Основы торговых операций с контрактами на разницу CFD

67 Pages·1.955 MB·Russian

by  Федоров А.В.

Основы торговых операций
с контрактами на разницу (CFD)

Федоров А.В.
Федорова Т.И.

(версия от 10.09.2010 г.)

1
Содержание

1 Введение в контракты на разницу (CFD) .......................................................................... 3
1.1 Причины возникновения CFD. Понятие CFD ........................................................ 3
1.2 Классификация CFD ................................................................................................. 5
1.3 Ценообразование CFD .............................................................................................. 7

2 Базовые принципы работы с CFD ................................................................................... 10
2.1 Получение прибыли при сделках с CFD. Риски операций с CFD ...................... 10
2.2 Условные обозначения CFD, запись цен, понятие тика ...................................... 11
2.3 Объём контракта и маржа ...................................................................................... 15
2.4 Расчёт результата по сделкам с CFD ..................................................................... 20

3 Проведение операций с CFD ............................................................................................ 25
3.1 Сделки по CFD: рыночный и отложенные ордера ............................................... 25
3.2 Фиксация прибыли и ограничение убытков при работе с CFD .......................... 32
3.3 Сопровождение позиций ........................................................................................ 38
3.4 Закрытие позиций ................................................................................................... 40
3.5 Открытие позиции отложенным ордером ............................................................ 41

4 Фундаментальный анализ товарных CFD....................................................................... 44

5 Технический анализ CFD ................................................................................................. 47
5.1 Представление о техническом анализе ................................................................. 47
5.2 Как работает технический анализ.......................................................................... 48
5.3 Особенности технического анализа CFD ............................................................. 52

6 Основы управления капиталом при работе с CFD ........................................................ 54
6.1 Выставление стоп-лосса — основа сохранения средств ..................................... 54
6.2 Размер счёта для работы фиксированным количеством контрактов ................. 54
6.3 Расчёт количества контрактов исходя из размера депозита и риска
на одну сделку ............................................................................................................... 56

7 Товарные CFD в вашем торговом портфеле ................................................................... 60

8 Ответы к расчётным заданиям ......................................................................................... 63

9 Спецификации товарных CFD от FOREX CLUB........................................................... 65

10 Глоссарий ......................................................................................................................... 66

2
1 Введение в контракты на разницу (CFD)

Людям свойственно мечтать. Точнее фантазировать о том, что было бы если бы…Я
родился в другой стране, другой семье, в другом времени наконец… Вот бы заокеанский
дядюшка, «владелец заводов, газет, пароходов», оставил мне пару нефтяных скважин,
небольшую пирамидку из золотых слитков и маленькую пачку акций IBM. Или неплохо
было бы иметь для этих же целей в родственниках какого-нибудь пожилого арабского
шейха… Эти фантазии отличный способ поднять себе жизненный тонус, но претворить их в
жизнь весьма проблематично, поскольку наука ещё пока не даёт нам возможности
появляться на свет у сугубо определённых родителей.
Однако, кто сказал, что мы не можем побывать в шкуре вышеупомянутых
мифических родственников. А ведь действительно можем. Пусть не владеть богатствами, но
распоряжаться ими к собственной пользе и удовольствию. Как это сделать — об этом и
пойдет речь в нашем учебном курсе.

1.1 Причины возникновения CFD. Понятие CFD

Что же такое CFD? Откуда они взялись и для чего нужны?
Контракт на разницу в цене товара (сокращённо — контракт на разницу). Этот
термин произошёл от английского Contract For Difference (дословно контракт на разницу).
Краткая форма записи — CFD (по-русски читается как «си эф ди»).
CFD — это финансовый инструмент, позволяющий торговать такими вещами, как
золото и нефть, газ и никель, какао и хлопок, не имея этих товаров в наличии. Зачем это
нужно? А нужно для того, чтобы дать возможность частным инвесторам проявить себя в
этом сегменте финансового рынка. Тем более, мы чуть ли не каждый день слышим о том, как
цены на золото бьют рекорд за рекордом, да и цены на нефть вот-вот могут опять
устремиться к высотам.
Финансисты, ощущающие явный спрос со стороны частных трейдеров на торговлю
такими товарами, придумали в 90-е годы весьма интересный инструмент — контракт на
разницу в цене товара.

