Información de partida y metodología de análisis

62 Pages·2002·0.54 MB·Spanish

by  Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Información
de partida
y metodología
de análisis
Joaquim-Andreu Monzón Graupera
P01/71022/00860

ª FUOC • P01/71022/00860 Información de partida y metodología de análisis
Índice
Introducción .............................................................................................. 5
Objetivos ..................................................................................................... 8
1. Aspectos generales .............................................................................. 9
1.1. Posición del analista ante la disponibilidad de datos contables ..... 9
1.2. Aspectos fundamentales del análisis de los estados contables .........10
2. Repaso de los principales conceptos contables,
de los principios contables y de los principios
de la información contable ..............................................................11
2.1. Conceptos contables básicos que hay que recordar .........................11
2.2. Orígenes y aplicaciones de fondos: el papel de la liquidez
y de los beneficios .............................................................................14
2.3. Principios que debe satisfacer la información contable
y principios contables generalmente aceptados ...............................15
2.3.1. Características cualitativas de la información contable .......15
2.3.2. Características cualitativas de la información contable
según el PGC español ............................................................18
3. Repaso de los diferentes tipos de estados contables ..................22
3.1. El balance ..........................................................................................23
3.1.1. Definición del balance ..........................................................23
3.1.2. Importancia del balance ........................................................24
3.1.3. Partes del balance ..................................................................25
3.1.4. Clases de balances .................................................................26
3.1.5. Utilidad y funciones del balance .........................................29
3.2. Cuenta de resultados o de pérdidas y ganancias ..............................30
4. Tipos generales de análisis de los estados contables ..................32
4.1. Diferentes enfoques del análisis de los estados contables
según el origen ..................................................................................32
4.2. Diferentes enfoques del análisis de los estados contables
según la metodología ........................................................................32
4.3. Distintos enfoques del análisis de los estados contables
según el objetivo técnico ..................................................................32
4.3.1. Análisis formal de los estados contables ..............................33
4.3.2. Análisis patrimonial de los estados contables .....................42
4.3.3. Análisis económico de los estados contables .......................42
4.3.4. Análisis financiero de los estados contables .........................43
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5. Limitaciones de los estados contables: necesidad del ajuste
de las informaciones contables para establecer los diferentes
tipos de análisis ...........................................................................................44
6. Instrumentos principales del análisis
de los estados contables .....................................................................46
6.1. Método de comparación entre masas patrimoniales .......................46
6.2. Método de los porcentajes verticales ................................................47
6.3. Método del análisis gráfico ...............................................................47
6.4. Método de las diferencias .................................................................48
6.5. Método del análisis de las variaciones patrimoniales .....................48
6.6. Método de los números índices o de los porcentajes horizontales ......49
6.7. Método de los ratios .........................................................................49
6.8. Tendencia anual móvil (TAM) .........................................................51
6.9. Instrumentos analíticos especializados ............................................52
7. Procedimiento que hay que seguir para analizar
los estados contables ..........................................................................54
8. Reflexiones sobre la relatividad y la validez del análisis
de los estados contables .....................................................................59
Bibliografía ................................................................................................61
ª FUOC • P01/71022/00860 5 Información de partida y metodología de análisis
Introducción
Este módulo didáctico es esencialmente un instrumento de enlace con asignatu-
ras de contabilidad que se han estudiado en cursos anteriores (Introducción a la
contabilidad y Contabilidad financiera y de sociedades), pero desde una perspectiva
diferente. Las asignaturas de contabilidad determinan el formato y la calidad del
producto contable. Esta asignatura determina la percepción que las terceras per-
sonas hacen de la realidad empresarial que se deduce del producto contable.
La empresa y las necesidades informativas sobre su realidad
La empresa constituye una unidad económica dinámica. La dirección y la ges-
tión correctas de la empresa obligan a llevar a cabo una adaptación constante,
que conjugue sus posibilidades con los objetivos que se propone. Ambos as-
pectos están muy relacionados con las características del entorno de la empre-
sa, un entorno que actualmente está en mutación constante y que muchos
autores califican de turbulento.
Por este motivo, resulta muy conveniente disponer de información adecuada
que permita conocer el estado de la empresa e interrogarse acerca de su futuro
con una buena base.
El análisis de los estados contables permite obtener una información valiosa
acerca de:
• las tendencias de sus magnitudes económicas y financieras, y sus relacio-
nes respectivas;
• la fiabilidad y la solidez de los beneficios de una empresa;
• los puntos fuertes y débiles de su posición financiera.
El tipo de información requerido varía según la utilidad que quiera obtenerse.
No es idéntica la información destinada a:
• el máximo dirigente de la empresa (que tiene que asegurar el futuro de ésta
y establecer las grandes líneas de actuación);
• un directivo de grado medio (que actúa y decide cotidianamente);
• un accionista (que probablemente está interesado en el valor de las accio-
nes que ha adquirido y en la rentabilidad de su inversión);
• un proveedor (cuyas relaciones con la empresa se basan en la esperanza, con-
cretamente en la confianza en su solvencia, especialmente cuando el provee-
dor tiene que tomar la decisión de otorgar más crédito al cliente o no);
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• la hacienda pública (organismo que siempre considera el análisis de los es-
tados contables de las empresas inspeccionadas como una manera de ga-
rantizar que haya poca probabilidad de fraude).
