Börse Online 11 2014

84 Pages·2014·3.931 MB·German

by  Börse Online 11 2014

(cid:2)Adidas | Brembo | Fiat | Fraport | Gea Group | HeidelbergCement | Hochtief | Manz | Sky Deutschland | SMA
Daimler auf der
Überholspur
1 1
„Wir wollen die
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Nummer 1 sein.“
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nN Finanzchef Uebber
BörseLI 2014 im Interview
flichtblatt aller SE-ON 13.3.–19.3.2014
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27. Jahrgang · BOER SÖDCESHUTEWTRSECRIZHE IL8CA.H0N 05D C.2 4H0.F€5 0 €
Vorsichtig
Discount-Calls.
Warum sie jetzt
sinnvoll sind
Große
Süchtig
Peter Lynch.
Wie Aktien zur
Droge werden
Marken
Tüchtig gal 5,70 €
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Norwegen. Port
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Wo Aktienkultur panie
kein Zufall ist zu kleinen Preisen g 5,30 € · Italien, S
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Deutsche Aktien, die einen de, L
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Aktien | Märkte | Kennzahlen | Charts
Berichts-
saison
2 014
Von Deutschlands größter Börsenredaktion
Berichtssaison im DAX: Alle Zahlen, alle Nachrichten und dazu eine aktualisierte
Einschätzung zur jeweiligen Aktie von Deutschlands größter Börsenredaktion.
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Eine Publikation des
NOTIZZETTEL
Frank-B. Werner
Herausgeber
Wir werden nie erfahren, wie
das Hoeneß-Desaster begann
Es sei an dieser Stelle noch einmal an den Zehn-Jahres-Rückblick der vergangenen Ausgabe verwiesen: Da
erinnerten wir an das im Jahr 2004 geführte Interview mit Uli Hoeneß. „Ich lege mein Geld vorwiegend
in Aktien an und habe die vergangenen Jahre sehr profitabel agiert“, hatte er seinerzeit den Lesern er-
klärt. Bei Redaktionsschluss dieser Ausgabe war die im Prozess in München verhandelte Summe der hin-
terzogenen Steuern auf Erträge aus Kapitalanlagen und Spekulationsgeschäften auf 27,2 Millionen Euro
gewachsen, die überwiegend aus Wetten auf die Entwicklung von Wechselkursen stammten. Da hat der
Bayern-Patron seinerzeit offenbar geflunkert. Warum er unbedingt im Devisenmarkt, dem effizientesten
Kapitalmarkt der Welt, gezockt hat, wird sein Geheimnis bleiben. Genauso wie die Frage nach der Her-
kunft des Startkapitals. Die Geschichte vom großherzigen Kredit des seinerzeitigen Adidas-Chefs Robert
Louis-Dreyfuß ist jedenfalls zu schön, um wahr zu sein. Da allfällige Unregelmäßigkeiten — zum Beispiel
im Zusammenhang mit der Vergabe der Bundesligarechte an Kirch — mittlerweile verjährt sind, wird es
dazu keine Aufklärung mehr geben. So werden wir nie erfahren, wie das Hoeneß-Desaster begann.
Auf dem Bananenmarkt formiert sich die neue Nummer 1. Der US-Konzern Chiquita und der irische Kon-
kurrent Fyffes (mit der Marke Sol) wollen fusionieren. 160 Millionen Kisten Bananen liefern die beiden
zusammen in die Welt, rund 3,3 Milliarden Euro Umsatz machen sie gemeinsam. 30 Millionen Euro Ein-
sparungen sollen der Grund für den Zusammenschluss sein. Man kann das Motiv auch anderswo
suchen: Ihren Hauptsitz will die fusionierte Gesellschaft in Irland nehmen. War das nicht das Land mit
den un verschämt niedrigen Körperschaftsteuersätzen?
Die EU-Kommission hackt auf Deutschlands Handelsbilanzüberschuss herum und warnt vor „makroöko-
nomischen Ungleichgewichten“. Zu dumm, dass die Überschüsse überwiegend außerhalb Europas erzielt
werden. Zudem sollte Brüssel nicht vergessen, dass die deutschen Kapitalhilfen verdient werden müssen.
BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014 3
REGISTER / INHALT
22 M it der Kraft des Nordens
Norwegen ist ein Traumziel vieler Urlauber. Anleger
verirren sich dagegen eher selten dorthin. Dabei gibt
es auch in Oslo einige interessante Börsengiganten
12 TITEL
Ganz schön sexy
Beate Uhse, Alno und WMF kennt jeder. Starke Marke,
steter Cashflow – eigentlich ganz sexy. Dennoch
beachtet diese Titel an der Börse kaum ein Analyst. Bei
welchen Papieren das für Privatanleger von Vorteil ist
INDEX
TITEL 26 Börsengeflüster Gerüchte
UNTERNEHMEN Kilian Kerner ........................................32 12 Große Marken – kleine Preise vom Parkett zu SMA Solar Tech.
