 20 años después.
viii
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
PREFACIO
“Si me fuese posible escribiría la palabra seguro en el umbral de cada puerta, en
la frente de cada hombre, tan convencido estoy de que mediante un desembolso
módico el seguro libraría a las familias de catástrofes”
Winston Churchill
Con acertada razón, el Comité Europeo de Seguros afirmaba recientemente que “el
sector de seguros juega un papel fundamental en la economía. Un mundo sin seguros
sería mucho menos desarrollado económicamente y menos estable”, CEA (2006). La
mayoría de los expertos en la materia coincide en la opinión de que entre los diferen -
tes ramos de seguros, el de vida es quizás el que más contribuye a dicho desarrollo
económico y estabilidad financiera, dada su triple vertiente de instrumento canalizador
del ahorro personal y familiar, de inversor institucional sobresaliente y muy relevante en
los mercados financieros y de capitales y, last but not least, en su función de previsión
social para garantizar un ingreso adecuado durante la fase de retiro laboral o jubilación.
Una simple ojeada a las estadísticas internacionales de este sector nos revela cla-
ramente la importancia que desempeña el seguro de Vida no solamente en las eco -
nomías desarrolladas, sino también en aquéllas hoy en día llamadas emergentes y
aquéllas que se encuentran en vías de desarrollo, como es el caso de algunos países
asiáticos, pero no así en lo que a Latinoamérica concierne, tal como podrá apreciar el
lector a lo largo de este libro. Desafortunadamente, resultaría exagerado hablar de la
importancia del seguro de Vida iberoamericano y más bien cabria utilizar en su lugar la
expresión La no importancia del seguro de Vida en Iberoamérica.
Como este último calificativo es el común denominador, con pequeñas matizaciones,
de este ramo de seguros en dicho subcontinente, hemos creído oportuno modificar
sustancialmente el enfoque y contenido inicialmente trazados para desarrollar esta in-
vestigación. En lugar de un libro dedicado exclusivamente, hasta donde la información
homologable lo permite, a la mera descripción del seguro de Vida, sus normas legales,
sus aspectos técnicos, sus instituciones, sus magnitudes macroeconómicas, su grado
ix
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
de desarrollo o sea, una especie de recopilación histórica, normativa y estadística,
hemos optado por un trabajo más amplio, analítico y comprensivos obre la importancia
social y económica del seguro de Vida, sobre las características esenciales del merca-
do de seguros de vida y los factores que inciden en su demanda, quedando relegados
a un segundo lugar la simple descripción o recopilación de los 6 principales mercados
latinoamericanos de seguros de vida propiamente dichos, a saber, Argentina, Brasil,
Chile, Colombia, México y Perú, sin que con ello pretendamos escribir un tratado sobre
el seguro de Vida.
La justificación de este cambio de enfoque nos parece legítima y conveniente por con-
siderar que una publicación sobre el seguro de Vida de FUNDACIÓN MAPFRE, debe
contribuir decididamente a divulgar aún más entre los responsables políticos y círculos
interesados la necesidad de fomentar una mayor conciencia individual y colectiva so-
bre la importancia del seguro de Vida, habida cuenta, por otra parte, que en el ámbito
latinoamericano, en particular, y en el español, en general, son muy escasas las publi-
caciones de autores hispanoparlantes sobre este ramo de seguros que no constituyan
traducciones de autores extranjeros.
Además, no debemos pasar por alto, como recoge la literatura consultada, que ya
existen amplios trabajos descriptivos sobre el seguro de Vida, tanto a nivel nacional
como latinoamericano, pese a que estos últimos están un poco desfasados en el tiem-
po. Un cotejo entre los dos primeros capítulos dedicados a enumerar y cuantificar la
importancia económica y social del seguro de Vida lograda en las principales econo-
mías desarrolladas y, los dos restantes, sobre el exiguo desarrollo en Latinoamérica,
redundará, a nuestro juicio, en beneficio de la idea expuesta anteriormente.
Cuatro capítulos integran el libro, más la respectiva bibliografía consultada. El Capítu-
lo I está dedicado a describir y analizar la génesis, la importancia social y económica
del seguro de Vida, distinguiendo claramente entre sus funciones microeconómicas y
macroeconómicas, recalcando entre las últimas su contribución al crecimiento econó-
mico, materia muy relevante, a nuestro entender, en el caso también de Latinoaméri-
ca, así como el comportamiento de este sector de seguros en los ciclos coyunturales .
Amplio espacio hemos dedicado en este capítulo a enumerar y explicar las funciones
de las aseguradoras de vida como Inversores Institucionales en el mercado de ca -
pitales, finalizándolo con cifras estadísticas que ponen de relevancia su importancia
cuantitativa.
x
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
Naturalmente, un estudio de esta naturaleza no puede ni debe prescindir de un Capitu-
lo, el II, consagrado al análisis de la características implícitas y explicitas del mercado
de seguros de vida, tanto del primario como del secundario, así como del todavía em-
brionario mercado de productos específicos diseñados para la titulización de riesgos.