Как же работают CFD?

Совсем недавно мы наблюдали головокружительные качели на рынке нефти. В начале
2008 года цена на нефть марки Брент была в районе 90 долларов США за баррель. Но уже к
середине лета цены взметнулись на уровень 140 долл.США/баррель.
Нетрудно подсчитать, что на каждом барреле нефти можно было заработать порядка 50
долларов США! Купили 1 баррель нефти по 90, продали 1 баррель по 140. В итоге — нефти
на руках нет, но есть 50 долларов прибыли.
Так вот, контракты на разницу убирают из таких сделок сам товар. В сделках, которые
нацелены на извлечение прибыли от изменения цен тех или иных товаров, сами товары
трейдеров не интересуют. Интерес представляет только разница в цене. CFD как раз и
позволяют получить эту курсовую разницу без реальной купли/продажи нефти.
Только представьте, если мы бы покупали нефть реально, её надо было бы где-то
хранить. Расходы на хранение, охрану, страховку, транспортировку и так далее явно
отщипнули бы от заветной прибыли солидный кусок. В сделках CFD нет товара. Поэтому,
нет и накладных расходов, связанных с владением каким-либо товаром.
А раз нет товара, можно зарабатывать не только на росте его цены, но и на её падении.
В примере такая возможность представилась уже к концу лета 2008 года. Первая вспышка
мирового кризиса погнала цены на нефть вниз. Уже к концу года цены упали до уровня
примерно в 45 долл.США/баррель! CFD, проданный дорого на уровне в 140, и выкупленный
дёшево на уровне в 45, дал бы прибыль в 95 долларов США на каждом барреле нефти.
3
Динамика цен на нефть марки Брент в 2008 — 2009 гг.

Рисунок 1.1.1

Из этого примера начинающим трейдерам стоит сделать простой вывод —
зарабатывать на изменении цен товаров с помощью CFD можно двумя способами:
— купить CFD дёшево и потом продать его дорого (первая часть примера, когда цена
на нефть выросла с 90 долл.США/баррель до 140);
— продать CFD дорого с тем, чтобы выкупить его потом по более низкой цене (вторая
часть примера, когда цены упали со 140 до 45 долл.США/баррель).

И, как и в любом другом виде бизнеса, чем больше средств вложено в сделку, тем
больше CFD можно купить. А это имеет прямое влияние на прибыль от сделки. Но об этом
чуть ниже.

Академическое определение контракта на разницу звучит так:

CFD — соглашение между двумя участниками (покупателем и продавцом), в
соответствии с которым один участник выплачивает другому участнику курсовую разницу в
изменении цены какого-либо товара, акции и т.д.
Товар, на курсовую разницу в цене которого заключается контракт (CFD), называют
базовым.

Следует отметить также, что если в основе контракта лежат ценная бумага, фондовый
индекс и тому подобные вещи, то говорят, что в основе контракта лежит базовый актив.

Важно запомнить!
Если после заключения сделки цена базового товара выросла, покупатель получит
положительную курсовую разницу (которую ему выплатит продавец).
Если цена базового товара упадёт, положительную курсовую разницу получит уже
продавец (и выплатит её ему покупатель CFD).

4
То есть, участники сделки делают ставку на то, что курс базового товара изменится.
Отсюда и название — контракт на разницу. Реальной купли/продажи, например, нефти или
золота в сделках с CFD не происходит. Цель — заработать на изменении курса. А это как раз
и даёт поле для деятельности частным инвесторам. Ведь нам не пришлось покупать цистерну
нефти, а потом хранить её где-то в ожидании изменения цены, а потом выкатывать её новому
покупателю. Нужно лишь определиться с тем, какой товар нас интересует, выяснить, как
правильно он называется в биржевых кругах, и решить, какого поведения мы ожидаем от его
цены. Брокер поможет нам заключить сделку. И вот мы — счастливые обладатели,…конечно
не самой сотни баррелей нефти Брент, но контракта на разницу в её цене.

