Arbeitsbuch zu „Finanzierung“

165 Pages·1971·5.739 MB·German

by  Dr. Richard Köhler, Wolfgang Zöller (auth.)

Heidelberger Arbeitsbiicher Band 3
Arbeitsbuch zu
"Finanzierung"
Springer-Verlag
Berlin· Heidelberg· New York 1971
Dr. Richard Kohler
Wolfgang Zoller
U niversitat Mannheim
Abteilung Betriebswirtschaftslehre
Mannheim
ISBN-13: 978-3-540-05412-2 e-ISBN-13: 978-3-642-80611-7
001: 10.1007/978-3-642-80611-7
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zu zahlen, deren Hohe mit dem Verlag zu vereinbaren ist. © by Springer-Verlag Berlin -Heidelberg 1971. Library of Congress Catalog Card
Number 74-155341.
Vorwort
Diese Veraffentlichung setzt die bisherige Konzeption der "Heidelberger Arbeitsbu
cher" fort. Es soll damit kein neues Lehrbuch vorgelegt werden, sondern eine An
regung und Hilfe zur Beschaftigung mit der vorhandenen Finanzierungsliteratur. Da
zu dienen gezielte Lernfragen.
Lernfragen sind Fragen zum Stoff, die in systematischer Folge von dem Studenten
erst die Kenntnis gewisser Fakten verlangen, dann Probleme explizit aufzeigen und
deren Lasung fordern. Es geht also letztlich urn die HinfUhrung zu einem problem
orientierten Literaturstudium und urn eine Grundlage fur Gruppendiskussionen.
Deshalb werden zu den Fragen im allgemeinen auch keine fertigen Musterlasungen
dargeboten, sondern nur Antworthinweise in einem Teil der Falle. 1m wesentlichen
dienen die genauen Quellenangaben zu Beginn eines jeden Kapitels als Untersttitzung.
Insbesondere ist das Buch als Hilfsmittel fUr die studentische Kleingruppenarbeit
gedacht. In einer erziehungswissenschaft1ichen Untersuchung, die an der Universi
tat Mannheim durchgefuhrt wurde, konnte festge stellt werden, daB Gruppenmitglie
der, die solche Lernfragen fur ihre Heimvorbereitung benutzten, auf die gemeinsa
men Sitzungen besser vorbereitet waren und daran auch deutlich aktiver teilnahmen
als Studenten, die sich mit dem Fachgebiet ohne eine entsprechende Auflasung in
Einzel schritte auseinande rzusetzen hatten.
Der Umfang dieses Buches entspricht dem Stoff, wie er pro Wintersemester in Tu
toren-Arbeitsgemeinschaften des Grundstudiums an der Universitat Mannheim be
handelt worden ist. Inhaltlich ist dieser Stoff nicht durch ein bestimmtes einzelnes
Finanzierungslehrbuch oder durch eine EinfUhrung in die Allgemeine Betriebswirt
schaftslehre voll abgedeckt. Es ist daher unumganglich, mehrere Literaturquellen
zum Beantworten der Lernfragen heranzuziehen. Zur Erleichterung fur den Studen
ten wurden die Lernfragen aber so ausgewahlt, daB im groBen und ganzen eine Be
schrankung auf wenige und leicht verfugbare Standardwerke maglich ist. Sofern mit
deren Hilfe vereinzelte Fragen nicht ohne weiteres zu beantworten sind (oder wo es
im Interesse einer einheitlichen Konzeption notwendig erscheint), finden sich am
Ende des jeweiligen Kapitels knappe Antworthinweise. Uber die zugrunde gelegte
VI
"Schwerpunktliteratur" hinaus sind im Ubrigen zu den verschiedenen Abschnitten
noch weitere Quellen fUr ein vertiefendes Studium angefUhrt.
Ungewohnt mag es angesichts des Themas "Finanzierung" erscheinen, da13 in dieses
Arbeitsbuch ein KapitelUber "GrundzUge der Investitionsrechnung" aufgenommen
worden ist. Unter dem engeren Aspekt der Finanzmittel-Beschaffung lie13e sich dies
nicht vertreten. Das Buch ist aber so angelegt, da13 es Gestaltungsprobleme sowohl
im Hinblick auf Einzahlung s - al s auch auf Auszahlung s strome umfa13t. (Manche r
Fachvertreter wUrde dafUr die Bezeichnung "Finanzwirtschaft" oder "Finanzen" vor
ziehen. Da insoweit noch keine Einheitlichkeit besteht, ist der bisher fUr Lehrver
anstaltungen zu diesem Gebiet vorherrschende Titel beibehalten worden).
Bei den angesprochenen InvestitionskalkUlen wird mit Ein- und Auszahlungen gerech
net. Das Kapitel sol1 so u. a. auch die Verflechtung zwischen finanzwirtschaftlichen
Uberlegungen und Investitionsplanung andeuten.
