Bankenkrisen und Bankenregulierung

527 Pages·1998·14.722 MB·German

by  Joachim K. Bonn (auth.)

Bonn
Bankenkrisen und Bankenregulierung
Schriftenreihe des
Instituts fUr Kredit- und Finanzwirtschaft
Herausgeber: Prof. Dr. Joachim Siichting
Ruhr-Universitat Bochum
Fakultat fUr Wirtschaftwissenschaft
Band 24
Joachim K. Bonn
Bankenkrisen und
Bankenregulierung
GABLER
Die Deutsche Bibliothek -CIP-Einheitsaufnahme
Bonn, Joachim K.:
Bankenkrisen und Bankenregulierung
Joachim K. Bonn. -Wiesbaden : Gabler, 1998
(Schriftenreihe des Instituts ftlr Kredit-und
Finanzwirtschaft ; Bd. 24)
Zugl.: Bochum, Univ., Diss., 1997
NE: Institut ftlr Kredit-und Finanzwirtschaft <Bochum>:
SChriftenreihe des Instituts ...
I SBN-13: 978-3-409-14446-9 e-ISBN-13: 978-3-322-86638-7
001: 10.1007/978-3-322-86638-7
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© Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden 1998
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v
Geleitwort
Zu krisenhaften Erscheinungen, zum Teil sogar zu Erschutterungen der Bankensysteme, ist es
wiihrend der vergangenen 20 Jahre in vielen Landem gekommen; man kann geradezu von
einem globalen Phiinomen sprechen. Obwohl Deutschland weitgehend verschont blieb, ist
nicht zu ubersehen, daB mit der Globalisierung der Finanzmiirkte die intemationalen An
steckungsgefahren auch fUr das deutsche Bankensystem zunehmen; die Auswirkungen der
aktuell zu beobachtenden krisenhaften Entwicklungen der asiatischen Finanzsysteme zeigen
den Zusarnmenhang.
Dies ist der Hintergrund fUr das Anliegen des Verfassers, solche Krisenerscheinungen zu
analysieren, die daraus gewonnenen Erfahrungen zu sarnmeln und schlieBlich Handlungs
empfehlungen abzuleiten, die es den RegulierungsbehOrden ermoglichen, Krisen des Finanz
sektors praventiv zu vermeiden oder zumindest besser in den Griff zu bekommen.
Dabei stehen die Bankenkrisen in den Vereinigten Staaten und Japan im Vordergrund. Die
Darstellung der vor allern auf die Commercial Banks bezogenen Rahmenbedingungen und
ihrer FunktionsUihigkeit ergiinzt der Verfasser durch eine Beschreibung der fUr die Savings
and Loan Associations geltenden Regulierungen mit ihren sortiments-, standort- und preis
politischen Beschriinkungen. Sie konnen als mitverantwortlich fUr die Krisen dieser beiden
wichtigen Sektoren der Kreditwirtschaft wiihrend der achtziger und neunziger Jahre angese
hen werden. War es bei den Savings and Loan Associations zunachst vor allem das unge
wohnte Zinsanderungsrisiko, das in die Krise fiihrte, so sind bei den Commercial Banks
GroBkredite an Entwicklungslander, High-Leveraged Transactions, die Konzentration auf
hochverzinsliche Junk Bonds und Immobilienkredite wichtige Krisenursachen gewesen. - In
Japan fiihrte auch die Politik reichlichen Liquiditatsangebots, das sich ein Ventil in der Anla
ge an den Aktien- und Immobilienmiirkten suchte, auf den Weg in die sogenannte Bubble
Economy, die 1990 platzte und auBerordentlich hohe Verluste nicht nur in den Aktien- und
Immobilienportefeuilles der Banken mit sich brachte, sondem auch bei den Krediten, die mit
derartigen Aktiva unterlegt waren.
Der Verfasser sarnmelt aus diesen und einer Reihe weiterer krisenhafter Erscheinungen in
anderen Landem eine beeindruckende Anzahl von Erkenntnissen, die fUr die einzelnen Phasen
einer typischen Bankenkrise aufbereitet, geordnet und systernatisch kommentiert werden. Auf
diese Weise erarbeitet er die Grundlage von Konsequenzen und Optionen fUr eine stabili
tatsorientierte Bankenregulierung und prasentiert schlieBlich ein Paket von acht Handlungs
empfehlungen fUr eine effizientere Bankenaufsicht (konzidiert aber auch, daB die individuelle
Situation eines Landes und spezifische Merkmale einer Bankenkrise eine Modifizierung des
Paketinhalts erforderlich machen konnen).