Отличительной особенностью сделок с CFD, создающей им особую
привлекательность, являются низкие требования к стартовому капиталу. Для осуществления
операций может потребоваться всего несколько десятков или сотен долларов. Это возможно,
так как CFD являются внебиржевыми контрактами, и правила их обращения брокеры могут
устанавливать самостоятельно. Такие же возможности даны и брокерским компаниям,
которые предоставляют услуги на рынке Forex. Как и валюты на рынке Forex, CFD
торгуются с кредитным плечом. Благодаря этому стартовый капитал для выхода на рынки с
помощью CFD требуется сравнительно небольшой.

1.2 Классификация CFD

Как мы только что выяснили, контракты на разницу позволяют частным трейдерам
приобщиться к торговле различными биржевыми товарами, ценными бумагами и прочими
интересными активами. Теперь нам предстоит узнать, на что именно заключаются контракты
на разницу, и какие из них наиболее популярны.

В зависимости от базового товара (актива) выделяют группы CFD, которые
схематично представлены на следующей странице.

В настоящее время компания FOREX CLUB предлагает наиболее востребованные
контракты по следующим группам товаров:

— энергоресурсы: нефть, газ, мазут;
— базовые металлы: медь, цинк, алюминий, никель;
— драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий.

Перечень доступных CFD постоянно расширяется. Следите за появлением новых
контрактов на сайте компании и в торговом терминале.

Поскольку пока мы «не волшебники, а только учимся», основное внимание в нашем
курсе будет направлено на изучение CFD на различные марки нефти и золото. Эти лакомые
кусочки биржевого пирога позволят нам быстрее прийти к поставленной цели — стать
успешными CFD-трейдерами.
5
Базовые товары и активы основных CFD

Товары Фондовые индексы

Драго ценные Энерго- Базовые Пищевые Мягкие Товарные Индексы Отрас- Композитные
и благ ородные ресурсы металлы продукты товары индексы «рынка в левые
металлы целом» индексы

Примеры товаров, входящих в группу Примеры индексов, входящих в группу

Золото Нефть Медь Пшеница Сахар DJ/CRB SP500 Транспорт Индекс развитых

Серебро Газ Алюминий Кукуруза Кофе SP-GSCI Ni225 Финансы стран

Платина Бензин Никель Соя Какао DJ-UBS DAX Энергетика Индекс
Пал ладий Мазут Свинина Хлопок CAC ЖКХ развивающихся
стран

Акции Облигации, процентные ставки, прочее

NYSE TYO LSE FSE Государствен % Прочее
(New York (Tokyo Stock (London (Frankfurt И т.д. ные инструмен-
St ock Exchange) Stock Stock облигации ты
Exch ange) Exchange Exchange)

Примеры акций, торгующихся на соответствующей бирже Примеры базовых активов

IB M Toyota BP Allianz T-Notes LIBOR Дефолтн
Boeing Motor Corp Morrison BMW Gilt Eurodollar ые свопы

Citigroup Toshiba Corp Vodafone Siemens Bund

Harley- Sony Corp Barclays Deutsche JGB

Davidson Sharp Corp Group Bank

Рисунок 1.2.1
6
1.3 Ценообразование CFD

Контракты на разницу не могут существовать сами по себе. Предметом любого
контракта, как мы уже отмечали, является базовый товар или актив. CFD — это всего лишь
инструмент для получения прибыли от изменения курса базового актива.
Что за базовый товар находится в основе CFD, можно узнать из так называемой
спецификации.