Adidas ...................................................28 Logwin ..................................................30 Trotz bekanntem Namen (cid:273)(cid:427)(cid:20)(cid:39)(cid:53)(cid:427)(cid:4)(cid:33)(cid:49)(cid:48)(cid:47)(cid:31)(cid:36)(cid:40)(cid:28)(cid:42)(cid:32)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:8)(cid:43)(cid:31)(cid:36)(cid:48)(cid:37)(cid:33)(cid:34)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Adva Optical ..........................................9 London Stock Exchange .................21
stehen viele Aktien im A bseits, (cid:23)(cid:33)(cid:46)(cid:30)(cid:49)(cid:42)(cid:32)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:15)(cid:46)(cid:28)(cid:32)
Alno ........................................................13 MAG IAS ................................................27
Altair Nanotechnology ....................19 Magforce ...............................................19 oft zu Unrecht. Welche Sie 26 Schwarze Liste Missstände bei
Apple ......................................................13 Manz ..................................................9, 38 auf dem Radar haben sollten (cid:26)(cid:43)(cid:49)(cid:30)(cid:37)(cid:47)(cid:36)(cid:33)(cid:42)(cid:35)(cid:427)(cid:7)(cid:46)(cid:267)(cid:427)(cid:16)(cid:267)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:13)(cid:1)(cid:7)(cid:427)(cid:9)(cid:1)(cid:20)
Australian Stock Exchange ............21 MBB Industries ...................................32 27 Ich kaufe jetzt(cid:8)...
BBAalSlaFr d... .P..o...w...e...r. ............................................................................3182 MMiifcar o...n..a..s.. ...............................................................................................3183 MÄRKTE & MACHER Facebook
Bastei Lübbe........................................14 Mologen ...............................................40 6 Ausblick/Barometer 28 Quick-Check 
Bayer ......................................................18 Morphosys ...................................40, 48 Wohin die Märkte tendieren (cid:4)(cid:33)(cid:49)(cid:48)(cid:47)(cid:31)(cid:36)(cid:33)(cid:427)(cid:21)(cid:33)(cid:40)(cid:33)(cid:39)(cid:43)(cid:41)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:1)(cid:32)(cid:37)(cid:32)(cid:28)(cid:47)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Beate Uhse ...........................................16 Nanofocus ............................................19
BITCC ....................................................79 Nanogate ..............................................18 7 T ermine der Woche (cid:8)(cid:28)(cid:42)(cid:42)(cid:43)(cid:50)(cid:33)(cid:46)(cid:427)(cid:19)(cid:216)(cid:31)(cid:39)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:6)(cid:46)(cid:28)(cid:44)(cid:43)(cid:46)(cid:48)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Berentzen .............................................13 Nanostart ..............................................19 8 U mfrage Deutschlands MBB Industries (cid:273)(cid:427)(cid:24)(cid:28)(cid:31)(cid:39)(cid:33)(cid:46)(cid:427)
Berkshire Hathaway .........................46 Nasdaq OMX ........................................21 Geldprofis trauen Gold viel zu (cid:427)(cid:14)(cid:33)(cid:49)(cid:47)(cid:43)(cid:42)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:7)(cid:33)(cid:28)(cid:427)(cid:7)(cid:46)(cid:43)(cid:49)(cid:44)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:12)(cid:43)(cid:35)(cid:51)(cid:37)(cid:42)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
BBiilofifnrognetre ..r..a.. ....................................................................................4709 NNoesrstlké H...y...d..r..o.. .................................................................................2133 8 G ewinner und Verlierer (cid:2)(cid:13)(cid:24)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:11)(cid:37)(cid:40)(cid:37)(cid:28)(cid:42)(cid:427)(cid:11)(cid:33)(cid:46)(cid:42)(cid:33)(cid:46)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:2)(cid:28)(cid:40)(cid:40)(cid:28)(cid:46)(cid:32)(cid:427)
BMW ..................................................9, 24 Orad ........................................................27 9 F rühjahrsputz Neuzugänge in (cid:16)(cid:43)(cid:51)(cid:33)(cid:46)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:7)(cid:33)(cid:51)(cid:28)(cid:289)(cid:262)(cid:289)(cid:48)(cid:43)(cid:289)(cid:257)(cid:289)(cid:1)(cid:42)(cid:40)(cid:33)(cid:37)(cid:36)(cid:33)
Body Shop ............................................81 Panasonic .............................................32 TecDAX und SDAX
BP ............................................................22 Permira .................................................30 9 Trendcheck/Börsenheld STRATEGIEN & TRADING
Red Bull ................................................39
Brembo .................................................39
Royal Dutch Shell ...............................22 10 Interview 33 Perspektiven Melchior
Capital Stage .........................................9
Chrysler ................................................38 Schloss Wachenheim .......................15 Finanzchef Bodo Uebber zum Déchelette über das Managen
Siemens ................................................79
Coca-Cola .............................................13 künftigen Daimler-Kurs von Risiken bei volatilen Börsen
Singapore Stock Exchange ............21
Commerzbank ....................................41 Sky Deutschland ...............................26 34 Optimismus mit Augenmaß
CVC ........................................................30 SMA Solar Technology ....................26 AKTIEN & INVESTMENTS Discount-Calls auf den DAX
Daimler ...........................................10, 24
