Bulletin de la Banque de France n° 212, juillet-août 2017

61 Pages·2017·4.35 MB·French

Bulletin
de la Banque de France
Juillet-août 2017
212

SOMMAIRE
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016 5
Élodie NINLIAS et Ghjuvanni TORRE
En 2016, les émissions nettes françaises de billets progressent de 6,2 % en valeur, tandis qu’au niveau de
l’Eurosystème le palier des 20 milliards de billets en euros mis en circulation a été atteint pour un montant de
1 126,2 milliards d’euros. Les versements et les prélèvements de billets aux guichets de la Banque de France
s’inscrivent de nouveau en baisse.
ENTREPRISES
En 2016, les principaux groupes français présentent un niveau de profitabilité et 15
d’investissement au plus haut depuis cinq ans
Marie BALARD et Adrien BOILEAU
Malgré des effets de change négatifs, la reprise économique assure une forte progression de la profitabilité
des quatre-vingts principaux groupes français. Ils financent ainsi en partie des investissements toujours
conséquents. Avec des conditions de financement favorables, ces groupes ont eu recours à l’endettement
financier mais ont aussi renforcé leurs capitaux propres pour maintenir l’équilibre de leur structure financière.
Les entreprises exportatrices en France : une comparaison avec l’Union européenne 29
Rafael CEZAR
En France, comme en Europe, les secteurs les plus engagés dans le partage international de la production au
sein de chaînes de valeur mondiales sont également ceux dont les entreprises exportent le plus.
STABILITÉ FINANCIÈRE ET SYSTÈME FINANCIER
Les enjeux de régulation et de supervision liés aux fintechs et à la rupture digitale 39
Nathalie BEAUDEMOULIN, Pierre BIENVENU, Anne-Sophie LAWNICZAK et Didier WARZEE
Le secteur financier connaît une rupture digitale, symbolisée par les fintechs, mais aussi et surtout marquée
par l’intensification de l’usage des technologies dans la relation clientèle et la gestion des acteurs financiers
établis. Cet article revient sur les enjeux de régulation et de supervision associés à cette rupture digitale.
Le mouvement de déconcentration des systèmes bancaires en Afrique subsaharienne 47
Luc JACOLIN et Alphonse NOAH
Cet article décrit l’évolution de la concentration bancaire entre 2005 et 2015 dans trente-trois pays d’Afrique
subsaharienne. Cette analyse met en évidence des interactions entre les caractéristiques structurelles de ces
économies et la concurrence bancaire.
Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017 3
SOMMAIRE
STATISTIQUES
https://www.banque-france.fr/publications/bulletins-de-la-banque-de-france/
dernieres-statistiques-mensuelles-parues-dans-le-bulletin-de-la-banque-de-france.html
DIVERS
Documents publiés/parutions 57
Achevé de rédiger le 12 juillet 2017
4 Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
À fin 2016, les émissions nettes françaises de billets atteignent 119,8 milliards d’euros, en Elodie NINLIAS
et Ghjuvanni TORRE
hausse de 6,2 % sur un an. Les émissions nettes de pièces s’élèvent à 3,3 milliards d’euros,
Direction des
soit une augmentation de 3,6 % par rapport à fin 2015. Activités fiduciaires
Service des Statistiques,
Afin de répondre à la demande du public, les banques centrales de l’Eurosystème, qui gèrent
Études et Prévisions
collectivement la production et l’approvisionnement en billets, ont assuré l’impression de
6,2 milliards de coupures en 2016. Pour les pièces, qui demeurent une compétence des
États membres de l’Union européenne, la direction générale du Trésor a décidé la frappe de
780,1 millions de pièces en euros par la Monnaie de Paris.
En 2016, 6,8 milliards de billets ont été prélevés et 6,5 milliards de billets ont été versés aux
guichets de la Banque de France et de l’Institut d’émission des départements d’outre-mer.
Les flux de billets transitant par la banque centrale s’inscrivent en baisse pour la cinquième année
consécutive, notamment en raison du développement de la remise en circulation des billets
par des opérateurs privés : 1,2 milliard de billets ont été remis en circulation par ce biais en
2016, soit une hausse de 7,3 % par rapport à 2015. Données provisoires arrêtées au
15 mai 2017.
