Deutschlands Auslandsanleihen 1924–1945: Rückzahlungen nach der Wiedervereinigung von 1990

269 Pages·1993·8.606 MB·German

by  Hans-Georg Glasemann (auth.)

Glasemann ·Deutschlands Auslandsanleihen 1924-1945
Hans-Georg Glasemann
Deutschlands
Auslandsanleihen
1924-1945
Rückzahlungen nach der
Wiedervereinigung von 1990
SPRINGER FACHMEDIEN WIESBADEN GMBH
Die Deutsche Bibliothek-CIP-Einheitsaufnahme
Glasemann, Hans-Georg:
Deutschlands Auslandsanleihen 1924-1945; Rtickzahlun
gen nach der Wiedervereinigung unter dem Londoner
Schuldenabkommen von 1953 1 Hans-Georg Glasemann.
ISBN 978-3-409-14038-6 ISBN 978-3-663-13572-2 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-663-13572-2
© Springer Fachmedien Wiesbaden 1993
Ursprunglich erschienen bei Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden 1993
Softcover reprint ofthe hardcover 1st edition 1993
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ISBN 978-3-409-14038-6
Vorwort
Hermann Josef Abs war es bei den Verhandlungen zum Londoner Schuldenabkommen
in seiner Funktion als deutscher Verhandlungsführer 1953 gelungen, eine umfassende
Regelung der deutschen Auslandsschulden zu erreichen. Mag das Zustandekommen des
Abkommens aus heutiger Sicht einfach und mühelos anmuten, unter den seinerzeitigen
Rahmenbedingungen war die Verhandlungsführung eine diplomatische Glanzleistung.
Eine vielsagende Anekdote des einerseits kompromißbereiten, anderseits jedoch strate
gisch unbeirrbaren Abs, wiedergegeben bei einem Vortrag 1983, soll dies verdeutli
chen: 1952, während der Londoner Verhandlungen, schrieb Geheimrat Vocke, damals
Leiter der Bank deutscher Länder, hinsichtlich des Schuldenabkommens an den Bun
deskanzler Adenauer " ... aber eines ist sicher, es kann schon heute mit Sicherheit gesagt
werden, daß das Ziel der deutschen Währungspolitik, die Konvertibilität der Deutschen
Mark zu erreichen, durch das Abkommen in unabsehbare Ferne gerückt ist." Abs, von
Adenauer zur Stellungnahme zu dieser Aussage aufgerufen, schrieb kurz und knapp:
"Sehr verehrter Herr Bundeskanzler,
ich erhielt ihren Brief und habe ihn mit Interesse gelesen. Ich kann nur bemerken, daß
das Londoner Schuldenabkommen für das Erreichen der Konvertibilität der Deutschen
Mark kein Hindernis, sondern die Voraussetzung ist.
Mit freundlichen Grüßen
Ihr Abs"
Der seinerzeit zu den engsten Beratern des Bundeskanzlers Adenauer gehörende Abs
sollte recht behalten. Das Abkommen war eine entscheidende Grundlage dafür, daß die
junge Bundesrepublik Deutschland im Ausland rasch Vertrauen und Kreditwürdigkeit,
als Voraussetzung für den wirtschaftlichen Wiederaufbau, gewann. Die Konvertibilität
der Deutschen Mark war schneller hergestellt als viele es erwartet hatten. Hermann Jo
sef Abs verkörpert seitdem ein Stück Wiederaufbauleistung der deutschen Nachkriegs
geschichte. Seine Person wurde zur "lebenden Legende".
Obwohl die deutschen Auslandsschulden planmäßig bis zu Beginn der achtziger Jahre
zurückgezahlt wurden, ist das Londoner Schuldenabkommen noch heute in Kraft, da,
bedingt durch die deutsche Teilung, Ansprüche aus bestimmten deutschen Auslandsan
leihen bis zur Wiedervereinigung zurückgestellt wurden. Nach der Wiedervereinigung
von 1990 lebt deshalb eine Vielzahl dieser bisher unbeachtet gebliebenen Ansprüche
aus vor 1945 emittierten deutschen Auslandsanleihen wieder auf. Die überwiegend in
Wertpapierform verbrieften Ansprüche sollen nun endgültig abgelöst und zurückgezahlt
V
werden. Die Situation 1992: Ansprüche aus rückständigen Zinsen des ehemaligen
Deutschen Reiches werden unter dem Londoner Schuldenabkommen bereits seit 1990
abgelöst. Andere bisher unbediente deutsche Auslandsanleihen mitteldeutscher Emit
tenten können, bedingt durch das Einigungsvertragsgesetz, zunächst aus eigentums
rechtlichen Gründen nicht bedient werden.