Der Verfasser hat sich mit Erfolg darum bemiiht, den in die Details gehenden und mit einem
reichhaltigen Zahlen- und Quellenmaterial unterlegten, komplexen Stoff sorgfaItig in eine
leserfreundliche Ordnung zu bringen. Die Arbeit schlieBt eine Forschungslucke und ist von
hoher Aktualitat. Ich bin zuversichtlich, daB die Untersuchung - eine im Wintersemester
1997/98 von der Fakultat fUr Wirtschaftswissenschaft der Ruhr-Universitat Bochum ange
nommene Dissertation - auf das Interesse aller derjenigen Vertreter von Wissenschaft und
Praxis stoBt, die in der Aufsicht und dem Krisenmanagernent von Finanz- und Bankensyste
men involviert sind.
Prof. Dr. Joachim Suchting
VII
Vorwort
Seit 1980 hatten etwa 120 Lander weltweit mehr oder minder schwere Bankenkrisen durch
zustehen. Krisenhafte Erscheinungen in Bankensystemen sind damit zu einem globalen Pha
nomen avanciert. Die international wachsende Besorgnis im Hinblick auf die Wahrung stabi
ler Finanzmarkte erscheint insoweit ebenso angebracht wie die drangenden Fragen der Wei
terentwicklung und Stiirkung der Finanzmarkt-, insbesondere Bankenregulierung.
Vor diesem Hintergrund wendet sich die vorliegende Arbeit zunachst den wesentlichen
Merkmalen von Bankenkrisen zu. Ausgehend von den allgemeinen Charakteristika von Un
ternehmenskrisen steht dabei die Frage im Vordergrund, ob es spezifische Besonderheiten von
Bankenkrisen angebracht erscheinen lassen, den kreditwirtschaftlichen Sektor einer Sonder
behandlung in Form von weitreichenden Regulierungen zu unterziehen. Bevor im AnschluB
daran -nach Auswertung von insgesamt 21 Bankenkrisen -der Blick auf eine landeriibergrei
fende. ~ematisierung typischer Ursachen, Ausloser, Symptome, Wirkungen und Bewiilti
gungen von Bankenkrisen gerichtet wird. werden die jiingeren Krisenfalle in den USA und
Japan ausfiihrlich und detailliert analysiert. Da zwischen Bankenkrisen und Bankenregulie
rung ein in mehrfacher Hinsicht interdependentes Verhiiltnis besteht, wird besonderes Ge
wicht auf die Darstellung des institutionell-rechtlichen Rahmens sowie auf die Offenlegung
diesbeziiglicher Schwachstellen gelegt, von denen (nicht nur in diesen beiden Landern) we
sentlicher EinfluB auf die Stabilitat des Bankensystems ausging. Die bis dahin gewonnenen
Untersuchungsergebnisse dienen als Grundlage dafiir, tiber vielversprechende Wege der Re
formierung und Weiterentwicklung von Regulierungssystemen nachzudenken. In den acht
prasentierten Reformoptionen haben sich die aus der Krisenanalyse gezogenen Konsequenzen
bzw. Lehren konkret niedergeschlagen. Die gemachten Vorschlage werden abschlieBend als
MaBstab fUr die Priifung gewiihlt, ob die deutsche Konfiguration der Bankenregulierung als
Vorbild bei der Weiterentwicklung von Aufsichtssystemen geeignet sein konnte.
Auch wenn die Konsolidierungsbemiihungen auf der Ebene der betroffenen Kreditinstitute
selbst oder der sie umgebenden Regulierungssysteme mancherorts inzwischen zu einer Rege
nerierung der Bankensysteme beitragen konnten und forciertes Kosten- und Risikomanage
ment, der Abbau von Dberkapazitaten durch Rationalisierung bzw. Fusionen sowie eine Re
naissance von Ertragsorientierung und Eigenkapitalstiirkung Indizien dafiir sind, daB man
mittlerweile mit adaquaten Anpassungsstrategien auf Strukturveranderungen reagiert, bleibt
die Beschaftigung mit Bankenkrisen ein aktuelles und reizvolles Thema. Dies gilt urn so
mehr, als einerseits giinstigere gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen in den neunziger
Jahren einen Teil der Probleme, denen sich Banken nach wie vor gegentibersehen, nur tiber
lagern, nicht jedoch beseitigen konnten, und andererseits einzelne Bankenkrisen (z.B. in Japan
oder Thailand) auch heute noch nicht als vollig tiberwunden gelten konnen. Die spektakularen
Pleiten einer japanischen GroBbank (Hokkaido Takushoku) und des Brokerhauses Yamaichi
im November 1997 sowie die Probleme in Stidostasien zum Jahreswechsel 1997/98 unter
streichen die Aktualitat des Themas. Inwieweit dort, aber moglicherweise auch in erholten
oder bislang noch nicht betroffenen Bankensystemen mit (weiteren) Belastungen und Krisen
fallen gerechnet werden muB, bleibt insofern eine unvermindert brisante Fragestellung.