Statoil ....................................................24
Danfoss .................................................26 18 Minipartikel, Megapotenzial 36 Technical Investor 
Surteco ....................................................9
Degussa.................................................18 T-Mobile USA .....................................28 Nanotechs werden erwachsen. Rücksetzer als Einstiegschance
Deutsche Börse ..................................21
Taco Bell ................................................81 Wo der Einstieg lohnt 38 F avoriten 
Deutsche Telekom ............................28
Esprit ......................................................32 TTeelleeknoomr .. .A...u...s..t..r.i.a... .................................................................4282 20 Expansion nach Asien Börsen (cid:13)(cid:28)(cid:42)(cid:54)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:6)(cid:37)(cid:28)(cid:48)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:13)(cid:37)(cid:31)(cid:46)(cid:43)(cid:42)(cid:28)(cid:47)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Ferrari ...................................................39 Tesla Motors.........................................32 auf dem Weg nach Osten (cid:427)(cid:2)(cid:46)(cid:33)(cid:41)(cid:30)(cid:43)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:8)(cid:33)(cid:37)(cid:32)(cid:33)(cid:40)(cid:30)(cid:33)(cid:46)(cid:35)(cid:3)(cid:33)(cid:41)(cid:33)(cid:42)(cid:48)
Fiat .........................................................38 Total ........................................................22 22 Stille Riesen aus dem Norden  40 R ückblick 
Fraport .................................................29 Verbund ................................................27 Norwegens Konzerne sind Was BÖRSE ONLINE vor einem
Frosta .....................................................14 Vestas Wind ........................................40
Gea Group ...........................................30 Villeroy & Boch ...................................13 international oft Erste Liga. Jahr, vor zehn und vor 25 Jahren
Grammer ..............................................24 Viscom ..................................................48 Worauf Anleger setzen sollten empfohlen hat und was immer
Gucci ......................................................32 Volkswagen ........................................24 24 Komfortable Position Weshalb noch einen Kauf wert ist
H(cid:13)&(cid:13)R ..........................................................9 VTG ...........................................................9
Hannover Rück ..................................29 Wacker Neuson .................................30 Sitzhersteller Grammer trotz 42 Charttechnik(cid:430)(cid:4)(cid:1)(cid:25)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:6)(cid:21)(cid:20)(cid:5)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
HeidelbergCement ...........................39 Walmart ................................................81 Kursplus weiterhin ein Kauf ist (cid:20)(cid:13)(cid:9)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:3)(cid:1)(cid:3)(cid:427)(cid:261)(cid:256)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:20)(cid:433)(cid:274)(cid:433)(cid:16)(cid:427)(cid:262)(cid:256)(cid:256)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Helma Eigenheimbau ......................48 Williams ................................................25 25 Blitzstart in eine neue Liga (cid:14)(cid:28)(cid:47)(cid:32)(cid:28)(cid:45)(cid:427)(cid:257)(cid:256)(cid:256)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:14)(cid:37)(cid:39)(cid:39)(cid:33)(cid:37)(cid:427)(cid:258)(cid:258)(cid:262)(cid:427)(cid:273)(cid:427)
Hochtief ................................................26 WMF .......................................................13
ICE ..........................................................20 X-Fab ......................................................41 Williams – mehr als nur (cid:8)(cid:28)(cid:42)(cid:35)(cid:427)(cid:20)(cid:33)(cid:42)(cid:35)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:5)(cid:49)(cid:46)(cid:43)(cid:293)(cid:4)(cid:43)(cid:40)(cid:40)(cid:28)(cid:46)(cid:427)(cid:273)(cid:427)(cid:7)(cid:43)(cid:40)(cid:32)
ItN Nanovation ....................................19 Yara International .............................23 ein Formel-1-Rennstall 46 Musterdepots
Joop ........................................................32 Youbisheng Green Paper ...............26
4 BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014
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mberg AN
AG, Daimler AG (2), iStockphoto, 123RF; Williams Martini Racing, Simon Dawson/Bloo
MF, Villeroy & Boch Uhse, iStockphoto,
Titelbild: WBild: Beate
25 Mehr als Formel 1
Williams ist für die meisten nur ein Rennstall in
der Formel 1. Doch abseits der Rennstrecke
hat das Unternehmen noch viel mehr zu bieten
Ein Angebot, das sich
rechnet.
48 Das Wikifolio-Depot 
Das investierbare Nebenwerte-
Depot von BÖRSE ONLINE
DATENBANK
Mit Sparplänen lässt sich einfach und flexibel ein
49 Indizes, Terminmarkt, Rohstoffe
Vermögen aufbauen. Schon mit kleinen Beträgen ab
50 Tops und Flops Kurse, Relative ZITAT DER WOCHE
Stärke, Kurs-Gewinn-Verhältnis „Die kapitalisie- 25 Euro können Sie Monat für Monat bei unseren Direkt-
und Volatilität von 240 Aktien bankpartnern und in den Commerzbank Filialen in
ren die Daten,
52 Deutsche Aktien/63 Aktien ComStage ETFs investieren. Dabei steht die gesamte
I nternational/70 Zertifikate(cid:8)/ die sie bekom-
Bandbreite vom heimischen DAX® über die weltweiten
72 ETFs, Fonds/74 Anleihen/
men. Das dürfen Aktienmärkte bis hin zu Anleihen- und Rohstoffindizes
75 Konjunktur, Währung, Rendite
wir als Telekom- zur Verfügung.