Für den Autor, der sich als freier Finanzjournalist seit vielen Jahren mit Hoffnungswer
ten sowie mit deren finanzgeschichtlichen Hintergründen beschäftigt und zahlreiche
Artikel in verschiedenen Fachzeitschriften zu dieser Thematik veröffentlicht hat, war
das nach der deutschen Wiedervereinigung aufgekommene große Informationsbedürfnis
über deutsche Auslandsanleihen unter dem Londoner Schuldenabkommen Herausforde
rung zu einer Bestandsaufnahme. Aus den ihm zugänglichen Unterlagen
(Börsenhandbücher, Wertpapier-Mitteilungen, einschlägige Literatur, Behörden- und
Bankenauskünfte etc.) erarbeitete er erstmalig hierzu ein umfassendes Nachschlage
werk. Hierin werden alle 626 von 1924 bis 1945 im Deutschen Reich emittierte Aus
landsanleihen auf Rückzahlungsansprüche nach der Wiedervereinigung untersucht.
Trotz sorgfältiger Bearbeitung kann eine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtig
keit der Angaben nicht übernommen werden. Das vorliegende Fachbuch ist ein Stan
dardwerk für internationale und deutsche Banken, die Ansprüche aus vor 1945 emit
tierten deutschen Auslandsanleihen haben oder Beratungsleistungen in diesem speziel
len Bereich des Wertpapiergeschäftes erbringen müssen.
Frankfurt am Main, im Januar 1993 Hans-Georg Glasemann
VI
Inhaltsverzeichnis
Vorwort
1 Einführung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
2 Deutschlands Auslandsanleihen 1924 -1945 . . . . . . . . . . . 3
2.1 Die Entwicklung der deutschen Auslandsverschuldung nach
dem Ersten Weltkrieg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
2.2 Die Plazierung deutscher Auslandsanleihen 1924-1930 ...... 4
2.2.1 Die Arten der Anleihen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
2.2.2 Die privaten und öffentlich-rechtlichen Emissionen . . . . . . . . 5
2.2.2.1 US-Dollar-Währungsanleihen ..................... 5
2.2.2.2 Britische Pfund-Währungsanleihen .................. 8
2.2.2.3 Schweizer Franken-Währungsanleihen . . . . . . . . . . . . . . . . 8
2.2.2.4 Holländische Gulden-Währungsanleihen . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.2.2.5 Goldmark-und Reichsmarkanleihen ................. 9
2.2.2.6 Andere Fremdwährungsanleihen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.2.3 Die Emissionen des Deutschen Reiches. . . . . . . . . . . . . . 10
2.2.3.1 Die deutschen Reparationsleistungen ................ 10
2.2.3.2 Die 7% Deutsche Äußere Anleihe von 1924 (Dawes-Anleihe). 11
2.2.3.3 Die 5 1/2% Internationale Anleihe des Deutschen Reichs von
1930 (Young-Anleihe) ......................... 14
2.2.3.4 Die 6% Anleihe des Deutschen Reichs von 1930 (Kreuger-/
Zündholzanleihe) ............................ 15
2.2.3.5 Die Emissionen der Konversionskasse für deutsche
Auslandsschulden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
2.2.3.6 Die Umtauschobligationen der Deutschen Golddiskontbank . . 20
2.3 Die Entwicklung der deutschen Auslandsverschuldung bis
zum Kriegsende 1945 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
3 Die deutschen Auslandsschulden nach dem Zweiten
Weltkrieg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
3.1 Die Vermögensneuordnung in der Bundesrepublik
Deutschland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
VII
3.1.1 Die Teilung Deutschlands ....................... 25
3.1.2 Die Währungsreform. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
3.1.3 Die Wertpapierbereinigung im Inland ................ 26
3.1.4 Die Regelung der deutschen Auslandsschulden . . . . . . . . . . 27
3.2 Das Londoner Schuldenabkommen . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
3.2.1 Die Verhandlungen über die Vorkriegsschulden. . . . . . . . . 27
3.2.2 Die Verhandlungen über die Nachkriegsschulden ......... 30
3.2.3 Die Verhandlungsergebnisse ..................... 31
3.2.4 Die Wertpapierbereinigung im Ausland . . . . . . . . . . . . . . 34
3.2.5 Die Rückzahlung der Auslandschuld . . . . . . . . . . . . . . . . 38
3.3 Die Vermögensneuordnung in der Deutschen Demokratischen
Republik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
4 Die bis zur Wiedervereinigung zurückgestellten Ansprüche
aus dem Londoner Schuldenabkommen . . . . . . . . . . . . . 43
4.1 Der Artikel 25 des Londoner Schuldenabkommens . . . . . . . . 43
4.2 Die Schattenquote . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
4.2.1 Die Dawes-Anleihe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
4.2.2 Die Young-und Kreuger-Anleihe .................. 48
4.3 Die unbedienten Auslandsanleihen . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
4.4 Die quotal bedienten Auslandsanleihen . . . . . . . . . . . . . . . 50
5 Die Regelung der Schattenquote nach der Wiederver-