Спецификация — это подробное описание условий торговли каким-либо
контрактом. Она является своего рода паспортом контракта и необходима для того, чтобы
трейдер чётко понимал все параметры предстоящей сделки.

По сути CFD имеет много общего с обычным договором поставки. Когда мы
заказываем, скажем, мебельный гарнитур, сотрудник магазина заключает с нами договор. В
нём он обязательно укажет, как называется выбранная нами мебель, номер модели, цену,
условия поставки и прочие важные детали, которые позволят в итоге нам получить именно
наш гарнитур, а продавцу ту сумму денег, в которую он оценил свой товар. Существенную
часть этих деталей и будет содержать в себе спецификация к договору.

Теперь предположим, что нас интересует CFD на нефть. Прежде всего, необходимо
определиться о какой нефти идёт речь? Ведь, в основе нефтяного CFD может лежать нефть
марки Брент (Brent Crude Oil), Светлая сырая нефть (Light Sweet Crude Oil), нефть WTI (West
Texas Intermediate) и т.д. Именно то, какой маркой нефти мы оперируем, и будет указано в
спецификации контракта. И не только.
Вот основные разделы, которые содержит спецификация CFD:
— символ (биржевое обозначение товара);
— английское наименование товара;
— наименование на русском языке (чтобы мы точно понимали, о чём идёт речь);
— минимальное изменение цены;
— единица измерения объёма контракта (как например баррель в случае с нефтью);
— минимальный объём сделки;
— стоимость тика при минимальном объёме сделки (что такое тик — узнаем чуть
позже);
— комиссия за минимальный объём сделки;
— маржинальные требования на минимальный объём сделки;
— биржа (на который торгуется базовый товар);
— время торгов.

Пусть нам знакомы пока не все термины, которые встречаются в этом списке, но это
лишь начало пути. Мы непременно во всём разберёмся. Пока скажем лишь, что полные
спецификации CFD, доступные для торговли в FOREX CLUB, вы найдёте в приложении.

Сейчас наступило время определиться с самым важным параметром, благодаря
которому возможность заработка на CFD становится реальностью. Этот параметр — цена.
Цена на различные базовые товары и активы устанавливается в результате торгов на
биржах.

Для формирования котировок CFD используются цены с бирж или внебиржевых
рынков на соответствующие базовые товары.

Поэтому, если вы купили нефтяной CFD и вдруг слышите по радио или ТВ, что цены
на нефть пошли вверх, вы явно в прибыли. Тенденции цен CFD всегда соответствуют ценам
7
базовых товаров. Теперь вы всегда сможете сказать своим домашним, пытающимся упросить
вас сменить новостной канал на мелодраму, что не просто смотрите телевизор, а именно в
этот момент печётесь о благосостоянии семьи.
А чтобы блеснуть серьёзностью своих намерений на этом поприще, разберёмся, какие
существуют марки чёрного золота и золота золотого.

Примеры марок нефти

Brent (Brent Crude) — эталонная (маркерная) марка
(сорт) нефти, добываемой в Северном море.
Название сорта происходит от одноимённого
месторождения в Северном море, открытого в 1970 году. Слово
Brent образовано от первых букв названий нефтеносных
пластов — Broom, Rannoch, Etieve, Ness и Tarbat.
Фактически является смесью нефти, добываемой на
шельфовых месторождениях Brent, Oseberg и Forties между
побережьями Норвегии и Шотландии. Компоненты Oseberg и
Forties были добавлены в данную смесь только в 2002 году и с
тех пор этот сорт нефти также называют BFO. Является одной
из основных марок нефти, торгуемых на международных
нефтяных биржах.
Light Sweet Crude Oil — одна из самых активно торгуемых марок нефти. Используется для
производства бензина, дизельного топлива, керосина для самолётов.
WTI (West Texas Intermediate) — марка нефти, которая добывается в штате Техас (США). В основном
используется для производства бензина и поэтому на данный тип нефти высокий спрос, в частности в США и
Китае.

