All weather (21 × 29.7 cm) PDF
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All weather è un portafoglio strutturato con un approccio "macro", pertanto la sua allocazione si basa su concetti e principi macroeconomici.
All'interno di un ciclo economico si osserva un'alternanza di fasi, caratterizzate da aspettative, che determinano i prezzi degli asset finanziari. Sono proprio le aspettative a guidare i mercati finanziari e in base a queste, in ogni fase ci saranno alcune asset class migliori di altre.
L'approccio dei fondi macro classici cerca di approfittare della fase del ciclo economico in corso, scegliendo le asset class che possano offrire maggiori performance nella fase economica.
I problemi di questo approccio sono 2:
1) Il gestore potrebbe non essere in grado di individuare correttamente la fase del ciclo in corso, non sempre infatti i cicli si presentano nella stessa forma.
2) Anche identificando la fase del ciclo correttamente, risulta difficile individuare il preciso momento della fase. Un gestore potrebbe acquistare un asset credendo di essere all'inizio di una fase economica, quando in realtà quest'ultima sta giungendo al termine.
A differenza dei portafogli macro classici, All Weather, rinuncia a cercare di individuare la fase migliore e punta invece ad ottenere buone performance in tutte le fasi del ciclo, mantenendo sempre volatilità e rischio bassi.
Attraverso una corretta diversificazione, All Weather ha dimostrato in passato di riuscire nel suo obiettivo, rappresentando così una valida alternativa per molti investitori di lungo periodo.
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