GELD & MEHR
munikations- Bleiben Sie flexibel: Denn Sie können Ihre Sparraten
76 F antastischer Zins Filmfonds
rechnen sich dank Urteil doch anbieter nicht.“ jederzeit anpassen oder aussetzen. So lässt sich lang-
fristig ein Portfolio für die Altersvorsorge aufbauen.
77 Zinsen Die besten Konditionen
Vittorio Colao, Chef von
für Tagesgeld, Festgeld & Co Vodafone, in einem Die niedrigen Verwaltungskosten der ComStage ETFs
78 ... mal ganz persönlich mit Bodo „SZ“-Interview über sorgen dabei gerade auf lange Sicht für ein Mehr an
Gauer, Credit Suisse Google, Facebook & Co Rendite im Vergleich zu klassischen Investmentfonds.
79 Mailbox
79 Mitmachfonds Haben wir Ihr Interesse geweckt? Die ComStage
79 BOERSE-ONLINE.DE Website bietet Ihnen einen guten Überblick über alle
Leserinvestment: Bilfinger Sparplanmöglichkeiten und aktuelle Aktionen zu
80 Legendäre Investoren 
vergünstigten Konditionen.
Peter Lynch – Fondslenker mit
Aktiensucht Informieren Sie sich unter www.comstage.de/sparplan
82 Prachtstücke Skulpturenkunst aus
dem geheimnisvollen Gandhara
RUBRIKEN
3 Editorial von Frank-B. Werner
4 Inhalt/Register
41 Impressum/Adressen/
Rufnummern
BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014 5
MÄRKTE & MACHER AUSBLICK
BÖRSE IM MÄRZ
Happy Birthday, Bulle!
AKTIEN Seit fünf Jahren steigen die Kurse. Die Notierungen haben sich verdoppelt, manche gar vervielfacht.
Für viele ist das ein Warnsignal. Es schadet nichts, auf der Hut zu sein
H
urra! Jubliläum! Fünf Jahre dauert Konjunktur schleppte sich durch eine acht
MÄRKTE IM ÜBERBLICK
der Börsenaufschwung nun schon. Monate dauernde Schrumpfkur.
Bei 3666 Punkten notierte der DAX Und jetzt? Ist nun auch bald Schluss mit
am 6. März 2009, bei 6547 Punkten der STAND AM VERÄNDERUNG dem Hurra? Immerhin stagniert die Bör-
11.3.14 VORWOCHE
Dow Jones am 9. März. Seither geht es recht senentwicklung schon seit Jahresbeginn.
stetig nach oben — sieht man mal von der DAX 9 307,79 – 2,93% Und nach fünf Jahren Aufschwung kann
heftigen Korrektur im Spätsommer 2011 ab. DOW JONES 16 384,55 – 0,07% man mit Fug und Recht von einem fortge-
NASDAQ 100 3 707,63 – 0,33%
Mit 150 Prozent ist der Weltleitindex schrittenen Zyklus sprechen — und damit
NIKKEI 225 15 224,11 +3,41%
Dow Jones seit besagten März-Tagen nun von einem nicht mehr ganz so positiven
EURO 1,3865 $ +0,96%
im Plus. Das ist auch deswegen so bemer- Verhältnis von Chance und Risiko. Dass
GOLD (FEINUNZE) 1 343,88 $ +0,48%
kenswert, weil so lange Gewinnstrecken in sich zudem wieder vermehrt die üblichen
der Börsenhistorie bisher äußerst selten Schwarzseher zu Wort melden, passt ins
waren. Tatsächlich kam es an der New York zent, und nicht nur die USA, sondern die Bild — Anfang des Monats etwa der US-In-
Stock Exchange seit 1900 nur fünfmal vor, ganze Welt fanden sich in der Großen De- vestor Harry Dent („Der Dow wird bis 2016
dass über eine Fünfjahresperiode höhere pression wieder. Vom Hoch 1937 ging es auf 6000 Punkte fallen“) oder im Februar
Gewinne erzielt wurden als jetzt. Und 54 Prozent nach unten, 13 Monate Rezes- der Charttechniker Tom DeMark („Es
ebenso bemerkenswert: Jedes Mal kam es sion inklusive. 1956 waren es 21 Prozent könnte einen 40-Prozent-Crash geben“).