Obwohl sich die gesamte Arbeit mit Krisen beschiiftigt, war ihre Anfertigung keineswegs von
einer destruktiven Grundstimmung begleitet, die sich wohl auch hinderlich auf die dafiir not
wendige Kreativitat ausgewirkt hatte.
VIII
Die vorliegende Arbeit entstand als Dissertation wiihrend meiner Tiitigkeit als Wissenschaftli
cher Mitarbeiter am Lehrstuhl fUr Angewandte Betriebswirtschaftslehre II (Finanzierung und
Kreditwirtschaft) an der Ruhr-Universitat Bochum. Dem Lehrstuhlinhaber, meinem geschlitz
ten akademischen Lehrer und Doktorvater, Herrn Professor Dr. Joachim Suchting, danke ich
sehr herzlich fUr die Anregung des Themas und die konstruktive Betreuung der Arbeit sowie
fUr die Aufnahrne in die Schriftenreihe des Instituts fUr Kredit- und Finanzwirtschaft. Ais
Mitarbeiter von Herrn Professor Suchting durchlauft man eine "harte Schule", die m.E. aber
eine wichtige Vorbereitung fUr spatere Aufgaben und auch kritische Situationen in der Praxis
darstellt. In dieser Hinsicht hat er wesentlich zu meiner fachlichen, aber auch zu meiner per
sonlichen Weiterentwicklung beigetragen. Auch dafiir mochte ich ihm an dieser Stelle meinen
aufrichtigen Dank aussprechen. - Herrn Dekan Professor Dr. Volker Nienhaus danke ich fUr
sein Engagement bei der Ubemahme des Koreferats.
Keinesfalls mochte ich es versaumen, Herrn Prof. Dr. Peter Hammann (Lehrstuhl fUr Ange
wandte Betriebswirtschaftslehre IV: Marketing) fUr seinen -zumindest indirekten -Beitrag an
dieser Arbeit zu danken. In meiner dreijiihrigen Zeit als studentischer Mitarbeiter an seinem
Lehrstuhl hat er mich in auBergewohnlicher Weise gefordert und in mir den Wunsch nach ei
ner Fortsetzung meines Studiums durch Promotion angeregt und reifen lassen. Er hat es ge
schafft, durch viel individuellen Zuspruch auch jenseits der Universitat den anonymen Alltag
der Massenhochschule zugunsten personlicher Momente in den Hintergrund zu driingen.
Zum Gelingen dieser Arbeit -vor allem des Kapitels 3.2 -hat daruber hinaus ein Forschungs
aufenthalt in Tokio beigetragen. An dieser Stelle mochte ich mich deshalb fUr die UnterstUt
zung und Gespriichsbereitschaft meiner Interviewpartner (vgl. S. 501) herzlich bedanken, die
mir im November 1995 bereitwillig zu Fragen der Stabilitat des japanischen Bankensystems
Rede und Antwort standen. Nicht genannt sind dort die Herren Professoren Kato und Kudo,
deren wohlwollender Filisprache ich ein Stipendium der Seki-Stiftung zu verdanken hatte. Be
sonders ist jedoch das unermudliche und herzliche Engagement von Frau Yumiko !ino (Japan
Securities Research Institute und Universitat Tokio) zu erwiihnen, die mich sicher durch die
ses fUr Europiier fremd anmutende Land geleitet, fUr mich z.T. ubersetzt und mir viele Tfuen
geoffnet hat. Ich fUrchte, daB ich ihr dies wiihrend eines einjiihrigen Forschungsaufenthalts
und "Gegenbesuchs" in Bochum nicht in gleichem MaBe habe zurUckgeben konnen.
Mein Dank gilt femer meinen ehemaligen Lehrstuhlkollegen, wobei ich Herrn Dr. Stephan
Paul fUr seine wertvollen Hinweise, vor allem aber meinen Freund, Herrn Dipl.-Okonom Peter
Fehr fUr seine akribische und kritische Durchsicht des gesamten Manuskripts besonders her
ausheben mochte.