Определение чистоты золота

Традиционно чистота золота измеряется в британских каратах. 1 британский карат равен одной
двадцать четвёртой части массы сплава. 24-каратное золото (24K) является чистым, без каких-либо примесей.
Чтобы изменить качественные характеристики золота, для различных целей (например, увеличить твёрдость)
изготавливают сплавы с различными примесями. Например, 18-
каратное золото (18K) означает содержание в сплаве 18 частей
золота и 6 частей примесей.
Принятая в России система оценки чистоты золота
отличается от британской и аналогична принятой в Германии. В
России чистота золота измеряется пробой. Проба варьируется от
0 до 1000 и показывает содержание золота в тысячных долях.
Так, 18-каратное золото соответствует 750-й пробе. Золото
999,96-й пробы считается «практически чистым», именно такой
пробы оно и бывает в слитках. Золото 999,99 пробы крайне
дорого в получении и употребляется только в химической
промышленности. В отечественной ювелирной промышленности
изготавливаются ювелирные изделия из золота 375, 500, 585, 750, 900, 916 и 958 пробы.
Золото, торгуемое на бирже (Chicago Merchant Exchange, www.cme.com), должно иметь пробу не менее
чем 995 (или 23,88 карата).
На рисунке — вход в подземную шахту по добыче золота в Австралии.

Будем считать, основная мысль относительно того, что такое CFD, биржевой товар и
актив, каковы виды контрактов на разницу и предназначение, ясна. Но это не значит, что
после проработки этого раздела курса у вас совсем не должно возникнуть вопросов. Вопросы
возникнуть должны, и чем больше, тем лучше, ведь пытливый студент — отрада
преподавателя. Тем более, что в Академии биржевой торговли созданы все условия, чтобы
вы получили полные развёрнутые ответы на все появляющиеся у вас в процессе обучения
вопросы. Именно для этого создан дистанционный класс, посвященный CFD. Попасть в него
можно по ссылке www.traderacademy.ru
8
Центральная страница сайта Академии

Рисунок 1.3.1

Используйте логин и пароль для доступа к базовым дистанционным классам Академии.
Класс по CFD — №7.

9
2 Базовые принципы работы с CFD

2.1 Получение прибыли при сделках с CFD. Риски операций с CFD

Получение прибыли является основной целью любой предпринимательской
деятельности. Тем более, если эта деятельность — торговля. И уж совсем бесспорным
становится это утверждение, когда мы говорим о биржевой торговле. А потому, нам просто
жизненно необходимо знать, откуда эта прибыль берётся, и что бы нам такого сделать, чтобы
эту прибыль заполучить в своё безраздельное владение. Именно в этом нам и предстоит
разобраться сейчас.
Однако не стоит забывать, что понятия прибыль и риск идут рука об руку, так же, как
жизнь и смерть, добро и зло, белое и чёрное. Это естественный ход событий. Принимая
любое решение в обычной жизни, мы взвешиваем «за» и «против», оцениваем, что мы в
итоге приобретём, и чем ради этого готовы рискнуть.
Возьмём на себя смелость предположить, что извлечение прибыли из операций с CFD
занимает не последнее по важности место в списке ваших занятий. А чтобы это занятие
давало желаемый результат, отважимся дать совет — рискуйте малым ради многого, и
никогда не рискуйте всем.

Важно запомнить!

Принципы получения прибыли в сделках с CFD:
— рассчитываем на рост цены базового товара — покупаем CFD;
— предполагаем падение цены базового товара — продаём CFD.

Соответственно, риск при сделках с CFD выражается в следующем:
— для покупателя CFD существует риск падения курса базового товара (актива);
— для продавца CFD существует риск роста курса базового товара (актива).

Чтобы базовые принципы работы с контактами на разницу плотнее укрепились в
нашем сознании, посмотрим на следующие схемы.

Прибыль и риск покупателя CFD
CFD даст прибыль покупателю при росте
цены
Риск покупателя — падение цены

Рисунок 2.1.1

10