danach zu teils gewaltigen Rücksetzern. Minus sowie acht Monate Rezession. 1987 Doch was könnte der Anlass für einen
Wiederholt sich jetzt also die Geschichte? dann 35 Prozent Kursrutsch — ohne Rezes- Bärenmarkt sein? Eine Rezession ist jeden-
Vom Rekordhoch 1929 beispielsweise ver- sion. Und 2000 ging es schließlich um un- falls nicht in Sicht. Mit Ausnahme von
lor der S & P 500 atemberaubende 86 Pro- gefähr 50 Prozent nach unten, und die China sind verlässliche Frühindikatoren
↗
BÖRSENBAROMETER
1:2 2:1 I. Zinsstruktur
Belastung ja, Abstand zwischen kurz- und langfristigen Zinsen
↗
Trendwende nein
II. Indextrend
3 3
0: :0 Frühindikatoren DAX, Dow Utility und Nasdaq
Dwaesltsw deeitre K Wonirfltiskcth ina fdtsekrr Uisker aaiunselö esienne Verkaufen BÖRSED aOsN LINE Kaufen ↘
wird, ist – zumindest bis zu Redak- Barometer III. Übrige Indikatoren
in Zusammenarbeit mit
tionsschluss dieser Ausgabe – recht boersensignale.de Zinsen, Ölpreis, Rohstoffe, US-Dollar, Saisonfaktor
unwahrscheinlich. Freilich muss man ↘
den Fortgang genau verfolgen. Aber a) Zinsen
unsere Index-Trend-Methode würde und auch die Lage in Europa gibt eher Zinsen der 10-jährigen Staatsanleihen
uns warnen, wenn die Börsen bei Grund zur Hoffnung als zum Pessimis- ↘
einer Eskalation auf ein bedrohliches mus. Die Gesamtschau zeigt, dass b) Ölpreis
Niveau einbrechen würden. Der kon- unser Rezessionsindikator „Zinsstruk- Ölpreis der Sorte Brent in US-Dollar
junktursensible Nasdaq Composite tur“ in den vergangenen Jahren sehr ↗
c) Rohstoffe
jedoch meldet derzeit ein Sechs- richtig gelegen hat, allen Ängsten um
Thomson Reuters/Jefferies-CRB-Index
wochenhoch, der DowUtility steht im die Eurokrise zum Trotz. Aktuell no-
↘
Plus, und selbst der DAX gibt noch tiert der Indikator die vierte Woche in
d) US-Dollar
kein Warnsignal. Folge bei einem Wert von 1,56, ein
Euro gegenüber dem US-Dollar
Der Börsen- und Wirtschaftsauf- Abwärtstrend ist noch nicht auszuma-
↗
schwung in den USA wurde durch die chen, und Gefahr droht ohnehin erst e) Saisonfaktor
jüngsten Konjunktursignale bestätigt, bei einem Wert unter null. UWE LANG Schwächste Börsentage von Mai bis September
(cid:88) Wie das Börsenbarometer ganz genau berechnet wird, können Sie im Internet nachlesen: www.boerse-online.de/boersenbarometer
6 BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014
AUSBLICK MÄRKTE & MACHER
New Yorker Börsenbulle: Seit fünf Jahren
steigen die Kurse. Das gab es in der
Historie der Aktienmärkte bisher selten
gilt die simple Regel: Don’t fight the tape,
don’t fight the Fed, the trend is your friend.
Der Vergleich mit 2007 hinkt
Sollte der Trend kippen, zeigt sich das
am Markt, nämlich dann, wenn immer we-
niger Aktien am Aufschwung teilhaben.
Das US-Research-Unternehmen Lowry hat
herausgefunden, dass sich ein Top in der
Vergangenheit erst dann gebildet hat,
wenn der Anteil der Aktien, die schon in
einem Bärenmarkt stecken — also 20 Pro-
zent oder mehr unter ihrem Hoch notie-
ren —, langsam, aber sicher die Anzahl der
Aktien übersteigt, die noch nahe am Hoch
notieren. 2007 war das der Fall.
wie die Einkaufsmanagerindizes im grü- zuletzt veröffentlichten Zahlen zwar nicht, Aktuell ist davon aber noch nichts zu
nen Bereich. Eine Erhöhung der Leitzinsen von einer echten Beschleunigung kann sehen. Derzeit steht das Verhältnis bei zwei
in den USA oder im Euroraum steht eben- aber auch nicht die Rede sein. Aber des- zu eins zugunsten der Aktien, die einen
mberg falls (noch) nicht an. Das Umfeld stimmt wegen einen Bärenmarkt ausrufen? Lauf haben. Dennoch: Nach fünf Jahren
Bloo eigentlich. Und damit stimmen auch die Es wäre verfrüht. Denn die Trendwende Börsenrally sollte man auf der Hut sein.
Goodney/ Vdeosr aGuessweitnzunn- guennd f üUrm eisnaetz Bweascchhsletuunmigs ubnegi kwoicmkmlutn wg endoecrh i na nd edr ekro Bnjöurnsek tüubreelrl eNna Echntt.- WDaesr disetn e bSieen snoic vhet rzkuehmr tD, awuieer ostpätnimdiigs tUenn!-
Chris den Unternehmen. Die Realität sieht hier Eine Trendwende kündigt sich an, eine tergangsszenarien zu beschwören. Hurra!
