© Universidad del Pacífico Centro de Investigación Av. Salaverry 2020 Lima 11, Perú AMÉRICA LATINA: EL CAMINO DESPUÉS DE LA CRISIS Eduardo Morón (editor) 1a. edición: octubre 2000 Diseño de la carátula: ÍCONO COMUNICADORES ISBN: 9972-603-41-5 BUP-CENDI Conferencia América Latina: el camino después de la crisis (2000 : Lima) América Latina: el camino después de la crisis / Ed. Eduardo Morón. – Lima : Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico ; PNUD ; CAF, 2000. /CRISIS ECONÓMICAS/CRISIS MONETARIA/COYUNTURA ECONÓMI- CA/MERCADO FINANCIERO/SISTEMA FINANCIERO/POLÍTICA ECO- NÓMICA/TASA DE CAMBIO/INFLACIÓN/ DEVALUA- CIÓN/ENDEUDAMIENTO/EMPRESAS/AMÉRICA LATI- NA/CHILE/PERÚ/ 338.974(8) (CDU) Miembro de la Asociación Peruana de Editoriales Universitarias y de Escuelas Supe- riores (APESU) y miembro de la Asociación de Editoriales Universitarias de América Latina y el Caribe (EULAC) El Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico no se solidariza necesaria- mente con el contenido de los trabajos que publica. Prohibida la reproducción total o parcial de este texto por cualquier medio sin permiso de la Universidad del Pacífi- co. Derechos reservados conforme a Ley. ÍNDICE Presentación ................................................................................................................................. 7 Inauguración Guillermo Calvo University of Maryland ........................................................................................................................ 9 Panel I ¿Qué camino tomará América Latina?................................................................................. 13 Moderador Guillermo Calvo University of Maryland ....................................................................................................................... 15 ¿Por qué perdimos el paso? Santiago Herrera Banco Mundial ...................................................................................................................................... 17 El camino por recorrer Liliana Rojas-Suárez ........................................................................................................................... 49 Deutsche Bank Comentarios ................................................................................................................................ 69 Alfredo Thorne JP Morgan .............................................................................................................................................. 73 Julio Velarde Universidad del Pacífico .................................................................................................................... 77 Debate intrapanel y preguntas del público ................................................................................. 81 Pobreza extrema y exclusión social: el caso de Lima 41 Panel II Lecciones internacionales de reestructuración empresarial ....................................... 99 Moderador Martín Naranjo Superintendente de Banca y Seguros........................................................................................... 101 Los efectos macro de los problemas empresariales Javier Hamann Fondo Monetario Internacional ..................................................................................................... 103 Opciones de política en la reestructuración empresarial Daniela Klingebiel Banco Mundial ...................................................................................................................................... 111 La experiencia chilena Claudio Skarmeta Consultor................................................................................................................................................ 121 La experiencia peruana Armando Cáceres INDECOPI ............................................................................................................................................. 133 Clausura Juan Julio Wicht, S.J. Decano de la Facultad de Economía Universidad del Pacífico .................................................................................................................... 151 Presentación El presente documento reúne las exposiciones y discusiones de un panel de expertos latinoamericanos sobre dos temas cruciales que luego de la crisis financiera internacional han ocupado el centro del debate. El primero se refiere a lo que deben hacer los países latinoamericanos para consolidar toda una década de reformas estructurales. El segundo, a las lecciones que pueden extraerse de la experiencia de otras regiones para diseñar un eficien- te programa de reestructuración patrimonial.1 Esta conferencia inauguró el II Wintercamp in International Economics and Finance de la Latin American and Caribbean Economic Association que tuvo lugar en la ciudad de Paracas del 13 al 15 de enero del 2000. A nombre de la Facultad de Economía de la Universidad del Pacífico, agra- dezco a la Corporación Andina de Fomento, al Programa de Naciones Uni- das para el Desarrollo y al Banco Mundial por el apoyo brindado. Asimismo, agradezco a Lorena Masías, gerente de Estudios Económicos de la Superintendencia de Banca y Seguros por su decisivo apoyo en la organización de esta conferencia y a Zully Zúñiga, alumna de la Facultad de Economía de la Universidad del Pacífico, por el cuidado y esmero en la preparación de la tras- cripción de la conferencia. Eduardo Morón Editor 1. Un punto importante de la discusión se refirió a cuál debía ser el régimen cam- biario más adecuado para la región. No es ocioso observar que el debate tuvo lugar días antes de la decisión del entonces presidente del Ecuador, Jamil Mahuad, de dolarizar la economía de ese país. INAUGURACIÓN Guillermo Calvo University of Maryland Esta reunión ha sido organizada por dos instituciones: la Asociación de Economistas de América Latina y el Caribe (LACEA)1 y la Universidad del Pacífico. Las mueve un proyecto de dimensiones continentales iniciado hace ya algunos años. El año pasado se celebraron reuniones de éste tipo en la Argentina y Colombia. Esta vez contamos con la importante colaboración de la Universidad del Pacífico. Estas reuniones suelen denominarse también “campamentos”, en algún sentido, porque el grupo congregado se interesa en discutir temas afines. La motivación surge del interés en encarar los problemas suscitados en Latinoamérica básicamente a partir de la crisis del efecto Tequila. Gracias a ellas, se ha llegado al siguiente consenso: teníamos un conocimiento muy pobre de los que sucedía en las economías emergentes. Una crisis de capitales, por ejemplo, podía llevar a imponer controles a la entrada y salida de capitales. No se trata de cancelar esta solución; inte-resa llamar la atención sobre ciertas soluciones obvias, pues en economía tienden muchas veces a ser las peores. Es en ese sentido que interesa entender las economías desde el punto de vista financiero. Ello es indispensable para pensar en lo más importante: el crecimiento, la pobreza, y los otros te- mas. 1. Esta institución cuenta ya con cuatro años de existencia. Actualmente agrupa a buena parte de los economistas de América Latina. Uno de sus proyectos es la publica- ción de una revista de economía latinoamericana que ponga énfasis en política económi- ca. En breve aparecerá gracias a la Brookings Institution de Washington D.C. PANEL I ¿QUÉ CAMINO TOMARÁ AMÉRICA LATINA?