Unser Dank gilt den Tutoren im Fach Finanzierung an der UniversiUi.t Mannheim,
die wahrend mehrerer Semester durch ihre Kritik zur Verbesserung der Lernfragen
beigetragen haben.
Mannheim, im Februar 1971 Richard Kohler
Wolfgang Zoller
Inhaltsverzeichnis
Hinweise fUr die Benutzung dieses Arbeitsbuches
1. Einfuhrung in den Prob1emkreis - insbesondere
begriffliche Grundlagen
1. Lernzie1beschreibung........................................... 2
2. Literaturhinweise . . . . . . . . • . . . . . . . . . . .. • . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . . 2
3. Lernfragen.................................................... 3
4. Kontrollfragen................................................. 6
5. Losungshinweise . . . . . . . . • . . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . . . . . . • 7
II. Kapitalbedarf und Kapita1bedarfsrechnung
1. Lernzie1be schreibung . . • . . • . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . • . . • . . . . . . . . . . .. 13
2. Literaturhinweise ..•..•.......•........... ...•...•..•. . ...... .. 13
3. Lernfragen.................................................... 14
4. Kontrollfragen................................................. 16
5. Losungshinweise .. " .... " ... '" . .. . •• . . .. .•. . .•.. ...•. .. . . ... . 17
III. Die Beteiligungsfinanzierung
1. Lernzie1beschreibung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . • . . . . . . . . . .. 22
2. Literaturhinweise .... ....•............ ....•.................... 23
3. Lernfragen.................................................... 23
4. Kontrollfragen................................................. 30
5. Losungshinweise............................................... 31
IV. Moglichkeiten der 1angfristigen Kreditfinanzierung
1. Lernzie1be schreibung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . .. 32
2. Literaturhinweise.............................................. 32
3. Lernfragen.................................................... 33
4. Kontrollfragen................................................. 38
5. Losungshinweise .......•.....•.................•..•............ 40
V. Die kurzfristige Kreditfinanzierung
1. Lernzie1be schreibung . . • • • . • . . • . . . . . . . . . . . . . • . . • . . • • . . • . . • . . . . .. 41
VIII
2. Literaturhinweise . . . . . . . . . . • . . . . . . . . • . . • . . • . • • . . . . . . . . . . . • . . . . 41
3. Lernfragen................................................... 42
4. Kontrollfragen................................................ 47
5. Lo sungshinweise . . . . . . • . . • . . • . . . . . . . . • . . . . . . • . • • . . • . . . . . . . . . . . 49
VI. Die finanzwirtschaftliche Bedeutung des Leasing
und Factoring
1. Lernzielbe schreibung 50
2. Literaturhinweise 50
3. Lernfragen
Leasing.. .... . . .... .. ........ . ........ .....•..•............ .. 51
Factoring'. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . . . . . . • . . • . . . . . . . . . . . . 54
4. Kontrollfragen .....•........•......................•.......... 55
5. Losungshinweise.............................................. 56
VII. Se1bstfinanzierung durch Zuruckbehalten von Gewinnen
1. Lernzielbeschreibung . . • • . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . • . . . . . . . . . • 62
2. Literaturhinweise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . • . . • . . • . . . . . . . . 62
3. Lernfragen................................................... 63
4. Kontrollfragen................................................ 68
5. Losungshinweise.............................................. 70
VIII. Die finanzwirtschaftlichen Konsequenzen von Abschreibungen
1. Lernzie1beschreibung .. , .. . . . . . • . . . . . . . . . . .• . .• . .•. . . • . . .. . . . . . 73
2. Literaturhinweise............................................. 73
3. Lernfragen................................................... 74
4. Kontrollfragen . . . . . . . . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
5. Losungshinweise . ... ...... ...... .... .............•.... . ... .... 79
IX. Die finanzwirtschaftliche Re1evanz von Ruckstellungen
1. Lernzie1be schreibung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
2. Literaturhinweise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . • . . . . . . . . . 81
3. Lernfragen................................................... 82
4. Kontrollfragen................................................ 85
5. Losungshinweise . ... ...... .•...•. ... ..... ......... .......... . . 87
X. Die Aussagekraft von Cash Flow-Ana1ysen
1. Lernzielbeschreibung . .• . . .. . . . . ... . .. . . . . . • . .• . .•. . .. . . . . . . . .. 90
IX
2. Literaturhinweise • • . • . • • . • • . • • . . • . . • . . . . . . . . • . • • • . . • . . • • . . • . . 90
3. Lernfragen.................................................. 91