einigung (Londoner Schuldenabkommen Artikel 25 a) . . . . 53
5.1 Die Erklärung der Bundesrepublik Deutschland 1990 . . . . . . 53
5.2 Das Umtauschverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
5.2.1 Die Bezugsrechte ............................ 54
5.2.2 Die Umtausch-und Zahlungsagenten . . . . . . . . . . . . . . . . 55
5.2.3 Die Berechnung der Fundierungswerte beim Umtausch . . . . . 56
5.2.4 Die Bewertung der Bezugsrechte . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
5.3 Die Fundierungsschuldverschreibungen der Bundesrepublik
Deutschland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
5.3.1 Die Emissionsbedingungen der verschiedenen Tranchen . . . . 58
5.3.2 Die Verbriefung der Fundierungsschuldverschreibungen. . . . 60
VIII
5.3.3 Die steuerliche Behandlung der Fundierungsschuldver
schreibungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
5.3.4 Die Berechnung der Einlösungswerte für die Bedienung der
Fundierungsschuldverschreibungen . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
5.3.5 Der Handel von fundierungsschuldverschreibungen ....... 63
6 Die Regelung unbedienter oder quotal bedienter
Auslandsanleiben nach der Wiedervereinigung . . . . . . . . 67
6.1 Die Auslandsanleihen mittel-und ostdeutscher Emittenten
(Londoner Schuldenabkommen Artikel 25 b) . . . . . . . . . . . 67
6.1.1 Zweites deutsch-amerikanisches Bereinigungsahkommen .... 67
6.1.2 Unbediente mitteldeutsche Auslandsanleihen. . . . . . . . . . . 70
6.1.3 Unbediente ostdeutsche Auslandsanleihen . . . . . . . . . . . . . 72
6.2 Die Auslandsanleihen von Berliner Altbanken und verlagerten
Geldinstituten (Londoner Schuldenabkommen Artikel25 c). . 74
7 Die Chancen einer Regelung von offenen Ansprüchen
aus deutschen Auslandsanleihen nach der
Wiedervereinigung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
7.1 Die anspruchsberechtigten Personengruppen . . . . . . . . . . . 77
7.2 Die mitteldeutschen Emittenten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
7.3 Die ostdeutschen Emittenten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
7.4 Die Berliner Altbanken und verlagerten Geldinstitute . . . . . . 80
7.5 Die Entwicklungstendenzen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
7.6 Empfehlungen für betroffene Personen . . . . . . . . . . . . . . . 85
8 Anhang:
Übersichten zu Deutschlands Auslandsanleiben . . . . . . . . 87
8.1 Übersicht der Auslandsanleihen 1924 -1936. . . . . . . . . . . 87
8.1.1 US-Dollar-Währungsanleihen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
8.1.2 Britische Pfund-Währungsanleihen. . . . . . . . . . . . . . . . 109
8.1.3 Schweizer Franken-Währungsanleiben. . . . . . . . . . . . . . 115
8.1.4 Holländische Gulden-Währungsanleihen ............. 123
8.1.5 Goldmark-und Reichsmarkanleihen ................ 155
IX
8.1.6 Andere Fremdwährungsanleihen .................. 167
8.2 Übersicht der Umtauschobligationen 1933 -1939 . . . . . . . . 170
8.3 Übersicht der unbedienten Auslandsanleihen mittel-und
ostdeutscher Emittenten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
8.4 Übersicht der quotal bedienten Auslandsanleihen Berliner
Altbanken und verlagerter Geldinstitute . . . . . . . . . . . . . . 184
8.5 Übersicht der Schattenquoten: Bezugsscheine, Talons
und Kupons. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
8.6 Übersicht und Bezugsangebot der 3%igen Fundierungs-
schuldverschreibungen ........................ 197
9 Gesetzliche Bestimmungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
9.1 Übersicht der wichtigsten Vereinbarungen, Abkommen,
Gesetze und Verordnungen zur Regelung der deutschen
Auslandsschulden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
9.2 Erste, zweite und dritte Bekanntmachung der Bundessehulden
verwaltung über Zinsrückstände aus Auslandsschulden des
Deutschen Reiches nach dem Londoner Schuldenabkommen
(1990 -1992) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
9.3 Bekanntmachung der Deutschen Bundesbank über die Aus-
gabe von 3% Fundierungsschuldverschreibungen der Bundes
republik Deutschland für Zinsrückstände aus Auslandsschulden
des Deutschen Reiches nach dem Londoner Schuldenabkommen
vom 27. Februar 1953 ("Schattenquoten") . . . . . . . . . . . . 223
10 Nützliche Adressen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
11 Literaturhinweise .......................... 239
12 Abbildungsverzeichnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
13 Übersicht der Emittenten mit Fundstellenangaben aus den
Wertpapier-Mitteilungen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247
14 Wertlose Auslandsanleihen als Sammlerstücke ........ 269
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