Bild: indes etwas anders aus: Schlecht waren die Trendwende ist ein Prozess. Und so lange MARTIN BLÜMEL
TERMINE
Jahreszahlen und vierfach Porsche
Unternehmen aus allen Branchen und Indizes gewähren Einblick in ihre Bücher. Porsche steht gleich viermal auf
der Agenda: AG und Holding legen ihre Jahreszahlen vor, und es wird das Urteil im Streit mit US-Fonds erwartet
Freitag, 14.3. ersatz in Höhe von 1,36 Milliarden Continental Jahreszahlen. Vor- Deutsche Bank Geschäftsbericht
Euro, weil sie sich 2008 im Zuge läufige Zahlen hatte Conti schon (vorläufige Jahreszahlen gab es
Gerry Weber Quartalszahlen der Übernahmeschlacht von VW am 6. März veröffentlicht. bereits im Januar). Die Beilegung
Porsche AG Jahreszahlen und falsch informiert fühlten. HeidelbergCement Jahreszahlen von Rechtsstreitigkeiten, vor allem
Bilanzpressekonferenz der AG Wacker Neuson Jahreszahlen und Bilanzpressekonferenz der 900 Millionen Euro teure Ver-
UBS Jahreszahlen und Bilanzpressekonferenz Porsche SE Jahreszahlen und Bi- gleich mit den Kirch-Erben, hat
lanzpressekonferenz der Holding das 2013er-Ergebnis zuletzt noch
Montag, 17.3. Dienstag, 18.3. US-Notenbank Federal Reserve einmal zusätzlich belastet.
entscheidet über Leitzins und an- Fuchs Petrolub Jahreszahlen
Linde Jahreszahlen und Bilanz- Bechtle Jahreszahlen dere geldpolitische Maßnahmen. und Bilanzpressekonferenz
pressekonferenz in München. Celesio Jahreszahlen Kion Group Der Gabelstaplerher-
Letzte Jahrespressekonferenz mit Porsche SE Bilanzpresse- Donnerstag, 20.3. steller, der als MDAX-Anwärter für
Linde-Chef Wolfgang Reitzle. Der konferenz und Analysten- die Umstellung im Herbst gehan-
übergibt nach elf Jahren an der konferenz in Stuttgart Adler Die Modekette veröffent- delt wird, legt Jahreszahlen vor.
Konzernspitze mit Ablauf der Wacker Chemie Jahreszahlen licht ihre Jahreszahlen. Lanxess Jahreszahlen
Hauptversammlung im Mai an und Bilanzpressekonferenz Bilfinger Bilanzpressekonferenz. Munich Re Jahreszahlen,
seinen Nachfolger, den Chemie- Vorläufige Zahlen hatte der Bau- Bilanzpressekonferenz
manager Wolfgang Büchele. Mittwoch, 19.3. und Industriedienstleister bereits Nike Quartalszahlen
Porsche SE Verkündungstermin am 11. Februar vorgelegt, im Vor- Rational Jahreszahlen und
im Rechtsstreit mit US-Hedge- BMW Jahreszahlen und dergrund sollen strategische Bilanzpressekonferenz
fonds. Diese fordern Schaden- Bilanzpressekonferenz Aussagen des Vorstands stehen. Schaeffler Jahreszahlen
BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014 7
MÄRKTE & MACHER NACHRICHTEN
Asset Manager Barometer in Punkten
80
75
70
65
60
Prognose
Stand
55
Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Feb.
Trübe Stimmung Im März ging das Asset
Management Barometer erneut zurück:
von 67,3 Punkten im Vormonat auf
64,3 Punkte. Auch die Prognose sinkt:
von 75,7 auf nun 70,8 Punkte.
Goldpreis: Die meisten befragten Vermögensverwalter rechnen mit einem weiteren Anstieg
UMFRAGE ist. Nur 38 Prozent trauen Gold dieses Poten-
zial nicht zu. „Die damaligen Höchststände
Glänzende Aussichten:
hatten Blasencharakter beziehungsweise
waren auf Sondereffekte zurückzuführen“,
sagte beispielsweise Heinz-Georg von Palm
Gold weiter im Trend
von Union Investment. Dennoch sehen die
Vermögensverwalter weiterhin einen Auf-
wärtstrend beim Gold. „Die Staatsschulden
D
ie führenden Vermögensverwalter gensverwaltung. „Im vergangenen Jahr steigen stetig weiter, daher wird die Geld-
in Deutschland trauen Gold sowohl wurde nur das sogenannte Spekulationsgold politik expansiv bleiben müssen. Gold sollte
kurz- als auch langfristig ein Revival verkauft. Das sorgte für den Preisverfall. Die hiervon profitieren können“, meinte etwa
zu: Mehr als die Hälfte der Befragten gehen Leute, die Gold als ultimative Währung Marco Herrmann von Fiduka.
davon aus, dass der Goldpreis weiter deut- sehen, greifen nun zu.“ Anfang 2013 hatte
lich steigt. Trotz des jüngsten Preisanstiegs der Goldpreis noch bei rund 1700 Dollar je Bitcoin gescheitert
beziffern sie den erwarteten Zugewinn des Feinunze gelegen, binnen eines Jahres war Die Insolvenz der Bitcoin-Tauschbörse
Edelmetalls auf Sicht von zwölf Monaten im er auf 1200 Dollar gefallen. Seit Beginn die- Mt.Gox hat für die Vermögensverwalter Si-
Schnitt mit 3,8 Prozent. Der Preis je Fein- ses Jahres verteuerte er sich wieder auf ak- gnalcharakter: Die Mehrzahl unter ihnen
unze dürfte demnach von derzeit 1323,90 tuell 1325 Dollar. sieht für digitale Währungen keine Zukunft.