4. Kontrollfragen............................................... 94
5. Losungshinweise ......•..•..•..•..•....... ....••.••..•..•... . 95
XI. Liquiditii.t und Finanzplanung
1. Lernzielbe schreibung •..•..•.•..•..... , • . . . . . • . . . . • . . • . . . . . . . . 99
2. Literaturhinweise . . . . . • . • . . • . . • . . . . • . . . . . . . . • . . . . . • . • . . . . . . . . 99
3. Lernfragen ...........•..•............... ,................... 100
4. Kontrollfragen............................................... 104
5. Losungshinweise .....•.•..•. .•...•....••..•...•..••.••.... ... 105
XII. Grundzuge der Investitionsrechnung
1. Lernzielbeschreibung......................................... 110
2. Literaturhinweise............................................ III
3. Lernfragen.................................................. 112
4. Kontrollfragen............................................... 117
5. Losungshinweise . • . . . • . • . . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . • . . • . . . • . . . . . 118
XIII. Die Problematik von Finanzierungsrege1n
1. Lernzielbeschreibung ..•..•..•..•... .... ...•..•..•..•........ . 124
2. Literaturhinweise............................................ 124
3. Lernfragen.................................................. 125
4. Kontrollfragen............................................... 129
5. Losungshinweise .......•..•.................•.......•........ 130
XIV. Der optima1e Verschuldungsgrad einer Unternehmung
1. Lernzielbe schreibung . . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . 133
2. Literaturhinweise............................................ 133
3. Lernfragen.................................................. 134
4. Kontrollfragen............................................... 136
5. Losungshinweise .. ....••..•..................•...•..•..... ... 138
XV. Grundungen, Kapitalerhohungen, Kapitalherabsetzungen,
Sanierungen und Fusionen
1. Lernzie1be schreibung . • . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . • . . . . . . . . . . . . 141
2. Literaturhinweise.............................................. 142
3. Lernfragen
x
Grundungen . • . . • . • . . • . . • . • • . . • . • • . • • . . • . . • . . • . • • • • • . . . • . . • • . • . 142
'Kapitalerhohungen • . . • . . • . • • . • . . • . . • • . • . . • • . . • • • • • . • • . • • . . • . . . . 143
Kapitalherabsetzungen •••••••••.•. •••.. .•. . •• .•• .•• .•• .• • .• .. . • 147
Sanierungen • . . • . • • . . . • • . • • . • • . • . . • . . • . . • • . . • • • • . • • . . • . . • • . • • • 148
Fusionen . . • • . • . • • . • • • • • . • • . • . . • . • • . • • . • • . • • • . • . • • . • • • . • . . . • • • 150
4. Kontrollfragen............................................... 151
5. Losungshinweise ....•.••••••••••.•..•..••.•..•.•••.••.••.•... 154
Die 15 Kapitellassen sich in folgende Gruppen zusammenfassen:
A) Grundlegung
(Kap. I - II)
B) Au13enfinanzierung
(Kapitel III - V)
mit Sonderfallen
(Kap. VI)
C) Inne nfinanzi e rung
(Kap. VII - X)
D) Probleme der finanzwirtschaftlichen Unternehmensfuhrung
und der Investitionsplanung
(Kap. XI - XIV)
E) Einige besondere konstitutive Entscheidungen und ihre
finanzwirtschaftlichen Konsequenzen
(Kap. XV)
Hinweise fur die Benutzung dieses Arbeitsbuches
Jedes Kapite1 dieses Arbeitsbuches ist funfstufig aufgebaut und entha1t eine Lern
zie1beschreibung, Literaturhinweise, Lernfragen, Kontrollfragen und LBsungshin
weise.
Die Lernzie1beschreibung zu Beginn eines Kapitels gibt Ihnen zusammenfassend an,
welche Sachverhalte Sie nach dem Durcharbeiten des Abschnittes beherrschen sol
len. Durch die operationa1e Formulierung kBnnen Sie abschlie13end Punkt fur Punkt
uberprufen, ob Sie die gesteckten Zie1e erreicht haben.
1m Ansch1u13 an die Lernzie1beschreibung finden Sie genaue Literaturhinweise. Die
sogenannte Schwerpunktliteratur ist fUr die Bearbeitung des jeweiligen Kapite1s not
wendig. Zur Vertiefung des behandelten Sto££es sind weitere Quellen angegeben.
Versuchen Sie, die Lernfragen mit Hilfe der angegebenen Literatur schriftlich zu
beantworten. Die schriftliche Formulierung verhindert, da13 Sie sich mit vagen Ant
wortvorstellungen zufriedengeben, und sie ermBglicht eine bessere Selbstkontrolle
in studentischen Arbeitsgruppen.
Lernfragen, die sich allein mit Hilfe der angegebenen Schwerpunktliteratur nicht
vollsUindig bzw. nur uneinheitlich beantworten lassen, sind durch ein Kreuz vor der
Nummer der Frage gekennzeichnet. Zu diesen Punkten finden Sie am Ende des Ka
pitels knappe LBsungshinweise.
Auf die Lernfragen folgen jeweils einige Kontrollfragen im Sinne eines "Quiz", zu
denen in jedem Fall die richtigen LBsungen angegeben sind. Wenn Sie ein Kapitel
durchgearbeitet haben, mu13ten Sie in der Lage sein, die jeweiligen Kontrollfragen
innerha1b weniger Minuten zu beantworten.