Pour les pièces, les prélèvements aux guichets de la Banque de France et de l’Institut d’émission Mots clés : monnaie fiduciaire,
des départements d’outre-mer (IEDOM) s’établissent à 1,6 milliard d’unités en 2016 (– 13,4 % circulation fiduciaire,
émissions nettes, versements,
par rapport à 2015) et les versements à 844,2 millions d’unités (– 13,2 % par rapport à 2015), prélèvements, pièces, billets
confirmant la tendance baissière observée depuis plusieurs années. Codes JEL : E5, E50
Chiffres clés
119,8 milliards d’euros
La structure des prélèvements effectués aux guichets de la Banque de France
la valeur des émissions nettes de billets
en 2016 (IEDOM inclus)
de la France au 31 décembre 2016
(en %)
24,5 euros
la valeur moyenne du billet prélevé aux
guichets de la Banque de France en 1,8 4,0
2016 (IEDOM inclus)
20,9 33,0 5 €
3,3 milliards d’euros 10 €
la valeur des émissions nettes de pièces 24,5 € 20 €
de la France au 31 décembre 2016 50 €
100 € ; 200 € ; 500 €
40,4 24,5 € valeur moyenne
du billet prélevé
Source : Banque de France.
Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017 5
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
1. Circulation fiduciaire et émissions G1 Circulation des billets en euros en fin d’année, en valeur
nettes : poursuite de la croissance (en milliards) (taux en %)
du volume de billets et de pièces 1 400 14
en circulation 1 126,2
1 200 12
1 000 10
La circulation fiduciaire en euros correspond à la
totalité des billets et des pièces en euros mis à la 800 8
disposition du public par les banques centrales de 600 6
l’Eurosystème, y compris les billets et les pièces
400 4
détenus hors de la zone euro 1. Elle se calcule par la 3,9
différence entre les prélèvements et les versements 200 2
cumulés de billets et de pièces aux guichets de 0 0
l’ensemble des banques centrales de l’Eurosystème 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
depuis l’introduction de l’euro fiduciaire. Circulation des billets (échelle de gauche) Taux d'évolution annuel (échelle de droite)
Source : Banque de France.
À l’échelle de chacun des États membres de la
zone euro, ce calcul ne peut être associé au nombre
de billets et de pièces en circulation sur le territoire en un an) est en partie compensée par un report
national, en raison de l’existence de flux de billets sur les coupures de 100 euros et de 200 euros
et de pièces entre les pays de l’Eurosystème. (respectivement + 13,4 % et + 12,9 % par rapport
Du fait de ces migrations, à fin 2016, dix‑sept à fin 2015) et, dans une moindre mesure, sur la
des dix‑neuf banques centrales de la zone euro coupure de 50 % (+ 9,9 %).
affichent des versements cumulés supérieurs
aux prélèvements cumulés à leurs guichets pour À fin 2016, la France se positionne, de nouveau,
un ou plusieurs des sept billets de la gamme. au deuxième rang en volume et au troisième rang
Par conséquent, dès lors qu’un État adopte l’euro, en valeur des contributeurs à la circulation des
la différence entre les prélèvements et les versements billets en euros, avec des émissions nettes s’élevant 1 La Banque centrale
européenne estime qu’en valeur
de billets ou de pièces aux guichets de sa banque à 4,8 milliards de billets pour un montant de
environ un tiers des billets
centrale doit être associée à la notion d’émissions 119,8 milliards d’euros. en euros en circulation est
détenu à l’extérieur de la zone
nettes nationales, et non à la notion de circulation
euro, principalement dans les
fiduciaire nationale. À cette même date, près de 121,0 milliards pays limitrophes.
de pièces 2 sont en circulation au sein de la zone
2 Les données françaises
Au 31 décembre 2016, la circulation des billets en euro pour une contre‑valeur de 26,9 milliards relatives aux monnaies
métalliques incluent les pièces
euros représente 20,2 milliards de coupures pour d’euros, dont 19,5 milliards de pièces émises par
émises par la Principauté
une valeur totale de 1 126,2 milliards d’euros, soit la Banque de France (3,3 milliards d’euros). de Monaco.
