A Economia das Crises

539 Pages·2.786 MB·Portuguese

by  Nouriel Roubini

DADOS DE ODINRIGHT
Sobre a obra:
A presente obra é disponibilizada pela equipe eLivros e
seus diversos parceiros, com o objetivo de oferecer
conteúdo para uso parcial em pesquisas e estudos
acadêmicos, bem como o simples teste da qualidade da
obra, com o fim exclusivo de compra futura.
É expressamente proibida e totalmente repudíavel a venda,
aluguel, ou quaisquer uso comercial do presente conteúdo.
Sobre nós:
O eLivros e seus parceiros disponibilizam conteúdo de
dominio publico e propriedade intelectual de forma
totalmente gratuita, por acreditar que o conhecimento e a
educação devem ser acessíveis e livres a toda e qualquer
pessoa. Você pode encontrar mais obras em nosso site:
eLivros.
Como posso contribuir?
Você pode ajudar contribuindo de várias maneiras, enviando
livros para gente postar Envie um livro ;)
Ou ainda podendo ajudar financeiramente a pagar custo de
servidores e obras que compramos para postar, faça uma
doação aqui :)
"Quando o mundo estiver unido na busca do
conhecimento, e não mais lutando por dinheiro e
poder, então nossa sociedade poderá enfim evoluir a
um novo nível."
eeLLiivvrrooss
..lloovvee
Converted by ePubtoPDF
N R S M
OURIEL OUBINI E TEPHEN IHM
A economia das crises
Um curso-relâmpago sobre o futuro
do sistema financeiro internacional
TRADUÇÃO DE CARLOS ARAÚJO
Copyright © 2010 Nouriel Roubini e Stephen Mihm
Publicado mediante acordo com The Penguin Press, uma empresa do grupo
Penguin (USA) Inc.
TÍTULO ORIGINAL
Crisis Economics: A crash course in the future of finance
CAPA
Christopher Brand
PREPARAÇÃO
Julio Ludemir
Berilo Vargas
REVISÃO TÉCNICA
Euchério Lerner Rodrigues
REVISÃO
Umberto Figueiredo Pinto
Antônio dos Prazeres
GERAÇÃO DE EPUB
Intrínseca
REVISÃO DE EPUB
Camila Dias
E-ISBN
978-85-8057-114-1
Edição digital: 2014
Todos os direitos desta edição reservados à
EDITORA INTRÍNSECA LTDA.
Rua Marquês de São Vicente, 99, 3o andar
22451-041 – Gávea
Rio de Janeiro – RJ
Tel./Fax: [phone]
www.intrinseca.com.br
»»»

»
Nouriel Roubini: para H. H., K. S., L. S., M. M. e M. W.
Stephen Mihm: para minha família
Sumário
Introdução
Capítulo 1 O cisne-branco
Capítulo 2 Os economistas da crise
Capítulo 3 Placas tectônicas
Capítulo 4 As coisas desmoronam
Capítulo 5 Pandemias globais
Capítulo 6 Última instância
Capítulo 7 Gastar mais, taxar menos?
Capítulo 8 Primeiros passos
Capítulo 9 Remédios radicais
Capítulo 10 Falhas geológicas
Conclusão
Perspectiva
Agradecimentos
Notas
Bibliografia selecionada
Introdução
E m janeiro de 2009, nos últimos dias da administração
Bush, o vice-presidente Dick Cheney deu uma
entrevista à Associated Press. Perguntaram-lhe por
que o governo não previra a maior crise financeira desde a
Grande Depressão. A resposta de Cheney foi reveladora.
“Ninguém, em lugar algum, foi suficientemente atento para
percebê-la”, declarou ele. “Acho que ninguém a viu se
aproximar.”1
Cheney não estava sozinho em sua avaliação. Observem
as respostas dos personagens mais experientes da
comunidade financeira e do governo logo depois da crise.
Invariavelmente, eles apresentaram alguma versão da
mesma questão retórica: “Quem poderia saber?” A crise
financeira, como Cheney sugeriu nessa mesma entrevista,
foi semelhante aos ataques terroristas do 11 de Setembro:
catastrófica, mas quase impossível de prever.
Isso não é verdade. Para citar apenas a mais famosa
previsão feita antes da crise, um dos autores deste
livro — Nouriel Roubini — fez uma advertência muito clara
em um QG do establishment financeiro nos tranquilos idos
de 2006.2 Em  7 de setembro, Roubini, professor de
economia da Universidade de Nova York, fez uma palestra
para uma cética plateia no Fundo Monetário Internacional,
em Washington, D.C. O quadro que apresentou soou como
alarmista para muitos dos presentes. A economia do país,
ele advertiu, em breve seria abalada por uma crise
imobiliária sem precedentes, um brutal choque do petróleo,
um forte declínio na confiança do consumidor e,
inevitavelmente, uma profunda recessão.
Como não bastasse, Roubini descreveu um cenário ainda
mais aterrador: quando os compradores de casas se
tornassem inadimplentes, todo o sistema financeiro global
pararia de funcionar de repente, à medida que os trilhões
de dólares de títulos lastreados pelas hipotecas
começassem a vencer.3 Essa crise imobiliária que iria se
materializar, concluiu ele, “levaria (...) a um problema
sistêmico para o sistema financeiro”, deflagrando uma crise
que provocaria grandes dificuldades ou causaria a
derrocada dos fundos de hedge e dos bancos de
investimentos, bem como das gigantescas instituições
financeiras garantidas pelo governo, como a Fannie Mae e a
Freddie Mac. A plateia recebeu suas advertências com
grande dose de ceticismo.
Em um ano e meio, na medida em que as previsões de
Roubini começaram a se confirmar, ele desenvolveu sua
visão pessimista. No início de 2008, enquanto a maioria dos
economistas insistia em que os Estados Unidos só estavam
enfrentando os efeitos de um aperto de liquidez, Roubini
previu uma crise de crédito muito mais grave que atingiria
as famílias, as empresas, e, ainda mais gravemente, o
mercado financeiro. De fato, bem antes da falência do Bear
Stearns, Roubini previu que duas das maiores corretoras de
títulos (ou seja, bancos de investimentos) iriam quebrar e
que outras grandes firmas deixariam de ser entidades
independentes. A Wall Street que conhecemos, advertiu,