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wird“, sagte Frank Haser von Haser Vermö- dem Weg zurück zu den Werten von 2011/12 Knapp Voith Vermögensverwaltung. SFGunay
Reuters,
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erhielt im vergangenen Jahr für seine Leis- mit dem Firmenlenker wegen einer Abspal- Bild:
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Plus von 25 Prozent. Wegen Verzögerungen niedriger aus als im Vorjahr. Am Hunger- Data/s
O
bei Windparkprojekten musste ABB aber tuch nagen muss er mit 13,8 Millionen Dollar B
im J anuar eine Gewinnwarnung ausgeben. Gehalt dennoch nicht. Chart:
8 BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014
NACHRICHTEN MÄRKTE & MACHER
SMALL CAPS BÖRSENHELD
Heiße Wetten auf
Frühjahrsputz: Neue Werte
Gold und Silber
in SDAX und TecDAX
Echte Helden fürch-
ten durchwachsene
A
uf dem Kurszettel der deutschen trieb von Kantenstreifen, Flächenfolien, Handelstage nicht:
Small-Cap-Investoren werden vom Rollladensystemen, Dekordrucken, So- Vom heftigen Auf und
24. März an drei neue Titel stehen: ckelleisten und Baumarktsortimenten ins- Ab im DAX ließen sich
Surteco und Capital Stage steigen in den gesamt 407,7 Millionen Euro um. Der Kon- die Anwärter auf den
SDAX auf, Manz feiert sein Comeback im zerngewinn betrug 15 Millionen Euro, Sur- Titel „Börsenheld“
TecDAX. Weichen müssen dafür aus dem teco beschäftigt 1967 Mitarbeiter. nicht irritieren. 96 638 Transaktionen
SDAX das Chemieunternehmen H & R und Auch die Aktien des Solar- und Wind- mit einem Gesamtvolumen von über
der Logistiker VTG. parkbetreibers Capital Stage rücken in den 424 Millionen Euro wurden in der vier-
Surteco, ein bayerischer Hersteller von Nebenwerte-Index auf. „Die SDAX-Auf- ten Woche des gemeinsamen Börsen-
dekorativen Oberflächenmaterialien, setz- nahme ist für uns die Bestätigung, dass wir spiels von ING Markets und BÖRSE
te 2012 mit der Herstellung und dem Ver- mit dem Schritt ins Börsensegment Prime ONLINE gezählt.
Standard vor einem Jahr die richtige Ent- Gold, in unsicheren Zeiten bei Anle-
scheidung getroffen haben“, sagte Capital- gern als Hort der Sicherheit beliebt, er-
Stage-Vorstandschef Felix Goedhart. wies sich als Renditebringer: Der Spie-
Nach dem Ausscheiden von H & R und ler Joergi erzielte mit einem endlos lau-
VTG sind nun die Papiere der Fluggesell- fenden Turbo auf das Edelmetall einen
schaft Air Berlin schwächster Titel im Gewinn von 500 Prozent. In der Ge-
Index und gelten als nächster Kandidat für samtwertung tauschten zwei Spieler
den Abstieg. gegenüber der Vorwoche die Plätze:
karsten3, der Zweite der Vorwoche, er-
Manz feiert TecDAX Comeback oberte unter anderem mit Scheinen auf
Im TecDAX feiert der Hightechmaschi-
nenbauer Manz ein Comeback. Er war be- DIE BESTEN FÜNF
reits 2008 und 2009 im Technologie-Index
Spieler Depot Perform.
vertreten, nun verdrängt er den Netzwerk-
in € in %
ausrüster Adva Optical. Experten rechnen
karsten3 133(cid:13)738,59 167,48
zudem damit, dass der Gabelstaplerher-
Pia1 115(cid:13)233,29 130,47
steller Kion bei der nächsten ordentlichen
franz11 109(cid:13)283,71 118,57
Indexüberprüfung am 3. September in den
Hans Rieksneu. 98(cid:13)847,73 97,70
MDAX aufrückt. „Die Firma hätte es eigent-
Olaf 98(cid:13)060,58 96,12
Surteco: Der SDAX-Neuling produziert lich dieses Mal schon schaffen müssen“, fin-
Kantenstreifen, Sockelleisten und Folien det LBBW-Analyst Uwe Streich. SF Stand: 11.03.2014; 12 Uhr Quelle: boersenheld.de
den DAX und auf Volkswagen die Spit-
zenposition und verdrängte Pia1 auf
TRENDCHECK den zweiten Rang. Auch dem Spieler
Olaf gelang es, sich in der Gruppe der
Check der Woche: Ergebnis der Vorwoche: besten fünf zu halten — unter anderem
Der DAX hat zuletzt nach unten Die Netzbetreiber wollen in den nächsten dank erfolgreicher Wetten auf Silber.
korrigiert. Glauben Sie, dass der Jahren 2800 Kilometer Stromautobahnen In der sogenannten VIP-Gruppe der
Leitindex dennoch in diesem durch Deutschland ziehen. Doch An- Trading-Profis und Börsenexperten fiel
Jahr die 10(cid:8)000-Punkte-Marke wohner kündigen massiven Widerstand BÖRSE ONLINE-Redakteurin Karen
knacken wird? an. Droht die Energiewende zu kippen? Szola (Foto) auf den vierten Platz zu-
rück. Unter anderem mit Turbos auf
Ja Gold hat sie aber gute Chancen, ihre
(cid:13) Ja. 44(cid:8)% Position wieder zu verbessern.