une hausse de 7,0 % en volume et de 3,9 % en
valeur en un an. Le ralentissement de la croissance
de la valeur des billets en circulation observé en
T1 Circulation et émissions nettes des pièces à fin 2016
2016 s’explique principalement par la décision
(valeur en millions d’euros ; volume en millions de pièces ; évolution en %)
prise en mai 2016 par le Conseil des gouverneurs
de la Banque centrale européenne (BCE) de Valeur Évolution sur Volume Évolution sur
un an un an
mettre définitivement fin à la production du
billet de 500 euros, et d’en arrêter l’émission vers Émissions nettes françaises 3 334 3,6 19 484 3,8
la fin de l’année 2018. Néanmoins, la baisse de la
Circulation européenne 26 933 3,5 120 976 4,1
circulation de la coupure de 500 euros (– 12,0 %
6 Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
2. Production des billets et des pièces : G2 Production de billets en euros au titre de
la Banque de France, premier imprimeur l’année 2016
des billets en euros (en millions de billets)
176,4
1 000,0
La production de la monnaie fiduciaire en euros
suit deux schémas différents selon qu’il s’agit de
500,0
pièces ou de billets. En effet, d’après le Traité sur
6 217,4
le fonctionnement de l’Union européenne, la
10 €
compétence en matière de billets revient à la BCE
20 €
et aux banques centrales nationales (BCN) des États 50 €
membres de la zone euro, tandis que l’émission 4 541,0 100 €
des pièces en euros demeure du ressort des États 3. Source : Banque centrale européenne.
S’agissant des billets, l’approvisionnement des de France a produit entre 2 500 et 2 700 tonnes
banques centrales nationales repose sur un de papier chaque année.
principe de production décentralisée avec mise
en commun des volumes de billets neufs produits Avec une production de l’ordre de 1,5 à 2,0 milliards
et des stocks excédentaires. Chaque année, la BCE de billets par an, la Banque de France est le premier
et les dix‑neuf BCN de la zone euro estiment la imprimeur européen de billets en euros. Elle fabrique
quantité de billets nécessaire pour répondre aux toutes les coupures de la nouvelle série de billets
besoins de chacun des États membres au cours de « Europe » (cf. encadré) et produira également les
l’année à venir. La production des billets en euros nouvelles coupures de 100 euros et de 200 euros,
est ensuite répartie entre les BCN, conformément dont l’introduction est prévue début 2019.
à leur part dans le capital de la BCE. La quote‑part
de production de la Banque de France s’élève dans Outre son rôle dans l’estimation des quantités
ce cadre à 20,14 %. Dans ce système, chaque de billets à produire, la BCE coordonne
BCN peut choisir d’imprimer elle‑même les l’approvisionnement des banques centrales
coupures dont la production lui incombe ou de nationales en fonction de la production et des
confier cette tâche à des imprimeurs sélectionnés besoins de chaque pays. En 2016, la BCE a ainsi
par appel d’offres. En outre, les BCN spécialisent organisé l’échange de 4,1 milliards de billets entre
leur production par dénomination. les banques centrales nationales de l’Eurosystème.
Pour l’année 2016, l’Eurosystème s’est accordé S’agissant des pièces, l’État s’appuie sur
sur la production de 6,2 milliards de billets (soit trois opérateurs afin d’assurer la production et
264,7 milliards d’euros) afin de répondre aux besoins la mise en circulation des monnaies métalliques :
des dix‑neuf États membres (cf. graphique 2).
• la Monnaie de Paris, établissement public à
3 La BCE conserve toutefois
Dans le cadre de cette organisation, la Banque caractère industriel et commercial, qui frappe les un contrôle sur le volume de
de France produit elle‑même les quantités de pièces en euros ; pièces mis en circulation,
l’article 128 du Traité sur le
billets dont elle a la responsabilité. La papeterie fonctionnement de l’Union
EUROPAFI, filiale à 100 % de la Banque de • la Banque de France, qui effectue la mise en européenne, paragraphe 2,
stipulant que « les États
France, fabrique à Vic‑le‑Comte (Puy‑de‑Dôme) circulation et le retrait des monnaies sur le territoire
membres peuvent émettre des
le papier sécurisé destiné à l’imprimerie de la métropolitain pour le compte de l’État, auprès pièces en euros, sous réserve
de l’approbation, par la Banque
Banque de France, située à Chamalières. Au cours duquel elle exerce également un rôle de conseil
centrale européenne, du volume
des dernières années, la papeterie de la Banque dans la détermination du plan de frappe ; de l’émission ».
Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017 7
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
• l’Institut d’émission des départements d’outre‑mer G3 Prélèvements de billets aux guichets de la Banque de France
(IEDOM), qui met en circulation et retire les et de l’IEDOM, en valeur
(en milliards d’euros)
monnaies pour le compte de l’État dans sa
190
zone d’intervention.
185
En 2016, la Monnaie de Paris a livré à la Banque 180
de France 780,1 millions de pièces représentant
175
une valeur de 97,4 millions d’euros.
170 166,1
165
3. Mise à disposition du public :
160
la préférence des français
pour les petites coupures 155
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Source : Banque de France.