Danken mochte ich last but not least meinen Eltem, die die personlichen und finanziellen
Grundlagen fUr meine Ausbildung gelegt haben. Ich bedauere zutiefst, daB mein viel zu frUh
verstorbener Vater das Ende dieser Phase, die in der vorliegenden Arbeit ihren (vorlaufigen)
AbschluB findet, nicht mehr erleben durfte. Urn so mehr schatze ich die groBe Anteilnahme
und Freude meiner Mutter. Ohne ihre liebevolle UnterstUtzung ware das Erreichen der ge
steckten Ziele nicht vorstellbar gewesen. Trotz erheblicher zeitlicher Einschriinkungen, die
das Anfertigen einer Doktorarbeit mit sich bringt, lieBen es meine Familie und meine Freunde
zu meiner Erleichterung nie zu, daB unsere Beziehungen von krisenhaften Erscheinungen ge
trUbt wurden.
Dr. Joachim K. Bonn
IX
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis IX
Abbildungsverzeichnis XIV
Tabellenverzeichnis xx
Abkiirzungsverzeichnis XXII
1. Problemstellnng nnd Einfiihrung 3
1.1 Krisenhafte Erscheinungen in Bankensystemen als
globales Phanomen 3
1.2 "Lemen aus Krisen" -Zu den Zielsetzungen dieser
Untersuchung 4
1.3 Aufbau der Untersuchung vor dem Hintergrund des Stands
der wissenschaftlichen Literatur 9
2. Begriff nnd Wesen von Bankenkrisen 13
2.1 Zum allgemeinen Krisenbegriffund zu den Charakteristika
von Untemehmenskrisen 13
2.2 Bankenkrisen als Untemehmenskrisen sui generis 15
2.3 Spezifika von Bankenkrisen als Ausgangspunkt der
Bankenregulierung 36
2.3.1 Rechtfertigungsansatze aus den Bereichen der
W ohlfahrts-und Institutionenokonomik 37
2.3.2 Ansatzpunkte und Instrumente der Bankenregulierung
im Lichte der Besonderheiten von Bankenkrisen 51
2.4 Bankenkrisen: Begriffsabgrenzung, Anatomie und ProzeB 58
x
3. Realtypen von Bankenkrisen im Uinderspezifischen Vergleich 65
3.1 Die Bankenkrise in den Vereinigten Staaten 65
3.1.1 Historische Entwicklungslinien und zentrale
Regulierungsetappen mit pragendem EinfluB
auf die Struktur und Stabilitat des Bankensystems 66
3.1.2 Phasen und Verlauf der jiingeren US-Bankenkrisen
sowie regulatorische Reaktionen auf die zunehmenden
Probleme der Depository Institutions 89
3.1.2.1 Die erste Krisenphase: Zinsanderungsrisiken,
Disintermediation und das erste Deregu
lierungs gesetz 89
3.1.2.2 Die zweite Krisenphase: Regulatorische
Nachsicht mit krisenverscharfender Wirkung
und das zweite Deregulierungsgesetz 104
3.1.2.3 Die dritte Krisenphase: Ausfallrisiken,
Anreizprobleme und intemationale
Schuldenkrise 115
3.1.2.4 Die vierte Krisenphase: Reregulierung und
Kriseneskalation durch miBlungene Rettungs-
versuche 134
3.1.2.5 Die fiinfte Krisenphase: Zunehmende Probleme
im Kreditbereich, Immobilienkrise und
Eigenkapitalengpasse 150
3.1.2.6 Die sechste Krisenphase: Reformansatze,
Konsolidierung und Rekapitalisierung 170
3.1.3 Zu jiingeren Entwicklungen im US-amerikanischen
Bankensystem -Aufhebung geographischer Beschrankungen
und Abkehr yom Trennbankensystem? 179
XI
3.2 Die Bankenkrise in Japan 185
3.2.1 Regulative und evolutorische Entwicklungen im
Bankensystem bis zum Anfang der 1970er Jahre 185
3.2.2 Ausgangspunkt und Verlauf der Krise sowie staatliche
Initiativen zur Restabilisierung des Bankensystems 204
3.2.2.1 Makrookonomische Strukturveranderungen,
Liberalisierungsdruck und geschaftspolitische
Anpassungsreaktionen 204
3.2.2.2 Fehlgeschlagene Disziplinierungsversuche
und Equitisation -Japans Banken unter dem
Schutzschirm der Bubble Economy 222
3.2.2.3 Das Platzen der Spekulationsblase und die
Folgen fUr das Finanzsystem 241
3.2.2.4 Restauration und Krisenmanagement auf
japanische Art -Politische Reaktionen zur
Schadensbegrenzung und Krisenbewaltigung 264
3.2.2.4.1 Allgemeine MaBnahmen der direkten
Jwd indirekten Bankenhilfe 265
3.2.2.4.2 Ausge~"hlte Beispiele fUr MaBnahmen
der Krisent,;,waltigung im Hinblick auf
einzelne kreditwirtschaftliche Gruppen 271
3.2.3 Aufsichtsmangel, Reformansatze und ein Ausblick auf
weitere Belastungen 290