Unas necesidades tan diferentes requieren el uso de informaciones diferentes
en cuanto al contenido, a la disponibilidad de la información y al grado de exi-
gencia de precisión.
De todas formas, esta información debe tener siempre una plataforma única:
el planteamiento contable, que, más o menos desarrollado según las necesida-
des de control interno, acabará sintetizándose en los estados contables de la
empresa (Valls, 1995).
Para evaluar los estados contables, es necesario:
1) Conocer los usos mercantiles.
2) Comprender la finalidad, la naturaleza y las limitaciones de la contabilidad.
3) Conocer la terminología empresarial y contable.
Las notas que se
encuentran...
4) Tener conocimientos prácticos de fundamentos de finanzas empresariales.
... en los estados contables son
más significativas que los datos
que componen la parte princi-
5) Conocer los instrumentos del análisis de los estados contables. pal. Las notas aclaran las políti-
cas contables de la empresa
y proporcionan generalmente
El análisis contable de una empresa debe contener un examen de los estados explicaciones detalladas sobre
cómo se han aplicado las polí-
contables, incluidas las notas, y del informe de los auditores, si es que los es- ticas, junto con detalles com-
plementarios.
tados contables han sido objeto de auditoría.
El informe indica si los estados presentan de manera razonable la posición finan-
ciera de la empresa, los resultados de la actividad y los cambios en la posición fi-
nanciera, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados
y manteniendo la uniformidad con el ejercicio económico anterior.
Como explica Woelfel, el análisis de los estados contables es un proceso
en el cual se examinan datos financieros pasados y presentes con el fin de
evaluar los resultados y calcular el riesgo y las potencialidades futuras. Lo
utilizan inversores, acreedores, analistas de inversiones, empleados de los
departamentos de créditos de los bancos, directivos, funcionarios de orga-
nismos oficiales, proveedores y muchos otros grupos que se basan en datos
financieros para tomar decisiones económicas que afectan a una empresa.
Se centra fundamentalmente en datos que aparecen en los informes ex-
ternos, junto con información complementaria proporcionada por la
dirección. El análisis tiene que reconocer cambios importantes, puntos
de inflexión de tendencias, cantidades y relaciones.
ª FUOC • P01/71022/00860 7 Información de partida y metodología de análisis
Los analistas suelen comparar los estados contables de una empresa con los de
otras del mismo sector, y con los estados medios del sector en el cual opera la
empresa, así como con estados de años anteriores de la misma empresa que se
analiza. Este procedimiento múltiple amplía sustancialmente el alcance del
análisis de los estados contables (Woelfel, 1993).
Para terminar la introducción a este módulo didáctico, tenemos que escribir
unas palabras sobre la importancia de los conocimientos de las técnicas de
análisis que se detallarán en los módulos siguientes. Helfert plantea diversas
preguntas muy sensatas y con un mensaje diáfano: una vez que se sabe aplicar
una técnica, es importante dominar la propia capacidad de hacer preguntas
correctas sobre problemas adecuadamente definidos.
“Es indispensable una perspectiva al elegir el grado de elaboración con que debe efectuar-
se cualquier análisis financiero. Al aplicar los instrumentos, deben considerarse los si-
guientes puntos antes de iniciar el análisis:
1.¿Cuál es con exactitud la cuestión que debe analizarse y resolverse? ¿Ha sido correcta-
mente planteado el problema?
2.¿Qué factores, relaciones y tendencias serán probablemente útiles para analizar el pro-
blema en cuestión?
3.¿Qué modos pueden hallarse para obtener un cálculo aproximado rápido de un resulta-
do posible?
4.¿Qué grado de exactitud debe presentar la respuesta?, ¿Cuánto esfuerzo debe realizarse
para perfeccionar los resultados?
5.¿Qué confianza merecen los datos disponibles con que debemos trabajar? ¿Qué
probabilidad existe de que ello afecte a los resultados?
6.¿Cuáles son las limitaciones de los propios instrumentos? ¿Qué probabilidad existe de
que ello afecte a los resultados?
Sólo después de haber considerado estas cuestiones debe proseguir el trabajo sobre el aná-
lisis pasando a aplicar los instrumentos. Hablamos aquí no sólo acerca de un buen análisis
financiero, sino también de un enfoque racional de solución de problemas...”
E.A. Helfert (1973).
ª FUOC • P01/71022/00860 8 Información de partida y metodología de análisis
Objetivos
Después de trabajar los contenidos de este módulo didáctico, el estudiante es-
tará en condiciones de hacer lo siguiente:
1. Definir la potencialidad, el alcance y los límites del análisis de estados con-
tables.
2. Entender y distinguir los tipos de informaciones que requiere el usuario de
estados contables según los objetivos que persigue.
3. Comprender las diferencias de posición entre el analista externo y el analista
interno, no sólo en lo referente a los objetivos que persiguen, sino también
en lo referente a los medios y a la cantidad y la calidad de la información que
pueden manipular.