Une fois les pièces et les billets produits et livrés,
la Banque de France est responsable de leur
mise en circulation. À fin 2016, sur le territoire tendance observée depuis 2013, avec une baisse des
métropolitain, la Banque de France s’appuie pour prélèvements de billets aux guichets de la Banque
cela sur un réseau de 53 caisses institutionnelles de France (hors IEDOM) 4 de 3,1 % en volume
(cf. annexe 1), dont un nouveau centre fiduciaire et 1,8 % en valeur par rapport à 2015 (cf. tableau
automatisé situé à Sainghin‑en‑Mélantois (Nord), de l’annexe 2). Le développement de la remise en
inauguré en avril 2016. L’approvisionnement de circulation par des opérateurs privés, le contexte
ces différents sites en billets et en pièces prend économique encore ralenti ainsi que la concurrence
en compte la demande locale et les capacités des moyens de paiement scripturaux, notamment
de stockage afin de rationaliser les transports. la carte bancaire, contribuent à cette diminution.
En 2016, les véhicules de la Banque de France ont
parcouru un total cumulé de 620 276 kilomètres La structure des prélèvements, en France, reflète
pour assurer le transport des valeurs. la préférence des français pour les coupures de
faible valeur faciale par rapport au reste de la
Les transporteurs de fonds prélèvent aux guichets zone euro. Ainsi, en 2016, les coupures de 10 euros
de la Banque de France les billets et pièces pour et 20 euros représentent près de trois quarts des
le compte des établissements de crédit et autres billets prélevés aux guichets des deux instituts 4 Les prélèvements de
l’IEDOM sont en hausse de
clients institutionnels, qui mettent ensuite la d’émission français tandis qu’au niveau de
0,4 % en volume et en baisse de
monnaie fiduciaire à disposition du public. Dans les l’Eurosystème, la répartition entre les coupures 0,6 % en valeur.
départements et régions d’outre‑mer ainsi que de transaction est plus homogène avec une légère
5 D’après une enquête menée
dans les collectivités de Saint‑Pierre‑et‑Miquelon, prédominance du 50 euros (cf. graphique 3). en 2017 par la Banque de
France auprès des principaux
Saint‑Barthélemy et Saint‑Martin, l’IEDOM assure
établissements de crédit,
la mise en circulation et l’entretien des billets et Cet écart résulte des habitudes de paiement des 39 % des coupures mises à
des pièces pour le compte de la Banque de France, Français, confortées par les choix d’alimentation disposition du public par le biais
des distributeurs automatiques
au travers d’un réseau de six caisses. des distributeurs automatiques de billets par les de billets seraient des coupures
établissements de crédit 5. Ainsi, la valeur moyenne de 20 euros, 36 % seraient
des coupures de 10 euros et
En 2016, les prélèvements de billets aux guichets du billet prélevé en France s’élève à 24,5 euros.
24 % seraient des coupures de
de la Banque de France et de l’IEDOM s’élèvent 50 euros. Les coupures de 5
et 100 euros ne sont que très
à 6,8 milliards de billets pour un montant de Les coupures dites « de thésaurisation » (100 euros,
marginalement distribuées par
166,1 milliards d’euros. L’année 2016 confirme la 200 euros et 500 euros) sont relativement peu ce canal.
8 Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
G4 Structure des prélèvements effectués aux guichets des banques centrales, France et
Eurosystème, en 2016
(en %)
1,8 4,0
20,9
33,0
4,7 10,1
24,5 € 32,0
23,4
31,4 €
40,4
29,8
24,5 €valeur m oyenne du billet prélevé en France
5 € 10 € 20 € 50 € 100 € ; 200 € ; 500 €
31,4 €valeur moyenne du billet prélevé dans l'Eurosystème
Source : Banque de France.
répandues en France et ne représentent que 1,8 % et – 7,1 % en valeur) pour s’établir à 19,0 milliards
des prélèvements en volume. L’annonce en mai de pièces soit 6,6 milliards d’euros. Contrairement
2016 de l’arrêt de l’émission du billet de 500 euros aux billets, la structure des prélèvements de pièces
vers la fin de l’année 2018 n’a pas significativement en France est proche de celle observée au niveau
influencé l’évolution à la baisse de la demande en de l’Eurosystème. Les pièces de faible valeur faciale
billets de 500 euros en France (– 14,6 % en un an (1, 2 et 5 centimes) représentent ainsi plus de 45 %
contre – 14,1 % entre 2014 et 2015). En revanche, des pièces prélevées en France et plus d’une pièce
à l’échelle de l’Eurosystème, les retraits de billets sur deux au sein de la zone euro.