Igualmente, resulta imprescindible enumerar y analizar los factores determinantes de
la demanda, tales como el ingreso o renta disponiblesd e los hogares; el envejecimien-
to demográfico y la evolución de la esperanza de vida; la idiosincrasia y el nivel de
educación y de cultura financiera; el grado de desarrollo financiero y las tasas reales
de interés; el grado de cobertura del sistema público de pensiones y los instrumentos
de ahorro sustitutivo en otros activos financieros o inmobiliarios; la estructura familiar
y la inflación; el régimen tributario del seguro de Vida, así como aspectos políticos y el
grado de competencia extranjera.
Hemos tratado de resaltar también, aunque en una forma más somera, dada la gran
variedad de productos de seguros de vida y su difícil tipificación, algunos factores
determinantes de la oferta. Especial atención, a causa de la creciente demanda de-
rivada del envejecimiento demográfico y de los instaurados sistemas privados, le he-
mos dedicado al estudio de la problemática inherente al mercado de rentas vitalicias,
finalizando este capítulo con consideraciones generales relacionadas con el mercado
secundario de seguros de vida y las tendencias en la titulización de los riesgos inhe-
rentes a la longevidad, la inflación y ciertas operaciones financieraS de la asegurado-
ras de vida.
En el Capítulo III hemos pretendido presentarle al lector una visión general sobre la
evolución y situación pasada y actual del seguro de Vida iberoamericano. Después
de una breve reseña histórica – muy incompleta por la falta de literatura al respecto
– describimos su evolución y desarrollo actual, mencionamos los principales canales
de distribución – aunque no existen estadísticas regionales sobre el particular y la
relevancia o no de bancaseguros – las normas legales y jurídicas y los principales
factores determinantes de la demanda, buscando aplicar la experiencia y estudios de
campo expuestos en el Capítulo II. Este último objetivo ha resultado imposible de llevar
a cabo ante la verdadera carencia de cifras homologables y estadísticas agregadas de
la región, necesarias para poder realizar los respectivos cálculos de correlación entre
las principales variables macroeconómicas y las del seguro de Vida.
xi
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
De tal manera que, pese a la intención inicial, apenas ha sido posible señalar algunas
tendencias y formular algunas conjeturas explicativas sobre las causas del verdadero
infra desarrollo del seguro de Vida latinoamericano, como lo demuestra claramente su
exigua posición en el contexto mundial que no se compagina mínimamente con la mayor
importancia de la región respecto a otras magnitudes demográficas y variables econó-
micas. Semejantes limitaciones y las diversidades nacionales no han permitido tampoco
delinear una perspectiva común acerca del futuro de este ramo en Latinoamérica.
Por último, en el Capítulo IV se describe y analiza la situación concreta en seis países
– los más representativos de la región por la importanciac uantitativa de su mercado de
seguros de vida - homologando, para que la presentación sea lo más comparable po-
sible, cuando la información disponible lo permitió, en un esquema idéntico para cada
uno de ellos y cuyos principales epígrafes son: evolución histórica; situación actual del
seguro de Vida; evolución de los factores determinantes de la demanda por seguros
de vida; canales de distribución y su importancia; marco legal – legislación sobre el
contrato de seguro y la supervisión de las entidades aseguradoras; ranking de las 10
principales aseguradoras de vida y asociaciones patronales y gremiales, así como los
principales problemas del seguro de Vida y perspectivas futuras.
Aunque es la primera vez que la institución MAPFRE dedica una monografía a El
Seguro de Vida en América Latina, no es el hecho de haber presentado ya en 1962
un compendio sobre El Mercado de Seguros en Latinoamérica, Portugal y España y,
veinte años más tarde, con motivo de la conmemoración del V Centenario del Des-
cubrimiento de América otra obra titulada El Mercado de Seguros en la Comunidad
Iberoamericana, la cual, en forma similar a la anterior, compendia en forma minuciosa
los aspectos más destacables desde el punto legal, operativo, económico y estadístico
del la actividad aseguradora. Pero por los motivos aducidos anteriormente y con el fin
de llenar un vacío en la literatura especializada, este trabajo no pretende presentar un
compendio actualizado y detallado de dichos aspectos, o sea, de la situación existen-
te, sino trata de escudriñar a qué se debe el rezago del seguro de Vida en la región,
utilizando para ello las variables o factores que según los estudios realizados en otros
países determinan la demanda por seguros de vida. Se trata, por consiguiente, de un
enfoque eminentemente macroeconómico.
No por último menos importante, queremos expresar nuestros agradecimientos al Ins-
tituto de Ciencias de Seguro de la FUNDACION MAPFRE al habernos encargado esta
xii
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE
investigación; de modo muy especial a su Presidente, Filomeno Mira, a su Directora
General, Mercedes Sanz Septién, pero muy en particular a su Directora del Centro de
Estudios, Begoña González García, por la ayuda y valiosa colaboración prestada en
la realización de este trabajo. Huelga reiterar que las opiniones y juicios aquí expre-
sados solamente comprometen al autor y no coinciden necesariamente con los de la
Fundación.
El Autor
Camilo Pieschacón Velasco
Madrid, otoño de 2010
www.camilopieschacon.com
xiii
© FUNDACIÓN MAPFRE
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra sin el permiso escrito del autor o de FUNDACIÓN MAPFRE