4. Saber distinguir los tipos de análisis contables (formal, patrimonial, econó-
mico y financiero).
5. Recordar y consolidar los principales conceptos contables, los principios
contables generalmente aceptados y los principios que debe cumplir la in-
formación contable.
6. Obtener una visión sintética de los diferentes estados contables como produc-
tos analizables y conocer algunas de sus variantes, algunas de ellas aprobadas
legalmente.
7. Prestar una atención especial a la memoria como cuenta anual, dada la gran
cantidad de información complementaria de tipo técnico de la que puede
beneficiarse el analista de estados contables.
8. Conocer los instrumentos principales del análisis de los estados contables.
9. Comprender un posible procedimiento de análisis de estados contables, es-
pecialmente el que hace referencia a los análisis efectuados desde el exte-
rior de la empresa, que son más estandarizables.
10. Ser consciente de las limitaciones que posee el análisis de los estados con-
tables, y por tanto, saber lo que puede exigírsele y lo que, de manera rea-
lista, tiene que obtenerse por otras vías.
ª FUOC • P01/71022/00860 9 Información de partida y metodología de análisis
1. Aspectos generales
1.1. Posición del analista ante la disponibilidad de datos
contables
El analista contable tiene la responsabilidad de comunicar conclusiones
extraídas de su estudio de los estados contables. Esta información puede
ser fundamento de importantes decisiones dentro o fuera de la misma
empresa. El analista, pues, tiene que profundizar suficientemente en las
cifras que ha obtenido y valorarlas de la manera adecuada; si es preciso,
debe establecer previamente ajustes que hagan resaltar los hechos eco-
nómicos relevantes ante una gran cantidad de datos que no son siempre
necesarios.
Normalmente, el análisis tiene que basarse en aspectos fundamentales, co-
mo:
1) La situación patrimonial de la empresa, que da una idea de su solvencia.
2) La capacidad de generación de beneficios, que determina la rentabilidad y
las expectativas de crecimiento a largo plazo.
3) El estado de la liquidez. De este modo se ve qué capacidad tiene para afron-
tar los compromisos.
Para hacer los análisis de los estados contables, puede partirse de dos posicio-
nes genéricas alternativas:
a) Desde el interior de la empresa. En principio, el analista interno dispo-
ne de una información prácticamente ilimitada, según el apoyo político y
el grado de autoridad de que disponga. Esta abundancia de información
complementaria le permite redondear la que se refleja en las cuentas anuales.
b) Desde el exterior de la empresa. En esta situación, el analista externo tiene
mucha menos cantidad de información; probablemente sólo la disponible
para el público, por ejemplo, la información depositada por la empresa en el
Registro Mercantil y la que la empresa haya podido difundir en la prensa y la
Bolsa, junto con la obtenida por los bancos, las agencias de calificación de cré-
ditos y otros, que acostumbra a estar disponible en el mercado o bien es objeto El analista interno dispone de información
prácticamente ilimitada, proporcionada
de comunicaciones confidenciales. por la propia empresa.
ª FUOC • P01/71022/00860 10 Información de partida y metodología de análisis
1.2. Aspectos fundamentales del análisis de los estados contables
Aunque este tema lo desarrollaremos más adelante, queremos dejar claro que
el estudio de los estados contables suele observarse desde cuatro ángulos dife-
rentes, en función de los aspectos que quieran resaltarse:
1) El ángulo del análisis formal, que se fija en el grado de ajuste de la infor-
mación obtenida a las normas legales y jurídicas, por una parte, y a las nece-
sidades propias del análisis, por otra.
2) El ángulo del análisis patrimonial, en el cual se considera la estructura del
balance de la empresa, fijándose en el volumen y la relación entre sus masas
patrimoniales. El analista externo debe recurrir a distintas
fuentes de información publicada.
3) El ángulo del análisis económico, que trata de descubrir la capacidad de
Podéis consultar el desarrollo
de este tema en el apartado 4 de
la empresa de engendrar beneficios y de rentabilizar los recursos que se han este mismo módulo didáctico.
invertido en ella.
4) El ángulo del análisis financiero, que se centra en el equilibrio entre las
masas patrimoniales del activo y el pasivo desde el punto de vista de los mo-
vimientos de recursos financieros, y valora la capacidad de la empresa para
atender de manera adecuada las necesidades de liquidez.
Estos cuatro aspectos integrantes del análisis de los estados contables pueden
observarse desde dos puntos de vista diferentes:
a) Desde un punto de vista estático, cuando se responde a la pregunta de
cuál es la realidad que ofrece la empresa en el momento que se analiza.
Ejemplo
b) Desde un punto de vista dinámico, cuando se contesta a la pregunta de Puede aplicarse la pregunta
“qué pasaría si...” a un escena-
cuál es la orientación de la futura trayectoria de la empresa. Aunque no exclusi- rio negativo o crítico, a otro
que pueda calificarse de
vamente, el punto de vista dinámico puede basarse en el análisis de series histó-
normal y a otro bueno.
ricas y en el esfuerzo de imaginación de escenarios futuros.