(cid:13) Nein. Nein Denn entschieden ist noch nichts: Bis
Ende März läuft das Börsenspiel noch.
56(cid:8)%
Unter www.boersenheld.de sind An-
meldungen jederzeit möglich — es lockt
Machen Sie mit! Oder finden Sie weitere spannende Umfrageergebnisse unter: eine Reise für zwei nach New York mit
www.boerse-online.de/mein-bo/trendcheck
Abstecher zur Wall Street. RED
BÖRSE ONLINE 11 13.3.2014(cid:13)−(cid:13)19.3.2014 9
MÄRKTE & MACHER INTERVIEW
„Wir sind auf dem Gaspedal“
(cid:88) INTERVIEW Daimler will die Kosten im laufenden Jahr um über eine Milliarde Euro senken und dadurch
deutlich profitabler werden. Das erklärte Daimler-Finanzvorstand Bodo Uebber im Interview
Daimler in €
Bodo Uebber: Der
70
Finanz vorstand von
65
Daimler genießt unter
Investoren hohes 60
Ansehen. In der Branche 55
gilt Uebber (54) als
einer der aussichts- 50
reichsten Kandidaten für
45
die Nachfolge von
Daimler-Konzernchef 40
Dieter Zetsche
2013 2014
35
M A M J J A S O N D J F
KAUFEN
Risiko Mittel WKN 710(cid:13)000
Börsenwert 71,88 Mrd. € KGV 2015e 9,8
Kurs 67,21 € Kursziel 80,00 €
Handelsplatz Xetra Stoppkurs 60,00 €
Bei Daimler ziehen die Verkäufe kräftig an, die
Kosten sinken. Mit der C-Klasse und dem GLA
rollen die nächsten hitverdächtigen Modelle
an den Start. Die Aktie läuft. Kaufen.
D
aimler-Finanzvorstand Bodo Uebber 2020 weltweit die Nummer 1 im Premium- Wir geben grundsätzlich eine Prognose auf
plant, die Aktionäre auch weiterhin segment sein. Daran arbeiten wir. Jahresbasis ab, und da liegt die Messlatte
kräftig am Geschäftserfolg zu betei- Die Nummer 2 wäre ja auch ganz schön. Die beim Vorjahreswert von 6,5 Prozent. Diesen
ligen. Der Konzern wolle auch langfristig Experten des Center of Automotive Manage- Wert wollen wir 2014 deutlich verbessern.
40 Prozent des Ergebnisses als Dividende ment trauen Mercedes-Benz Cars für 2014 ein Aber es gibt eben Faktoren wie Produktan-
an die Anteilseigner ausschütten, sagte Absatzplus von elf Prozent auf 1,74 Millionen läufe und den Produktmix, saisonale Ein-
Uebber. Mit BÖRSE ONLINE sprach Uebber Fahrzeuge zu. Die bisherige Nummer 2, Audi, flüsse sowie Währungen. Daher kann man
über die Fortschritte beim Sparprogramm, käme dagegen im laufenden Jahr mit einem von einzelnen Quartalen nicht auf das Ge-
die Margenziele und die Aufholjagd von Zuwachs von 4,5 Prozent auf 1,64 Millionen samtjahr schließen.
Mercedes-Benz Cars. Pkw. Ist Audi 2014 also fällig? Die Analysten der Credit Suisse trauen Mer-
Diese Analyse hört sich ja schon mal gut an cedes für das laufende Jahr eine operative
Börse Online: Herr Uebber, Mercedes-Benz ist (lacht). Weltweit dürfte der Gesamtmarkt im Rendite von 8,1 Prozent zu.
in den vergangenen Jahren im Premiummarkt laufenden Jahr um vier bis fünf Prozent zu- Wir wollen mittelfristig bei Mercedes-Benz
gegenüber BMW und Audi ins Hintertreffen legen. Und wir wollen erneut schneller wach- eine operative Rendite von zehn Prozent er-
geraten. Seit gut einem Jahr läuft nun die bis- sen als der Markt. Wo wir am Ende landen reichen. Das von Ihnen genannte Beispiel mberg
lang größte Modelloffensive in der Daimler- werden, hängt von vielen Faktoren ab, auf entspricht einer geplanten schrittweisen Bloo
GdAkeabermss sacicthtzh,i coüdhbnat esgesre.h SsoVeileeti eznAtl we?u deMri diamernk .Jt Hafoahrbrseecsnhv Seeirre l adrueefnc hb Bneliienmn- dMMNiaeäecr rwhckehitredo z elsbusinem-Bdd Tae vernofiz,ll sakhoteainiltn.d jeeanr nn Ei acinuhflct uhn sbuser h ib adebeierm nR :Ae Enbidnsiaitgteez: VdEMioeanrrrebtg elezasnenszneditreerulnaenl, e gsw p.R eOieorbdllel eewnn ibn rwee abii mred sn eJe ardh heeErmnrer.s eMeicnahdrkuetn egger fndoaelugr Hannelore Foerster/
Bodo Uebber: Wir sind jedenfalls auf dem Im Vorjahr hat es bei der Mercedes Car Group auch die laufenden Effizienzprogramme. Al- Bild:
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