Table Of Content

CCOORRPPOORRAATTEE FFIINNAANNCCEE Corporate finance in theory and practice Dr. Petr Teplý EEIP, a.s. Charles University in Prague The College of Economics and Management Prague, Czech Republic 10 & 12 July 2012 AAggeennddaa 1. Introduction 2. Theoretical background 3. Capital budgeting Case studies 4. 10 & 12 July 2012 Corporate finance in theory and practice 2 11.. IInnttrroodduuccttiioonn CCVV PPeettrr TTeeppllýý Education 2000 – JKU in Linz, Austria 2006 – University of Otago, New Zealand 2006 – State University of New York, New Paltz, USA 2009 – Ph.D. in Finance, Charles University, Czech Rep. (cid:1)(cid:1) RReesseeaarrcchh iinntteerreessttss:: bbaannkkiinngg,, ffiinnaannccee,, rriisskk mmaannaaggeemmeenntt,, financial stability, financial innovation, public finance, RIA (cid:1) ( Co)author of over 100 articles and 10 books (cid:1) Guest lectures in New Zealand, Turkey, USA (cid:1) Presentations at Harvard University, State University of New York, China, Dubai, Egypt, France, India, Nepal, Singapore, UK Job experience 2001-05 CSOB Bank, Czech Republic 2006 Spencer Clarke, New York, USA 2007+ EEIP, a.s., Czech Republic 3 2009+ Advisor to Jiri Havel, member of European Parliament 11.. IInnttrroodduuccttiioonn GGlloobbaall ppoolliittiiccaall ccoorrppoorraattee ggoovveerrnnaannccee PRINCIPAL´S PRINCIPAL AGENTS TARGET Growth forever! Sounds great! Regulation Source: Petr Teplý(2010) II.. IInnttrroodduuccttiioonn WWhhoo wwiillll ppaayy tthhiiss ggaammee?? Financial Politicians Regulators firms Focus on Focus on profit Lack of personal voters/short- maximization responsibility term targets The taxpayer will pay as usual! 5 Source:Petr Teplý (2011) 11.. IInnttrroodduuccttiioonn UURROOBBOORROOSS ffoorr rreegguullaattiioonn,, cclliimmaattee cchhaannggee aanndd ccrriisseess == sshhoorrtt--tteerrmm ddiissttoorrtteedd tthhiinnkkiinngg rreessuullttss iinn lloonngg--tteerrmm ccaattaassttrroopphhiicc ccoonnsseeqquueenncceess Source: Petr Teplý(20611) 11.. IInnttrroodduuccttiioonn MMaannyy eeccoonnoommiieess aarree ggooiinngg ttoo lliivvee oonn ddeebbtt iinn tthhee ffuuttuurree!!!!!! 7 11.. IInnttrroodduuccttiioonn DDiiffffeerreenntt ddeebbttss´´ ssttrruuccttuurree iinn ccoouunnttrriieess RReeaall eessttaattee bbuubbbblleess ffuueelleedd bbyy llooaannss -- ccrreeddiitt ccrruunncchh??!! Source: McKinsey (2010) 8 11.. IInnttrroodduuccttiioonn ……iitt iiss nnoott ssuussttaaiinnaabbllee -->> rreeppeeaattiinngg ssoovveerreeiiggnn ddeeffaauullttss 9 11.. IInnttrroodduuccttiioonn FFiissccaall iimmpplliiccaattiioonnss ooff tthhee gglloobbaall ccrriissiiss wwaass llooww ccoommppaarreedd ttoo ffuuttuurree aaggiinngg--rreellaatteedd ssppeennddiinngg!! 10