de 500 euros aux guichets des banques centrales
nationales ont diminué de 19,1 % (contre – 12,4 %
entre 2014 et 2015) tandis que les prélèvements 4. Entretien de la monnaie fiduciaire :
de la coupure de 200 euros ont progressé de le rôle croissant des opérateurs privés
32,0 % en un an. dans l’entretien des billets
En 2016, à l’instar des prélèvements de billets, les Une fois mis en circulation par l’intermédiaire
retraits de pièces en France sont en forte baisse des transporteurs de fonds, les billets et pièces
(– 13,4 % en volume et – 9,5 % en valeur) et poursuivent leur cycle de vie et s’échangent entre
s’élèvent à 1,6 milliard de pièces pour une valeur les différents acteurs économiques : les banques, les
de 690,3 millions d’euros (cf. tableau A2 de commerçants et les consommateurs, principalement.
l’annexe 2). Au niveau de l’Eurosystème, les volumes Outre la mise en circulation des billets et des pièces,
de pièces prélevés déclinent également après une la Banque de France est responsable de l’entretien
période de légère croissance (– 5,1 % en volume et de la gestion de la qualité de la circulation de
Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017 9
MOYENS DE PAIEMENT ET MONNAIE FIDUCIAIRE
La monnaie fiduciaire en France en 2016
la monnaie fiduciaire sur l’ensemble du territoire. Schéma 1 L’organisation de la filière fiduciaire en France
Billets et pièces sont retournés aux guichets de la
banque centrale par les établissements de crédit Banque de France
et les clients institutionnels, via le canal des
transporteurs de fonds (cf. schéma 1). Transporteurs de fonds
Par ailleurs, depuis 2006, les opérateurs privés Agences bancaires
(principalement les transporteurs de fonds et les
établissements de crédit) disposent d’un cadre Guichets
automatiques Guichets
légal leur permettant de remettre en circulation,
via l’alimentation d’automates en libre‑service, des Supermarchés et grandes enseignes Commerces de
proximité
billets non directement prélevés auprès d’une banque
centrale de l’Eurosystème. Chaque professionnel
Public
souhaitant recycler des billets a l’obligation de
signer au préalable une convention avec la Banque Remise en circulation de billets
Flux de billets
de France organisant cette activité et son contrôle.
Source : Banque de France.
Au total, 1 246,5 millions de billets ont été remis
en circulation par les opérateurs privés en 2016
contre 1 161,5 millions en 2015, soit une hausse baissière observée les années précédentes (– 13,2 %
de 7,3 %. en volume et – 11,0 % en valeur). En 2016,
844,2 millions de pièces ont été versées aux guichets
Compte tenu du développement de la remise de la Banque de France et de l’IEDOM pour un
en circulation par les opérateurs privés et de la montant de 574,8 millions d’euros (cf. tableau A2
progression des moyens de paiement scripturaux, de l’annexe 2). Un ralentissement, cependant
les versements de billets aux guichets de la moins significatif, est également observé au niveau
Banque de France s’inscrivent en baisse pour de l’Eurosystème où les versements représentent
la cinquième année consécutive (– 3,7 % en 14,2 milliards de pièces soit 5,7 milliards d’euros 6 Les prélèvements de
l’IEDOM sont en hausse de
volume et – 3,4 % en valeur par rapport à 2015 6). (– 3,7 % en volume et – 6,8 % en valeur).
0,4 % en volume et en baisse de
En 2016, 6,5 milliards de billets ont été versés aux 0,4 % en valeur.
guichets des instituts d’émission français pour une
valeur de 159,0 milliards d’euros (cf. graphique 5 G5 Versements de billets aux guichets de la Banque de France
et tableau A1 de l’annexe 2). et de l’IEDOM, en valeur
(en milliards d’euros)
À l’échelle de l’Eurosystème, les versements de 180
billets représentent 34,6 milliards de billets en
175
2016 pour une valeur de 1 081,5 milliards d’euros.
170
Par coupure, l’évolution annuelle des versements
aux guichets des banques centrales de la zone euro 165
est marquée par l’annonce de l’arrêt du 500 euros,
160
avec un retour notable de cette coupure en 2016
159,0
155
après trois années de baisse (+ 27,2 % en un an).
150
Concernant les monnaies métalliques, les
145
versements en France en 2016 se caractérisent 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
par une accentuation marquée de la tendance Source : Banque de France.
10 Banque de France Bulletin N° 212 - Juillet-août 2017